요약
2분기 경제 데이터는 지난 주에 발표되었으며, 이어서 21세기 및 기타 언론 보도에 따르면 중앙은행은 1차 딜러들에게 MLF 할당량을 늘려 중형 및 기타 제품을 구매하도록 안내할 것입니다. 그리고 주말 동안 중국 은행과 양회는 새로운 자산 관리 규정에 대한 지원 세부 사항을 공동으로 발표했으며 시장도 이 소식에 감동했습니다. 그날 급등했고 채권시장은 급락했습니다. 이는 고통스러운 디레버리징이 실행되지 않는다는 의미입니까?
객관적으로 말하면 주로 두 가지 측면에서 현재 정책을 조정해야 한다는 압력이 실제로 존재합니다.
첫째, 경제 성장이 감소하고 있습니다.
가장 직관적인 압력은 경제성장에서 나온다. 2분기 GDP 성장률은 6.7로 하락해 이번 경기 반등으로 16년 만에 최저점으로 떨어졌다. 이는 금융위기 당시인 2009년 1분기 성장률 6.4에 불과하다.
트로이카의 관점에서 보면 모두 속도가 느려지고 있습니다. 이 중 대외 수요를 대표하는 수출 증가율은 17.6에서 12.3으로, 내수 투자 증가율은 7.6에서 5.2로, 소비 증가율은 9.8에서 9.8로 하락했다. 투자와 소비 증가율 모두 올해 최저치를 기록했다. 여러 해.
생산 방식 측면에서 볼 때 2분기 산업은 크게 둔화됐지만 서비스 산업의 성장률은 실제로 반등했다. 그러나 서비스 산업의 반등은 주로 운송 및 창고업, 정보 서비스, 금융 서비스의 세 가지 주요 산업에 기인합니다. 하나는 물류 산업을 나타내고 다른 하나는 모바일 인터넷을 나타냅니다. 그 중 수요가 강합니다. 그런데 금융산업의 성장률이 반등하는 것은 다소 비논리적입니다. 왜냐하면 금융산업은 돈을 다루는 사업인데 분명히 어디에서나 돈이 부족하기 때문입니다. 금융산업은 점점 좋아질 수 있을까?
실제로 이는 여전히 성장하고 있는 일부 신흥 경제를 제외하면 돈에 의해 주도되는 대부분의 전통적인 경제가 둔화되고 있음을 보여줍니다.
둘째, 채무불이행이 급증했습니다.
올해 상반기에는 채무불이행 위험이 크게 높아졌다.
채권시장의 관점에서 볼 때, 현재까지 채권시장에는 13개의 신규 채무불이행 주체가 있었던 반면, 2017년 전체 채무불이행 주체는 12개에 불과했습니다. 신용채권의 한계부도율 채무 불이행 기업 수로 계산한 수치는 0.5로 지난해 0.29보다 크게 늘었습니다. 현재 채권시장의 부도·미지급 원금은 약 800억개로 신용채권 재고량 17조개 중 약 0.5조에 해당한다.
불이행 기업 유형으로 보면, 지방 국유 기업은 7개에 불과하고 민간 기업의 비율은 74개에 달합니다. 나머지 19개 소위 중외 합자 기업은 실제로 민간 기업과 민간 기업은 채무 불이행으로 인해 가장 큰 타격을 받습니다.
P2P 업계 관점에서 보면 6월과 7월에 천둥을 겪은 플랫폼은 100개가 넘는데, 주로 장쑤성, 저장성, 상하이에 분포했다가 이후 베이징, 선전으로 확산됐다. 누적 거래량이 100억 개가 넘는 플랫폼이 많습니다. 월별 문제가 있는 플랫폼의 평균 수는 지난 1년 반 동안 정점에 도달했으며 중앙 집중식 폭발도 광범위한 시장의 관심을 끌었습니다.
또한, 계속되는 주식시장 하락으로 인해 많은 상장기업의 주주들이 담보주식을 청산하거나 청산위험에 처해 있음을 발표하고 있습니다.
디레버리징은 신용 위축으로 이어집니다.
이 모든 것은 디레버리징으로 인한 신용 위축과 관련이 있습니다.
