서브프라임 위기는 서브프라임 위기라고도 불리며, 서브프라임 위기라고도 번역된다. 미국 서브프라임 모기지 기관의 파산, 투자금 강제 폐쇄, 극심한 증시 변동 등으로 인한 폭풍을 말한다. 이는 전 세계 주요 금융시장에 유동성 위기를 촉발시켰습니다. 2006년 봄부터 미국에서 '서브프라임 모기지 위기'가 점차 나타나기 시작했다. 2007년 8월에는 미국, 유럽연합, 일본 등 글로벌 주요 금융시장을 휩쓸었습니다.
2. 서브프라임 모기지 사태.
2.1. 생산원리
미국 서브프라임 모기지 시장 위기의 직접적인 원인은 미국 금리 인상과 주택시장의 지속적인 냉각이다. 서브프라임 모기지는 일부 대출기관이 신용도가 낮고 소득이 낮은 대출자에게 제공하는 대출입니다.
금리 상승으로 인해 상환압력이 높아진 데다 신용불량자 상당수가 상환압력이 높고, 채무불이행 가능성이 있어 은행 대출 회복에 영향을 미치고 있다고 느끼고 있다.
미국 서브프라임 모기지 시장은 일반적으로 고정금리와 변동금리를 조합해 사용하는데, 즉 주택 구매자가 집을 구입한 후 처음 몇 년 안에 고정금리로 대출금을 상환하고 그 이후에는 대출금을 상환하는 방식을 주로 사용한다. 변동금리로 대출금을 상환합니다.
2006년 이전 5년간 미국 주택시장의 지속적인 번영과 전년도 저금리로 인해 미국 서브프라임 모기지 시장은 급속도로 발전했다.
미국 주택시장 냉각, 특히 단기 금리 인상으로 서브프라임 모기지 대출 상환율도 크게 높아져 주택 구입자들의 상환 부담도 크게 늘어났다. 동시에, 주택 시장의 지속적인 냉각으로 인해 주택 구매자가 주택을 판매하거나 모기지 재융자를 어렵게 만들었습니다. 이러한 상황은 서브프라임 모기지 대출을 받은 많은 대출자들이 제때에 상환하지 못하는 직접적인 결과를 가져왔고, 이는 '서브프라임 모기지 위기'를 촉발시켰습니다.
2.2. 인기 있는 답변
미국에서는 대출이 매우 흔한 현상입니다. 주택에서 자동차, 신용카드에서 전화요금에 이르기까지 대출은 어디에나 있습니다. 지역 주민들은 전액을 지불하고 집을 구입하는 경우가 거의 없으며 일반적으로 장기 대출을 받습니다. 그러나 우리는 또한 이곳에서 실업과 재취업이 매우 흔하다는 것을 알고 있습니다. 불안정하거나 소득이 없는 이 사람들은 어떻게 집을 구입합니까? 신용등급이 기준에 미치지 못하기 때문에 서브프라임 대출기관, 줄여서 서브프라임 대출기관으로 분류됩니다.
약 10년 전, 그 당시에는 TV, 신문, 거리에 대출회사 광고가 나오거나 우편함에 유혹적인 전단지가 가득 들어 있었습니다.
" 생각해 본 적이 있나요? 중산층 생활에 대해? 집 사세요!"
"적금이 부족하다구요?"
"애니우 대출회사로 가세요!" p>
“할 수 있어요. 계약금이 없으신가요? 계약금은 제로입니다!”
“금리가 너무 높아 걱정되시나요? 처음 2년간 3% 우대금리를 제공합니다!”
“ 아니면 매달 감당할 수 없나요? 상관없습니다. 처음 24개월 동안만 이자를 지불하면 2년 후에도 대출 원금을 상환할 수 있습니다. 2년 안에 집이 팔리기 전과 비교해서 집이 얼마나 올랐는지 보세요. 2년 동안만 주는 것이 아니라 당신도 수익을 낼 수 있다고 믿습니다.”
