한 나라의 당기채권 (외환수입) 이 당기채무 (외환지출) 보다 클 때 외환공급 과잉이 발생해 환율이 하락하고 원화 가치가 상승한다. 한 나라의 당기부채가 당기채권보다 크면 외환공급 부족이 발생해 환율 상승과 기준 통화 가치 하락을 초래할 수 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화, 원화) 한 나라의 경상 대출이 균형 (외환수지가 같음) 일 때 환율은 일정한 균형 상태에 있다.
고은이 지적한 유동 대출은 사실상 좁은 국제수지 이론이기 때문에 이 이론은 국제수지 이론이라고도 불린다. 고은은 주로 외환수급관계로 환율 변동의 원인을 설명하지만 물가 수준, 황금재고, 신용상황, 금리 수준 등도 환율 변동에 어느 정도 영향을 미칠 것으로 보고 있다.
국제대출관계에서는 이미 지불단계에 들어선 대출 (유동대출) 만이 외환수급에 영향을 주고, 대출관계를 형성하지만 아직 실제 지급단계에 들어가지 않은 고정대출은 외환수급에 영향을 미치지 않는다.