20 10 연말 이후 은행간 시장은 밤새 환매 금리가 세 번째로 이렇게 높은 수준으로 올랐다. 통화정책이 계속 강화됨에 따라' 돈부족' 은 이미 은행체계에서 싹트고 자본시장에서 확대됐고, 금리시장의' 얼음과 불' 의 현황은 실물경제의 운영에 직접적인 영향을 미쳤다. 20 13 년 6 월, 대형 상업은행이 돈을 빌리는 대군에 가입하여 밤새 대출 금리가 578 개 기준점으로 13.44% 에 달했다. 동시에, 각 기한의 자금 금리가 전면적으로 대폭 상승하여' 돈 부족' 이 더욱 업그레이드되었다.
네 가지 이유가 있습니다.
첫째, 자본 유출. 5 월 3 일 스탠다드푸르 지수가 처음으로 1600 점을 돌파했고 다우존스 공업평균지수도 기록을 경신해 16000 점의 고점에 올랐다. 일주일 후, American Communications 는 미국 연방 준비 제도 이사회 관리들이 QE 에서 탈퇴할 전략을 계획하고 있다고 발표했다. 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 "양적완화 정책이 점차 퇴출될 것" 이라고 여러 가지 방식으로 시장에 통보해 왔다. 게다가 미국 경제 회복의 수치가 점점 더 강해지면서 세계 자본에 대한 미국의 매력이 높아져 신흥국의 자금 유출로 이어졌다. 중국도 예외는 아니다. 올해 상반기에는 우리나라 결산 잔액이 매달 하락하여 (2 월 계절적 요인 제외) 20 12 년 509 억 달러에서 5 월 104 억 달러로 떨어졌다.
둘째, 국가외환관리국이 5 월 5 일 발표한' 외환자금 유입 관리 강화에 관한 통지' 는 6 월 말 시행된다. 외화가 예금비 평가에 포함됐다는 압력으로 일부 은행들은 규제 기준을 충족시키기 위해 달러를 미리 매입해 외환포지션을 보충하기 시작했을지도 모른다. 이 시기 달러 구매력 증가의 주요 원인이며 은행간 자금 부족도 어느 정도 심화되고 있다. 이와 함께 20 호문은' 수출입기업 화물무역외환수지분류관리' 를 강조하는데, 이는 실제로 규제층이 허위무역을 엄격히 조사하여 국제열돈 유입이 크게 줄고, 5 월 이후 외환보유액 증가가 더욱 눈에 띄게 하락한 것이다.
셋째, 20 13 이후 레버리지율이 커지면서 상업은행 인민폐 초과준비금이 점차 감소하고 있다. 3 월 말 초과준비율은 지난해 말 3.5 1% 에서 2.58% 로 떨어졌다. 2 분기 초과준비율은 계속 하락하면서 업계 내 추정치는 1.5% 정도로 낮아져 은행체계 유동성의 한계허용 한도를 크게 낮췄다.
넷째, 6 월 말까지 은감회는 8 번 문건 집행 상황을 점검해 은행이 표외 비표 자산을 표내 동업 자산으로 전환하여 동업 대출 한도를 직접 압박하도록 강제할 예정이다.
이 같은 요소들은 금융시장의 유동성에 어느 정도 수축압력을 가하고 있으며, 6 월 초 광대은행이 흥업은행 위약 사건으로 인한 나비효과는 자금 부족에 대한 시장의 추측과 기대를 더욱 강화하고' 돈부족' 의 공황효과를 확대했다.