이런 맥락에서, 이 글은 우리나라의 대외 직접투자 현황을 체계적으로 분석해 우리나라의 대외 직접투자가 현저한 성과를 거두었지만, 여전히 초급 단계에 있으며, 국제직접투자시장에서의 지위가 낮고, 국내 경제 발전의 전반적인 수준보다 뒤처져 있다. 미래를 내다보면 중국의 대외 직접투자 잠재력이 크다.
첫째, 중국의 외국인 직접 투자 현황
상무부가 발표한 자료에 따르면 2003 년 중국 대외직접투자액은 28 억 5 천만 달러로 1982 년 중국 대외직접투자유량의 65 배, 1990 년의 3.4 배에 해당한다. 외국인 직접투자 유량의 급속한 증가로 중국의 외국인 직접투자 재고가 급속히 확대되었다. 2003 년 말 현재 중국의 누적 대외직접투자액은 332 억 달러로 중국 대외직접투자재고 1.985 의 253 배, 중국 대외직접투자재고 1.990 의 1.3 배에 해당한다. 2004 년에도 외국인 직접투자는 계속 상승세를 보이고 있다. 상무부가 발표한 예비 통계에 따르면 2004 년 외국인 직접 투자 유량은 36 억 2000 만 달러, 연말 재고량은 370 억 달러에 육박했다.
국제 순위에서도 중국의 대외 직접투자가 좋은 성적을 거두었다는 것을 알 수 있다. 기본적으로 선진국에 의해 독점되는 국제 직접투자 시장에서는 20 여 년의 발전을 거쳐 196 개국에서 중국의 대외 직접투자 유량 순위가 꾸준히 상승하면서 투자 주식 순위가 크게 높아졌다. 현재 유량과 재고 순위는 모두 20 명 정도이다 (그림 65,438+0 과 그림 2 참조).
개발도상국과 지역으로 볼 때, 2003 년 중국은 전 세계적으로 주목받고 있는 신흥 직접투자원국으로 아시아 4 용과 러시아에 버금가고 있다.
서로 다른 데이터 소스의 영향으로 일부 데이터는 완전히 비교가 되지 않지만, 이 같은 현상은 중국의 대외 직접투자가 20 여 년 만에 급속히 성장하고 있음을 알 수 있다.
또한 중국의 대외 직접투자의 산업구조와 지역방향, 국내 주체와 투자방식이 어느 정도 다양화되면서 중국의 대외직접투자가 규모가 커지면서 최적화되고 있음을 보여준다.
둘째, 중국의 외국인 직접 투자 격차
중국의 대외 직접투자는 주목할만한 성과를 거두었지만, 중국의 대외 직접투자 규모는 직접투자대국에 비해 여전히 큰 차이가 있다. 이는 다음과 같은 여러 방면의 비교에서 알 수 있다.
1. 중국의 대외 직접투자는 세계 직접투자시장에서 하위에 있다.
1990 년대 이후 선진국들은 국제 직접투자 시장에서 절대적인 주도권을 차지하고 있으며, 직접투자의 유량과 주식에 상관없이 그들의 점유율은 90% 이상이다. 2002 년에는 세계 100 대 비금융 다국적 기업 중 96 곳이 선진국 출신이다. 그 중 미국은 전 세계 대외 직접투자의 1/5 를 차지하고, 유럽연합국가는 거의 50%, 일본은 약 5%, 미일 유럽은 전 세계 대외 직접투자 흐름의 거의 85%, 주식의 거의 80% 를 차지한다. 현재 세계 직접투자는 3 극 구도를 보이고 있으며, 소수의 선진국은 강력한 경제력으로 전 세계 자원 최적화 구성에서 큰 이익을 얻고 있음을 알 수 있다.
중국의 국제순위는 그다지 뒤처진 것은 아니지만, 외국인 직접투자 규모의 큰 차이를 감안하면 이 같은 순위는 무색할 것이다. 2002 년 세계 최대 규모의 비금융 다국적 기업 65,438+000 곳 중 중국 기업이 순위에 오르지 못했다. 유엔무역회의에서 발표한 자료에 따르면 2003 년 중국 대외직접투자는 각각 글로벌 대외직접투자 유량과 주식량의 0.47%, 0.45% 로 개발도상국 대외직접투자 유량과 주식량의 8%, 4.3% 에 해당했다. 따라서, 세계든 개발도상국이든, 중국의 점유율은 낮다. 대외 직접투자 점유율의 변화를 보면 (그림 3 과 그림 4 참조) 중국 대외직접투자는 세계 직접투자 시장에서의 지위가 90 년대 상반기 최고조에 달했고, 이후 10 년 동안 돌파구를 얻지 못하고 오히려 하락했다. 실제로 199 1-2003 년 기간 동안 중국의 대외 직접투자 규모는 개별 연도를 제외하고는 항상 30 억 달러의 가장자리를 맴돌며 큰 진전을 이루지 못했다. 이에 따라 초기 빠른 성장 단계를 거쳐 중국의 대외 직접투자가 조정기에 들어섰다. 어떻게 투자 규모에서 돌파구를 마련하고 이륙 단계에 순조롭게 진입하는 것은 중국의 대외 직접투자가 직면한 큰 도전이다.
