하나는 상양변법과 북위 효문제 변법과 같은 사회 발전의 조류에 순응하는 것이다.
두 번째는 러시아의 농노제 개혁과 일본의 메이지유신과 같은 국가 역량의 지지이다.
셋째, 메이지 유신과 같은 개혁 조치가 가능하다.
넷째, 일본 메이지유신과 같은 좋은 외부 환경.
첫째, LPR 설계 의도 및 작동 원리
LPR 의 원래 의도는 업계 최고의 대출 고객의 이자율 수준을 반영하고 다른 고객의 대출 가격 책정에 대한 참고 자료로 활용하기 위한 것입니다. 물론 LPR 은 시기마다 다른 기능을 가지고 있습니다. 예를 들어, 미국은 대공황 이후 악성 경쟁을 막기 위해 그것을 사용했으며, 동시에 Q 규정에 명시된 예금 금리 상한선을 집행했다. 미국의 초기 LPR 은 최고의 고객 금리이므로 다른 대출의 금리가 이 금리보다 낮아야 할 이유가 없다. 따라서 LPR 을 사용하여 이자율 시장화를 추진하는 것과는 달리 LPR 은 이자율 통제 도구입니다. 그러나 중국 LPR 의 최적 고객 대출 금리는 65,438+08 의 크고 작은 은행이다. 규모에 따라 은행마다 대상 고객마다' 최적 고객' 이 다르므로 평균 LPR 은 업계 최고 고객의 대출 금리 하한이 아닙니다. 여기에는 LPR 의 형성 메커니즘이 포함됩니다.
중앙은행이 공개한 규칙에 따르면 새로운 LPR 형성 메커니즘과 대출 금리 가격 책정 메커니즘은 대체로 다음과 같다.
(1)LPR 형성: 새로운 LPR 메커니즘에 따르면 견적 라인은 매월 20 일 9 시 전 (공휴일 순연) 전국 은행간 동업 대출 센터에 공개 시장 운영금리 (주로 MLF) 에 견적을 내야 합니다. 견적을받은 후, 센터는 가장 높은 견적과 가장 낮은 견적의 산술 평균을 제거하여 LPR 을 계산하고 9 시 30 분에 발표했습니다.
(2) LPR 사용: 그런 다음 은행은 LPR 을 변동 금리 대출 계약의 가격책정 기준 (또는 가격책정 앵커) 으로 사용하고 LPR 에 포인트를 더하거나 빼서 계약의 이자율을 규정합니다. LPR 은 두 가지 유형: 1 연도 및 5 년 기간으로 나뉘며, 우리 행 1 연도 및 5 년 이상 대출은 해당 LPR 가격, 1 연도 및 1 을 참조합니다.
LPR 은 견적 시 MLF 가산점을 사용하지만 MLF 에 집중하지 않고 MLF 가산점 형식으로만 견적한다는 점에 유의해야 합니다. 특히 LPR 은 은행이 자체 자본 비용, 업무 비용, 최적 고객의 위험 비용 등을 기준으로 시장화 메커니즘을 통해 형성한 이자율이며, MLF 에 증가된 구체적인 포인트 수는 LPR 과 MLF 를 기준으로 계산되어 경제적 의미가 없습니다.
둘째, LPR 메커니즘은 금리 전도를 개선하는 데 도움이 된다.
LPR 의 역할을 더 쉽게 이해할 수 있도록 먼저 이자율 체계가 이상적인 상태에서 어떻게 작동하는지 설명한 다음, 이상적인 상태에서 작동을 방해하는 장애물이 어디에 있는지, LPR 이 어떻게 이 문제를 완화하는지 살펴보겠습니다. 이상적인 이자율 전달 메커니즘은 크게 네 단계로 나뉩니다.
1. 중앙은행은 정책금리를 설정해야 한다. 중앙은행이 공개 시장 운영, 재대출, 재할인 등을 통해 기초화폐를 은행에 내놓을 때 자금을 은행에 빌려주는 것과 같기 때문에 이자를 받고 해당 금리를 정책금리라고 한다. 공개 시장 운영과 재융자에는 여러 가지 형태와 기한이 있기 때문에 정책금리에는 여러 가지 유형이 있을 것이다. 중앙은행은 하나 이상의 중요한 품종을 선택할 것이며, 그 이자율은 가장 중요한 정책 금리가 될 것이다.
정책 금리의 변화는 은행 간 시장으로 전달된다. 중앙은행이 정책 금리를 조정한 후 은행간 시장 금리 (주로 화폐시장 금리) 가 같은 방향으로 변동될 것이다. 예를 들어, 중앙은행이 어느 날 MLF 를 펼쳤는데, 금리가 지난번보다 낮았으며, 이로 인해 화폐시장 금리가 하락할 것으로 예상된다. (화폐시장 금리가 하락하지 않거나 하행 폭이 중앙은행의 목표에 도달하지 못하면 중앙은행은 정책금리를 더 낮추고 결국 자신의 목표를 달성할 수 있다.) 은행간 시장은 단기 Shibor 와 DR007 과 같은 중요한 화폐시장 금리 품종을 가격 기준으로 선택하고 중장기 금리를 가격 기준으로 선택해야 한다. 예를 들면 10 년 국채의 금리와 같은 중장기 금리를 선택하여 다른 기간을 포괄하는 수익률 곡선을 형성해야 한다. 이러한 이자율은 은행이 예금과 대출을 포함한 다양한 업무를 수행할 때 가격 책정을 위한 참조가 되었습니다.
3. 머니 마켓 금리가 예금 금리로 전달된다. 이 단계는 매우 중요하다. 은행의 경우 예금이나 동업 부채를 통해 자금 조달 목적을 달성할 수 있으므로 두 가지 자금 조달 방법의 실제 비용 (자금 비용, 예금 충당금 비용, 자금 확보로 인한 업무 비용 등) 만 비교하면 됩니다. ) 를 입력하고 낮은 을 선택합니다. 차익 거래 메커니즘의 존재로 인해 이론적으로 이 두 가지 융자 방식의 비용은 매우 가까워야 하므로 정책 금리가 하락하면 예금 금리도 낮아져야 한다. 통화시장 금리는 주로 은행간 시장의 은행간 융자 가격에 사용되고 예금 금리는 실물 경제에서 은행으로의 예금 가격에 사용되기 때문에, 은행간 시장에서 실물경제로의 비약적인 도약을 이루고 은행을 실물경제와 연결시켜 중앙은행의 통화정책이 실물경제에 영향을 미칠 수 있도록 하는 것이 매우 중요하다고 말했다.
4. 동업 융자금리와 예금금리의 변화는 함께 은행의 주요 부채비용을 구성해 은행의 대출금리에 영향을 미친다. 은행의 동업 부채 금리와 예금 금리가 동시에 하락하면 전체 융자 비용이 낮아질 것이다. 이때 은행은 대출 금리를 낮춰 다른 은행과 고객을 다투면서 같은 이윤을 유지할 수 있다. 따라서 시장 경쟁으로 인해 은행 부채측 금리가 하락하여 자산측으로 전달될 것이다. 은행의 내부 운영 메커니즘으로 볼 때, 일반적으로 FTP 곡선을 조정하여 이루어진다. 대출 금리가 바뀌면 기업과 주민의 투자 행위와 소비 행동에 영향을 줄 수 있어 경제의 전반적인 공급과 총 생산량에 영향을 줄 수 있다.