그런 유혹 속에서도 수많은 미국인들은 주저하지 않고 할 수 있습니다. 집을 사기 위해 대출을 받으려고. 2년 뒤에 빚이 걱정되시나요? 항상 자신에 대해 좋은 생각을 갖고 있는 미국 시민들은 영화에 출연하는 사람이라면 누구나 주지사가 될 수 있고 어쩌면 나는 2년 안에 대통령 선거에 출마할 수도 있다고 말할 것입니다. )
애니우론컴퍼니는 불과 몇 달 만에 놀라운 성과를 거뒀지만, 전액 대출이 이뤄졌다. 아직도 상환될 수 있나요? 이 회사의 아니우 회장도 미국 경제사를 잘 알고 있기 때문에 부동산 시장에도 리스크가 있다는 사실을 모를 수는 없기 때문에 그 혜택을 스스로 흡수할 수는 없는 것 같다. 그리고 그는 위험을 공유할 파트너를 찾아야 합니다. 그래서 Aniu는 미국 경제계의 주요 형제인 투자 은행을 찾았습니다. 이 사람들은 모두 유명인입니다(메릴린치, 골드만삭스, 모건). 그들은 매일 무엇을 하나요? 배불러도 여전히 한가하기 때문에 노벨 경제학자, 하버드 교수를 찾아 최신 경제 데이터 모델을 사용하고 약간의 수정 후에 여러 분석 보고서를 작성하여 특정 주식을 구입할 가치가 있는지 평가합니다. 어느 나라의 주식시장은 거품이 되었고, 위험을 회피하는 사람들이 위험 평가 시장에서 바람을 피우고 술을 마시고 있습니다. 그들이 위험을 알고 있다고 생각하시나요? 발로 보면 알 수 있어요! 그런데 이익이 있는데 왜 망설이나요? 그것을 인수하세요! 그래서 경제학자들과 대학 교수들은 데이터 모델과 기존의 3개 표본 평가를 다시 패키징하여 결국 채권인 CDO(Note: Collaborized Debt Obligation)라는 새로운 상품을 내놓았습니다. 이러한 CDO 채권을 발행하고 판매함으로써 채권 보유자는 주택 대출의 위험을 공유하게 됩니다.
그냥 이렇게 팔면 위험이 너무 높거나 아무도 사지 않을 것입니다. 원래 채권 위험 수준이 중간에서 높은 수준인 6이라고 가정합니다. 그래서 투자은행은 이를 수석 CDO와 일반 CDO 두 부분으로 나눕니다. 부채위기 발생 시 기존 CDO가 우선적으로 상환을 받을 수 있다. 이렇게 하면 두 부분의 위험 수준은 각각 4와 8이 됩니다. 전체 위험은 변경되지 않지만 전자는 중저위험 채권입니다. 투자은행의 황금말로 당연히 풀하우스에 팔렸습니다! 하지만 위험 등급이 8인 나머지 고위험 채권은 어떻습니까?
그렇다면 투자은행이 헤지펀드를 찾아낸 거죠. 헤지펀드는 누구일까요? 그는 전 세계 금융계에서 공매도, 공매도를 하며 자신의 피를 흘려보내는 사람이다.
작은 위험입니다! 그래서 저는 오랜 연줄에 의지하여 세계에서 금리가 가장 낮은 은행에서 돈을 빌린 다음 이러한 일반 CDO 채권을 대량으로 구입했습니다. 2006년 이전에는 일본은행의 대출 금리가 1.5%에 불과했는데, 일반 CDO의 금리는 12%에 달할 수 있어 헤지펀드는 이자 차이만으로 많은 돈을 벌 수 있었다.
그렇게 놀라운 일이 일어났습니다. 2001년 말, 미국의 부동산은 단 몇 년 만에 두 배 이상 급증했습니다. 이렇게 하면 애니우대부회사 초기 광고처럼 집을 살 여유가 없는 문제는 없을 것입니다. 갚을 돈이 없더라도 집을 팔아 큰돈을 벌 수 있습니다. 그 결과 주택담보대출 구매자부터 아니우 대출기관, 주요 투자은행, 은행, 헤지펀드까지 모두가 돈을 벌었지만 투자은행은 별로 행복하지 않았습니다! 처음에는 일반 CDO의 리스크가 너무 높다고 생각해서 헤지펀드에 버렸습니다. 뜻밖에도 이 사람들은 자신보다 더 많은 돈을 벌었고, 순자산도 계속해서 늘어났습니다. 재미삼아 보관하고 있다는 걸 알았기에 투자은행은 이를 공유할 계획으로 헤지펀드를 매입하기 시작했습니다. 마치 '늙은 헤이'가 집에서 밥을 제대로 못 먹다가 옆집 짜증나는 강아지를 우연히 발견하고 독살할 준비를 한 것과 같습니다. 놀랍게도 강아지는 그것을 먹고 점점 강해졌습니다. "올드 블랙"은 속았습니다. 썩은쌀이 영양가가 더 높나요? 그래서 혼자 먹기 시작했어요!
