A 국의 물가수준이 Pa0, B 국의 물가수준은 Pb0, A 국의 물가수준은 E0, A 국의 물가수준은 PA 1, B 국의 물가수준은 Pb 1, A 국의 물가수준은 e 1 이라고 가정합니다. PA 는 t0 기준 t 1 기간 a 국의 물가지수이고 PB 는 t0 기준 t 1 기간 b 국의 물가지수입니다. 상대 구매력 평가 이론에 따르면,
상대 구매력 평가는 환율 변동이 양국의 통화팽창률에 의해 결정된다는 것을 가리킨다. 환율평가는 양국의 현물 환율과 장기 환율의 관계가 양국의 금리와 밀접한 관련이 있다고 생각한다. 이 이론의 주요 출발점은 투자자가 중국에 투자하여 얻은 단기 금리 수익은 외환을 현물 환율로 외환으로 환전한 다음, 선물환율로 그 나라 화폐를 다시 매입하여 얻은 단기 투자 수익금과 같아야 한다는 것이다. 양국의 금리 차이로 투자수익에 차이가 생기면 투자자들은 차익 활동을 벌여 장기환율을 어느 균형 수준으로 고정한다는 것이다. 현물 환율에 비해 저금리 국가 통화의 선물환율은 하락하고, 고금리 국가 통화의 선물환율은 상승한다. 장기 환율과 현물 환율의 차이는 양국 간의 금리 차이와 대략 같다. 금리 평가 이론은 세트 이율 평가와 세트 없는 이율 평가로 나눌 수 있다.
금리 평가를 준비하다. IA 가 A 국 이율, iB 는 B 국 이율, P 는 현물 선물환율의 변동 수준이라고 가정합니다. 투자자가 장기 계약 헤징으로 거래한다고 가정하면 시장은 결국 p = iA iB 와 같은 금리와 환율의 관계를 형성하게 된다. 그 경제학적 의미는 환율의 장기 프리미엄 수준이 양국의 통화 금리 차이와 같다는 것이다. 차익 거래 금리 평가가 성립될 때, A 국 금리가 B 국 금리보다 높으면 A 국 선물환율은 반드시 상승할 것이고, A 국 화폐는 선물시장에서 평가절하될 것이다. 또는 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 댈러스 대강당 환율의 변화는 양국 간의 금리 차이를 상쇄하여 금융시장을 균형 잡힌 상태로 만들 것입니다.
보상금리 평가 없음. 투자자가 미래의 환율 변동에 대한 자신의 기대에 따라 예상 수익을 계산하고 일정한 환율 위험 하에서 투자 활동을 한다고 가정해 봅시다. Ep 가 미래 환율 변화의 예상 속도를 나타내고 Ep = iA iB 라고 가정합니다. 그 경제학적 의미는 선물환율의 예상 변화율이 양국 통화금리의 차이와 같다는 것이다. 상한선이 없는 금리 평가가 성립될 때, A 국 금리가 B 국 금리보다 높으면, 시장이 A 국 화폐의 장기 평가절하를 기대하는 것을 의미한다. 금리 평가 이론의 단점은 1) 외환 거래 비용을 무시한다는 것이다. 2) 자본 흐름에 장애물이 없다고 가정하면 실제로 국제 자본 흐름은 환율 통제, 외환시장 저개발 등의 요인에 의해 방해받을 수 있다. 3) 차익 거래 자본의 규모가 무한하다고 가정하면 현실 세계에서 설립하기가 어렵다. 4) 투자자가 양국과 동등한 단기 투자 수익을 추구한다고 미리 가정했고, 현실세계에는 단기환율 변동으로 인한 거액의 초과수익을 추구하는 뜨거운 돈이 많다.