2 라운드에서 양측은 8 월 25 일부터 28 일까지 전창 대전을 벌여 투기자본이 높은 대가를 치르도록 강요했다. 27 일과 28 일, 투기자본이 주식현물시장에서 몰려나와 이기기를 시도했다. 한편 홍콩 정부는 주식시장을 꽉 잡았다. 8 일간의 스릴 넘치는 치열한 전투 끝에 선물시장은 8 월 계약가격이 7990 시로 치솟았고, 결제가격은 785 1 포인트로 입시 전 상승보다 1200 포인트 올랐다. 8 월 27 일과 28 일 홍콩 정부는 모든 판매 주문을 받아들였다. 이에 따라 27 일 거래액은 200 억 홍콩 달러, 28 일 790 억 홍콩 달러로 홍콩 최고 거래기록을 세웠다.
27 일 8 월 선물 결산을 앞두고 특구 정부는 결전 자세를 취했다. 이날 글로벌 금융뉴스는 매우 나빴지만 미국 다우존스 주가는 2 17 포인트 하락했고 유럽과 라틴 아메리카 주식시장은 3 ~ 8% 하락했다. 홍콩 주식 시장은 심각한 시험에 직면 해 있습니다. 시장 관계자에 따르면 홍콩 정부는 하루에 약 200 억 홍콩 달러를 투자하여 항생지수를 88 포인트 올렸다. 최후의 결전을 위해 기초를 닦다.
같은 날, 국제 투기자 양자기금은 홍콩 정부가 실패할 것이라고 선언했다. 홍콩 시장을 볶은 국제투기가 소로스 양자기금 수석투자전략은 미국 소비자뉴스와 상업채널 방송국과의 인터뷰에서 양자기금이 줄곧 홍콩 달러와 항생지수를 공략하고 있다는 것을 처음으로 인정했다. 그는 홍콩 경기 침체로 홍콩 정부가 외환시장과 주식시장에서 국제투자자들에 대한' 전쟁' 이 실패로 끝날 것이라고 덧붙였다. 소로스는 매번 큰 동작을 했지만, 그는 자신이 어떤 화폐를 공격하고 있다는 것을 공개적으로 인정한 적이 없다. 그는 회사나 어떤 사람의 이름으로 한 정부에 공개적으로 도전하여 어떤 정부를 타도하겠다고 위협한 사건은 전대미문의 전례가 없었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 일명언)
28 일은 선물결제기간이며 투기자들은 대량의 선물주문이 만기가 되면 반드시 팔아야 한다. 이날 주식시장과 환시가 고위기업이 안정되거나 계속 돌파할 수 있다면 투기자들은 수억, 심지어 수십억 달러를 잃을 것이다. 그렇지 않으면 며칠 전 항구부가 투입한 수백 억 홍콩달러가 바다로 던져질 것이다. 이날 양측이 교전하는 장면은 전날보다 훨씬 짜릿했다. 하루 종일 거래액이 790 억 홍콩 달러 기록을 세웠다. 홍콩 정부는 국제 투기자들이 유례없는 매도 압력에 저항하기 위해 최선을 다했다. 종가 당시 항생지수는 7829 시로 HKMA 가 출시되기 전 8 월 1 17.55% 상승 169 시보다 올랐다.
홍콩 재무 장관 쩡인취안 (Donald Tsang) 는 홍콩 정부가 국제 투기꾼과의 싸움, 홍콩 주식 시장과 홍콩 달러를 지키기 위한 전투에서 승리했다고 즉각 발표했다. 홍콩 시장 인사들은 홍콩 정부가 2 주간의 토시 작전에서 이미 6543.8+000 억 홍콩 달러를 초과하여 홍콩의 몇 대 블루칩 회사의 주식을 집중적으로 매입했다고 추정하고 있다. 홍콩 정부는 현재 홍콩 주식시장 26543.8+0000 억 달러의 총 시가의 4% 를 보유하고 있으며 홍콩의 여러 블루칩 회사의 대주주가 된 것으로 추산된다.
