QDII 는 투자 시스템입니다. 이 제도를 세우는 직접적인 목적은' 자본계좌를 더 개방하여 더 많은 외환수요를 창출하고, 위안화 환율을 더욱 균형잡히고 시장화하고, 더 많은 국내 기업이 출국하도록 독려하여 무역흑자와 자본계좌 흑자를 줄이는 것' 으로 국내 투자자들이 직접 외국 시장에 참여하여 글로벌 시장 수익을 얻을 수 있도록 하는 것이다.
QDII 시스템은 홍콩 정부 부서에서 최초로 제안했습니다. CDR (예탁증명서) 및 QFII 와 마찬가지로 외환통제 하에 대외적으로 내지자본시장을 개방하는 것은 자본 프로젝트가 완전히 개방되지 않은 상태에서 국내 투자자들이 해외자본시장에 투자할 수 있도록 하는 편책이 될 것이다.
(2) 주민소비가격지수 (영문) 는 CPI 로 축약돼 주민생활과 관련된 상품과 서비스가격을 반영하는 가격변동지표로 통상 인플레이션 수준을 관찰하는 중요한 지표로 쓰인다. 주민소비가격지수 상승폭이 너무 크면 인플레이션이 이미 경제의 불안정한 요인이 된 것으로 드러날 경우 중앙은행이 위험을 무릅쓰고 화폐와 재정정책을 조여 경제 전망이 불투명해질 수 있다. 따라서 지수의 과도한 상승은 종종 시장에서 환영받지 못한다. 예를 들어 지난 12 개월 동안 주민소비가격지수가 2.3% 상승한 것은 12 개월 전보다 생활비가 평균 2.3% 상승한 것을 의미한다. 생활비가 오르면, 너의 돈의 가치는 떨어질 것이다. 1 년 전에 받은 100 원짜리 지폐 한 장은 오늘 97.75 원짜리 상품이나 서비스만 살 수 있다는 얘기다. 일반적으로 CPI & gt3% 상승폭이 인플레이션이라고 할 때 인플레이션을 의미합니다. CPI & gt5% 의 상승폭이 커지면, 우리는 이를 심각한 인플레이션이라고 부르는데, 이는 심각한 인플레이션을 의미한다.
(3)QFII 는 영어 qualified foreign institutional investors 의 약어로, "자격을 갖춘 해외 기관 투자자" 입니다. QFII 제도는 자격을 갖춘 해외 기관 투자자들이 일정한 규정과 제한 하에 일정 금액의 외환자금을 송금하고 현지 통화로 환전할 수 있도록 하는 것을 말하며, 엄격한 감독 하에 전문계좌를 통해 현지 증권시장에 투자할 수 있도록 하는 것을 말한다. 그 자본이익과 배당금은 심사를 거쳐 외환수출로 전환될 수 있는 공개 시장 모델이다.
이것은 외자 도입, 제한된 개방 자본 시장의 과도기 제도이다. 일부 국가 및 지역, 특히 신흥 시장 경제 국가 및 지역에서는 통화가 아직 완전히 자유롭게 환전되지 않았기 때문에 자본 계좌가 아직 개설되지 않았기 때문에 외자 개입이 증권 시장에 큰 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. QFII 제도를 통해 경영진은 외자 진입을 제한하고 유도해 국내 경제와 증권시장의 발전에 적응하고, 외자가 국내 경제의 독립성에 미치는 영향을 통제하고, 해외 투기성 핫돈이 국내 경제에 미치는 영향을 억제하고, 자본시장의 국제화를 촉진하고, 자본시장의 건강한 발전을 촉진할 수 있다. 이 제도는 외국인 투자자들이 일국 증권시장에 진출할 때 일정한 조건을 만족시키고 그 나라의 관련 부서의 비준을 받을 것을 요구한다.
QFII 제한의 내용은 주로 자격 조건, 투자 등록, 투자 한도, 투자 방향, 투자 범위, 자금 유입 유출 제한 등을 포함한다. 한국 등 국가와 지역은 1990 년대 초부터 이 제도를 수립하고 시행하기 시작했다.
