외환의 단기 변동은 크게 세 가지로 나눌 수 있다.
첫째, 갑작스런 금융 정책 또는 금융 사건의 영향. 이것은 거시 펀더멘털에 속하는 가격 변동이다. 예를 들어, 미국 연방 준비 제도 이사회 (WHO) 는 갑자기 금리 인하와 같은 거시적 사건을 발표했다.
둘째, 뉴욕 외환시장이나 런던거래소 시장이 시작되기 전날, 시장 기대치가 불투명해지면서 투자자들이 공황상태에 빠졌고, 대량 매각으로 개장가격이 순식간에 오를 수 있었다. (윌리엄 셰익스피어, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 시장명언)
셋째, 거래 과정에서 단기간에 같은 방향으로 넓은 범위의 거래가 우연한 확률로 나타날 때 큰 변동이 발생할 수 있다. 이런 확률은 매우 작지만, 때때로 발생한다.
예를 들어 장대천의 한 폭의 그림의 가치는 단순히 그림 자체의 사용 가치에 의해 결정되는 것이 아니라 구매자가 그것에 대해 인식하는 정도에 달려 있다.
예를 들어, 핸드폰을 잃어버렸습니다. 너에게 이 핸드폰의 가치는 다른 것보다 훨씬 크다. 만약 누군가가 팔면, 너는 분명히 많은 사람들보다 높은 가격으로 다시 살 것이다.
결론적으로 외환은 다른 상품과 완전히 동등하지는 않지만, 그 가격은 시장의 보이지 않는 손가락과 수급 관계에 의해 결정된다.