헤지펀드는 지금 매우 행복하다. 손에 10개가 있는데도 10개를 빌려 가지고 놀 수 있는 도적들은 누구일까요? 지금 인기 있는 CDO에 대해 어떻게 솔직하게 말할 수 있습니까? 그래서 그들은 CDO 채권을 은행에 담보로 잡고 10배의 대출금을 얻은 다음 일반 CDO를 사기 위해 계속해서 투자 은행을 추적했습니다. 안녕하세요, 우리는 계약서에 서명했고 이 CDO는 우리 것입니다! ! ! 투자은행은 불행하다. 헤지펀드를 계속 구매하는 것 외에도 CDS(참고: Credit Default Swap)라는 새로운 상품도 출시되었습니다. 월스트리트는 이런 천재적인 상품들의 온상이다. 다들 원래 CDO가 위험하다고 생각해서 보험에 가입하고 매년 CDO에서 돈 일부를 보험사에 주는데, 만약이라면 무료다. 미래에는 위험이 있으니 모두가 함께 견뎌내겠습니다.
보험사들은 예, CDO가 이제 너무 수익성이 높아 이익의 1센트도 지불하지 않을 것이라고 생각합니다. 매년 우리에게 공짜 돈을 주는 것이 아닌가요? 마른!
헤지펀드는 그렇다, 몇 년 동안 돈을 벌었고 앞으로 위험은 점점 더 커질 것이라고 생각한다. 이익의 일부를 나누려면 보험사가 위험의 절반을 부담해야 합니다.
그래서 다시 한번 모두가 기뻐했고 CDS도 인기를 끌었습니다! 하지만 여기서 끝나지 않습니다. "똑똑한" 월스트리트 사람들이 혁신적인 CD 기반 제품을 내놓았기 때문입니다! CDS가 우리에게 50억 위안의 수익을 가져다 준다고 가정해 보세요. 이제 저는 CD 투자를 전문으로 하는 새로운 "Sanmao" 펀드를 출시했습니다. 분명히 이전 상품 시리즈를 기반으로 한 이 펀드는 매우 위험하지만 마진으로 50억을 투자했습니다. 이 펀드가 돈을 잃으면 이 50억을 선불로 사용하세요. 이 50억이 손실되어야만 투자한 원금이 손실되기 시작합니다. 맙소사, 이보다 더 좋은 펀드가 있을까요? 액면가가 1위안인 펀드를 사면 0.90위안을 잃어도 자신의 돈을 잃지는 않지만 버는 모든 페니는 당신의 것입니다! 평가 기관은 이 천재적인 아이디어를 보고 전혀 주저하지 않았습니다. AAA 등급을 부여했습니다!
그 결과 이 '3센트'는 미친 듯이 팔렸다. 각종 연기금, 교육자금, 금융상품, 심지어 해외 은행까지 사들였다. 당초 규모는 500억 위안으로 정해졌으나 나중에 몇억 위안이 발행될지 예측이 거의 불가능하지만 예금 50억 위안은 변함이 없다. 현재 규모가 5000억이라면 마진은 펀드의 순 가치가 0.99위안 이상이어야 돈을 잃지 않을 것이라는 점을 보장할 수 있습니다.
2006년 말, 5년간 호황을 누리던 미국 부동산이 마침내 정점을 찍고 먹이사슬이 무너지기 시작했다. 집값이 떨어져 대출금리 우대기간이 만료됐다. 첫째, 일반 서민들이 대출금을 상환하지 못하게 되었고, 이어 아니우 대출회사가 파산하고, 헤지펀드가 막대한 손실을 입어 보험사와 대출은행이 연루됐다. 씨티그룹과 모건이 잇따라 막대한 손실 보고서를 내놨다. 동시에 헤지펀드에 투자하는 주요 투자은행들도 손실을 입었다. 그러다가 주식시장이 급락했고, 사람들은 전반적으로 돈을 잃었으며, 주택담보대출을 갚지 못하는 사람들의 수가 계속해서 늘어났습니다... 마침내 미국에서 서브프라임 모기지 사태가 터졌습니다.
