중국의 무역흑자 기간에는 또 다른 중요한 문제를 다루어야 한다. 중상주의 정책체제는 무역흑자 유지를 목표로 했고, 일본은 실제로 경제도약기인 1993년까지 일관된 무역흑자를 누렸다. 이와 대조적으로, 중국의 세계 무역 흑자는 미국과 지속적인 무역 흑자를 누리는 경우에도 본질적으로 순환적입니다. 중국의 최근 수출 확대 성공은 수출 촉진을 위한 정부 조직의 체계적 프로그램이라기보다는 시장 힘에 정당하게 기인할 수 있습니다. 최근 몇 년 동안 중국이 이 모델에서 벗어나는 데 제한적인 진전을 이뤘다는 점을 인정해야 합니다. 1994년 당국은 이중환율을 폐지하고 시장환율과 공시환율을 시장환율과 통합했다. 이는 중국 통화의 약 50%에 대한 실질적인 평가절하와 같습니다. 이번 조치로 인해 중국의 수출 실적이 크게 향상됐다. 중국의 상품 무역 수지는 1993년 이후 연간 저축액을 기록해 1993년 120억 달러 적자에서 1996년 195억 달러로 증가했습니다. 상당한 규모의 상업회계 흑자는 1993년을 제외하고 1990년 이후 매년 전체 경상수지 흑자를 창출하는 데 있어서 상대적으로 작은 비무역수지 적자를 상쇄하기에 충분했습니다. 지난 몇 년 동안 중국이 외국인 투자에 매력적인 장소가 되면서 경상 및 자본 계정의 저축으로 인해 외환 보유액이 막대하게 축적되어 1998년까지 총 1,390억 달러에 달했습니다.