위안화 펀드도 화폐기금의 일종인 인민폐를 주도화폐로 하는 펀드로, 이전 달러 펀드와 비교했다. 아래 소편은 인민폐 기금이 무엇인지 자세히 설명해 드리겠습니다.
인민폐 기금 개발 역사
지난 몇 년 동안 국내 벤처 투자업계는 달러를 위주로 했고, 벤처투자의 퇴출도 기업 해외 상장에 기반을 두고 있다. 최근 풍향이 조용히 변하는 것 같다. 중소기업의 전유통이 이뤄지면서 동주 전자 원광 기술 등을 포함한 위안화 투자 사업이 모두 높은 수익을 거두면서 위안화 자금 투입도 급증하기 시작했다.
인민폐 펀드에 투자하는 것은 사실 이미 시작되었다. 2000 년 장쑤 (WHO) 는 벤처 투자 펀드 관리를 크게 조정했고, 장쑤 종합 하이테크 벤처 투자회사는 투자자의 역할만 했다. 이 정책이 출범한 후 장쑤 고신은 CDH 창업투자센터, IDGVC, 롱창조투자 등 해외 전문 벤처투자관리기관과 협력했다. 그러나 당시 정책 환경이 제한되어 인민폐 펀드가 원하는 효과를 얻지 못했다.
당시 위안화 펀드 발전의 장애물은 크게 세 가지였다. 하나는 국내에 완벽한 벤처투자 법률 틀이 부족해 외국의 제도에 따라 유한협력제를 건립할 수 없다는 점이다. 둘째, 자본에 따른 외환은 자유롭게 환전할 수 없어 해외 자금이 인민폐 투자에 전면적으로 참여할 수 없게 된다. 셋째, 국내 자본 시장 정책의 제한을 받아 벤처 투자는 여기서 순조롭게 퇴출되고 높은 수익을 거둘 수 없다. 또 당시 현지 팀이 설립한 벤처투자 관리 회사도 몇 개밖에 없었다.
인민폐 기금의 성장기
시간이 지남에 따라 인민폐 기금의 발전을 방해하는 이러한 문제들이 점차 해결되고 있다. 2003 년 3 월,' 외국인 투자 벤처 기업 관리 규정' 이 발효되어 외국 벤처 자본 투자 인민폐를 위한 법적 틀을 제공하기 시작했다. 5438+065438+2005 년 6 월 10 부위가 공동으로' 창업투자기업관리잠행조치' 를 발표해 기존 법률을 위반하지 않고 창업투자기업에 특별한 법적 보호를 제공하고, 유한파트너 형식으로 창업투자기금을 설립하기 위한 법적 공간을 제공했다. 이어 2006 년 발효된 신판' 회사법' 과' 증권법' 은 벤처 투자 기업의 발전을 위한 더 큰 공간을 제공했다. 특히 2006 년 8 월 전국인민대는 새로운' 합자기업법' 을 통과시켜 합자기업의 파트너가 일반 파트너와 유한파트너 두 종류로 나뉜다. 동시에, 법률에 따르면, 합작기업의 생산경영소득과 기타 소득은 파트너가 국가의 관련 세금 규정에 따라 별도로 세금을 납부하도록 규정하고 있다. 신법은 유한파트너십의 형태를 분명히 할 뿐만 아니라 이중과세 문제도 해결했다. 이는 사모지분 투자가 중국에서 기본적으로 법적 장애가 없다는 것을 의미한다.
퇴출 방면에서 2005 년 6 월 5438+065438+ 10 월 2/Kloc-0 이로써 중소판은 완전 유통을 실현하여 벤처 투자 퇴출을 위한 새로운 통로를 열었다. 이 새로운 경로에서 선전 진다 창업투자, 선전 혁신투자, 선전 첨단투자, 심항 산학연구 창업투자 4 개 벤처투자기구가 동주 전자에 투자하여 5 년 30 배의 수익을 달성했다. IDGVC 가 투자한 원광등 소프트웨어는 중소판 상장 거래 첫날 1.27% 상승해 IDGVC 시험수 국내 자본시장 퇴출을 위한 완벽한 아이템이다.
반면 해외 벤처투자의 해외 탈퇴 경로는 정책의 제한을 받는다. 2005 년 6 월 5438+ 10 월 발표된' 국가외환관리국 외국계 인수 외환관리 개선 통지' 를 시작으로 국가는' 홍채' 상장 모델에 대한 규제 막을 열었다. 2006 년 9 월 8 일 발효된' 외국인 투자자들이 국내 기업을 인수하는 잠정 규정' 은' 홍채' 모델이 전방위 심사 제한을 받을 것이며 해외 홍채 상장의 난이도가 크게 높아질 것이라고 밝혔다. 해외 벤처투자기관이 잘 알고 있는' 쌍방 외외' 모델에 대해 해외에서의 퇴출은 큰 제한을 받고 있으며, 국내 자본시장은 이익과 정책의 관점에서 선택적 퇴출 방식이 되고 있다. 이에 따라' 자금을 모으는 것' 이 전환점의 조짐을 보이고 있다. 국내에서 위안화 펀드를 모으는 것은 자연스러운 선택이라고 할 수는 없지만 이미 많은 펀드의 자연선택이 됐다.
인민폐 기금의 보완기간
현재 이미 발행된 사부성장기금 (천진) 을 제외하고 시장에는 이미 많은 외자관리기관이 인민폐 기금을 모집하거나 계획하고 있다. 그럼에도 단기적으로는 위안화 기금이 모색 중이며, 위안화 투자가 언제 달러 투자를 초과할 수 있을지는 아직 확정하기 어렵다. 그러나 장기적으로 해외투자와 해외퇴출을 위주로 한 중국 벤처투자 시장은 과도기에 지나지 않아 결국' 본토자금 조달-본토투자-본토관리-본토퇴출' 모델로 대체될 것으로 보인다.
재경 정보는 협력 매체와 기관에서 유래한 것으로, 저자의 개인적인 관점으로 투자자만 참고할 수 있으며 투자 건의를 구성하지 않는다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 재경, 재경, 재경, 재경, 재경, 재경) 투자자는 이에 따라 조작하고, 위험은 스스로 부담한다!