3. 서브프라임 모기지 위기의 발발
2007년 2월 3일, New Century Financial은 2006년 4분기 이익 경고를 발표했습니다.
HSBC Holdings는 미국 서브프라임 모기지 사업에 대한 악성 부채 충당금을 미화 65,438.8달러 + 미화 8천만 달러 증가시켰습니다.
미국 2위 서브프라임 모기지 회사인 뉴센추리 파이낸셜(New Century Financial Corp)은 월스트리트로부터 6543억8000만 달러+074억 달러의 부채에 직면해 파산 보호를 신청하고 54명을 해고했다고 4월 2일 발표했다. 직원의 %.
8월 2일 Société Générale은 이익 경고를 발표했고 나중에 82억 유로의 손실을 추정했습니다. 이는 6,543억 8천만 유로+2억 7천만 유로의 "라인란트 펀드"와 은행 자체의 소규모 참여 때문이었습니다. 미국 부동산 서브프라임 대출 시장이 큰 손실을 입었습니다. 분데스방크는 도이치방크를 구제하기 위한 방안을 논의하기 위해 여러 나라의 은행들을 소집했다.
8월 6일, 미국 10대 모기지 대출 기관인 American Mortgage Investment Corporation이 법원에 공식적으로 파산 보호를 신청하며 New Century Financial Corporation에 이어 미국의 또 다른 대형 모기지 대출 기관이 되었습니다.
8월 8일, 미국 5위 투자은행 베어스턴스가 서브프라임 모기지 사태로 펀드 2곳이 파산했다고 발표했다.
8월 9일 프랑스 최대 은행인 BNP파리바가 3개 펀드를 동결한다고 발표했다. 이들 3개 펀드 역시 미국 서브프라임 채권 투자로 막대한 손실을 입었다. 이러한 움직임으로 인해 유럽 증시는 급락했습니다.
2013년 8월 일본 2위 은행인 미즈호은행의 모회사인 미즈호그룹은 미국 서브프라임 모기지 관련으로 6억엔의 손실을 냈다고 발표했다. 미국 서브프라임 모기지 사태로 일본과 한국 은행들이 손실을 입었다. UBS Securities Japan은 일본의 9개 대형 은행이 미국 서브프라임 모기지 담보 증권을 1조엔 이상 보유하고 있는 것으로 추산합니다. 이 밖에도 우리은행 등 국내 5개 은행이 CDO에 총 5억6500만달러를 투자했다. 투자자들은 미국의 서브프라임 모기지 문제가 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미칠 것을 우려하고 있다. 그러나 일본 분석가들은 일본 은행이 투자한 CDO 중 대부분이 신용등급이 가장 높아 서브프라임 모기지 사태의 영향은 제한적일 것으로 확신하고 있다.
나중에 화치그룹도 지난 7월 서브프라임 모기지로 인한 손실이 7억 달러에 달했다고 발표했지만, 연간 이익이 200억 달러에 달하는 금융그룹으로서는 이는 적은 금액에 불과하다.
4. 서브프라임 모기지 위기의 전개
2007년 4월, 미국 2위의 서브프라임 모기지 기관인 뉴센추리 파이낸셜(New Century Financial)이 파산보호를 신청하여 최대 규모의 금융기관이 되었습니다. 미국 부동산 산업 침체기의 모기지 대출.
지난 6월 미국 5위 투자은행인 베어스턴스 소유의 펀드 2개가 서브프라임 모기지 채권 시장에 개입해 손실을 입었다.
지난 7월 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 무디스는 각각 665등급, 438+02 모기지채권, 399등급 모기지채권의 신용등급을 강등했다.
8월에는 미국 서브프라임 모기지 시장 위기가 심각한 금융시장 혼란을 촉발하는 것을 막기 위해 연방준비은행, 유럽중앙은행, 일본은행, 호주중앙은행 등이 시장에 자금을 투입했다.
지난 9월 영국 5위 모기지 대출기관인 노스록은행(Northrock Bank)은 미국 서브프라임 모기지 사태로 인한 자금난으로 부실에 직면했다.
