PPP 는 정부와 사회자본이 공공시설을 발전시키고 공공서비스를 제공하기 위해 세운 일련의 협력관계다. PPP 프로젝트는 대부분 공공재나 반공공재로 투자가 많고 회수 기간이 길다. 지방재정자금이 제한적이고 경영능력이 부족한 상황에서 사회자본을 도입하여 PPP 프로젝트 건설 운영에 참여하면 프로젝트 투자 융자원을 늘리고 사회자본 프로젝트 건설 운영의 장점을 발휘하며 프로젝트 건설의 질과 운영 효율성을 높일 수 있다. 존경받는 PPP 모델 시장 전망은 어떻습니까? 상업은행은 중요한 융자 매체로서' 편안한' 참여 방식을 찾을 수 있습니까? 이 글은 이 문제들에 대해 토론하고 건설적인 의견을 제시하려고 시도한다.
PPP 의 내포와 모델 < P > 은 PPP 개발을 규제하는 정책 문서가 발표됨에 따라 우리나라 PPP 의 내포가 점차 명확해지고 있다. 214 년 재정부는 재정수지 압력을 완화하고 정부 채무 위험을 줄이는 관점에서 지방투자와 경제 성장을 촉진하는 관점에서 PPP 의 발전 모델을 제시했다. 215 국무원 42 호는 PPP 의 발전 모델에 대한 초보적인 인식을 달성했다. 하나는 공적 협력의 법적 관계를 해결하는 것이다. PPP 는 정부가 사회자본으로부터 장기 공공서비스를 구매하는 평등한 계약관계이다. 두 번째는 참가자의 책임을 명확히 하는 것이다. PPP 를 통해 공공재를 공급하는 과정에서 공공부문과 사회자본은 수익과 위험을 인식해야 한다. 동시에, PPP 는 정부가 책임을 회피하는 수단이 아니며, 정부는 여전히 경쟁적인 방식으로 사회자본을 선택하고 공급의 질을 보장해야 할 책임이 있다. 셋째, 사회자본의 외연을 넓히고, 일부 자격을 갖춘 지방정부 융자 플랫폼도 사회자본 범위에 포함돼 선행 부처 간 정책 충돌을 해소했다. < P > 현재 PPP 는 에너지, 교통, 수리, 환경 보호, 농림, 기술, 보장성 안거공사, 의료, 위생, 연금, 교육, 문화 등 공공서비스 분야에 주로 사용되고 있다. , 구매 서비스, 프랜차이즈, 지분협력 세 가지 방식으로 진행됩니다 (표 1 참조).
PPP 와 정부 융자 플랫폼의 공공 투자 참여의 차이 < P > 공공시설 건설 및 공공서비스 제공에 대한 PPP 프로젝트는 지방정부 융자 플랫폼 프로젝트와 높은 일치도를 가지고 있으며, 대부분 공공 또는 반공공성, 심지어 일부 PPP 프로젝트는 플랫폼 프로젝트에서 직접 전환되지만 본질적인 차이가 있습니다. < P > 참가자는 다릅니다. PPP 모드에서 사회자본은 공공투자의 주체로, 단독 또는 정부와 공동으로 SPV 를 설립하고, 계약 기간 동안 프로젝트 건설 및 운영에 대한 책임을 지고, 정부와 위험과 수익을 공유한다. 플랫폼 모드에서 플랫폼 회사는 공공 투자의 주체로, 지방정부와 해당 부서와 기관이 재정 지출이나 토지, 지분 등을 주입하여 정부 투자 프로젝트의 융자 기능을 담당하고 프로젝트 건설과 운영을 총괄한다.
