소로스와 아시아 금융 위기; 을 눌러 섹션을 인쇄할 수도 있습니다 1997 년 2 월 국제통화기금 (International Current Fund) Boorman 은 멕시코 금융위기가 발발한 지 불과 2 년 만에 기록적인 속도로 아시아 등 신흥시장에 대량의 핫돈이 주입되고 있으며,' 비이성적 열정' 이 이들 시장에서 광범위하게 등장하고 있어 고통스러운 충격을 초래할 수 있다고 경고했다.
하지만 버먼의 목소리는 듣지 못했고, 소로스는 결국 동남아시아 국가그룹의 힘에 한 사람의 힘으로 맞서기로 결심했다.
각국 통화시장 투기가 성행하면서 동남아 각국 중앙은행이 시가변화율에 대해 망설이고 있다. 특히 뜨거운 돈 유출이 중국으로 유입되는 것처럼 빨라져 환율이 크게 변동할까 봐 걱정이다. 하지만 지금 이 순간, 다시 열린 자본 수도꼭지를 조이는 것은 매우 어렵다. 동남아 국가의 중앙은행은 이미 막바지에 이르렀다.
기회를 잡은 소로스가 아웃되었다.
하지만 이번에는 소로스와 그의 부하들이 신중해 보일 뿐만 아니라 1980 년대 이후 지역 통화가 되지 않은 바트도 선택했다. 인도네시아와 필리핀의 금리가 태국보다 높지만 인도네시아의 환율은 인도네시아 관리들에 의해 자주 조작돼 투기가 어렵다. 필리핀은 외환시장에 대한 규제도 많아 손발을 놓고 승부를 결정하는 큰 싸움을 벌이기도 쉽지 않다. 반면 태국은 동남아시아 국가 중 금융시장 개방 정도가 가장 높고 자본 출입이 자유롭다. 태국 바트는 금리가 높은 것 외에 오랫동안 달러를 주시하고 있어 환율이 상당히 안정적이며 위험이 가장 적다. 한편 태국의' 거짓' 경제 번영은 가장 번영하고, 부진한 부동산 시장이 기존 금융업을 끌고 있기 때문에 바트의 시가는 사실상 가장 불안정하고 깨지기 쉽다.
소로스가 너무 외할머니의 행동을 취한 것은 그가 위의 우세, 즉 이른바' 도둑을 먼저 잡은 후 왕을 잡는 것' 을 마음에 들었기 때문이다. 태외할머니 요새를 돌파한 후, 그는 동남아시아를 철저히 휩쓸 수 있을 것이다. 이런 식으로 소로스는 부하들에게 비밀리에 자금을 동남아시아로 이전하도록 지휘했고, 마지막 시기가 무르익어 동남아시아에 대규모로 상륙하여 꿈을 꾸고 있는 사람들을 해치웠다.
소로스는 마침내 조용히 동남아 국가에 선전포고를 했다.
1997 년 3 월 3 일 태국 중앙은행은 국내 9 개 금융회사와 1 주택대출회사에 자산 품질이 낮고 유동성이 부족한 문제가 있다고 발표했다. 소로스와 그의 부하들은 이것이 태국 금융체계의 가능한 증가라고 생각한다.
심층적인 문제의 암시에 따라, 그들은 태국 은행과 금융회사의 주식 매각을 선제적으로 명령했고, 예금자들은 태국의 모든 금융과 증권사에서 대량의 인출을 명령했다. 이때 소로스를 비롯한 서방 충격 펀드가 동남아 화폐를 대량으로 기다리고 있으며, 공동으로 바트를 대량으로 팔고 있다. 수많은 서방의' 영웅' 의 포위 공격으로 바트는 한동안 저항하기 어려웠고, 계속 하락했다. 5 월 최저 점프는 1 달러당 26.70 바트로 올랐다. 태국 중앙은행이 전국의 힘을 쏟아붓고 5 월 중하순부터 소로스에 대한 반포위작전이 시작됐다. 소로스의 의지를 와해시키고, 이를 어렵게 만들고, 민중을 이끌고 바트에 부딪히는 것을 막기 위해서다.
첫 번째 단계인 태국 중앙은행과 싱가포르는 약 6543.8+02 억 달러를 동원해 태국 분말을 흡수했다. 두 번째 단계는 마하티르의 1994 전략 전술을 모방하여 지방은행이 소로스의 군대로부터 태목을 대여하는 것을 행정명령으로 금지한다. 세 번째 단계는 금리를 대폭 인상하고 하룻밤 금리를 10% 에서 1500% 로 올리는 것이다. 3 관치 아래 무기 첨단, 반격력이 강해 5 월 20 일 태모가 2520 까지 올랐다.
통화정책이 갑자기 긴축되면서 이자 비용이 급증하면서 소로스의 군대는 급작스럽게 3 억 달러를 잃고 일격을 당했다.