경제성장과 부채상환 모두 돈이 필요한데, 사회 전체의 재정을 대표하는 가장 중요한 지표는 올해 상반기 전체 사회융자 규모가 9조 1천억원에 달한다. 6월말 사회재정수지 증가율은 9.8%로 지난해 같은 기간보다 2% 감소해 2003년 통계 작성 이후 최저치를 기록했다.
사회금융의 통계에는 정부의 자금조달을 비롯한 많은 그림자금융 활동이 포함되지 않기 때문에 사회금융의 증가율만으로는 자금 조달의 실제 변화를 나타내기에는 충분하지 않습니다. 따라서 은행의 총자산을 살펴보겠습니다. 올해 6월 기준 중국 은행산업 총자산은 257조 달러로 전년 대비 증가율이 6.9조에 그쳤다.
칭화대학교 중국금융연구센터 조사에 따르면 현재 사회 전체의 평균 금융비용은 7.6으로 은행의 자산 증가율보다 훨씬 높다. 현재의 자금조달 증가율로는 기존 부채를 보장할 수 없습니다. 이자 상환은 필연적으로 부채 불이행 위험과 경제적 하락 압력을 가져올 것입니다.
문제는 무엇을 해야 하는가이다. 우리는 신용 위축 문제를 해결하기 위한 세 가지 옵션이 있다고 생각합니다.
첫째, 중앙 은행에 의존하여 자금을 풀어줍니다.
중앙은행 입장에서 보면 올해 많은 일이 이뤄졌다.
우선 통화정책이 실제로 조정됐다. 6월 통화정책회의에서는 유동성을 '합리적으로 충분하게' 유지해야 한다고 명시했는데, 이는 앞서 언급한 '합리적, 안정적'과는 확연히 다르다. 그리고 이미 통화정책을 중립에서 완화로 전환할 것임을 시사했습니다.
연초부터 현재까지 중앙은행은 세 차례에 걸쳐 RRR을 인하해 총 2조3000억 달러의 기준통화를 발행했다. 중앙은행 총자산 35조에 비하면 이미 이 규모다. 매우 인상적입니다.
신용시장 동결에 대응해 중앙은행은 공개시장 거래자들이 낮은 등급의 신용채권을 구매하고 중앙은행으로부터 유동성을 교환하도록 장려하기 위해 MLF 담보 메커니즘도 만들었다.
효과로 볼 때 이미 일부는 있습니다. 예를 들어 머니마켓에서는 현재 7일물 레포 금리인 R007이 2.7로 하락해 지난해 말 고점인 3.7에 비해 100bp 하락한 뒤 2016년 말에는 최저 수준까지 떨어졌다. 신용시장에서는 지난주부터 AA등급 회사채 금리가 드디어 하락하기 시작했다.
물을 방류하면 미래도 없고, 빌릴 여지도 없다.
그러나 여전히 중앙은행의 홍수 통제에만 의존한다면 사실상 미래는 없습니다.
2008년 이후 중앙은행은 2008년, 2012년, 2015년에 세 차례에 걸쳐 통화완화 정책을 시행한 바 있으며, 그 결과는 이듬해에도 나타났습니다. 경제가 반등했지만 지속 가능하지 않습니다. 그 결과는 점점 더 많은 돈, 점점 더 많은 부채, 점점 더 커지는 부동산 거품입니다.
그리고 물 방류가 효과적이려면 경제 주체를 동원하여 다시 빌려야 합니다. 그러나 3차례의 차입을 거친 후, 경제의 GDP 대비 총부채 비율은 역사적 최고치인 250에 도달했으며 실제로 차입할 여지가 없습니다.
부채비율 250이면 그리 많지 않다고 하는 사람들이 많다. 일본의 부채비율은 이미 400이다. 그들은 잘 살고 있지 않은가?