부채 주체가 다릅니다. PPP 모드에서 사회자본이나 SPV 는 시장화 채무를 통해 채무 상환 책임을 지고, 채무 상환의 주요 원천은 프로젝트 자체의 운영으로 인한 수익이다. 정부는 약속대로 투자자 또는 SPV 에 대한 프랜차이즈, 합리적인 가격 책정, 재정보조금 등 관련 책임만 지고, 채무 상환 책임은 지지 않는다. 즉 지방정부 채무 범주에 포함되지 않는다. 플랫폼 모드에서 프로젝트 경영 수입을 제외하고, 상환원은 정부 지출에서 비롯되며, 정부는 채무에 대한 명시적 또는 암묵적 채무 담보를 부담한다. < P > 현재 전국 지방정부의 채무 위험은 점차 축적되고 있다. 지방채무위험을 막기 위해 일련의 청산과 규범성 문서의 추진으로 금융플랫폼 회사의 지방정부 융자 기능이 지방채와 PPP 로 점차 대체될 예정이다. < P > 현재 PPP 개발의 문제점 < P > 각급 정부가 PPP 를 규제하고 홍보하기 위한 노력을 아끼지 않았지만 시장에는 계약률이 낮고 박수가 끊이지 않는 의문이 제기되고 있다. 재정부 PPP 정보 플랫폼에서는 216 년 2 월 말 현재 구현 단계에 있는 프로젝트가 351 개로 전체 프로젝트 라이브러리의 5% 를 차지하고 있습니다. 국가발전개혁위 통계에 따르면 215 년 말까지 첫 329 개 항목의 계약액은 1/3 에 불과했다. 현재 PPP 개발의 문제점은 무시할 수 없습니다.
프로젝트의 매력과 가용성이 부족합니다. 사회자본과 금융기관은 주로 PPP 프로젝트 투자가 크고, 회수 기간이 길고, 수익이 불분명한 등의 문제를 우려하고 있다. 국가발전개혁위의 두 번째 PPP 프로젝트를 예로 들자면, 단일 프로젝트의 평균 투자액은 654.38+ 억 52 만 위안이다. 이 가운데 교통류 PPP 프로젝트의 평균 투자액은 57 억 8 만 원, 학교 병원 등 공공서비스류 PPP 프로젝트와 생태환경류 PPP 프로젝트의 평균 투자액은 5 억 원 안팎이고, 소수의 프로젝트 투자액도 3 만 ~ 4 만원 이상이다. 모델적으로는 대부분 TOT, ROT 등 프랜차이즈, 투자주기는 보통 2 ~ 3 년이다. 혜택적으로 볼 때, 진행 중이거나 최근 계약한 PPP 프로젝트의 경우 IRR 은 대부분 7 ~ 8% 정도입니다. 현재 수리환경, 유틸리티 등 업계 상장사의 평균 이익률은 약 15 ~ 2% 로 PPP 프로젝트 주기 평균 이익률은 업계 중하류 수준이다.
정부는' 재융자 경관리' 를 선호한다. 지방정부의 채무 상승과 경제 성장 둔화의 갈등이 이번 정부가 PPP 를 추진하는 주요 요인이다. 특히 PPP 의 융자 기능은 지방정부의 꾸준한 성장의 생명선이 되면서' 재융자 경관리' 를 선호한다. 재융자 경량 관리는 PPP 홍보에 다음과 같은 악영향을 미칠 수 있습니다. 첫째, 프로젝트 수명 주기 논증이 부족하고 지방 정부 이행의 위험이 있습니다. 두 번째는 전통적인 행정 맥락을 이어가고 프로젝트 위험의 개념이 부족하다는 것이다. 셋째는 관리 체제 메커니즘이 건전하지 않고 PPP 운영 거래 비용이 높다는 것이다.
