신화 1: 외환보유액이 많음 = 금융안전.
중국의 외환보유액은 무에서 유무에 이르기까지 다양하다. 중국 경제의 급속한 발전에 따라 외환보유액의 증가는 국가력의 구현이다. 외환보유액이 많을수록 국가 금융은 더 안전하다. 이런 관점은 어느 정도 일리가 있지만 완전하지는 않다.
일반적으로, 한 나라의 외환보유액의 기본 기능은 주로 두 가지 측면에 나타난다. 하나는 거래 수요이고, 수입에 대한 지불 능력을 보장하는 것이다. 둘째, 상환 수요는 대외 상환 능력을 보장한다. 따라서, 일정 규모의 외환보유액은 이 두 가지 수요의 충족을 보장하기에 충분하다. 하지만 외환보유액 규모가 너무 크면 다른 문제가 생길 수 있다. 특히 중국에서는 통화정책에 도전할 것이다. 우리나라 자본과 금융사업이 완전히 개방되지 않았기 때문에 국제수지 중 외환결제는 주로 중앙은행이 부담한다. 따라서 중앙은행이 외환을 대량으로 매입할 때 외환보유액의 증가는 기초화폐의 투입을 늘리고 통화정책의 독립성에 도전해야 한다. 외환보유액 규모가 너무 크면 수익성에도 도전한다. 일반적으로 외환보유액 보유 기회 비용은 국내 투자의 수익률이다. 한 국가가 보유한 비축이 국가 수요를 초과한다는 것은 약간의 투자와 소비를 희생해야 한다는 것을 의미한다. 또 외환보유액 증가 과정에서 뜨거운 돈의 유입도 시장 위험을 초래할 수 있다.