옵션 계약(옵션 계약, 옵션)은 1973년 시카고 옵션 거래소에서 유래되었습니다. 옵션이라고도 하며 금융 파생 상품을 행사 유형으로 사용하는 거래 계약을 말합니다. 특정 시간 내에 특정 가격으로 특정 수량의 상품을 거래할 수 있는 권리입니다.
1. 옵션계약의 의미
1. 옵션계약(옵션)은 1973년 시카고보드옵션거래소에서 만들어졌다. 옵션이라고도 하며 금융상품이다. 파생상품 매매계약이란 특정 수량의 매매품종을 특정 시간 내에 특정 가격으로 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 말합니다.
2. 계약의 구매자 또는 보유자는 옵션 프리미엄을 지불함으로써 권리를 갖습니다. 계약의 판매자 또는 작성자는 옵션 프리미엄을 징수합니다. 자신의 의무를 다해야 합니다.
3. 옵션계약 시장 특성 옵션계약은 선물계약 외에 가장 중요한 파생금융상품입니다.
2. 구성 요소
1. 거래 단위
가장 성공적인 옵션 계약은 각 옵션 계약이 나타내는 기본 객체의 수를 나타냅니다.
2. 최소 가격 변동
은 구매자와 판매자가 입찰할 때 프리미엄 가격의 가장 낮은 단위 변동을 의미합니다.
3. 일일 최대 가격 변동 한도
거래일의 옵션 계약의 프리미엄 변동 가격은 지정된 증가 또는 감소 범위보다 높거나 낮을 수 없음을 의미합니다. 증가 또는 감소 범위의 견적은 유효하지 않은 것으로 간주됩니다.
4. 체결가격
은 옵션 매수자가 권리를 행사할 때 미리 정한 매수 및 매도 가격을 의미합니다. 이 가격이 결정되면 옵션 유효 기간 동안 옵션 계약의 기초가 되는 개체의 시장 가격이 아무리 높거나 낮더라도 옵션 구매자가 옵션 실행을 요청하는 한 옵션 판매자는 다음을 수행해야 합니다. 이 실행 가격으로 자신의 의무를 이행합니다.
5. 실행 가격 거리
는 인접한 두 실행 가격 간의 차이를 말하며 옵션 계약에 명시되어 있습니다. 정저우상품거래소(Zhengzhou Commodity Exchange)가 설계한 경동 흰밀 옵션 계약은 거래 시작 시 다음 실행 가격이 실행 가격 간격 표준의 정수배로 나열되도록 규정합니다. 경동 흰 밀 선물 계약의 체결 가격(두 체결 가격 중 큰 쪽을 선택), 이 체결 가격보다 높은 3회 연속 체결 가격 및 이 체결 가격보다 낮은 3회 연속 체결 가격.
6. 계약월
은 옵션 계약의 거래월을 의미합니다. 선물 계약과 달리 옵션 실행이 기초 선물 거래에 미치는 영향을 줄이기 위해 옵션 계약의 만료일은 일반적으로 계약월로부터 1개월 이내로 앞당겨집니다.
7. 최종 거래일
은 옵션 계약이 거래될 수 있는 마지막 날을 의미합니다.
8. 만료일
은 옵션 구매자가 자신의 권리를 행사할 수 있는 마지막 날을 의미합니다.
9. 프리미엄
옵션 수수료 및 옵션 프리미엄이라고도 하는 프리미엄은 옵션 가격입니다. 프리미엄은 옵션 계약의 유일한 변수로, 국제 옵션 시장에서 구매자와 판매자 사이의 공개 입찰에 의해 형성됩니다. 옵션이 부여하는 권리를 얻기 위해 옵션 구매자가 판매자에게 지불해야 하는 수수료입니다. 계약. 옵션 매수자의 경우 프리미엄은 발생할 수 있는 최대 손실 금액입니다. 옵션 판매자의 경우 옵션을 판매하면 즉시 인도되지 않고도 프리미엄 수입을 얻을 수 있습니다.
10. 체결가격
실행가격은 옵션 매수자가 권리를 행사할 때 미리 지정한 매수 및 매도 가격을 의미합니다. 행사가격이 결정된 후 옵션 계약에 명시된 기간 내에 옵션 계약의 가격이 어떻게 변동하더라도 옵션 매수자가 옵션 실행을 요청하는 한 옵션 매도자는 옵션 계약의 의무를 이행해야 합니다. 이 가격. 예를 들어, 옵션 매수자가 콜옵션을 매수한 경우, 옵션 계약의 유효기간 동안 가격이 상승하여 행사가격보다 높을 경우, 옵션 매수자는 옵션 계약에 명시된 특정 상품을 저렴한 가격에 매수할 수 있는 권리를 가집니다. 행사 가격이 낮습니다. 또한 옵션 매도자는 더 낮은 행사 가격으로 무조건 매도 의무를 이행해야 합니다. 외국환옵션의 경우 체결가격은 해당 외국환옵션 매수자가 권리를 행사할 때 미리 지정한 환율로 합니다.
