미국과 세계 경제가 성장하면 달러가 평가절하될 것이다. 미국 경제가 둔화되면 달러도 떨어질 것이다. 20 18 달러가 쇠퇴를 맞이할 것으로 보인다.
UBS 그룹 (UBS Group AG) 은 최근 전망에서 파운드/달러 환율이 20 18 년 소폭 상승할 수 있다고 지적했다. 이는 파운드가 강세가 아니라 달러 전망이 암담하기 때문이다.
실제로 서은의 예측에 따르면 유로화에 비해 파운드의 전망이 낙관적이지 않아 20 18 년 이 지역 경제가 7.0% 하락할 것으로 전망된다.
분석가들은 달러가 일련의 불리한 요소에 직면해 있으며, 거의 모든 경우 향후 1 년 동안 다른 대부분의 G 10 통화에 대한 미국 달러의 환율이 낮을 것으로 보고 있습니다.
서은그룹 (UBS Group AG) 글로벌 거시전략가 다니엘 발드만 (Daniel Waldman) 은 "미국 연방 준비 제도 이사회 수익률 곡선의 긴 쪽이 미국의 단말기 금리와 일치함에 따라 시장이 미국의 전체 수익률을 크게 올리고 달러를 올리는 공간이 줄어들 것" 이라고 말했다.
월드만은 앞으로 1 년 동안 달러가 가장 중요한 것은 시장이 현재 경제 주기 동안 금리를 계속 올릴 수 있는 정도에 대한 시장의 견해라고 생각한다. 그러나 앞으로 몇 분기 동안, 다른 요인들이 달러에 영향을 미칠 것이다.
발드먼은 "우리의 견해와 일치하게 20 17 년 글로벌 경제 성장의 광범위한 반등으로 달러가 대부분의 G 10 통화에 대해 평가절하되었다" 고 말했다.
달러는 국제 비축 통화와 피난화폐로서의 지위로서 비상시에는 절상되는 경향이 있고, 다른 모든 물건의 가격은 하락하고 있다는 것을 의미한다. 비록 양날의 칼임에도 불구하고. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 돈명언)
미래를 내다보며 글로벌 경제가 회복되면서' 성장공간' 을 탐구함에 따라 달러가 계속 평가절하될 것으로 예상된다. "라고 전략가는 덧붙였다.
글로벌 경제가 번창할 때 달러는 곧 거래인의 호의를 잃을 수 있다. 투자자들이 위험을 감수하고 더 먼 외국 자산에 자금을 투자하기 때문이다. 서은 경제학자들은 20 18 년과 20 19 년 글로벌 GDP 가 3.8% 증가하여 20 16 년 3.1보다 높을 것으로 전망했다.
"우선, 세계 다른 지역의 회복에 비해 미국의 회복은 더 이상 두드러지지 않는다." 발드먼은 "둘째, 우리는' 탈착' 시대가 달러를 많은 지표에서 비싸게 만들었다고 생각한다" 고 지적했다.
서은의 계량 경제 모델에 따르면 달러 환율이 과대평가 10% 에서 15% 까지, 국제통화기금 (IMF) 과 중앙은행의 자료에 따르면 20 17 년
발드먼은 "미국이 보유한 해외 자산의 지속적인 평가절하에 비해 외국이 보유한 미국 자산 (미국 부채) 이 불균형적으로 평가절상됐다" 고 말했다.
이 추세의 배후에 있는 힘은 미국 투자자들의 지속적인 추세에서 비롯된다. 채무 위기가 발발한 이후 미국 투자자들은 유럽 국채를 대폭 감축했다.
월드만은 이렇게 지적했다. "이로 인해 미국 국제 자산의 순 포지션이 가장 악화되었다. 이는 경상수지 적자 누적에 따른 요구와 뚜렷한 대조를 이뤘다. ""
월드만의 주제와는 직접적인 관계가 없지만, 여전히 달러 궤적과 관련된 또 다른 요인은 글로벌 중앙은행이 달러를 매입하는 것이다.
국제통화기금의 최근 자료에 따르면 중앙은행 외환보유액 중 달러 비중은 63.79%, 20 17 년 분기마다 증가했다.
신흥 세계의 발흥을 감안할 때, 특히 미국이 글로벌 경제에서 차지하는 비중이 장기적으로 하락하고 있기 때문에 중앙은행이 보유한 외환보유액 중 비중이 너무 크다.
서은은 20 18 연말까지 파운드/달러 환율이 1.32 로 유지되며, 이전에 예상했던 1.29 보다 높고 현재 시장 가격 수준보다 높을 것으로 전망했다.
이는 유로화/달러 환율의 잠재적 상승폭이 더 클 수 있다는 것을 의미한다. 발드만과 그의 팀은 내년 말까지 1.25 로 오를 것으로 전망했다.
이와 함께 달러/호주 달러가 6% 가까이 하락할 가능성이 높으며 호주 달러/달러 환율이 20 18 연말까지 0.8 1 으로 상승할 것으로 예상된다.