부채비율이 얼마나 높은지에 대해서는 결론이 나지 않은 것이 사실이지만, 우선 일본은 특수한 경우이기 때문에 일본과 비교할 수는 없다. 기본적으로 300 미만입니다. 예를 들어 미국은 약 250에 불과하며 이는 기본적으로 동일합니다. 또한, 선진국과 비교해서는 안되는데, 선진국은 복지가 높은 사회인 반면, 중국은 개발도상국이고, BIS 데이터에 따르면 개발도상국의 평균 부채비율은 175에 불과하기 때문이다. 예를 들어 인도는 128, 브라질은 141위이고, 중국은 1999년 12월 31일 현재 개발 단계에서 부채 비율이 이미 너무 높습니다.
중국의 3대 경제주체를 세분화하면 현재 기업부문의 부채비율이 159로 높아 앞으로는 세계 최고 수준에 이를 수 밖에 없다. 디레버리지가 발생하고 빌릴 여지가 없습니다.
가계부채/GDP도 55에 이르렀다. 미국 등의 80~100 수준보다는 낮은 것으로 보이지만, GDP 분포에서 중국인이 차지하는 비중이 훨씬 낮은 점을 고려하면 가계부채/거주자를 기준으로 보면 미국보다 중국 거주자의 소득 기준 부채비율은 100에 가까워 미국과 거의 비슷하다.
결국 부채를 늘릴 수 있는 곳은 정부 부처뿐인 것으로 보인다. 현재 중국 정부 부처의 직접 부채/GDP 비율은 36 정도인데, 이는 국가 부채와 지방 부채만 합산한 수치이다. 지역 금융 플랫폼을 고려하지 않고 PPP, 정책은행, 사회보장, 의료보험 자금 압박 등 숨은 부채가 많다는 사실은 정부가 차입할 여력이 별로 없다는 것을 보여준다.
현재 우리의 총광의 M2 규모는 180조 위안에 육박해 미화 26조 달러에 달하며 이는 미국의 두 배에 달한다.
20년 전만 해도 중국의 M2는 10조 위안에 불과했는데, 이는 미국의 절반에도 못 미치는 수준이다. 우리가 계속해서 돈을 풀고 다른 나라들은 긴축을 계속한다면 환율은 어떻게 해야 할까?
준비금 요건을 낮출 수는 있지만 이자율은 낮출 수 없습니다. 돈을 줄일 수는 있지만 신용을 줄일 수는 없습니다.
객관적으로 볼 때 이번 라운드 중앙은행의 통화정책 완화 정도는 여전히 과거와 크게 다르다고 판단됩니다.
지난 세 차례의 물방출에서 중앙은행은 지급준비율과 금리를 함께 인하했습니다. 지급준비율을 낮추는 것은 통화를 완화하고 상업은행의 자본 공급을 늘리는 것과 같습니다. 금리를 낮추는 것은 신용을 완화하고 실물경제의 자본수요를 자극하는 것과 같습니다.
이번 우리의 주요 목적은 경제와 부동산 거품을 다시 활성화하기보다는 신용 동결로 인한 시스템 금융 위험을 방지하는 것입니다. 따라서 적절한 RRR 인하가 상업은행의 자본 공급 능력을 증가시킬 것이라는 점은 이해할 수 있습니다. 더욱이 현재 중국 대형은행의 법정지준율은 여전히 15.5배에 달하고, 역사상 가장 낮은 법정지준율은 6에 불과해 예금지급율 인하 여지가 크다는 점을 보여준다.
그러나 반면에 금리를 낮추는 것은 부동산 거품에 연료를 추가하는 것과 같기 때문에 하지 않도록 노력해야 합니다. 게다가 현재 중국의 기준 대출 금리는 4.35에 불과해 지난 수십 년 중 가장 낮은 수준이다. 사실상 인하할 여지가 별로 없다.
따라서 중앙은행이 목표한 통화 완화 정책을 고집하고 금리 인하에 앞장서지 않는 한 이전의 포괄적인 자금 방출과는 다를 것입니다.
둘째는 감독을 완화하는 것이다.
실제로 이러한 신용위축의 원인은 디레버리징에 따른 금융감독 강화와 그림자금융에 대한 포괄적 규제에 있다.