그러나 소로스는 소로스입니다. 그의 직감에 따르면, 소로스는 태국 중앙은행이 할 수 있는 일이 이것밖에 없다고 생각한다. 노력 끝에 태국 사람들은 자신을 궁지에 빠뜨리지 않았고 피해도 상대적으로 적었다. 어떤 면에서 소로스는 자신이 이미 이겼다고 생각한다. 동남아 국가들에게 첫 승리는 재난 이전의 단명 한 순간일 뿐, 그의 원기를 다치게 할 수도 없고, 동남아시아 금융위기의 운명을 구할 수도 없다.
소로스는 이 기회를 위해 몇 년 동안 노력했는데, 이번에 그는 준비도 하고 이기기로 결심했다. 선두 부대의 한 번의 좌절은 그 이상이었고, 소로스는 동남아시아에서 세 차례의 전쟁을 치러야 했다.
1997 년 6 월 소로스가 다시 출병했다. 그는 3 군에게 재편성을 명령하고 헤지펀드에 미국 국채를 매각해 자금을 마련하고 소로스의 군대 규모를 확대하라고 명령했고, 후반 다시 바트에 대한 맹렬한 공격을 개시했다. 순식간에 동남아 푸혜 시장은 초연이 자욱하여 쌍방이 육박전을 벌였다. 태국은 혼란스럽고 전세가 복잡하다. 각 주요 거래소는 끓는 뜨거운 수프와 같아서 사람들은 미친 듯이 뛰어다니며 비명을 질렀다.
이것은 국가에 대한 개인의 전쟁이며, 형식상 불가사의해 보인다. 그러나 결과를 보면 더 난해하다.
짧은 전투 끝에 외환보유액이 고작 300 억 달러에 불과한 태국 중앙은행이' 식량이 바닥났다' 고 발표했다. 막을 수 없는 소로스 대군에 직면하여 그들은 바트를 고정 환율로 유지할 수 없었다. 태국 사람들은 어쩔 수 없이 마지막 수단을 내놓고, 종기를 파고, 변동환율을 실시해야 했다. 생각지도 못했는데, 이것은 소로스가 예상한 것이고, 그도 이를 위해 여러 가지 준비를 했다. 각종 대책이 이미 시행되었고, 바트의 운명은 소로스에 의해 치욕스러운 십자가에 정해졌다. 바트가 계속 하락하다. 7 월 24 일 바트는 달러화에 대해 32.5: 1 으로 하락해 사상 최저치를 기록했다. 소로스의 태국 바트에 대한 학살은 정말 세상을 참담하게 만들었고, 태국 사람들은 더욱 공포에 질렸고, 어안이 벙벙하고, 하늘을 원망하며 사람을 원망했다.
그러나, 태국 바트가 도시를 깨뜨린 후, 소로스는 이것에 만족하지 않았다. 그는 바트가 크게 평가절하되고 다른 통화가 붕괴될 것이라고 단정하여 전과를 계속 확대하라고 명령하고 전군이 동남아시아를 휩쓸었다. 소로스는 이번에 동남아시아 국가들을 샅샅이 뒤질 것이라고 은밀히 맹세했다. 이 배은망덕한 사람들은 서방을 대신하려는 꿈이 산산조각났다.
소로스의 군대가 바람과 파도를 일으켜 올 수 없다고 들었는데, 다른 동남아시아 국가들은 죽을 때까지 온갖 수단을 다 동원했다. 필리핀은 25 억 달러를 팔고 말레이시아는 1 억 달러를 팔아 현지 통화를 안정시켰지만 소로스의 강력한 공세에 직면하여 페소와 링깃의 평가절하를 막기는 어려웠다. 이와 함께 인도네시아와 싱가포르 달러도 크게 변동했다. 한동안 동남아 환시 풍풍학판, 초목이 모두 병사였다. 이것은 금융 위기의 전조입니까, 아니면 금융 폭풍의 끝입니까? 아마 아무도 감히 함부로 결론을 내리지 못할 것이다. 아마도 단 한 사람만이 이 비밀을 알고 있을 것이다. 그가 바로 소로스다.
소로스는 외환조작만이 아니라 입체투기 전략을 채택했다. 입체투기란 세 가지 이상의 금융수단 간의 상관관계를 이용한 금융투기를 말한다.