금융기관의 참여는 여전히 조심스럽다. 간접 융자가 주도적인 중국에서는 금융기관, 특히 은행이 PPP 에 적극적으로 참여하는지 여부에 따라 PPP 의 성패가 결정된다. 현재 PPP 법과 정부 준수 능력이 미비한 상황에서 은행 등 금융기관은 상대적으로 신중하다. 주로 기간이 길고, PPP 프로젝트 투자 회수 기간이 길고, 자금 수요가 크며, 은행 자금 점유 시간이 길다는 네 가지 측면에 의해 좌우됩니다. 예를 들어 인프라 PPP 프로젝트의 회수 기간은 일반적으로 1 년 이상이며, 노인들은 3 년이다. 둘째, 평가하기 어렵다. 일반적으로 SPV 는 PPP 프로젝트 융자의 주체이며, SPV 프로젝트 회사는 저당 자산이 적고 현금 흐름은 미래 프로젝트 수익에 의존한다. 이는 현재 은행 역사 경영을 기반으로 하는 신용평가체계에 어긋난다. 동시에, 프로젝트 참가자 간의 정보 불투명과 비대칭도 평가의 난이도를 증가시켰다. 셋째, 위험은 크다. 프로젝트 건설 및 운영 주기가 긴 경우 프로젝트 투자자 신용 및 프로젝트 시장 환경의 위험 요소가 증가하여 시장 전망을 정확하게 예측하기가 더욱 어려워집니다. 한편 PPP 프로젝트는 정책의 영향을 많이 받습니다. PPP 법률 환경이 미비한 상황에서 정부 교체는 사회자본과 원정부가 체결한 일련의 협정 집행에 영향을 줄 수 있다. 넷째, 탈퇴하기가 어렵다. 현재 자본이 PPP 프로젝트를 탈퇴하는 채널은 여전히 제한되어 있다. < P > 상업은행이 PPP 에 참여하는 대책제안 < P > PPP 업무전략 선택에 대한 제안 < P > P P P 관련 제도의 개선, 프로젝트 과학성과 조작성 향상, 플랫폼 융자 기능의 분리, 지방정부의 꾸준한 성장 요구의 추진으로 PPP 는 중요한 발전 기회에 접어들면서 PPP 모델이 공공투자의 주요 보완 방법 중 하나가 될 것입니다. 그러나 PPP 모델 성숙을 감안하면 상업은행이 선진 지역, 중점 고객, 양질의 프로젝트를 적극 개입할 것을 건의한다. 첫째, 종합수입을 늘리는 데 유리하다. PPP 프로젝트에 참여하면 이자 소득뿐만 아니라 자산 관리, 재무 컨설턴트 및 컨설팅 서비스, 현금 관리 등 중간 업무 소득과 자본 침전을 통해 PPP 프로젝트의 종합 수익 수준을 높일 수 있습니다. 두 번째는 자산의 질을 높이는 데 유리하다. 기존 PPP 프로젝트 라이브러리의 약 8% 가 인프라 건설에 투자됩니다. 플랫폼 융자 기능의 대안으로 PPP 모델은 정부 신용 보증을 약화시키거나 취소했지만 일부 공공재나 서비스의 공급 기능을 담당하고 수익이 안정적이며 자산 품질이 경쟁 산업과 민영기업에 비해 좋다. 셋째, 자산 구조를 최적화하는 데 도움이됩니다. 제조업과 부동산 투자 증가율이 지속적으로 하락하는 상황에서 양질의 PPP 프로젝트에 참여하면 상업은행이 신용구조를 조정하고 대중신용위험을 줄이는 데 도움이 된다. 또한 PPP 프로젝트에 참여하면 정부 공기업과의 협력 관계를 심화시키는 데 도움이 되며, * * * 프로젝트 전 과정 운영에 참여합니다.
전체 참여 전략 및 권장 사항은 다음과 같습니다.
첫째, 기회를 포착하고 양질의 고객을 확장하십시오. 정책 진척을 면밀히 주시하고 중앙지방정부와의 소통 조정을 강화하여 PPP 시장 기회를 충분히 발굴하다. 프로젝트 비축 강화, 마케팅 확대 강화, 고객 수요 발굴, 관련 분야의 사회적 자본 경험, 프로젝트 운영 현금 흐름 안정화, 수익 메커니즘 및 가격 조정 메커니즘이 완비된 양질의 고객 및 프로젝트에 중점을 둡니다.