2012년부터 2017년까지 시중은행의 자산은 120조에서 250조로 두 배 가까이 늘어났다. 그 주된 이유는 실제로 그림자 은행, 펀드 자회사, 증권사 자산관리, 비은행 금융기관 때문이다. 중국은행(China Banking Corporation)과 기타 비은행 금융기관은 은행이 대차대조표 내 자본 감독을 회피하여 과도한 통화 발행을 방지할 수 있도록 채널 사업을 적극적으로 개발하고 있습니다.
2017년을 기점으로 신규자산관리규정의 입안과 의견수렴, 신자산관리규정의 정식 도입으로 그림자금융이 위축되기 시작하여 결국 사회금융 분야의 비표준금융이 전반적으로 감소하면서 down 사회금융이 성장합니다.
따라서 금융규제를 완화하면 신용경색 완화에 도움이 될 것이 분명하다. 지난 주말(7.21~7.22) 3개 부처와 위원회가 발표한 새로운 자산관리 규정은 실제로 규제 기준을 완화했기 때문에 시장 반응은 특히나 열광적이다. 열심히 살고 싶다.
부채 축소의 둔화는 레버리지의 추가 증가를 의미하지 않습니다.
그림자금융의 발전과 성장은 하루아침에 이루어질 수 없기 때문에 제도적 금융위험을 회피한다는 관점에서 금융감독 완화를 완화하는 것은 사실 이해가 되기 때문에 모든 그림자은행을 폐쇄해야 한다. 단기적으로는 현실적이지 않습니다. 따라서 새로운 자산관리 규정은 각 은행에 2년 반의 완충 기간을 두는 동시에 각 은행에 더 큰 운영 자유를 부여했습니다. 섀도우 뱅크 대차대조표는 자체적으로 반납할 수 있으며, 기존 상품은 일시적으로 갱신할 수 없으며, 신규 상품도 기간이 일치하는 경우 비표준 자산으로 적절하게 배분할 수 있습니다.
그러나 디레버리징 속도가 둔화된다고 해서 레버리지가 다시 증가하는 것은 아닙니다. 그림자뱅킹의 통제 불능 발전의 주된 원인은 채널영업이고, 공포된 세부 규정에서도 여전히 채널영업을 엄격히 금지하고 있으며, 경직된 환매를 깨는 방향에도 변함이 없어 섀도우뱅킹이 부활하지 않을 것이기 때문이다. . 중앙은행은 '지침의견'을 발표하기 전에 기존 상품의 규모를 기존 상품의 전체 규모 내에서 통제해야 하며, 신규 투자자산의 만기일은 2020년 말을 넘지 않아야 한다는 점을 분명히 했다. 사실 그림자뱅킹의 축소만 늦추는 것이 아니라 다시 그림자뱅킹을 본격적으로 발전시키겠습니다.
과거 섀도우뱅킹의 걷잡을 수 없는 발전으로 인한 뼈아픈 교훈이 아직도 우리 마음속에 생생하게 남아있습니다. 앞으로는 이런 실수를 저지르지 않을 것이라 믿습니다.
세 번째는 재정에 의존하는 것입니다.
사실 중앙은행에 의존해 물을 풀고 감독을 완화하는 것 외에도 재정적인 노력도 신용 경색을 완화할 수 있습니다.
금융은 한편으로는 세금을 통해 경제로부터 돈을 모으고, 다른 한편으로는 지출을 통해 돈을 지출합니다.
따라서 정부가 더 적은 돈을 가져가고 더 많은 돈을 지출할수록 경제에 더 많은 돈이 존재하게 됩니다.
돈을 쓰는 방법은 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 재정 지출을 늘리는 것입니다. 이는 실제로 지난 2009년, 2012년, 2012년 등 세 차례의 경기 침체기에 있었던 일입니다. 2015년에는 상당한 반등이 있었습니다. 실제 재정지출 증가율과 재정적자율이 크게 확대된 것으로 나타났다.
현재의 신용 위축을 개선하기 위해서는 실제로 재정 적자율을 다시 높이는 것을 고려할 수 있습니다. 이는 실제로 두 가지 폐해 중 적은 것입니다. 화폐 방출.
그리고 정부가 돈을 쓰는 방식을 재정지출을 늘리는 것에서 재정수입을 줄이는 것으로 바꿀 수 있다. 즉, 감세를 늘리는 것인데, 감세는 현실이 되어야 한다.
