그러나 신용위기가 월스트리트에 미치는 영향이 가시화되지 않은 다양한 징후가 나타나고 있어 시장의 우려가 증폭되고 있다.
월스트리트의 여진은 아직 끝나지 않았습니다.
중국 본토에는 수억 명의 중산층이 있을 것이고, 그들의 부푼 지갑은 글로벌 금융기관을 군침이 돌게 할 것이다…
최근 경제공동위원회가 발표한 보고서 미 의회는 미국 부동산 시장의 하락세가 앞으로 1년 더 이어질 것으로 추정했다. 보고서는 2007년 중반부터 2009년 말까지 미국 내 압류 건수는 1만3000건에 달하고 직접 관련된 부동산 가치는 7654억3800만 달러를 넘어설 것으로 전망했다. 분석가들은 주택시장이 개선되면서 신용회복, 특히 주택신용시장의 회복이 현실화될 가능성이 높다고 내다봤다. 그러나 현재 부동산 업계 상황을 보면 개선이 더디다는 점을 시사하고 있다.
집값이 떨어지면서 주택 구입자들이 집을 팔거나 주택담보대출을 받아 자금을 조달하는 것이 어려워졌다. 이에 영향을 받아 서브프라임 모기지 시장의 많은 대출자들이 대출금을 제때에 상환하지 못하게 되면서 서브프라임 모기지 시장의 위기가 본격화되고 심화되기 시작했습니다. 미국 서브프라임 모기지 시장 위기가 발생하면서 서브프라임 모기지 사업을 영위하는 일부 대출기관들이 타격을 입었다.
월스트리트의 많은 금융기관들도 큰 손실을 입었다. 스코틀랜드 왕립은행(Royal Bank of Scotland)의 분석가들은 미국의 은행 및 증권 기업이 앞으로 최대 1000억 달러에 달하는 부실 부채를 탕감해야 할 수도 있다고 말했습니다. 씨티그룹 165438+는 10월 4일 3분기에 65억 달러의 자산을 감액한 후 80억 달러를 추가로 1,100억 달러로 감액할 것이라고 밝혔습니다. 또한 월스트리트 분석가들은 올해 4분기에도 월스트리트 투자은행과 중개인이 서브프라임 대출에서 300억~400억달러의 추가 손실을 입을 것으로 보고 있어 서브프라임 모기지 위기가 여전히 악화될 가능성이 있음을 시사한다. 지금까지 월스트리트의 4대 투자은행인 골드만삭스, 베어스턴스, 모건스탠리, 리먼브라더스는 서브프라임 모기지 사태로 인해 총 36억 달러에 달하는 자산을 탕감했다.
이 영향으로 투자은행들은 4분기가 불안할 것이라고 예상했다. 모건스탠리는 서브프라임 대출 사업 손실로 인해 회사의 4분기 매출이 25억 달러 감소할 것으로 예상한다고 7일 밝혔다.
서브 프라임 모기지 자산의 급격한 감소로 인해 월스트리트 투자 은행은 '문 청소'에 착수했습니다. 메릴린치와 씨티그룹의 CEO가 해임된 후, Bank of America, Royal Bank of Scotland, UBS, Bear Stearns와 같은 거대 금융회사의 임원 이탈도 흔해졌습니다. 고정 자산 수익 부서의 막대한 상각은 주주뿐만 아니라 경영진에게도 걱정거리입니다.
3분기 부진한 재무실적으로 인해 최근 금융권은 유례없는 강한 매도압력을 받고 있다. 씨티그룹, 메릴린치, 베어스턴스, 크레디트스위스, 바클레이스 등 금융회사들의 주가 등급이 하향 조정됐다.
미국 서브프라임 모기지 사태로 인해 미국 소비자 시장이 약세를 보이는 조짐이 보이고, 미국을 주요 수출 시장으로 삼는 중국 기업들이 연루됐다.
“미국 소매업체의 동일 매장 매출 성장이 크게 둔화되고 주가도 급락했습니다. 기업은 경쟁과 이익에 큰 압박을 받고 있습니다.” 미국 대형 사무용품 소매업체인 스테이플스(Staples)의 구매 관리자. , 기자는 중국의 수출이 주문 감소와 이익 감소의 위험에 직면할 수 있다고 말했습니다.
그러나 더욱 걱정스러운 것은 국제질서에 변화가 생길 위험이 커지고 있다는 점이다. 일부 무역업자들은 중국의 수출세 환급 감소와 가공 무역 정책 변화로 인해 중국 제조업의 가격 우위가 사라지고 있다고 보고한다. "구매자들은 더 이상 계란을 한 바구니에 담지 않고 인도, 베트남 및 기타 지역에서 공급업체를 육성하기 시작했습니다."