2. 중국 기업은' 소유권 우위' 가 부족해' 구위 우세' 를 충분히 이용하지 못하고 외국인 직접투자국과의 격차가 확대되고 있다.
직접투자를 받는 점유율은 직접투자 원천국 경제 규모의 영향을 받기 쉽다. 이에 따라, UNCTAD 는 외국인 직접투자 실적 지수를 제정했으며, 그 계산식은 다음과 같다.
OND 는 원산국 경제 규모를 통제한 후 세계 직접투자시장에서 한 국가 또는 지역의 진정한 지위를 반영할 수 있다. OND 의 크기는 "소유권 우위" 와 "위치 우위" 를 포함한 경제 규모 이외의 다른 요인에 의해 영향을 받습니다. 소유권 우위는 혁신, 브랜드, 관리 및 조직, 정보, 자원, 규모, 네트워크 등에서 다국적 기업의 장점을 말합니다. 구위 우세는 출처국이나 동도국이 상품과 서비스의 생산을 위해 제공하는 각종 경제 조건 (예: 시장 규모, 생산비용, 인프라, 기술노동자 등) 을 가리킨다. OND 는 이 두 가지 요소를 구별하지 않지만 전반적으로 경제 세계화의 경쟁 압력으로 소유권 우위와 구위 우위는 기업들이 대외직접투자를 통해 경쟁 우위를 높이고 글로벌 네트워크와 경영 전략을 활용해 이윤을 극대화하도록 유도하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 성공명언)
한 국가의 OND 가 1 이면 대외 직접투자의 성과가 세계 평균에 도달한 것입니다. 한 국가의 OND 가 1 보다 크거나 작을 경우 세계 평균보다 높거나 낮은 성능을 나타냅니다. 일반적으로 대외 개방도가 높을수록 한 국가 (또는 지역) 가 소유권 우세와 구위 우세를 최대한 활용할 수 있다. 물론, OND 는 원산국의 경제 규모, 경제 및 정치 정책, 외국인 직접 투자의 역사와 같은 특수한 요인들의 영향을 받는다. 다른 조건이 같은 경우 한 국가 (또는 지역) 의 경제 규모가 커질수록 국내 규제 수준이 높을수록 대외 직접투자의 역사가 짧아질수록 대외 직접투자의 규모는 작아진다.
UNCTAD 에 따르면 200 1-2003 년 동안 OND 가 높은 국가 및 지역의 대다수는 선진국이었고 중국은 58 위, OND 는 0. 15 로 나타났다. 이는 중국의 대외 직접투자 성과가 훨씬 낮다는 것을 보여준다 투자 성과의 동적 변화로 볼 때 중국의 투자 성과는 1990 년대 상반기에 최고조에 달했다가 이후 크게 하락하여 지금까지도 원래 수준으로 회복되지 않았다 (그림 5 참조). 인도 발전보다 중국 투자 성과의 격차가 더욱 두드러진다. 인도 OND 는 중국 이후 순위가 높았지만 중국과는 달리 1988- 1990 의 82 위에서 200 1-2003 의 6 위로 꾸준히 상승해 왔다
국내 시장의 거대함, 국내 구위 우세, 대외 직접투자 역사가 짧고 국가의 외환통제 등 중국의 투자 성과 향상을 제한하는 특수한 요소가 있지만 경제 세계화 수준이 높아지는 배경에서는 중국 성과지수의 빠른 하락이 이러한 요소들로 완전히 설명될 수는 없다. 사실, 중국 기업이 소유권의 우세가 부족하여 다른 나라의 구위 우세를 충분히 활용할 수 없는 것은 중국의 대외 직접투자 실적 하락의 근본 원인이다. 이를 통해 이런 인식을 얻어 국내 기업의 국제경쟁력을 높이고 글로벌경영전략을 실시하는 것은 기업 발전의 필연적인 요구일 뿐만 아니라 중국이 대외직접투자대국이 되는 유일한 길이다.
3. 중국의 대외 직접투자 발전은 국민경제의 전반적인 발전 수준에 뒤쳐졌다.