2018년 6월부터 10월까지 메릴린치는 3분기에 서브프라임 관련 분야에서 약 80억 달러의 손실을 입었다고 보고했습니다. 메릴린치 CEO 스탠 오닐은 이후 사임했다.
165438+10월과 6월에는 UAE 국부펀드 아부다비투자청이 75억 달러를 투자해 서브프라임 모기지 사태로 타격을 입은 씨티그룹 지분 4.9%를 인수할 예정이다.
65438년 2월, 미국 재무부는 미국 정부가 모기지 대출 기관과 일부 모기지 금리를 동결하기로 합의했다고 밝혔습니다. 200만명 이상의 대출자의 '초기' 금리가 동결될 것으로 예상됩니다. 5년 동안 동결됩니다.
65438년 2월 미국, 유럽, 영국, 캐나다, 스위스 중앙은행은 글로벌 신용경색 완화를 위해 단기대출시장에 공동으로 자본을 투입하겠다고 발표했다.
5. 서브프라임 모기지 위기의 영향
'서브프라임 모기지 위기'가 미국에 미치는 영향은 얼마나 광범위할까요? 이는 세계 경제계와 금융계가 크게 우려하는 문제입니다.
직접적인 영향:
우선 많은 저소득 주택 구매자가 영향을 받습니다. 대출금을 갚지 못해 은행에 집을 압류당하는 딜레마에 빠지게 된다.
둘째, 앞으로 더 많은 서브프라임 모기지 기관들이 대출금을 회수하지 못해 심각한 손실을 입을 것이며 심지어 파산 보호를 신청해야 할 수도 있습니다.
마지막으로 미국과 유럽의 많은 투자 펀드도 서브프라임 모기지에서 파생된 증권 투자 상품을 대량 구매해 큰 타격을 입을 것이다.
이번 위기는 의심할 바 없이 국내 금융산업에 많은 깨달음을 가져다주었다. 금융 혁신, 모기지 시장 발전 및 금융 감독 측면에서 미국 서브프라임 모기지 위기 발발 이후 글로벌 자본 시장의 변동이나 글로벌 자본 시장의 변동 또는 미국 실물경제의 변화. 중국에게 이번 폭풍은 우리가 평화로운 시기의 위험에 대비해야 한다는 경종을 울렸습니다.
미국 서브프라임 모기지 사태로 은행업계가 직격탄을 맞았다. 주택담보대출 뒤에 숨은 위험에 주목하는 것은 우리나라 시중은행이 특히 주목해야 할 문제이다. 부동산시장이 전반적으로 상승하는 시기에 주택담보대출은 상대적으로 대출수익률이 높고 연체율도 낮은 시중은행의 우량자산이다. 채무 불이행이 발생한 경우, 저당 재산 경매를 통해 보상을 받을 수 있습니다. 현재 부동산 담보대출은 중국 상업은행 자산의 상당 부분을 차지하고 있으며 대출 수입의 주요 원천 중 하나이기도 하다. 바젤 2차 자본협정(Basel II Capital Accord)에 따르면 상업은행은 부동산 모기지 대출에 대해 상대적으로 위험이 낮은 조항을 두고 있습니다. 그러나 부동산 시장 가격이 일반적으로 하락하고 모기지 이자율이 상승하면 주택 구매자의 채무 불이행률은 경매 후 부동산 가치가 총 원금 및 이자, 심지어는 모기지 원금보다 낮아질 수 있습니다. 이로 인해 시중은행의 부실채권 비율이 크게 증가하고 이는 시중은행의 수익성과 자본적정성 비율에 영향을 미치게 됩니다. 그러나 가까운 시일 내에 중국 부동산 시장 가격이 전반적으로 하락할 가능성은 낮으나 장기적으로 은행권이 발행하는 주택담보대출의 위험성을 무시할 수 없으며 엄격한 대출조건과 대출심사제도를 시행해야 한다. 이 단계에서.
실제로 미국 서브프라임 모기지 사태의 원인은 미국 부동산 금융기관이 경기 호황기에 대출 조건을 완화하고 처음에는 느슨했다가 나중에는 타이트한 대출 상품을 출시한 데 있다. 중국 상업은행들은 미국 서브프라임 모기지 위기의 교훈에 전적으로 주의를 기울여야 한다.
