외환보유액 대폭 하락은 환율 하락, 자본유출, 외환보유액 감소, 위안화 기초통화 감소를 수반하기 때문이다. 기초화폐의 감소로 화폐신용승수 수준의 수축과 금리 상승으로 국내 자산가격이 크게 훼손됐다.
특히 부동산, 부동산 상승은 통화 초과로 인한 것으로, 이는 집값 상승의 근간이며, 아무도 이의가 없다. 화폐가 초과된 원인은 200 1 이후 중앙은행이 환율을 낮추기 위해 흡수한 외환보유액이 투입된 것이다. 한편 상업은행이 외환으로 부동산을 재저당잡히면서 현재 M2 가 150 조 원으로 늘었다.