홍콩 선물거래소는 29 일 세 가지 새로운 조치를 내놓았다. 즉, 8 월 3 1 일 개장부터 1 만 부 이상의 항지 선물계약을 보유한 고객에게 150% 의 특별보증금을 징수하는 것입니다. 즉, 각 항지 선물계약보증금은 8 만 홍콩달러에서/KLOC 로 조정되었습니다. 대량의 위치를 보고하는 요구를 500 건에서 250 건으로 줄였다. 신고할 때 대량의 창고 소지자의 신분도 선물거래소에 신고해야 한다.
3 1 일 정부가 호반 작전을 중단한 후 주식시장이 7. 1% 폭락했지만 하락폭은 시장인의 예상보다 적었다. 항생지수가 554.70 포인트 하락하여 7257.04 포인트, 총 거래액은 66 억 홍콩달러로 지난 금요일 790 억 홍콩달러 사상 최고치의 10 분의 1 도 안 된다. 그러나, 일부 투자자들은 그 지수가 KLOC-0/5% 폭락할 것이라고 예측했다.
그러나 투기 자본은 쉬고 싶지 않다. 그들은 홍콩 정부가 약 6543.8+000 억 홍콩 달러를 투입해 장기간 유지할 수 없다고 생각한다. 이에 따라 이들은 주가선물 계약 기간을 8 월에서 9 월로 전환하여 홍콩 정부와 장기전을 벌이기로 했다. 투기자본은 8 월 25 일 이후 8 월 계약을 평평하게 하는 동시에 9 월 계약을 대량으로 공략하고 있다. 이와 함께 항부는 8 월 계약 평창을 바탕으로 승승장구하여 9 월 계약 가격이 8 월 계약 결산가보다 650 포인트 높다. 이렇게 투기자본은 계약당 3 만여 홍콩달러를 지불해야 한다. 투자자본은 8 월 계약 경쟁에서 완전히 실패했다.
3 라운드에서 홍콩 정부는 9 월 주가 선물가격을 계속 올려 투기자금 적자를 내고 퇴장시켰다. 9 월 7 일, 항구부 금융관리부는 외환, 증권거래 및 결산 신규를 반포하여 투기자 투기를 제한했다. 이날 항생지수는 588 포인트 급상승하여 8076 포인트를 받았다. 이와 함께 엔화 상승과 동남아 금융시장의 안정이 투기자본의 자금과 거래비용을 증가시켜 투기자본이 철수해야 했다. 9 월 8 일, 9 월 계약가격이 8220 시로 올랐고, 8 월 말에 전입된 투기자금은 창고를 평평하게 떠나야 했고, 계약당 4 만 홍콩달러를 또 적자해야 했다. 9 월 1 일, 8 월 28 일 현물시장의 거래 결과를 납품할 때, 항구부는 결제시스템에 허점이 있어 146 억 홍콩 달러의 거래주식을 납품할 수 없어 투기자들이 탈출할 수 있다는 것을 발견했다.
이번 연속 10 거래일의 개입에서 홍콩 정부는 주식시장, 기대시, 환시에 동시에 개입하여 입체적인 방어망을 형성하려고 시도하여 국제해고자들이' 동인용 서출' 이나' 흔들산' 의 좋은 수단을 발휘하지 못하게 했다. 특히 대부분의 투기자들이 8000 점 이하에서 선물을 팔았기 때문에 항생주가를 8000 점에 가까운 수준으로 밀어 올리면서 8 월 기지의 결산가격을 올리고 9 월 기치가 하락하도록 함으로써 둘 사이의 격차를 좁히기를 희망하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 투기명언) 일부 투기자들이 8-9 월 창고를 양도하고 싶어도 수백 개의 입장료를 내고 비용을 크게 늘렸다. 구체적인 운영에서 홍콩 정부와 국제투기자들은 대블루칩 주식에 초점을 맞추고 있으며, 주로 환풍, 홍콩 텔레콤, 창장실업 등 주식을 포함한다. 이 주식들은 주식이 크고 시가가 높아서 항생지수의 변동에 중요한 역할을 한다. 환풍은행을 예로 들자면, 이 주식은 항생지수의 30% 를 차지하여 경쟁력 있는 주식이 되었다. 8 월 말까지 1999 는 당시 매입한 주식을 계산했다. 장부 이윤은 약 7 17 억 홍콩 달러로 60.8% 증가했고 항생지수는 13500 점으로 상승했다. 국제투기가의 피해가 막심하여 홍콩 정부의 입시가 대성공을 거두었다. 소로스는 혼자 8 억 달러를 잃었다고 한다. 중국 정부는 외환보유액을 동원해 정부를 지지한다고 한다. 하지만 시장은 정부 스스로 개방되어 있어 들어가서 오락성이 있다 (그린스펀 비판).