첫째, 계약금 정책을 엄격히 실시하고, 대출 계약금 비율을 적절히 높여 계약금 제로 현상을 없애야 하며, 둘째, 허위 모기지를 방지하기 위해 엄격한 사전 대출 신용 검토를 채택해야 합니다.
서브프라임 모기지 사태가 터지기 전 미국 경제는 5년 넘게 '고열'을 화두로 삼아 고성장, 저물가, 저실업이라는 기조를 유지해 왔다. "라는 미국 주택시장의 추세도 수년간 지속됐다. 부동산 시장이 냉각되기 전, 중국과 미국은 몇 가지 유사점을 갖고 있었습니다.
미국 서브프라임 모기지 사태가 주는 가장 큰 경고는 경기 사이클에 맞춰 나온 거시경제 통제 정책이 특정 시장에 미치는 영향을 경계하라는 것이다. 미국 서브프라임 모기지 사태의 근본 원인은 연준의 금리 인상으로 인한 부동산 시장 하락이었다. 현재 중국은 가속화되는 인플레이션에 직면해 있다. 중앙은행이 인플레이션 압력을 억제하기 위해 위안화 대출 금리를 대폭 인상하는 조치를 취한다면 두 가지 영향을 경계해야 한다. 첫째, 부동산 개발업체에 대한 대출 긴축이 개발자들의 파산으로 이어질 수 있다는 점이다. 둘째, 모기지 신청자에 대한 상환 압력 증가된 영향은 모기지 연체율의 증가로 이어질 수 있습니다. 이 두 가지 효과는 결국 상업은행 시스템으로 수렴되어 일반은행의 부실채권 비율 증가와 담보로 사용되는 부동산 가치의 하락으로 이어져 결국 상업은행의 수익성은 물론 생존에도 영향을 미치게 됩니다.
사람들은 중국과 미국의 경제주기와 주택시장주기의 차이를 알아야 합니다. 미국은 글로벌 시스템에서 오랜 시장 경제 역사를 갖고 있는 국가로, 경기 순환이 매우 심하고 현재 이 경제 사이클의 후반 단계에 있습니다.
그러나 중국은 개혁개방이 나온 지 불과 30년밖에 되지 않았지만 시장경제는 1992년과 1993년에야 제안됐다. 현 단계 중국 경제의 키워드는 수요와 공급의 불균형과 막대한 고정투자 수요다. 이것이 미국 경제를 10에 가까운 사이클과 구별하는 핵심 포인트입니다. 또한 중국과 미국 주택시장의 사이클도 다릅니다. 중국이 주택 개혁을 실시한 후 수년 동안 주택 시장이 없었고 수요가 급증했습니다. 중국 주택시장 역시 투기적 요인에 의해 주도되고 있지만, 가장 중요한 이유는 높은 수요와 제한된 공급입니다. 게다가 정부는 중국 부동산 시장을 규제할 여지도 있다.
미국의 서브프라임 모기지 사태는 중국의 거시경제 규제에도 영향을 미쳤다. 세 가지 주요 측면이 있습니다.
첫째, 중앙은행 통화정책의 모니터링 대상에 자산가격이 포함되어야 합니다. 자산 가격이 최종적으로 부의 효과나 기타 경로를 통해 총수요 또는 총공급에 영향을 미치면 인플레이션율에도 영향을 미치게 되기 때문입니다. 중앙은행이 인플레이션 목표제를 시행하더라도 통화정책 수립 시 자산가격의 변동을 중요한 참고자료로 삼아야 한다.
둘째, 거시적 통제를 실시할 때 통제로 인해 발생할 수 있는 부정적 효과 정책을 종합적으로 고려해야 한다. 예를 들어 연준이 금리를 계속 인상할 때 부동산 시장에 대한 압력에 충분히 주의를 기울이지 않을 수 있습니다.
셋째, 정부는 위기 상황에 대해 쉽게 구제금융을 제공해서는 안 된다. 위기는 맹목적인 투자와 맹목적인 다각화에 대한 형벌이다. 정부가 이런 행위를 구제한다면 도덕적 해이가 심화될 것이다. 선진국 중앙은행이 시장에 공동으로 자본을 투입하면 다음 버블이 탄생할 수도 있다.