봇과 ABS 의 차이. BOT 와 ABS 융자 방식은 인프라 건설에 모두 적용되지만 운영 특성과 경제적 영향은 크게 다르다. 주요 차이점은 다음과 같습니다.
1, 운영 복잡성과 자금 조달 비용의 차이.
봇 모드 조작은 복잡하고 어렵습니다. BOT 모델을 채택하려면 반드시 프로젝트 확정, 프로젝트 준비, 입찰, 협상, 문서 계약 서명, 건설, 운영, 유지 관리, 양도 등의 단계를 거쳐야 한다. , 정부특허권, 외환보증 등 많은 부분이 관련되어 있고, 범위가 넓고, 실시가 쉽지 않으며, 그 융자 비용도 중간 부분이 많기 때문에 증가한다. ABS 파이낸싱 모델의 운영은 비교적 간단합니다. 원래 소유자, SPC, 투자자, 증권거래상 등의 주체만 관련되며 정부 프랜차이즈 및 외환보증은 필요하지 않습니다. 그것은 주로 민간 채널을 통해 운영되는 융자 모델이다. 운영을 간소화하고 자금 조달 비용을 절감합니다.
2. 프로젝트 소유권과 운영권의 차이.
BOT 프로젝트의 소유권과 경영권은 프랜차이즈 기간 동안 프로젝트 회사에 속하며, 프랜차이즈가 만료되면 소유권은 정부에 넘겨진다. 따라서 외국 BOT 방식을 통해 인프라 프로젝트를 융자하면 외국의 선진 기술과 관리를 가져올 수 있지만, 외국 투자자들에게 프로젝트 통제권을 줄 수 있다. ABS 모드에서 채권 발행 기간 동안 프로젝트 자산의 소유권은 SPC 에 속하고, 프로젝트 운영의 의사 결정권은 원수혜자에 속하며, 원수혜자는 SPC 에 프로젝트의 현금 수익을 지급할 의무가 있다. 채권이 만료된 후 자산으로 생성된 소득으로 채무와 이자를 상환하면 자산의 소유권이 원래 소유자로 돌아간다. 따라서 ABS 를 이용해 국제 인프라 프로젝트에 자금을 조달하면 동도국이 프로젝트 운영에 대한 통제를 유지할 수 있지만 외국의 선진 기술 및 관리 경험은 얻을 수 없다.
투자 위험의 차이.
BOT 프로젝트 투자자는 보통 기업이나 금융기관으로, 그들의 투자는 마음대로 포기하고 양도할 수 없고, 모든 투자자는 비교적 큰 위험을 감수한다. ABS 프로젝트의 투자자는 국제 자본 시장의 채권 구매자로 투자 위험을 크게 분산시켰다. 동시에, 이 채권은 2 급 시장에서 유통될 수 있으며, 신용 증급을 통해 투자 위험을 낮추는 것은 투자자들에게 큰 매력이 있다.
4. 적용 범위의 차이.
BOT 비정부 자본이 인프라 분야에 개입하는 것은 본질적으로 프랜차이즈 기간 동안 BOT 프로젝트의 민영화이다. 따라서 일부 관계국계 민생의 핵심 부문은 BOT 를 채택할 수 없다. ABS 는 그렇지 않습니다. 채권 발행 과정에서 프로젝트의 자산 소유권은 SPC 에 속하지만, 프로젝트의 경영 결정권은 여전히 원래 소유자에게 속한다. 따라서 ABS 를 사용할 때 중요한 프로젝트가 외국인 투자자들에 의해 통제될까 봐 걱정할 필요가 없다. 예를 들어 BOT 모드를 사용할 수 없는 중요한 철도 간선, 대형 발전소 등 주요 인프라 프로젝트는 모두 ABS 모델을 고려할 수 있다. 대조적으로, 인프라 분야에서 ABS 모드는 BOT 모드보다 더 널리 사용됩니다.