서브프라임 모기지 위기는 중국 수출에 타격을 입혔습니다.
미국 서브프라임 모기지 사태의 부정적 영향이 소비자 시장으로 확산되고 있다. 미국 컨퍼런스보드(U.S. Conference Board)가 발표한 자료에 따르면 미국 소비자신뢰지수는 9월 99.5에서 6월 95.6으로 하락해 2년 만에 최저치를 기록했다.
"미국 소매업체들이 직격탄을 맞고 있다"고 앞서 언급한 스테이플스 구매담당자는 스테이플스의 미국 내 동일점포 매출 성장세가 둔화되고 월스트리트를 충족시키지 못해 주가가 하락했다고 말했다. 기대.
사실 미국의 거의 모든 소매업체도 예외가 아니었습니다. 미국에서 두 번째로 큰 할인점 운영업체인 Target은 3분기 이익이 예상치 못한 4.4% 감소했다고 발표했습니다. 핵심은 소프트마켓으로 인해 의류와 가정용품 판매가 감소했다는 점이다. 미국 백화점 시어스홀딩스(Sears Holdings Inc.)와 홈퍼니싱 매장 홈디포(Home Depot) 주가는 올해 모두 하락했다.
소매업체의 압박은 곧바로 중국 수출기업으로 확산됐다. 저장성의 한 의류 회사 수출 부서의 Chen 씨는 올해 주문이 감소하고 있으며 많은 회사가 주문이 '풀'되지 않아 유휴 생산 장비를 보유하고 있다고 말했습니다.
동시에 소매업체들은 중국 상품 가격에 더욱 민감해졌습니다. 경쟁이 치열해짐에 따라 소매업체는 단말기 시장에서 감히 가격을 인상하지 않고 대신 저렴한 가격으로 소비자를 유인합니다. 예를 들어, 월마트는 평소보다 3주 일찍 할인 품목을 제공하기 시작했습니다. 이로 인해 소매업체는 그 어느 때보다 저렴한 가격에 구매하기를 간절히 원합니다. 올해 중국의 제조비용 상승으로 인해 그들은 가격 인상을 꺼리고 있다.
"꼭 그렇지 않으면 또 참게 된다. 공장에서 가격 인상을 요구한 후 구매자는 유사한 공급업체로부터 새로운 문의를 진행하게 되기 때문이다. 충분한 협상을 거친 후 구매자가 선택하게 된다. 구매담당자는 공장을 최저가로 가격을 올리면 주문이 취소될 위험이 있다고 말했다. 일례로 지난해 주문가격을 유지해달라는 월마트의 요청으로 푸젠취안저우순메이그룹(Fujian Quanzhou Shunmei Group Co., Ltd.)은 올해 주문을 포기했다.
현재 미국의 서브프라임 모기지 위기가 중국 수출에 미치는 구체적인 영향은 아직 불분명합니다. 그러나 거시적 관점에서 볼 때 중앙은행 연구에 따르면 미국 경제가 1%포인트 둔화되면 중국의 수출은 6%포인트 감소할 것으로 나타났다. 국제통화기금(IMF)은 최근 발표한 '세계경제전망' 보고서에서 2007년 세계 경제가 5.2% 성장할 것으로 전망했고, 이 가운데 미국 경제는 지난해보다 1%포인트 하락한 1.9% 성장할 것으로 내다봤다.
중국 제품의 가격 우위가 도전을 받았다.
미국 서브프라임 모기지 사태의 압박에 비해 중국 수출기업이 직면한 더 큰 위험은 제품 가격 우위가 약해지고 있다는 점이다.
상무부 국제 무역 및 경제 협력 연구소 부국장인 Li는 현재 우리나라의 수출에 미치는 영향이 수출세 환급 인하, 가공 무역 정책 조정, 위안화 절상, 원자재 가격 인상, 근로자 임금 인상 등 제조업 수출의 이윤폭은 지속적으로 압박을 받고 있습니다.
"도자기 제품에 대한 수출세 환급률은 2006년 말 13%에서 8%로 인하되었고, 올해 7월에는 5%로 인하되었습니다. 65438+10월에는 세금 환급이 없을 수도 있습니다. 게다가 내년에는 위안화가 상승세를 보이고 있으며 환율 개혁 이후 위안화는 미국 달러 대비 10% 이상 절상됐다”고 선전 관계자는 말했다. 도자기 상인.
올해 7월 세라믹 제품을 제외한 2,831개 품목에 대한 수출세 환급이 감면됐다. 플라스틱, 유리, 가죽제품, 목재제품 등이 포함됩니다.