두 번째는 혁신을 강화하고 자본 점유를 줄이는 것입니다. 투자 및 대출 연계 모델을 적극 연구하고, 양질의 프로젝트를 선택하며, 대출 발행과 투자기금 설립 (참여) 을 결합하여 대액과 장기 대출로 인한 위험을 줄이고 대출 기준 금리보다 높은 배당 수익을 얻는다. PPP 제품 체계를 개선하고, 배합된 종합 마케팅 지침을 개발하고, PPP 비즈니스 특성에 맞는 담보보증, 프로젝트 관리, 업무 운영 등의 모델을 모색합니다.
셋째, 비즈니스 위험을 방지하기 위해 역량을 강화하십시오. 능력 건설을 강화하고 상업은행이 PPP 프로젝트 평가 및 평가에 참여하는 전문 능력을 높이다. 접근 관리 강화, 고객 및 프로젝트 선택, PPP 프로젝트에 참여하는 모든 당사자가 국가 관련 PPP 규정 및 상업 은행 소속 업계의 신용 정책을 준수할 수 있도록 합니다. 대출 후 관리 강화, 자금 폐쇄 관리 강화, 정기적으로 프로젝트 재무 상태, 담보물, 지속적인 조건 이행, 정부 자금 관리 및 지불 행위 추적.
PPP 비즈니스 제품 구성에 대한 제안 < P > PPP 프로젝트의 여러 부분에 따라 상업 은행은 정부, 사회자본 및 SPV 프로젝트 회사에 다양한 금융 서비스를 제공할 수 있습니다.
PPP 비즈니스 위험 예방 및 통제에 대한 권장 사항 < P > 프로젝트 선택 권장 사항 < P > PPP 프로젝트 자금 수요가 많고 프로젝트 주기가 길고 불확실성이 큽니다. 상업은행 신용정책을 만족시키는 전제 하에 유료와 가격 매커니즘이 투명하고 현금 흐름이 안정적인 도시 인프라와 공공 서비스를 우선적으로 지원합니다. 주요 프로젝트 선택 제안은 다음과 같습니다.
(1) 프로젝트는 PPP 관련 재무부 규정, 산업 및 지역 개발 계획, 환경 보호 등의 정책을 준수합니다. , 관련 승인 (승인, 승인, 제출) 서류를 받으십시오.
(2) 프로젝트는 재정부 PPP 통합 정보 플랫폼 프로젝트 라이브러리에 포함되어 있습니다. 중앙급 또는 성급 시범사업을 우선적으로 배정하고, 가치 평가와 재정적 감당력 논증을 통해 실시프로젝트를 선택하다.
(3) 프로젝트에는 명확한 상환 출처와 안정적인 영업 현금 흐름이 있어야 하며, 프로젝트 계약에는 명확한 수익 메커니즘과 유료 가격 조정 메커니즘이 있어야 합니다. 사용료와 정부 유료의 수입은 대출 원금을 완전히 덮어야 한다. 정부 지불 부서는 동급 정부 예산을 포함시키고 예산 관리의 관련 규정에 따라 집행해야 한다.
(4) 프로젝트 자본금의 비율은 일반적으로 프로젝트 총투자의 3% 이상이다. 산업기금과 주식투자상품을 통해 진입한 프로젝트는 같은 프로젝트에 제공되는 주식과 채권자금의 합계가 프로젝트 총투자의 8% 를 초과해서는 안 된다.
(5) 보조시설이 미비하고 가격 청문 메커니즘을 통과하지 못한 항목에 개입하지 않습니다. < P > 고객은
PPP 대출 업무를 추천한 대출자는 사회자본이나 프로젝트회사 (SPV) 를 포함한 국내 기업법인으로 재정부의 PPP 관련 규정에 부합한다. 프로젝트 회사의 존속 기간이 짧아 상업은행 대출 고객의 조건을 만족시키기 어렵기 때문에 PPP 프로젝트 결정에서 사회자본 자질을 동시에 고려해야 한다. 주요 고객 선택 권장사항은 다음과 같습니다.
