강세장(Bull Market)이라고도 알려진 소위 '강세장(Bull Market)'은 일반적으로 오랫동안 지속되는 강세장을 말합니다. 단기 시장이라고도 알려진 소위 "약세장"은 상대적으로 오랜 기간 동안 지속되는 일반적으로 약세장을 의미합니다. \x0d\\x0d\다우존스는 미국 주식시장의 실증적 데이터를 바탕으로 강세장과 약세장의 서로 다른 시장 특성을 요약하고 강세장과 약세시장을 세 가지 기간으로 나눌 수 있다고 믿었습니다. . \x0d\강세장의 첫 번째 단계. 약세장의 세 번째 단계와 동시에 발생하는 이 현상은 시장이 가장 비관적일 때 자주 발생합니다. 대부분의 투자자들은 시장에 환멸을 느끼고 시장에 좋은 소식이 있어도 무관심합니다. 많은 사람들이 비용에 관계없이 모든 주식을 팔기 시작합니다. 안목 있는 투자자들은 다양한 경제 지표와 상황을 분석해 시장 상황이 곧 바뀔 것으로 예상하고 점차 우량주를 선택해 매수하기 시작한다. 시장 거래는 일정 기간이 지나면서 점차적으로 반등했고, 많은 주식이 맹목적인 판매자의 손에서 합리적인 투자자의 손으로 흘러갔습니다. 회복 과정에서 시장이 하락하는 경우도 있지만, 하락할 때마다 저점은 전보다 높아져 신규 투자자가 시장에 진입하게 되고 전체 시장이 활성화됩니다. 이때 상장기업의 영업여건과 기업실적이 개선되기 시작했고, 이익의 증가가 투자자들의 관심을 끌면서 시장 진출에 대한 사람들의 관심을 더욱 자극했다. \x0d\강세장의 두 번째 단계. 이때 시장 상황은 크게 개선됐지만, 약세장의 급격한 하락으로 투자자들은 불안감을 느꼈다. 시장은 오르지도 내리지도 않는 교착상태에 있지만, 전반적으로 시장 분위기는 좋고 주가도 오르려고 하고 있다. 이 기간은 지난 약세장으로 인한 심리적 피해의 심각도에 따라 몇 달 또는 심지어 1년 이상 지속될 수 있습니다. \x0d\강세장의 세 번째 단계. 한동안의 망설임 끝에 주식시장 거래량이 계속 증가하고 있으며 점점 더 많은 투자자들이 시장에 진입하고 있습니다. 시장이 하락할 때마다 투자자가 시장을 떠나는 것은 아니지만 더 많은 투자자가 참여하도록 유도할 것입니다. 시장 심리는 높고 낙관적입니다. 이 밖에도 이익 배증, 인수합병 등 회사에 대한 좋은 소식도 꾸준히 나오고 있다. 상장사들도 중소 투자자 유치를 위해 보너스 주식을 지급하거나 주식을 분할하는 등 대규모 자금 조달 기회를 잡았다. 이 단계가 끝나면 시장은 극도로 투기적이어서 나쁜 소식이라도 투기의 핫스팟으로 홍보되어 좋은 소식으로 바뀔 것입니다. 정크주와 비인기주의 주가는 모두 급등한 반면, 일부 안정적이고 우량한 주식은 무시됐다. 동시에 주식 거래 열풍이 사회 곳곳을 휩쓸었고, 남녀노소 각계각층이 주식 거래 대열에 합류했습니다. 이 상황이 어느 정도 극단적인 상황에 도달하면 시장은 방향을 바꿀 것입니다. \x0d\약세장의 첫 번째 기간입니다. 초기 단계는 시장 투자 분위기가 최고조에 달할 때 자주 발생하는 강세장의 세 번째 단계의 끝입니다. 이때 시장은 절대적으로 낙관적이며 투자자들은 시장 전망의 변화를 전혀 경계하지 않습니다. 