영국 경제학자 던닝은 직접 투자 유량과 1 인당 GNP 의 관계를 실증적으로 분석한 바 있어 4 단계로 나눌 수 있다. 1 인당 GNP 가 400 달러 미만이다. 이때 외국인 투자는 적고 외국인 직접투자는 거의 없다. 두 번째 단계는 1 인당 GNP 가 400 달러에서 2000 달러 사이에 대외 직접투자가 증가했지만 유출이 시작되었지만 대외 직접투자만큼 좋지 않다는 것이다. 이에 따라 순 투자 유출은 음수다. 3 단계 1 인당 GNP 는 2000 ~ 4750 달러 사이에 외국인 직접투자의 성장이 외국인 직접투자의 유입보다 빠르다. 순 투자 유출은 여전히 음수이지만 음수는 감소하고 있다. 4 단계에서는 1 인당 GNP 가 450 달러 이상 투자순유출이 정정돼 국제자본 수출대국이 됐다. 여러 가지 이유로, 던닝이 그해 외국인 직접투자 발전 단계를 나누는 1 인당 GNP 경험치가 현재의 현실에 완전히 부합하지 않을 수도 있지만, 순투자유량과 국민경제발전수준 관계의 규칙성에 대한 이러한 인식은 오늘날에도 여전히 의미가 있다.
구매력 평가 환산에 따르면 2002 년 중국 1 인당 국민총생산은 4520 달러였다. 던닝의 경험치를 직접 적용해 경제 발전 수준에 적합하다면, 중국의 현재 대외 직접투자는 3 단계, 4 단계에 가까워야 한다. 그러나 중국의 직접투자 실제 상황은 크게 다르다. 2003 년 우리나라는 실제로 외자 535 억 5 천만 달러를 사용하여 같은 기간 외국인 직접투자를 훨씬 능가했다. 그리고 최근 몇 년 동안 직접투자의 마이너스 순유출이 확대되고 있다. 즉, 중국은 여전히 직접투자의 2 단계에 있다.
외국인 투자와 외국인 투자 흡수의 배수를 사용하여 이 투자의 순 음수를 나타내고 국제 비교를 하면 외국인 직접 투자와 우리나라 외국인 흡수 사이의 심각한 불일치를 분명히 볼 수 있다. 2003 년 우리나라가 도입한 외자는 그해 18.8 배, 선진국은 0.64, 개발도상국은 4.83 으로 우리나라를 제외한다 그리고 역동적으로 볼 때, 우리나라의 이 비율은 눈에 띄게 하락할 기미가 보이지 않는다.
중국의 외국인 투자와 외국인 투자 흡수 사이의 격차는 중국의 외국인 직접 투자가 이론적 기대와는 거리가 멀다는 것을 보여준다. 이런 격차는 어느 정도 중국의 강력한 구위 우세로 대량의 외국인 직접투자를 끌어들였기 때문이다. 그러나 앞의 분석과 결합해 보면 우리나라의 대외 직접투자가 국민경제의 전반적인 발전 수준보다 훨씬 뒤처진다는 것을 알 수 있다. 이것이 이 격차를 초래한 또 다른 중요한 원인이다.
요약하자면, 우리나라의 대외 직접투자는 큰 성과를 거두었지만, 대외 직접투자의 국제적 지위, 또는 대외 직접투자의 국내 경제에 대한 적응성으로 볼 때, 우리나라의 대외 직접투자는 여전히 초급 단계에 있으며, 실제 상황과 기대수준에는 큰 차이가 있다.
셋째, 중국의 외국인 직접 투자 발전 잠재력
앞서 언급했듯이, 중국의 대외 직접투자는 글로벌 직접투자시장에서의 지위가 결코 만족스럽지 못하다. 실제로 대외직접투자가 25 년밖에 안 된 국가로서 중국의 대외직접투자는 이륙 단계에 있으며 현재의 격차는 합리적이다. 우리는 중국의 대외 직접투자 잠재력을 보고 정확하게 측정해 이륙 단계를 순조롭게 넘고 자본수출국 대열로 나아가야 한다.
1. 투자 성과 추격의 관점에서 볼 때, 중국은 대외 직접투자를 발전시킬 잠재력이 크다. 앞의 분석에서 우리나라의 현재 대외 직접투자 성과는 낮고 OND 는 0. 15 에 불과하다고 지적했다. 중국 기업이 소유권 우위를 강화하고 글로벌 구위 우위를 적극 활용하고 투자 성과를 높일 수 있다면 중국의 대외 직접투자는 여전히 큰 잠재력을 가지고 있다. 물론 국내 시장의 거대한 경제대국으로서 중국의 OND 가 너무 높을 수는 없다. 예를 들어 미국은 대외직접투자 제 1 대국으로서 OND 가 0.64 로 1 에 도달하지 못했다. 중국 GDP 가 세계 GDP 의 비중을 그대로 유지한다면, 중국의 OND 가 0.5 로 높아질 수 있다면, 글로벌 직접투자 흐름이 2002 년 수준을 유지하더라도 중국의 외국인 직접투자 흐름은 현재의 3.3 배로 확대될 수 있다.