최근 정부는 세금감면과 수수료 인하를 장려해 왔지만, 올해 상반기 세금증가율을 보면 우리의 세금증가율은 14.4%로 이 중 부가가치가 높았다. 전년 동기 대비 세금은 16.6%, 법인세는 12.8% 증가했으며, 개인소득세는 20.3% 증가해 명목 GDP 성장률인 10%보다 낮은 수치는 없었다.
세수 증가율이 경제성장과 맞먹는다면 상반기 부가가치세, 법인세, 개인소득세는 1900억, 600억, 700억이 될 것이다. 각각 총 3,200억 개가 더 있습니다. 이는 우리 주민과 기업의 실질 조세부담이 줄어들지 않고 오히려 크게 늘어났음을 보여준다. 이 추가 세금을 실물경제에 환급하면 연간 6,400억 달러의 세금을 줄일 수 있어 GDP 성장률을 0.8만큼 직접적으로 높일 수 있다.
게다가 미국 경제와 주식시장이 계속해서 상승하고 있는 것을 볼 수 있는데, 실제로 통화 긴축이 지속되고 있고, 경제 활력을 자극하기 위해 감세에 의존하고 있다는 점은 매우 참고할만한 가치가 있습니다. .
항상 포기할 생각만 하지 마세요. 정말 세금을 줄여야 합니다!
요약하자면, 지금까지의 중앙은행 차원의 정책은 시스템적 금융위험을 예방하기 위해 통화완화를 지시했지만 경기부양을 위해 직접적으로 금리를 인하하지는 않았다는 평가입니다. .
금융 규제 정책은 규모를 조정하여 디레버리징 속도를 늦추고 그림자 은행이 원활하게 문을 닫도록 하여 디레버리징을 더욱 지속 가능하게 만들 뿐, 결코 그림자 은행을 재개발하고 레버리지를 추가하는 것은 아닙니다.
정말로 해야 할 일은 중앙은행이 돈을 풀고 감독을 느슨하게 놔두는 것이 아니다. 그림자 금융이 통제 불능이고 통화 과잉 발행이 사실 우리가 현재 겪고 있는 모든 고통의 근원이기 때문이다. . 갈증을 해소하기 위해 계속 독을 마신다면 일시적인 고통은 완화될 수 있지만, 그 대신 끝없는 고통이 될 것입니다.
정말로 해야 할 일은 재정 감세여야 하며, 적극적이고 성실한 감세가 이루어져야 한다. 감세의 신호는 적어도 세율이 대폭 인하되거나, 세금이 크게 인하되는 것이어야 한다. 세수 증가. 게다가 감세는 주민과 기업의 부담을 직접적으로 줄일 수 있는 장점도 있지만, 실제로는 돈을 빌리는 것은 기업의 장기적 부담을 증가시키고, 정부로부터 돈을 실물로 돌려주는 효과도 있습니다. 경제는 또한 자금을 늘릴 수 있습니다. 올바르게 사용하면 사용 효율성이 실제로 일석이조입니다.
통화 안정성을 유지하고 감세에 대한 야망을 높일 수 있기를 바랍니다. 이는 정말 유망한 정책 조합입니다.
1. 경제: 하락 압력 지속
1) 수요는 여전히 부진하다. 7월 중순~초 37개 주요 도시의 부동산 매매는 전년 동기 대비 8.8% 감소했지만, 6월 -19세에 비해 감소 폭이 크게 줄었습니다. 도시는 여전히 높았다. 7월 첫 2주 동안 중국승용차협회의 승용차 소매 증가율과 도매 증가율은 각각 -12.9, -14.3을 기록해 자동차 판매가 여전히 부진한 것으로 나타났다.
2) 업계의 침체가 계속되고 있습니다. 7월 중순~초 6개 주요 그룹의 발전용 석탄 소비는 전년 동기 대비 11.3% 증가해 증가율은 기본적으로 6월과 동일했다. 7월 중순 발전량은 3%로 급감했다. 7월 첫 2주 동안 전국 고로 가동률은 6월에 비해 크게 떨어졌다. 모두 7월에도 업계가 계속 둔화되고 있음을 보여줍니다.
