외환위기는 무엇을 의미할까요?

외환위기: 신흥시장 국가에서는 채무 계약 기간이 짧아 통상 외환으로 가격을 매긴다. 부채 계약의 이러한 특성은 세 가지 메커니즘으로 이어집니다. 이 세 가지 메커니즘을 통해 신흥시장 국가의 통화위기는 신용시장의 정보 비대칭을 더욱 심각하게 만들어 금융위기의 발발을 촉진시켰다.

첫 번째 메커니즘은 화폐평가절하가 기업 대차대조표에 직접적인 영향을 미치는 것이다. 원화 가치가 하락할 때 외화로 표시된 채무 계약은 국내 기업의 채무 부담을 증가시킬 수 있다.

반면에, 자산은 주로 기준 통화로 평가되기 때문에, 회사 자산은 동시에 증가하지 않을 것이다. 결과적으로 감가 상각은 자산 부채를 악화시키고 순자산을 감소시킨다. 이것은 역선택 문제를 악화시킬 것이다. 효과적인 담보의 수축은 대출자에 대한 보호를 낮출 수 있기 때문이다. 그리고 순액의 감소는 도덕적 위험을 증가시킬 수 있고, 기업은 더 큰 위험을 감당할 수 있는 동력이 있다. 대출이 늘어나면 손실이 줄어들기 때문이다. 대출자가 더 높은 손실 위험에 직면하고 신용대출이 줄어들기 때문에 투자와 경제활동이 감소할 수 있다.