(1) 사회자본은 공공 서비스 및 인프라 프로젝트 투자 운영 경험이 3 년 이상 있으며, 업계 내에서 기술적 우위를 가지고 있으며 경영이 견고합니다.
(2) 사회자본과 프로젝트 회사의 지분 관계는 분명하며 건전한 조직 구조와 재무제도 규범을 갖추고 있다.
지역 선택 권장사항
지역 경제 수준과 정부 신용 상태는 PPP 프로젝트에 참여하는 주요 의사 결정 기준 중 하나입니다. 주요 지역 선택 제안은 다음과 같습니다.
(1) 프로젝트는 직할시, 성도시, 계획단열시에 있습니다.
(2) 프로젝트는 지방급시에 위치해 있으며, 상환원은 정부 지불 위주, 지역총생산 2 억원 이상, 지방재정 일반 예산내 수입은 6543.8+8 억원 이상이 필요하며 지방재정소득, GDP, 지방정부 부채 등을 종합적으로 고려해야 한다.
상환 출처는 주로 사용자 지불입니다. 일반 예산소득과 지역총생산 요구까지 합치면 지방사회상품 소매총액은 6543.8+ 억원 이상이어야 한다.
기타 위험 통제 권장사항
PPP 프로젝트는 프로젝트, 건설, 운영, 양도에서 모두 시스템 엔지니어링으로, 위험 요소가 다르고 상호 영향을 미칩니다. 상업은행은 전체 프로젝트 주기의 위험 지점을 종합적으로 고려하여 동적 관리를 강화해야 한다.
(1) 사전 대출 관리 (투자) 에주의를 기울이십시오. 사회자본의 자금력, 신고자료의 진실성, 합법적인 규정 준수를 조사하는 것 외에도 사회자본이 부담하는 책임, 정부 지불 방식, 위험분담 방식 등 권리의무가 합리적인지 중점적으로 조사해야 한다. 거래 조건 (예: 프로젝트 반환 메커니즘, 유료 가격 조정 메커니즘 등) 을 눌러 섹션을 인쇄할 수도 있습니다 계약 변경, 연장, 조기 종결, 공사 추가, 개축 요구 등 조정 안배. 을 눌러 섹션을 인쇄할 수도 있습니다 성과 보증 등.
(2) 적절한 위험 완화를 찾으십시오. PPP 모드에서 대출은 소유 자산에만 의존하며, 은행은 프로젝트 후원자의 다른 자산에 대해 기본적으로 상환 청구가 가능하지 않습니다. 이를 위해서는 상업은행이 프로젝트 담보물의 시행을 중시해야 한다 (예: 토지와 건설공사 담보권, 유료권, 미수금담보 등). ) PPP 업무를 전개할 때, 사회자본이 프로젝트 건설 운영에 참여하여 준공 보증을 제공하고, 자금 지원 약속을 하고, 보증회사 보증을 실시하는 등 기타 위험 완화 수단을 모색한다.
(3) 대출 후 (투자) 관리 강화. 첫째, 폐쇄 대출 관리를 실시하다. 마케팅 프로젝트 회사는 프로젝트 자본, 기타 자체 자금 조달, 프로젝트 수입, 정부 지불 (정부 지불 및 재정 보조금 등) 을 폐쇄하는 자금 감독 전용 계좌를 개설했다. ) 및 기타 기금. 두 번째는 장부를 세우고, 검사 항목의 신용 사용, 원금 상환 상황을 추적하고, 제때에 민감한 정보를 경고하고 에스컬레이션하는 것이다. 정상적인 전액상환에 영향을 미칠 수 있는 상황이 발생하면 대출 위험을 예방하고 해결하기 위해 조기 대출, 추가 보증 등의 조치를 취해야 한다.