영어의 Futures 는 미래이며,' 미래' 라는 단어에서 진화했다. 그 의미는 거래 쌍방이 매매 초기에 실물을 납품할 필요가 없고, 미래의 어느 시점에 실물을 납품하기로 합의했기 때문에 중국인이' 선물' 이라고 부르는 것이다.
최초의 선물 거래는 현물 장기 거래에서 발전한 것이다. 최초의 현물 장기 거래는 쌍방이 일정 기간 일정량의 상품을 납품하는 구두 약속이다. 이후 거래 범위가 확대됨에 따라 구두 약속은 매매 계약으로 점차 대체되고 있다. 이러한 계약 행위는 점점 복잡해지고 있으며, 중개 기관의 보증으로 화물의 제때 납품과 지불을 감독해야 하기 때문에 세계 최초의 상품선물계약거래소 로열거래소는 157 1 런던에서 개업한다. 상품경제의 끊임없는 발전에 적응하기 위해 시카고 곡물거래소는 1865 에서' 선물계약' 이라는 표준협정을 내놓아 오래된 선물계약을 대체했다. 이런 표준화 계약을 이용하여 수동 거래를 할 수 있고 보증금 제도도 점차 완벽해지면서 표준화 계약을 전문적으로 매매하는 선물시장이 형성되고, 선물은 투자자가 되는 투자재테크 수단으로 주가 지수를 기본으로 하는 상품의 선물거래계약이다.
지수 선물과 일반 상품 선물은 만기인도를 제외하고는 본질적인 차이가 거의 없다. 주식 시장을 예로 들자면, 현재 1 000 점이라고 가정합니다. 즉, 이 시장 지수의 현재' 가격' 은 1 000 점이며, 현재' 2 월 말에 만료되는 이 시장 지수의 선물 계약' 이 있습니다. 시장의 대다수 투자자들이 강세를 보인다면, 이 지수 선물의 가격은 현재 이미 65438+ 에 이르렀을 것이다. 만약 당신이 이 지수의 가격이 65438+2 월 말에 1 100 을 넘을 것이라고 생각한다면, 아마도 당신은 이 주가 선물을 살 것입니다. 즉, 당신은 65438+2 월 말에1을 약속합니다. 본 지수 선물은 계속 1 150 시로 올랐다. 이때 당신은 두 가지 선택이 있습니다. 당신의 선물계약을 계속 보유할 것인지, 아니면 현재의 새로운' 가격' 인 1 150 시로 이 선물을 팔 것인지 선택할 수 있습니다. 이때 너는 이미 창고를 평평하게 해서 50 점을 얻었다. 물론, 이 지수 선물이 만료되기 전에, 그것의' 가격' 도 하락할 수 있으며, 너는 계속 고기를 잡거나 평평하게 할 수 있다.
지수 선물이 만료되면 아무도 계속 보유할 수 없다. 이때 선물은 이미 현물로 바뀌었기 때문에 약속한' 가격' 으로 지수를 매입하거나 팔아야 하기 때문이다. 당신의 선물계약의' 가격' 과 현재 실제' 가격' 의 차액에 근거하여, 많이 환불하고 적게 보충합니다. 예를 들어, 만약 큰 접시지수가 2 월 말에 만료될 때 실제로 1 130 점이라면, 30 점의 차액 보상을 받을 수 있습니다. 즉, 30 점을 벌었다는 뜻입니다. 반대로 지수가 1050 점이라면 50 점을 보조금으로 내야 합니다. 즉, 50 점을 잃는다는 뜻입니다.