1997 상반기 양자 펀드로 대표되는 일부 대형 자금은' 지렛대' 를 이용해 태국 금융시장을 계속 압박하며 태국 금융위기를 야기했다. 이후 동남아 금융위기의 진화 과정에서 이 자금은 대규모로' 지렛대' 를 사용하여 위기의 정도를 증폭시켰다. 그들은 어떻게 했습니까? 소로스 자신이 묘사한 바와 같이, "우리는 우리 돈으로 주식을 사고, 현금의 5% 를 지불하고, 나머지 95% 를 빌려간다." 채권을 담보로 사용하면 더 많은 돈을 빌릴 수 있고 1000 달러로 최소 5 만 달러 상당의 장기 채권을 살 수 있다. 소로스 등 소로스론 소로스, 해남출판사, 1997 판. 그들은 자신의 자금을 담보로 사용하고, 은행에서 대출을 받아 증권을 매입하고, 증권을 담보로 담보로 계속 대출을 하며, 신속하게 부채율을 확대했다. 뿐만 아니라, 그들은' 높은 지렛대' 특징을 지닌 각종 파생품을 광범위하게 투기하여 레버리지율을 더욱 높였다. 이코노미스트에 따르면 양자기금은 이미 1997 년 3 월 대량 매수 옵션을 매입하고, 스왑 형식으로 대량의 바트를 차입하고, 바트 선물과 미래를 팔았다. 거래상대가 바트현물을 팔아 파생계약가치를 헤지할 것으로 예상되기 때문에 다른 사람이 바트에 대한 평가절하 압력을 받기 쉽다. 그가 홍콩에서 한 행동은 입체투기의 고전적인 예이다.
정상적인 상황에서 금융시장 간 무익균형 관계의 존재로 각종 금융파생물과 시장의 탄생과 발전에 따라 외환의 즉시시장, 선물시장, 화폐시장, 자본시장, 파생시장 고리가 맞물려 잇따라 고정돼 전신을 움직였다. 예를 들어, 6 월 1997, 6 월/KLOC-0 머니 마켓 은행 간 금리의 급격한 상승으로 주식 시장이 하락했다. 파생시장 항생 주가 선물도 크게 떨어졌다. 항지 선물의 폭락은 주식시장의 하락을 가속화했다. 주가 하락으로 홍콩 경제와 홍콩 달러에 대한 해외 투자자들의 신뢰가 급격히 떨어지면서, 잇달아 홍콩 주식을 팔아 달러를 교환하여 홍콩 달러가 새로운 평가 절하 압력에 직면하게 되었다. 각종 시장의 연쇄 반응은 결국 투기자의 승리를 전면적으로 확대했다.
홍콩 외환시장에 대한 공격은 연쇄반응을 일으킬 것으로 예상되며, 국제 투기자들은 각 시장에서 입체적 배치를 진행할 예정이다. 한편으로, 그들은 각 시장에서 도박을 늘리고 투기를 조장할 것이다. 한편 투기가 성공하면 충분한 수확을 거둘 수 있어 투기 위험을 고수익과 일치시킬 수 있다. 소로스는 이에 대해 생동감 있는 묘사를 했다. "만약 당신이 일반적인 투자조합을 평면이나 2 차원적인 것으로 본다면, 이름에서 알 수 있듯이 이것은 가장 이해하기 쉽다. 그러나, 우리의 포트폴리오는 건물과 더 비슷하다. 우리의 주식에 기초하여 3 차원 구조, 구조, 융자, 기초주 담보가치를 지지한다. 우리는 주식 포지션, 금리 포지션, 외환 포지션 등 세 가지 주축에 따라 자본을 투입할 의향이 있다. 서로 다른 부분들이 서로 강화되어 위험과 수익 기회로 구성된 이 3 차원 구조를 만들었다. 보통 이틀, 즉 상승일과 하락일은 우리 펀드를 고속으로 팽창시키기에 충분하다. " 소로스 등 소로스론 소로스, 해남출판사, 1997 판. 국제투기자들은 홍콩 금융시장을 공격할 때 이런 입체투기 전략을 최대한 활용했다. 하나는 통화시장에서 홍콩달러를 대량으로 차입하는 것이다. 주식시장에서 구성 주식을 빌리다. 주식 선물 시장에 공선물을 축적하다. 그런 다음 현물 거래를 이용하여 외환시장에서 홍콩 달러를 공수하면서 동시에 홍콩 달러 장기 계약을 판매한다. 홍콩 정부가 연계 환율을 지키기 위해 금리를 인상하도록 강요한다. 주식시장에서 빌려온 구성 주식을 내던져 기치를 억압하다. 전반적으로 금융시장 간의 긴밀한 연계에 따라' 입체배치' 는 투기자의 위험 노출을 강화하고 지렛대 투기의 동력과 수익을 크게 증가시켰다. 1998 년 8 월 이전에 국제투기자들이 이런 방식으로 얻은 풍성한 보답은 의심할 여지 없이 그들의 탐욕을 장려하고 위험을 감수하며 홍콩 금융시장의 이상 변동을 증가시켰다. 국제해고자들이 1998 의 8 월 중순에 다시 홍콩에 왔을 때, 같은 전술을 사용했을 때 그들의 운은 그리 좋지 않았다. 홍콩 정부는 과감하게 시장에 진입하여 국제 투기꾼을 타격했다. 이번' 전투' 는 짜릿했고, 결국 홍콩 정부는 승리를 거두고, 홍콩의 부를 수호하고, 홍콩의 연계환율제도를 수호했다. 중국 정부는 외환보유액을 동원해 정부를 지지한다고 한다. 그러나 정부가 직접 운영하는 시장은 들어가서 노는 것이 좀 오락적이다.