11. 계약 만료일
계약 만료일은 옵션 계약이 이행되어야 하는 마지막 날짜를 의미합니다.
유럽식 옵션은 계약 만료일에만 옵션을 행사할 수 있다고 규정하고 있습니다. 미국식 옵션은 계약 만료일(계약 만료일 포함) 이전 어느 거래일에도 옵션을 실행할 수 있다고 규정하고 있습니다. 동일한 유형의 옵션 계약은 유효 기간이 다르며 이는 주, 분기, 연도 및 연속 월과 같은 서로 다른 기간으로 구분됩니다.
3. 주요 특징
1. 옵션계약 시장 특성 옵션계약은 선물계약 외에 가장 중요한 파생금융상품입니다. 헤징에서 선물 계약은 잠재적 손실과 잠재적 이익을 모두 상쇄합니다. 옵션과 선물의 가장 큰 차이점은 옵션은 잠재적 손실 위험을 상쇄할 뿐이며 보유자의 소득 창출을 방해하지 않는다는 것입니다. 이러한 유리한 위험을 얻기 위해서는 옵션 매수자(롱 사이드, Buyer)가 매도자(숏 사이드, Writer)에게 수수료를 지불해야 하는데, 이를 옵션 프리미엄(Premium)이라고 합니다. 선물을 사고 팔 때, 수수료 외에는 거래상대방에게 어떤 금액도 지불할 필요가 없습니다.
2. 옵션은 위험회피 성향에 따라 콜옵션과 풋옵션으로 구분됩니다. 콜옵션은 구매자에게 미래의 특정 시점이나 기간에 옵션 매도자로부터 특정 상품을 특정 가격으로 구매할 수 있는 권리를 부여하는 반면, 풋옵션은 구매자에게 특정 시점 또는 특정 기간에 특정 상품을 구매할 수 있는 권리를 부여합니다. 미래의 특정 가격으로 옵션 판매자에게 상품을 판매하는 것입니다. 사전에 합의된 가격을 행사가격이라 합니다. 옵션은 실행기간 제한에 따라 아메리칸 옵션(American Option)과 유럽 옵션(European Option)으로 나눌 수도 있습니다. 미국식 옵션 소유자는 만기일 이전 어느 시점에서나 옵션을 행사할 수 있는 반면, 유럽식 옵션은 만기일에만 행사할 수 있습니다.
3. 옵션 계약은 선물 계약을 인도 상품으로 하는 옵션 계약입니다. 이는 옵션 소유자가 사전 합의된 선물 가격으로 특정 수량을 구매하거나 판매할 수 있는 권리를 가지고 있음을 의미합니다. 만기일. 여기서 "매수"는 실제로 옵션 소유자와 옵션 판매자가 사전 합의된 선물 가격으로 새로운 선물 계약에 도달한다는 의미입니다. 콜옵션인 경우 새 선물 계약의 옵션 소유자는 매수측이 되고 옵션 매도자는 매도측이 됩니다. 사전에 합의된 선물 가격이 현재 선물 가격과 다른 경우, 거래 당사자 두 사람은 즉시 정산하고, 매도 당사자는 현재 선물 가격과 합의된 가격 간의 차액을 매수 당사자에게 지불합니다.
4. 선물 옵션은 현금으로도 제공될 수 있습니다. 즉, 두 당사자가 선물 거래를 수행하지 않고 차액을 직접 정산합니다.
스왑 옵션은 스왑 계약을 인도 상품으로 하는 옵션입니다. 이는 옵션 소유자가 사전에 합의된 이자율로 옵션 판매자와 스왑 계약을 체결할 권리가 있음을 의미합니다. 만료일에. 스왑 계약에는 실물 결제와 현금 결제 등 다양한 결제 유형이 있을 수 있습니다. 물리적 결제란 만료일에 소유자가 권리를 행사하고 옵션 판매자와 스왑 계약을 체결하는 것을 의미합니다. 옵션 소유자는 이 계약을 끝까지 실행하거나 스왑 시장에서 역작업을 수행하여 옵션을 실현할 수 있습니다. 이자 차이 . 현금결제란 양측이 스왑계약을 체결하지 않고 이자차액의 현재가치를 직접 결제하는 것을 의미한다. 평균 가격 옵션(TAPO)은 고정된 기간 동안 설계되었습니다. LME에서 거래되는 평균 가격 옵션은 월별 결제 가격(MASP)을 기준으로 합니다. 이러한 옵션은 가격 책정 기간이 끝나면 자동으로 종료되며 수익성 있는 TAPO는 수량은 동일하고 방향은 반대인 두 개의 선물 계약으로 전환됩니다. 그 중 하나는 월별 정산 가격이고 다른 하나는 초기 행사 가격입니다.
