CPI 상승에는 이점이 있나요?
CPI는 무엇을 의미하나요?
CPI 상승에는 이점이 있나요?
JPMorgan Chase는 금리 인상 문제를 두고 중국 내 여러 부서가 크게 분열되어 있다는 사실을 잘 알고 있습니다.
모든 부서와 * * 기관에는 고유한 고려 사항이 있습니다.
중국에 그러한 차이가 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
투자자들이 가장 궁금해하는 점은 이러한 차이가 중국 통화 정책의 최종 공식화 및 실행에 어느 정도 영향을 미칠 것인가 하는 것입니다.
내 전문가는 결국 중앙정부가 중앙은행의 의견에 따라 결정을 내릴 것이라고 믿는다.
이러한 논리가 계속된다면 중국이 직면한 과제는 통화를 설정하고 집행하는 데 있어 중앙은행의 역할을 어떻게 실현할 것인가 하는 것입니다.
정책 독립성.
이를 통해 * * * 기관 및 부서의 금리 및 통화 정책 문제를 해결할 수 있습니다.
불쾌한 일.
중국은 10월 말부터 금리 인상을 시작했으며, 이는 중국 최고 지도자들이 적시에 올바른 결정을 내릴 수 있음을 다시 한번 입증했습니다.
결정하다.
다음으로, 중국의 고정환율정책 변화도 예외가 되어서는 안 된다.
실제로 중국.
최근 금리 변화는 JPMorgan의 견해가 옳았음을 입증합니다.
왜냐하면 최근 금리 인상은 중국의 * * * 부문이 시장 지침에 더 의존하게 될 것임을 의미하기 때문입니다.
현재 경제 사이클을 관리하기 위한 정책 도구입니다.
우리는 정책 정상화의 다음 단계는 현 환율 체제의 변화일 것이라고 믿습니다. 이는 이전 긴축 정책과 가장 큰 차이점입니다.
현재 환율 체제에 대한 가장 큰 논쟁은 중국이 현재의 부담을 해결하기 위해 통화 유연성을 높여야 하는지 여부입니다.
경제적 어려움.
고정환율제 하에서 중국은 통화정책의 자율성을 상실했다.
구조적으로는 중국이 환율 메커니즘을 좀 더 유연하게 만들어야 한다고 생각합니다.
우리는 시간이 지남에 따라 중국이 향후 3~6개월 내에 고정 환율 메커니즘을 개혁할 것이라고 믿습니다.
실제로, 순환적 관점에서 볼 때, 현재 상황에서 중국은 인플레이션 기대에 더 효율적이고 효율적으로 대응하기 위해 노력하고 있습니다.
특히 수입 비용으로 인한 인플레이션 상승에 직면하여 환율 메커니즘을 조정해야 합니다.
행정긴축정책이 채택된 만큼 금리인상 사이클이 시작되었고, 금리인상도 필요하게 될 것이다.
수요 중심의 인플레이션은 우리나라의 소비자 물가 상승 압력이지만, 그 압력은 크지 않습니다. 우리나라의 인플레이션 압력은 매우 크며, 이는 석유, 원자재, 상품의 높은 가격과 같은 외부 요인에서 비롯될 수 있습니다.
식품 가격이 안정되기 시작했다는 점에 유의하세요.
확실히 권위 있는 부서에서는 CPI에서 비식품 구성 요소에 점차 더 많은 관심을 기울이고 있으며 이는 사실을 반영합니다.
중국의 인플레이션은 유가 및 기타 수입 비용으로 인해 상승할 가능성이 높습니다.
165438+10월 CPI는 0.4% 하락했는데, 이러한 놀라운 하락은 주로 식품 소비에 기인했습니다.
원자재 가격의 변화. 지난달 발표된 3분기 비식품 가격 상승 압력도 완화됐지만.
1년 전 기준 연간 식품가격 상승률은 5.9%에 그쳐 2월 이후 최저치다.
성장.
새로운 인플레이션이 걱정됩니다.
최근 CPI 상승세 둔화는 식품가격 인플레이션이 아닌 식품가격 둔화에 따른 것이다.
하지만 힘내세요.
통화 성장은 인플레이션 압력이 줄어들고 임금으로 인한 인플레이션 위협이 줄어든다는 것을 의미합니다.
위협이 과장되었을 가능성이 높습니다.
2005년 인플레이션의 주요 위협은 수입 비용 증가입니다.
조정자 RMB 환율이 최상의 솔루션입니다.
10월 중국 경제 보고서는 놀라울 정도로 양호했는데, 이는 CPI 상승 압력이 크게 감소한 주요 징후가 되었습니다.
.
1년 전과 비교하면 종합 소비자물가지수는 7월과 8월 5.3%를 기록했고, 9월에는 5.2%로 하락했고, 10월에는 4.3%로 더욱 하락했다.
실제로 10월 종합 소비자물가지수는 매달 0.1% 하락했는데, 이는 2003년 6월 처음으로 지수가 나온 것입니다.
첫 번째 하락이 발생했습니다.
그러나 2003년 초부터 소비재 가격 인플레이션이 시작됐다.
그러나 이는 주로 식품 가격의 엄청난 상승 때문입니다.
따라서 광의의 소비자물가지수는 곡물 수확 후 식품가격의 안정성을 반영한다.
월별 기준으로 볼 때, 10월 CPI의 식품 구성 요소는 전월 대비 0.5% 하락했습니다. 지난달에는 3월 이후 가장 작은 증가율을 기록했습니다. 연간 증가율은 10.0%였습니다.
이 기간 동안 비식품 가격은 적당한 수준을 유지했지만 동시에 꾸준히 상승했습니다. 10월의 연간 가격은 .
1.3%로 2006년 8월 5438+0 이후 가장 빠른 속도다.
인플레이션 압력의 초점은 더 이상 식량 요인이 아니라 더 광범위한 비용 인상 인플레이션이 되었습니다.
JPMorgan의 관점은 보편적입니다.
원자재 인플레이션은 더욱 둔화될 것이며 2005년에는 연간 성장률 3%에 도달할 수도 있습니다.
이는 또한 향후 12개월 동안 온건한 금리 인상의 전체 범위가 100bp가 되어야 한다고 믿는 이유이기도 합니다.