외국인 직접투자의 연평균 성장률이 5% 라면 이를 달성하는 데 25 년이 걸리며, 성장률이 8% 라면 15 년이 필요하고 성장률이 10% 에 이르면1이 필요하다 중국의 경제 지위 상승과 글로벌 직접투자 유량 증가를 더 감안하면 이 시간이 더 길어질 것이다.
2. 직접투자의 전환 단계로 볼 때 중국이 대외직접투자를 발전시킬 잠재력이 크다. 던닝의 구분에 따르면 직접투자는 이미 3 단계에 접어들었고, 외국인 직접투자의 성장은 외자 유치의 성장을 초과할 것이며, 직접투자의 마이너스 순유출은 감소할 것이다. 4 단계, 투자 순유출이 정정되어 국제자본수출국이 되었다. 이 기준에 따르면 투자 단계가 중국 경제의 발전과 소득 수준이 높아짐에 따라 원활한 전환을 이룰 수 있다면 중국의 대외 직접투자는 외국인 직접투자의 유입에 해당해야 한다. 그렇다면 중국이 외자를 이용해 현재 수준을 유지하더라도 중국의 대외 직접투자는 20 배 가까이 확대될 것이다.
환율법에 따르면, 이 단계에서 중국의 1 인당 소득은 현재의 거의 5 배가 될 것이다. 중국의 1 인당 소득이 연평균 6% 증가한다면, 4 단계 전환점 달성에 30 년이 걸린다. 외국인 직접투자가 경제발전수준과 일치하는 수준에 이르면 성장률은 10% 이상이어야 한다.
3. 저축투자 격차와 외환보유액을 보면 중국이 대외직접투자를 발전시킬 가능성이 크다.
"저축-투자 = 국제수지 경상수지 차액" 의 정체성과 우리나라 경상수지 차액이 1990 이후 대부분 흑자라는 사실에 따르면, 우리 나라는 전반적으로 더 이상 자금이 부족한 나라가 아니라는 것을 알 수 있다. 이는 우리나라가 자본수출국으로의 전환을 위한 여유 있는 환경을 제공한다.
또한 외환보유액을 보면 2004 년 말까지 우리나라 외환보유액은 이미 6000 억 달러를 넘어 일본 다음으로 가장 큰 외환보유국이다. 최근 5 년 동안 우리나라 외환보유액은 수입약 10 개월을 지원해 세계 최고 수준에 이르렀다. 적당한 외환보유액은 국제수지 적자를 메울 수 있지만, 너무 많은 비축은 물가와 환율의 압력을 증가시켜 수익성이 떨어진다. 이때, 기업용환제한을 완화하고, 일정량의 외환보유액을 석방하고, 자격을 갖춘 기업이 대외직접투자를 할 수 있도록 지원하는 것이 현명할 것이다. 중국 외환보유액이110 을 석방하면 약 600 억 달러가 대외 직접투자를 확대하는 데 쓰인다.
넷. 결론
유엔무역회의 조사에 따르면 2004-2005 년 미국, 독일, 영국, 프랑스, 중국이 가장 큰 외자원국이 될 것이며 중국은 처음으로 상위 5 위 안에 드는 개발도상국이 될 것으로 나타났다. 많은 개발도상국들은 중국을 미국 다음으로 두 번째로 큰 외국인 투자원으로 꼽았다. 이 수치들은 세계 각국이 이미 중국의 대외 직접투자의 깊은 잠재력을 보편적으로 인식하고 있음을 보여준다. 이상의 분석에 근거하여, 우리는 중국의 대외 직접투자가 유망하다고 믿을 만한 이유가 있다.
물론 중국이 대외직접투자를 발전시키는 길에는 투자주체, 투자방식, 산업투자, 지역투자의 다양화, 업그레이드 등 해결해야 할 문제들이 많다. 중국 기업은 국가의' 외출' 전략의 기회를 잡고 경쟁력을 크게 제고하고, 탄탄한' 소유권 우위' 를 구축함으로써 직접투자의' 내부화 우위' 와' 구위 우위' 를 최대한 활용해 경제 세계화의 물결 속에서 용감하게 선봉자가 되어야 한다. 이를 바탕으로 중국의 대외 직접투자 대국 지위를 높이면 세계 경제에 더 큰 영향을 미칠 것이다.