4. 차이점 및 비교
1. 옵션 계약은 시장에서 구매 및 판매가 가능합니다. 옵션 구매자는 옵션 구매를 즉시 획득합니다. 그러나 그는 거래가 성립된 후 언제든지 계약을 포기할 권리, 즉 이 권리를 이행하지 않을 권리가 있으며 그 대가는 협상된 보험료를 지불하는 것입니다. 옵션 매도자는 구매자가 이행을 요구할 때 인도할 의무가 있습니다. 구매자가 이행하지 않기로 결정하면 양 당사자의 권리와 의무는 대칭적이지 않습니다. 일반 선물 계약은 양방향 계약입니다. 일단 매수 또는 매도 포지션이 확립되면 거래 당사자는 선물 계약이 만료될 때 인도할 의무를 지게 됩니다. 인도를 원하지 않는 경우 만료 전에 계약을 헤지하고 롱 또는 숏 포지션을 청산해야 합니다. 옵션 계약과 일반 선물 계약의 가장 중요한 차이점은 옵션 계약에는 "최종 가격" 항목이 포함되는 반면, 일반 선물 계약에는 "최종 가격" 항목이 포함되어 있지 않으며 그럴 필요도 없다는 것입니다.
2. 옵션 거래에서 '최종 가격'은 행사 가격이라고도 하며 콜 옵션이나 풋 옵션의 합의된 가격에 따라 해당 옵션 계약을 매수 또는 매도하는 가격을 의미합니다. 옵션. 구체적으로는 콜옵션 매수자가 계약 조항에 따라 해당 옵션 계약을 구매하거나, 풋옵션 매수자가 계약 조항에 따라 해당 옵션 계약을 매도하는 가격을 말합니다. 옵션 거래에는 모든 콜 옵션 구매자에게 콜 옵션 판매자가 있고, 모든 풋 옵션 구매자에게 풋 옵션 판매자가 있습니다. 구매자와 판매자 간의 거래를 원활하게 하기 위해 양측이 준수해야 하는 "최종 가격"이 옵션 계약에 명시되어 있습니다.
3. 이 가격은 특정 메커니즘에 따라 교환에 의해 결정됩니다. 이 가격은 일부 특별한 상황을 제외하고는 계약 기간 동안 시장에서 구매자와 판매자가 결정하는 것입니다. 로열티(보험료 또는 보험금이라고도 함)는 최종 가격이 아닙니다. 선물 계약에서 선물 가격은 시장의 수요와 공급 측면에 의해 결정됩니다. 양 당사자의 힘의 썰물과 흐름으로 인해 선물 가격도 언제든지 변경됩니다. 선물계약이 체결되면 그 가치가 0이므로 쌍방간에 현금이전되지 않으며, 쌍방이 지불하는 마진은 옵션계약 체결시 계약위반에 대한 보상적립금으로만 사용된다. 매수자는 매도자에게 프리미엄을 지급해야 하지만, 예치금을 지급하는 이유는 매수자가 계약을 위반할 권리가 있기 때문입니다. 옵션 매도자는 의무만 있을 뿐 권리는 없으므로 수령하더라도 마찬가지입니다. 보험료를 지불하려면 보증금도 지불해야 합니다.
4. 옵션 계약 옵션과 선물의 기본 개체는 대부분 동일하지만 중요한 차이점은 선물을 기본 개체로 하는 옵션, 즉 선물 옵션이 있다는 것입니다. 옵션을 기본 개체로 사용하는 선물. 선물 가격은 시장에 의해 결정되기 때문에 어느 시점에서든 하나의 선물 가격만 존재할 수 있으므로 계약 유형 생성 시 옵션 행사 가격은 거래소에 의해 결정됩니다. .언제든지 다양한 가격이 존재할 수 있으며, 다양한 권리 기간과 결합되어 비대칭성으로 인해 선물 계약 수의 몇 배에 달하는 옵션 계약이 생성될 수 있습니다. 권리와 의무의 두 가지 범주인 콜과 풋이 형성되므로 옵션이 생성됩니다. 금융 상품의 능력은 선물보다 훨씬 높습니다.