3) 경기 침체가 압박을 받고 있습니다. 2분기 GDP 성장률은 6.7로 떨어졌습니다. 수요 측면에서 트로이카의 성장률은 모두 크게 둔화되었으며 생산 측면에서는 회복세를 보였습니다. 서비스업은 지속되기 어렵습니다.
2분기 사회자금 증가율은 9.8배로 사상 최저치로 떨어졌다. 이는 하반기에도 경제가 여전히 하방 압력을 받을 것임을 의미한다.
2. 가격: 인플레이션 압력 약화
1) 식품 가격 반등. 지난주 채소 가격이 반등했고, 돼지 가격도 급등했으며, 식품 가격도 전월 대비 0.8개월 상승해 5주 연속 하락세를 마감했다.
2) 7월 CPI는 소폭 하락했습니다. 7월부터 채소값과 돼지값이 먼저 하락했다가 7월 들어 상공부의 식용농산물 가격과 농림축산식품 도매가격이 각각 1.1개월과 2개월 하락했다. 7월 CPI 식품가격은 전월 대비 각각 0.6 하락할 것으로 예상되며, 7월 CPI는 1.8로 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.
3) 7월 PPI는 하락했습니다. 7월 이후 철강 가격은 높은 수준으로 등락세를 보인 반면, 석탄과 석유 가격은 정점을 찍은 후 하락세를 보이고 있다. 현재 7월 항만 선물 투자 가격은 전월 대비 큰 변동이 없을 것으로 예상된다. 전월 대비 0.1포인트 하락해 7월 PPI는 정점을 찍은 뒤 전년 동기 대비 4.4로 하락할 것으로 예상된다.
4) 인플레이션 압력이 약화되었습니다. PPI는 2분기에 소폭 반등했지만 CPI는 크게 하락했고, 전체 물가는 계속 하락해 2분기 GDP 디플레이터가 2.8로 하락해 3분기 연속 하락세를 이어가고 있습니다. 미래를 내다보면 PPI가 정점에 이르렀고 이후 하락세는 가속화될 것이며, CPI는 계속 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 이후 인플레이션 압력이 계속 약화될 것임을 의미합니다.
3. 유동성: 자금이 여전히 느슨합니다
1) 통화 금리가 소폭 상승했습니다. 지난 주 환율 R007은 8bp 오른 2.69, R001 환율은 14bp 오른 2.5를 기록했습니다. DR007 업링크는 2bp에서 2.65로, DR001 업링크는 15bp에서 2.46입니다.
2) 중앙은행이 막대한 투자를 했다. 지난주 중앙은행은 5,800억원 규모의 역환매입을 실시했으며, 역환매 400억원, 순역RP 5,400억원, 국고현금 순투입 700억원을 지난주 중앙은행이 6,100억원 순투자했다. 오픈마켓에서.
3) 환율이 계속 하락하고 있습니다. 지난 주 미국 달러 지수는 하락했고, 위안화는 미국 달러 대비 약세를 보였습니다. 역내 위안화는 6.79달러, 역외 위안화는 각각 6.78달러로 하락했습니다.
4) 통화 여유가 남아 있습니다. 지난주 중앙은행은 자산관리업에 관한 '중앙은행 고시'를 발표했고, 중국 은행보험감독관리위원회는 '신재무관리규정' 세부 내용을 발표했다. 네스팅, 통합 감독은 변하지 않았지만 표준 투자, 압축 속도 및 가격 책정 원칙은 시장의 가장 비관적인 기대에 비해 완화되었습니다. 우리는 신용 위축과 경제 하방 압력이 증가하는 상황에서 자금은 여전히 느슨한 상태를 유지할 것이며 금융 규제 기준의 완화도 신용 동결을 개선하는 데 도움이 될 것이지만 부채 축소와 신용 위축의 일반적인 방향을 바꾸지는 않을 것이라고 믿습니다.