또한 새로운 가공 무역 정책에서는 기업이 무역 제한 물품을 가공할 때 보증금을 지불해야 한다고 규정하여 기업에 유동성 압박을 가하고 있습니다. 둥관의 한 나무 장난감 회사 사장은 "이제 공장 규모가 절반으로 줄었고, 연간 사업 규모도 8000만 위안에서 4000만 위안 정도로 줄었다"며 "당분간 버틸지 아니면 갈지 준비가 돼 있다"고 말했다. 파산."
모두 기업의 비용이 증가함에 따라 중국 제조업은 점차 가격 우위를 잃습니다. 예를 들어, 올해 캔톤페어에서는 많은 기업이 견적을 약 10% 늘리고 주문에 대해 부동 견적을 구현했습니다. 그러나 업계 관계자는 "이는 중소 고객에게만 해당되는 이야기다. 대형 고객은 안정적인 가격이 필요하고 가격 인상 여지가 매우 제한적이다. 예를 들어 월마트는 주문 가격을 인상하지 않았다"고 말했다. 올해는 의류, 선물 등을 위해."
그리고 많은 기업들이 고객을 잃을까 봐 가격 인상을 두려워했습니다.
“지금 수출 기업은 발전이 아닌 생존 방법을 이야기하고 있습니다.”중국 섬유 수출입 상공 회의소 관계자는 일반 공장의 이익이 2 %에서 5 % 사이라고 말했습니다. %. 세금 환급, 위안화 환율 변동 또는 제품 품질 문제가 있는 경우 회사는 손실을 입게 됩니다. 현재 의류, 문구, 플라스틱 분야에 종사하는 많은 기업이 부동산과 주식 시장에 돈을 투자하고 있습니다. 예를 들어, 의류 회사인 Youngor는 닝보와 항저우의 토지를 구입하기 위해 "하늘 높은" 가격을 지불했습니다.
국제질서 변화 가속화
중국 제조업이 서브프라임 모기지 사태와 내부 비용 압박으로 어려움을 겪으면서 국제질서 변화도 가속화되고 있다.
현재 중국의 제조 원가로 인해 저가 주문은 받아들일 수 없다. 주로 의류를 수출하는 저장성의 한 무역회사 사장은 기자들에게 상대적으로 오래된 의류 수출회사는 가격이 너무 낮고 기본적으로 큰 이익이 없기 때문에 더 이상 월마트에 주문을 하지 않는다고 말했습니다.
월마트가 가격을 올릴 수 없는 만큼 공장도 가격을 올릴 수 없다는 분석이다. 이제 의류 주문의 최소 20%가 베트남, 캄보디아 등의 국가로 이전될 수 있습니다.
장난감 등 다른 업계도 같은 상황이다. 안후이경공업국제무역유한회사 장난감의 유청핑(Yu Chengping)은 비용 상승으로 인해 어느 공장에서나 만들 수 있는 값싼 원단과 단순한 디자인을 갖춘 저가형 제품은 더 이상 생산되지 않는다고 말했습니다. 장난감은 이미 매우 좋습니다. 1%~2%입니다.
그러나 구매자들은 저가 제품에 대한 추구를 멈추지 않을 것입니다. 공장 가격 인상 요구에 대해 독일 소매유한공사 샤먼 대표사무소 니트의류부 구매부장 린 젱(Lin Zeng)은 기자들에게 "본사가 가격 인상을 수용할 수 있을지는 말하기 어렵다"고 말했다. 이 회사는 방글라데시와 인도에 공장을 두고 있으며 어느 쪽이 더 저렴한지 선택적으로 주문합니다."
"외국 바이어들은 전략적으로 계란을 한 바구니에 담지 않기로 결정하여 중국에서 위험을 분산시킵니다. 수출국은 우리나라 뿐만이 아니다. 베트남, 태국 등 동남아 지역에서 공급업체를 육성하기 시작했고, 기존 중국에서 주문이 들어오기 시작했다”고 설명했다.
Dongguan Tianji Wood Industry Co., Ltd.의 Cheng Weilun 회장은 "주문 이전의 위험이 과소평가되어 있다"고 생각합니다. 현재 동남아시아 국가로 장난감 주문이 이전되고 있으며 Mattel은 인도의 천 장난감, 베트남의 나무 장난감 등 빠르게 발전하고 있는 다른 국가로 주문의 30~40%를 이전할 것이라고 밝혔습니다.
더욱이 미국 서브프라임 모기지 시장 위기가 다른 금융권으로 확산되면서 글로벌 주요 금융시장의 비유동성 위기가 미국 경제는 물론 세계 경제까지 확산되고 있다.
통화정책은 만병통치약이 아니다.
