200 1 이후 미국 달러가 서방의 주요 통화환율에 대한 변화를 반영한 달러 지수는 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 달러 지수는 20065438 년 7 월 초 12 1.02 에서 2004 년 2 월 최저점 84.42 로 하락하여 누적 하락폭이 33.54% 였다. 사실, 강세 달러는 더 이상 존재하지 않는다. 현재 전 세계 대종 상품 거래는 여전히 달러 정가를 위주로 하고 있으며, 달러는 전 세계 외환보유액의 약 70% 를 차지한다. 달러 환율의 추세는 상품거래시장, 선물시장 및 각국의 경제이익의 재분배 구도에 모두 중요한 영향을 미친다. 우리는 달러 지수의 역대 대폭적인 변동의 주도적 요소, 시장 변동의 특징 등을 분석하여 달러 중기 시세 구도를 판단하고, 그것이 기본 금속 시장의 선물가격 시세에 미치는 영향을 토론할 것이다.
첫째, 달러 지수의 급격한 변동의 주요 요인
지난 30 년 동안 달러는 두 차례의 위기를 겪었다. 첫 번째 위기는 1973- 1976 사이에서 발생했고, 그 상징은 달러와 금이 완전히 분리되었고, 브레튼 삼림 체계가 붕괴되었다는 것이다. 두 번째 위기는 1985- 1987 사이에 발생했으며, 이는 광장 협정의 서명과 미국 주식시장의 폭락을 상징한다. 200 1 의 이번 달러 조정은 표면적으로 90 년대 중반 이후 부시 정부가 민주당 정부에 실시한' 강세달러 정책' 조정의 결과다. 미국 현직 재무장관 스노우가 7 개국 재무장 회의에서' 강세달러 정책' 이라는 연설을 발표해 미국이 약세 달러 정책을 추진하고 있다는 신호로 널리 알려져 있다. 정책 변화 뒤에는 경제적 요인이 여전히 작용하고 있다. 골드만 삭스의 예측에 따르면 미국의 미래 10 년 예산 적자는 5 조 5000 억 달러에 이를 것으로 예상되며 경상수지 하에서의 무역적자는 GDP 의 5% 를 넘을 것으로 전망된다. 이중 적자 상황의 지속은 달러 정책 약화의 기초이다. 더욱 불리한 것은 달러 금리가 45 년 만에 최저점에 있다는 것이다. 저금리와 미국의 테러와의 전쟁은 국제자본 유입을 역전시켜 국제수지 적자를 메우기 어렵다. 종합적으로 볼 때, 쌍적자, 저금리, 테러 공격으로 국제 자본이 유출된 것은 달러 중기 평가 절하 추세의 기본 원인이다. 주요 경제 성장력의 발전 차이로 인한 국제 자본 흐름과 그에 따른 환율 메커니즘의 변화가 달러화의 세 가지 중간 조정 추세의 주도적 요인에 비해 주된 원인이다. 모든 산업 이전과 신흥 강세 성장 지역의 출현은 화폐이익의 재분배를 의미하며, 결국 새로운 환율 메커니즘의 형성으로 드러난다. 인민폐 환율 메커니즘의 변화는 이번 조정이 가능한 한 빨리 완료되도록 유도할 것이다.
둘째, 미국 달러 지수의 중기 시장 변동 특성
관계자통계에 따르면 지난 30 년 동안 달러 시장의 중기 변동에서 달러화의 매 라운드 상승과 하락은 일정한 규칙성과 주기성을 가지고 있다. 평균 한 라운드 상승과 하락 기간은 약 5 ~ 7 년이다. 과거 통계에 따르면 지난 30 년 동안 달러 지수는 약 17 회의 현저한 역세 콜백 또는 반등 10 회 반등 또는 콜백이 10% (주기의 대세에 상대적) 를 초과했다 위의 통계 분석에 따르면 2 년마다 중요한 진폭이 5% 를 초과하지만 10% 보다 작은 역세 반등 또는 콜백이 있으며, 3 년마다 진폭이 10% 를 초과하는 역세 콜백 또는 반등이 있습니다. 이러한 변동폭이 10% 를 초과하는 현저한 역세 2 차 변동은 파도 이론에서 대체로 수정파로 볼 수 있다. 파도 이론 분석에 따르면 200 1+02 1.02 가 전개한 달러 중기 조정 추세는 이미 주폭의 3 기를 마쳤다. 3 기 연장으로 다음 콜백의 저점은 여전히 84-85 지역에 있다. 달러 지수의 80-85 구역은 20 여 년 동안의 밑바닥 지역으로, 일단 뚫리면 세계 금융체계의 안정에 파괴적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 정부의 공동 개입은 불가피하며, 이 지역은 지난 2 년 동안 여전히 비교적 강한 지지작용을 하고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러) 달러가 예상한 현저한 역세 콜백이 있는지 주목해야 한다. 첫째, 이차인자가 변화의 조짐을 보이고 있는가 하는 것이다. 둘째, 반테러 안보 상황에 긍정적인 변화가 있는지 여부; 셋째, 쌍적자로 인한 국제수지 상황이 개선의 조짐을 보이고 있는가. 이 세 가지 요인의 변화는 시장의 역세 수정의 힘과 방식을 결정할 것이다.