물론, 소위 번 또는 배상의' 분' 은 의미가 없으며, 이 점들은 의미 있는 화폐 단위로 변환되어야 한다. 구체적인 전환금액은 사전에 지수 선물계약에서 합의해 계약 규모라고 해야 한다. 시장 지수 선물의 규모가 100 원이고 1000 점을 예로 들면 한 계약의 가치는 100000 원이다. 권증이란 지수 발행인 또는 그 외의 제 3 자가 발행한 증권으로, 소지자가 특정 기한이나 특정 만기일에 계약가격으로 발행인으로부터 입찰된 증권을 매입하거나 매각하거나 현금 결제방식으로 차액을 받을 권리가 있는 증권을 말합니다. (주: 증권, 증권, 증권, 증권, 증권, 증권, 증권, 증권, 증권)
영장의 본질은 발행인과 소지자 간의 계약 관계를 반영한다. 영장 발행인에게 일정 금액의 가격을 지불한 후, 소지자는 발행인으로부터 권리를 얻었다. 이러한 권리를 통해 보유자는 미래의 특정 날짜나 특정 기간 동안 약속된 가격으로 영장 발행인으로부터 일정 금액의 자산을 구매/판매할 수 있습니다. 주식을 매입하는 권증은 인수권이라고 하고, 주식을 매각하는 권증은 공인권증 (또는 공인권증) 이라고 한다. 공인권증은 유럽식 공인권증, 미국식 공인권증, 버뮤다 공인권증으로 나뉜다. 유럽식 영장이란 만기일에만 권리를 행사할 수 있는 영장이다. 미국식 영장이란 만기일까지 언제든지 권력을 행사할 수 있는 영장이다. 버뮤다식 영장이란 소지자가 설정한 일수나 약속한 만기일에 매매할 수 있는 증권을 말한다. 소지자가 얻는 것은 일종의 책임이지, 계약 이행 여부를 결정할 권리가 있고, 발행인은 집행된 의무만 있다. 따라서, 이런 권리를 얻기 위해서는 투자자가 반드시 일정한 대가를 치러야 한다 (특허권 사용료). 영장 (사실 모든 옵션) 과 미래 또는 선물의 차이점은 전자소지자가 책임이 아니라 권리라는 점이다. 후자 소지자는 쌍방이 체결한 매매 계약, 즉 증권사가 지정한 관련 자산시장에서 지정된 미래 시간에 지정된 가격으로 거래해야 한다는 것이다. 이른바' 융자권' 이란 증권사가 투자자에게 융자권 거래를 제공하는 것을 말한다. 즉, 자금 조달은 증권을 사기 위해 돈을 빌리는 것입니다. 융권은 증권을 팔고 증권으로 돌려주는 것, 즉 공매도이다.
시장: 단기적인 영향은 크지 않고, 장기 거래 활동도는 향상되었다.
초기에 시장에 진출한 자금은 상당히 제한되어 있어서 시장에 직접적인 영향을 미치지 않는다. 신용대출자금이 시장에서 더 자주 거래되기 때문에 거래가 더욱 활발해질 것이다.
브로커에게: 세 가지 측면의 영향
1) 스프레드 소득 증가.
2) 커미션 수입을 늘리다.
3) 더 많은 고객을 끌어들일 수 있다.
펀드의 경우 단기 영향은 무시할 수 있다.
시범기간 동안 융자권 업무는 재융자자금을 포함하지 않으며, 펀드는 증권업자로부터 증권을 빌려 추가 수익을 얻을 수 없다. 따라서 단기적으로는 융자권 업무가 펀드에 미치는 영향을 무시할 수 있다.
일반 투자자의 경우: 레버리지 투자 도구를 제공합니다.
융자권은 일반 투자자들에게 지렛대 투자 수단을 제공하고, 하락한 시장에서 융자권을 통해 매각하여 이익을 얻을 수 있게 한다.
암시적 위험
높은 평가를 받는 펀드 가중치주는 단기간에도 어느 정도 하행 위험이 있을 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 펀드, 펀드, 펀드명언)
투자자가 융자하여 매입한 주식은 하락 시세에서 선물거래와 같은' 강압평창' 이 생기기 쉽다.
내막 거래와 시장 남용이 더욱 쉬워지고 시장 격동이 심화되었다.
보증금 레버리지 거래는 수익을 확대할 뿐만 아니라 적자도 확대했다.