IV. 정책: 신용 연장 확대
1) 국세와 지방세를 통합합니다. 국무원은 '국세징수행정제도 개혁방안'을 발표했다. 국세징수행정제도를 분리에서 합병으로 개편해 운영 효율성을 높이고, 납세자의 편의성을 높이며, 납세신고 비용을 절감하는 데 도움이 될 것이다. , 세금 비즈니스 환경을 최적화하고 거버넌스 현대화를 촉진합니다.
2) 중앙 기업의 재편성 및 통합. 중앙기업의 조직개편과 통합은 여전히 하반기 국유자산감독관리위원회의 핵심과제로 선정됐다. 국유자산감독관리위원회는 장비제조, 석탄, 전력, 통신, 화학공업 등 분야에서 중앙기업의 전략적 재편을 꾸준히 추진하고 국유자본의 집중을 더욱 촉진할 필요가 있다고 밝혔다. 전략에 부합하는 중점 산업, 중점 분야 및 우세 기업을 대상으로 합니다. 지배적 주요 사업을 보유한 기업을 중심으로 신에너지 차량, 베이두 산업, 대형 유람선 및 산업 인터넷을 위한 공동 개발 플랫폼을 구축하고 석탄, 철강, 해양 장비 및 산업 분야의 자원 통합을 지속적으로 촉진할 것입니다. 환경보호, 면세사업 추진 가속화, 석탄 터미널 등 전문적 통합을 통해 자원배분의 효율성을 높일 것입니다.
3) 신용 연장을 늘립니다. 중국 은행보험감독관리위원회는 통화정책 전달 메커니즘을 차단 해제하고 민간 기업과 중소기업에 대한 금융 서비스를 늘려야 한다고 밝혔습니다. 신용공급을 확대하고 소액포괄대출 가격을 합리적으로 결정함으로써 은행금융기관의 소상공인에 대한 실질 대출금리가 크게 하락하였습니다.
5. 해외: 트럼프는 연준에 대해 언급했고, 파월은 점진적인 금리 인상을 반복했다.
1) 트럼프는 연준에 대해 언급했다. 트럼프 대통령은 지난주 CNBC와의 인터뷰에서 연준이 금리를 인상하는 것에 대해 "흥분하지 않는다"며 경제가 좋아질 때마다 연준이 다시 금리를 인상할 것이라고 말했다. 트럼프 대통령은 올해 파월 의장을 연준 의장으로 임명한 것에 대해 "연준에 아주 좋은 사람을 임명했다"고 평가했다. 다만 그는 일본과 유럽 중앙은행이 통화 완화를 유지하면 금리 인상 시기가 좋지 않을 수 있다는 점을 우려한다며 연준의 금리 인상이 미국 경기 회복에 방해가 될 수 있다고 본다. 금리 인상은 미국을 '불이익'에 놓이게 할 수 있다.
2) 파월 의장은 점진적인 금리 인상 의지를 거듭 밝혔다. 지난 주 파월 총리는 미국 상원 은행위원회 청문회에 참석해 현재로서는 금리를 점진적으로 인상하는 것이 최선의 방법이라고 거듭 강조했습니다. 현재 미국 경제가 직면한 위험은 무엇인지 예측하기 어렵습니다. FOMC는 금리 인상이 너무 빠르거나 너무 느리다는 것을 인식하고 있습니다.
3) 트럼프는 EU가 환율 조작을 하고 있다고 비난한다. 지난주 트럼프 대통령은 유럽연합(EU) 등이 환율을 조작하고 금리를 낮추고 있는 반면, 미국은 금리를 인상하고 달러화는 강세를 보이고 있다고 말했다. 그의 연설 이후 달러지수는 하락했다. 올해 2분기 이후 미국 달러지수는 5포인트 가까이 급등했다.
4) 트럼프의 수석 경제 고문은 미국 경제에 대해 낙관적입니다. 지난 수요일, 트럼프 대통령의 수석경제보좌관인 커들로는 미국의 경제성장률이 지난 10년간 평균보다 훨씬 높을 것이라고 믿으며 경제에 대해 낙관적인 전망을 밝혔습니다. 현재 경제성장률은 3배, 어쩌면 4배에 이를 수도 있습니다. 앞으로는 더 많은 세금 감면 조치가 도입될 예정입니다.