소로스는 1997 년 동남아시아 금융위기에서 20 억 달러를 벌었다.
동남아 금융위기의 지속 기간이 길고, 피해가 크며, 파급이 넓어 사람들의 예상을 훨씬 뛰어넘었다. 그러나, 이 위기는 결코 우연이 아니며, 그것은 일련의 요인들이 함께 작용하는 필연적인 결과이다. 외부 원인으로 볼 때 국제투자의 큰 충격과 이로 인한 외자 철수이다. 위기 기간 동안 동남아시아 국가와 지역에서 철수한 외자금은 400 억 달러에 달하는 것으로 집계됐다. 그러나 동남아 금융위기의 가장 근본적인 원인은 이들 국가와 지역 내부의 경제 갈등에 있다. 동남아 국가와 지역은 최근 20 년 동안 세계 경제가 가장 빠르게 성장한 지역 중 하나이다. 최근 몇 년 동안 경제가 급속히 성장하면서 이들 국가와 지역은 점점 더 심각한 문제를 드러내고 있다. ① 인건비가 증가하고 시장 경쟁이 심화됨에 따라 외향형 노동집약적인 산업 발전의 우세는 떨어지고 있다. 상술한 동남아 국가 및 지역의 경제 성장 방식과 경제 구조는 제때에 효과적으로 조정되지 않아 경쟁력이 떨어지고 대외 수출 성장이 더디며 경상 프로젝트 적자가 높다. 65438-0996 년 태국 국제수지 경상수지 적자 230 억 달러, 한국은 237 억 달러에 달했다. ② 은행 대출이 너무 느슨하고, 부동산 투자가 너무 크고, 상품 주택 공실률이 상승하고, 은행 부실 채권이 있다. 부실 채권 등 부실 자산이 날로 팽창하고 있다. 태국 금융기관의 현금 흐름 문제가 심각해 한국의 몇몇 대기업들이 빚을 갚지 못해 파산을 선언하고 일본의 여러 금융기관이 도산하면서 인도네시아 신용위기가 더욱 심해지고 있다. 이러한 경제적 요인들은 각 방면에서 외환시장과 주식시장에 영향을 미쳤다. ③ 경제 성장은 외자에 지나치게 의존하고, 외자를 대량으로 도입하여 외채가 가중되었다. 태국 외채 1992 년 200 억 달러, 1997 평가절하 전 860 억 달러, 한국 외채가 15D0 억 달러를 넘어섰다. ④ 환율 제도가 경직되다. 최근 몇 년 동안 달러는 국제 주요 통화에 대한 큰 상승세를 보였고 동남아시아 국가 및 지역 환율은 조정되지 않아 과대 평가로 이어지며 제품 가격 상승과 수출이 크게 감소했다. 따라서 이들 국가와 지역의 통화 평가 절하는 필수적이다. 화폐가치 하락으로 외채 상환 능력이 더욱 떨어지고 인플레이션 압력이 심해지면서 주식시장이 하락하게 되었다. ⑤ 개방 조건과 대응 능력이 부족한 상황에서 금융시장을 조기에 개방하고 국제금융통합에 가입한다. 국제 유람금이 기회를 틈타 풍랑을 일으켰을 때, 일부 동남아 국가들은 어찌할 바를 모르거나 조치가 부족하여 완전히 수동적인 위치에 있었다.