QFII 매커니즘 도입의 의미는 당연히 합격한 해외 기관 투자자들을 중국 자본시장에 끌어들이는 것이고, 더욱 직접적인 목적은 중국 자본시장에 대량의 신규 해외 자금을 도입하는 것이다. 이것은 의심할 여지없이 자본 시장에 신선한 혈액을 주입하여 시장에 활력을 가져다 줄 것이다.
QFII 제도 1990 은 중국 대만성에서 기원했다. 당시 이런 형식을 시행한 목적은 자본계좌 통제 조건 하에서 외자에 현지 증권시장을 개방하는 문제를 해결하기 위해서였다. 이 제도는 대만성에서 분명히 좋은 효과를 거두었으며, 이때부터 많은 신흥시장 국가들이 채택한 중요한 제도가 되었다. 대만성의 경험에 따르면, QFII 는 외자 비율에 대한 엄격한 제한이 있고, 해외 자산 배분에도 일정한 제한이 있다. 대만성 증권시장의 개방 과정은 세 단계로 나눌 수 있다. 하나는 1983 년부터 1990 년까지 대만성은 주로 국내 투자신탁회사를 개설하고 해외 자금을 모아 대만성 주식시장에 투자하는 간접 투자 방식을 채택하고 있다. 둘째, 1990 부터 1996 까지 해외 전문 투자기관 (QFII) 이 대만성 주식시장에 직접 투자할 수 있도록 심사를 거쳐 자격 통제 방식으로 자금을 시장에 투입하고 직접 투자를 점진적으로 개방할 수 있도록 했다. 당시 대만성의 해외 기관 투자자에 대한 제한과 심사 요구는 주로 자질, 투자액, 지분 비율, 자금 송금 시한 등이 있었다. 3 단계는 65438 년부터 1996 년 3 월까지입니다. 그 이후로 대만성은' 국내외 화교 및 외국인' 직접투자를 전면 개방하면서 투자신탁업을 전면 개방했다. 대만성 자본시장의 질서 정연한 개방으로 외자는 시장에 큰 충격을 주지 않고 점차 안정되고 성숙할 수 있는 토대를 마련했다.
QFII 는 거의 국내 시장에서 만장일치로 인정됩니다. QFII 는 증권 시장에 많은 긍정적 인 영향을 미칩니다. 첫째, 증권 시장의 자금 공급을 늘릴 수 있습니다. 둘째, 투자자 구조 개선에 유리하다. 현재 국내 투자자들은 소매 위주로, 시장 성과는 단기 투기를 위주로 하고 있다. QFII 제도의 시행은 중국 기관 투자자들의 요구를 충족시켰다.
2002 년 6 월 5 일, 165438+ 중국' 합격한 해외 기관 투자자 국내 증권투자관리 잠행 조치' 가 공식 공포됐다. 2006 년 5 월부터 스위스 은행, 야촌증권, 모건스탠리, 시티글로벌, 골드만 삭스, 독일은행, 환풍은행, ing 은행, 모건대통은행 등 9 개 해외기관 투자자들이 QFII 자격을 획득했다. 상위 8 개 투자액은 각각 3 억 달러, 5 천만 달러, 3 억 달러였다. 2006 년 7 월 9 일 스위스 은행이 먼저 A 주를 시험한 이후 QFII 는 국내 투자 펀드와 마찬가지로' 가치투자' 에 초점을 맞춰 시장의 관심을 끌고 있다.
(4) 주가 지수 선물은 전체 주가 지수 선물, 주식 지수 선물 및 선물 지수라고도 합니다. 주식 지수를 표제로 하는 표준화된 선물 계약을 가리킨다. 양측은 미리 정해진 주가 크기에 따라 향후 특정 날짜에 입찰지수를 매매하기로 합의했다. 주가 선물 거래는 선물 거래의 한 유형으로 일반 상품 선물 거래와 거의 동일한 특징과 절차를 가지고 있다.
기본 특성
1. 주가 지수 선물은 다른 금융 선물 및 상품 선물과 동일한 특징을 가지고 있습니다.
