첫 번째: 변동 환율
즉, 두 통화 간의 환율은 전적으로 시장에 의해 결정된다는 것이다. 시장에서 통화 A 에 대한 수요가 높아지고 공급이 낮아지고, 통화 B 가 변하지 않거나 반대 추세가 바뀌면 통화 A 에 대한 통화 B 의 환율이 상승한다.
둘째: 고정 환율
즉, 정부는 정부가 관할하는 모든 공식 기관이나 민간 기관이 집행하는 환율을 지정했다. 일반적으로 정부는 자국 통화와 특정 통화의 환율만 규정하는 경우가 많다 (과거에도 금을 사용했다). 현재 가장 널리 사용되고 있는 것은 달러화이기 때문에 고정환율국가는 일반적으로 자국 통화를 달러에 묶어 고정환율을 실시한다. 그 나라 통화와 달러 이외의 자유 변동 통화 간의 환율이 변할 것이다. 예를 들어 1983 홍콩에서 성공적으로 시행된 연락환율제도 하에서, 발행은행들은 모두 1 달러로 7.8 홍콩달러를 환전하고, 외환기금에 달러를 미리 납부하여 상응하는 홍콩 달러' 채무권' 을 교환한 다음 홍콩 달러 현금을 증발한다.
셋째: 반 변동 환율
정부가 환율을 지정하지만 일반 금융기관은 강제집행할 필요가 없다는 것이다. 환율은 여전히 시장의 공급과 수요에 따라 변한다. 그러나 이 나라 중앙은행은 수중의 외환을 이용해 자국 통화의 환율을 실시간으로 조정하여 정부가 지정한 환율 주위를 변동시킬 것이다. 정부가 지정한 환율은 시장 상황에 따라 정기적으로 또는 비정기적으로 조정된다. 일부 국가에서는 환율 상승과 하락의 최대 속도를 명확하게 규정하고 있으며, 중앙은행 운영은 환율이 이 속도 내에서 변동함을 보장하는 것이다.
사실, 변동환율을 시행하는 국가들도 필요한 경우 중앙은행에 의해 안정되어 금융 충격을 피할 수 있다.