올여름 서브프라임 모기지 사태가 터진 이후 연준은 두 차례에 걸쳐 금리를 인하했고, 연방기금 금리도 4.5%까지 떨어졌다.
실제 효과로 보면 금리인하로 금융시장의 신뢰가 안정됐고, 금융산업 유동성 위기, 신용경색, 주식·채권시장 패닉 등 통화정책 효과도 나타나기 시작했다. 모두 완화되었습니다. 현재 미국의 전반적인 경제 상황도 좋습니다.
시장 동향으로 볼 때, 금리 인하가 시장 심리에 긍정적인 영향을 미치는 효과가 나타나기 시작했고, 경기 침체 위험도 감소했습니다. 연준이 통화정책을 수립할 때 더 중시하는 인플레이션, 고용, 국내총생산(GDP), 개인소비 등의 측면을 볼 때 위기의 심각성은 당초 예상보다 크지 않은 것으로 보인다. 9월 미국의 근원 물가상승률은 2.1%로 비농업 고용이 11만명 증가했고, 상품 소매판매도 0.6% 증가해 8월 증가율 0.3%를 넘어섰다. 지난 3월 11일 미국 상무부가 발표한 자료에 따르면 미국의 3분기 GDP 성장률은 3.9%로 2분기 3.8%보다 높아져 주택시장 침체에 따른 부정적 영향을 개인 소비와 수출이 상쇄한 것으로 나타났다. 경제 전반.
그러나 금리 인하 이후 미국 부동산 시장과 서브프라임 채권시장의 위기는 나아지지 않았고 위기는 계속 확산될 수도 있다. 오늘날 미국 개인 주택 시장의 하락 조정은 아직 바닥을 치지 않았다는 것이 공감대가 되었습니다. 벤 버냉키 연준 의장은 지난주 미국 금융시장 상황이 지난 9월 연준이 금리를 인하한 이후 개선됐다고 밝혔지만 서브프라임 모기지 시장 상황은 여전히 심각하며 은행들은 최근 몇 달간 많은 신용 상품에 대한 대출 기준을 높였다. 주택 관련 경제 활동은 더욱 위축될 것으로 보입니다. 대부분의 기업은 여전히 신용대출에 더 쉽게 접근할 수 있지만 경제적 불확실성이 증가하면 기업의 지출이 줄어들 수 있습니다. 이에 따라 버냉키 의장은 미국 경제 성장이 올해 말 크게 둔화될 것이며 내년 상반기에도 계속해서 완만한 성장세를 이어갈 것이라고 내다봤다.
많은 분석가들은 통화정책이 만병통치약이 아니며 금리 인하로 미국 경제가 직면한 모든 문제가 해결될 것으로 기대하는 것은 비현실적이라고 지적했다. 미국 경제가 직면한 하방위험 문제를 해결하기 위해서는 포괄적인 거시경제 통제 정책이 활용될 필요가 있다.
선진국의 성장은 둔화될 것이다.
현재 서브프라임 모기지 위기는 미국과 일부 선진국에 가장 큰 영향을 미치고 있지만 신흥 경제국에 미치는 영향은 뚜렷하지 않습니다.
라토 전 국제통화기금(IMF) 총재는 최근 신용위기의 영향으로 미국을 비롯한 일부 선진국의 경제성장은 둔화될 것이지만 미국 경제는 부진할 것이라고 말했다. 경기 침체에 빠지지 않을 것입니다.
라토는 세계 경제가 기회로 가득했던 지난해와 달리 지금은 세계 경제가 '불확실한 상태'에 있다고 말했다. 신용 시장은 지난 몇 달 동안 지진을 경험했으며 "여진"이 다시 발생할 것이며, 그 전체 영향을 알기까지는 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 그는 신용 위기의 영향으로 미국 경제 성장이 둔화될 것이지만 경기 침체는 아닐 것이라고 믿습니다. 다른 선진국의 경제성장률도 둔화되겠지만, 미국에 비하면 그 하락폭은 다소 작을 것으로 보인다. Rato는 또한 중국, 인도 및 기타 신흥 경제국의 성과를 높이 평가했습니다. 신흥 경제국은 이제 "세계 경제의 안정의 원천"이 되고 있는데, 이는 불과 몇 년 전만 해도 상상할 수 없었던 일이라고 그는 말했습니다.
로이드 블랭크페인 골드만삭스그룹 회장 겸 CEO도 최근 미국 부동산 가격 하락 여지는 아직 남아 있지만 이제 미국 경제가 세계에 미치는 영향은 자명하다고 말했다. 이전과 달리 빠르게 성장하는 많은 경제는 미국 경제의 영향을 많이 받지 않을 수 있습니다.