계약 표준화. 선물 계약의 표준화는 가격을 제외한 선물 계약의 모든 조항이 사전에 규정되어 있으며 표준화된 특징을 가지고 있음을 의미합니다. 선물 거래는 매매 표준화 선물 계약을 통해 진행된다.
거래를 집중하다. 선물시장은 고도로 조직된 시장으로, 엄격한 관리제도를 시행하고, 선물거래는 선물거래소에서 집중적으로 완성된다.
헤지 메커니즘. 선물 거래는 역헤지 작업을 통해 이행 책임을 끝낼 수 있다.
일일 무채무 결산 시스템. 일일 거래가 끝나면 거래소는 당일 결제가격에 따라 각 회원의 보증금 계좌를 조정하여 투자자의 이익이나 적자를 반영할 것이다. 가격이 투자자가 창고를 보유하는 데 불리한 방향으로 바뀌면 투자자는 일일 결산 후 보증금을 추가해야 한다. 보증금이 부족하면 투자자의 위치는 강제로 창고를 평평하게 할 수 있다.
지렛대 효과. 주가 선물은 융자권 거래를 채택한다. 납부해야 할 보증금 금액은 거래의 지수 선물의 시가에 따라 결정되기 때문에 거래소는 시장 가격 변화에 따라 보증금을 추가할지 초과 인출할지 여부를 결정합니다.
2. 주가 지수 선물의 독특함.
주가 선물의 표지물은 특정 주식지수이며, 오퍼 단위는 지수점 단위입니다.
계약의 가치는 어떤 화폐 승수와 주식 지수 견적의 곱으로 표현된다.
주가 선물의 교부는 현금 교부를 채택하여, 주식교부가 아니라 현금으로 위치를 결산한다.
주가 지수 선물과 상품 선물 거래의 차이
목표지수가 다르다. 주가 선물의 표지물은 실제 목표 자산이 아닌 특정 주가지수이다. 상품 선물 거래의 대상은 실물 형태를 가진 상품이다.
배달 방식이 다르다. 주가 선물은 현금으로 배달되고, 출납일 청산 차액을 통해 현금으로 창고를 결산한다. 반면에 상품 선물은 실물인도이며, 교부일에 실물소유권의 이전을 통해 결산한다.
계약 만료일의 규범화 정도가 다르다. 주가 선물 계약의 만기일은 표준화되어 있으며, 보통 3 월, 6 월, 9 월, 65438+2 월 등이다. 상품 선물 계약의 만기일은 상품의 특성에 따라 다르다.
보유 비용이 다르다. 주가 선물의 보유 비용은 주로 융자 비용이며, 실물 저장 비용은 없다. 보유 주식에는 때때로 배당금이 있다. 배당금이 융자 비용을 초과하면 보유 수익이 있을 것이다. 상품 선물의 보유 비용에는 저장 비용, 운송 비용 및 융자 비용이 포함됩니다. 주가 지수 선물의 보유 비용은 상품 선물보다 낮다.
투기 표현은 달라졌다. 주가 선물은 상품 선물보다 외부 요인에 더 민감하고, 가격 변동이 더욱 잦기 때문에 주가 선물은 상품 선물보다 더 투기성이 있다.
(5) 금 선물
상하이 선물 거래소 금 선물 표준 계약
일반적으로, 금 선물의 매매 쌍방은 계약이 만료되기 전에 이전 계약 수량과 같은 수의 계약, 즉 평창 () 을 매각하고 환매하며, 실제 금은은을 실제로 납품하지 않았다. 각 거래의 이익이나 결손은 두 방향이 반대인 계약 간의 차이와 같다. 이런 매매 방식은 사람들이 흔히 말하는' 금투기' 이다. 금 선물 계약 거래에는 거래 금액 10% 정도의 보증금만 투자비용, 높은 레버리지, 소량의 자금으로 큰 거래를 추진할 필요가 있다. 따라서 금 선물 거래는' 보증금 거래' 라고도 불린다.
중국의 선물 품종 혁신에서 금 선물과 채권 선물의 품종 개발은 이미 증권감독회의 의제에 포함되었다.