진실과 거짓을 막론하고 온갖 좋은 소식이 시장 곳곳에 널려 있고 회사의 실적과 이익은 비정상적인 최고점에 도달했습니다. 이 기간 동안 많은 기업이 확장을 가속화했으며 인수 합병 소식이 자주 퍼졌습니다. 대다수의 투자자들이 주식시장 상승에 열광하는 반면, 소수의 현명한 투자자들과 개인 대형 투자자들은 점차 자금을 빼내거나 방관하기 시작했습니다. 따라서 시장 거래는 매우 뜨겁지만 냉각되는 조짐이 있습니다. 이때, 주가가 더 상승했지만 거래량이 이를 따라가지 못할 경우 급격한 하락이 발생할 수 있습니다. 이 기간 동안 주가가 하락했을 때 많은 사람들은 여전히 하락이 단지 상승 과정의 조정일 뿐이라고 믿었습니다. 사실 이것이 주식시장 붕괴의 시작이었다. \x0d\약세장의 두 번째 단계. 이 단계에서 주식 시장의 모든 혼란은 "패닉 매도"를 촉발할 것입니다. 한편으로는 시장에 핫스팟이 너무 많아 구매하려는 사람들이 선택이 어려워 망설이고 방관하고 있는 상황이다. 반면 매도에 나서는 사람이 많아지면서 주가는 급락세를 보였다. 신용거래가 허용되는 시장에서는 공매도 거래를 하는 투기꾼들이 빌린 자금을 갚아야 한다는 압박으로 인해 매도를 강요당하는 경우가 많아 주가는 점점 더 급락하고 이탈하게 된다. 제어. 일련의 미친 매도와 급격한 주가 하락 이후 투자자들은 현재 상장 기업의 상황과 경제 환경이 아직 그렇게 비관적인 지점에 도달하지 않았기 때문에 하락세가 다소 과도하다고 느낄 것입니다. 더 큰 회복과 반등.
이러한 중기 반등은 몇 주 또는 몇 달 동안 지속될 수 있으며, 회복 또는 반등 규모는 일반적으로 전체 시장 하락의 1/3~1/2 정도입니다. \x0d\약세장의 두 번째 단계. 중기 반등 기간을 지나면 상장기업의 경기 상황과 전망이 악화되는 경향이 있으며, 기업 실적이 하락하고 재무적 어려움을 겪게 됩니다. 진실과 거짓을 구별하기 어려운 각종 악재가 잇따라 등장해 투자자 신뢰도에 더욱 큰 타격을 주고 있다. 이때 주식시장 전체는 비관적인 분위기로 가득 찼고, 주가는 반등 후 큰 폭으로 하락했다. \x0d\3차 하락장에서는 주가가 계속 하락세를 보였지만 하락세는 심하지 않았다. 이미 1차, 2차 기간에 품질이 좋지 않은 종목들이 거의 하락했기 때문에 추가 하락 가능성은 거의 없었다. , 그리고 이는 당시 시장신뢰의 붕괴로 인해 하락종목은 항상 좋은 성과를 내던 우량주와 우량주에 집중되었습니다. 이 단계는 강세장 1단계의 초기 단계와 일치합니다. 선견지명을 갖고 합리적인 투자자들은 이 시기가 시장 반등 이후에 고품질 주식을 저렴한 가격에 구매할 수 있는 최고의 기회라고 생각할 것입니다. \x0d\일반적으로 말하면 약세장은 강세장보다 짧게 지속되며 강세장의 약 1/3에서 1/2 정도만 차지합니다. 그러나 각 약세장의 구체적인 시점은 다르며, 시장 및 경제 환경의 차이로 인해 큰 차이가 있을 것입니다. 1993년부터 1997년까지의 기간을 돌이켜보면 우리나라 상하이와 선전 증권거래소는 주가에 상당한 변화를 겪었는데, 이는 강세에서 약세로, 다시 약세에서 강세로 이어지는 완전한 순환 과정이었습니다.