경제 학술 논문 챌린지컵 작품 2
가상 경제, 거품 경제 및 실물 경제
가상경제는 시장경제가 고도로 발전한 산물이며 현대 시장경제의 없어서는 안 될 부분이다. 실물경제의 발전과 경제메커니즘의 운영 효율성 향상은 가상경제의 확장과 발전과 밀접한 관련이 있지만 가상경제의 과도한 확장은 거품경제를 초래하고 실체경제의 발전을 손상시킬 수 있다. 최근 몇 년 동안 라틴 아메리카와 동남아시아의 신흥 공업화 국가들은 금융자유화 과정에서 가상 경제가 과도하게 팽창하여 거품경제가 심각해지면서 일련의 금융위기가 발생했고, 관련 국가의 경제 발전에도 큰 피해를 입혔을 뿐만 아니라 세계 경제에도 큰 영향을 미쳤다. 선진국에서도 거품 경제의 숨겨진 위험이 많다. 일본의 거품 경제가 무너진 이후 줄곧 성장을 회복하지 못했다. 미국 경제가 끊임없이 축적하는 거품이 글로벌 경제계 인사들을 불안하게 한다. 가상경제의 과도한 팽창을 막기 위한 거품경제는 이미 국제경제학 분야의 핫스팟이 되었다. 현재 중국은 금융체제 개혁의 관건이 되는 시기에 처해 있다. WTO 에 가입하면 금융서비스업이 대외개방을 강요당하고 금융자유화와 금융심화 과정이 가속화될 것으로 보인다. 금융심화가 중국 경제 성장을 촉진하는 역할을 충분히 발휘하기 위해 가상경제가 금융심화 과정에서 과도하게 팽창하는 것을 막고 거품경제 문제를 야기하는 것을 막기 위해 관련 메커니즘을 연구하는 것이 급선무다.
첫째, 의미
실물경제는 물질제품과 정신제품을 생산하고 판매하며 관련 서비스를 제공하는 경제활동을 말한다. 농업, 에너지, 교통, 우편, 건축 등 물질생산활동뿐만 아니라 상업, 교육, 문화, 예술, 스포츠 등 정신제품의 생산과 서비스를 포함한다.
가상경제란 실물경제와는 상대적으로 독립적인 가상자본의 보유와 거래활동을 말한다. 가상자본은 시장경제에서 신용체계와 화폐자본화의 산물이며 은행신용, 신용만기어음과 환어음, 주식과 채권 등 유가증권, 재산권, 재산권, 각종 금융 파생품을 포함한다. 시장 경제의 지속적인 발전과 함께, 사회 분업과 전문화의 정도가 높아지고, 경제화폐화 정도가 심화되고, 경제활동 총량에서 금융활동의 비중이 증가하고, 금융심화 정도가 끊임없이 높아져 대량의 자본증권화와 금융파생품 혁신이 생겨났다. 증권시장의 대량의 투기 활동과 금융 파생품 거래로 금융시장의 거래량과 금융활동 자체의 생산액이 급속히 증가하면서 규모가 커지는 가상경제가 형성되었다.
거품경제는 가상경제의 과도한 팽창으로 인한 주식, 부동산 등 장기 자산가격의 빠른 팽창을 일컫는 말로, 가상경제 성장이 실물경제 성장을 넘어 형성된 전체 경제의 허위 번영 현상이다. 그 형성 과정은 하나 또는 일련의 자산이 하나의 연속적인 과정에서 갑자기 가격이 오르고 가격 인상에 대한 기대가 대량의 신규 구매자를 끌어들이는 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산, 자산) 이 새로운 바이어들은 일반적으로 투기를 통해 차액과 이윤을 얻으려 하지만, 자신이 매매하는 자산의 실제 사용 가치나 수익성에는 관심이 없다. 새 구매자의 끊임없는 개입으로 가격이 계속 상승하여 거품 경제 현상이 형성되었다. 가격 상승이 역전되고 가격이 폭락하고 거품이 터지면 금융위기가 발생해 경기 침체가 예상된다. 역사적으로 유명한 거품 경제 사례는 네덜란드의 튤립 거품 1636, 파리의 미시시피 거품 179 1- 1720, 런던의 남해 거품 등이다. 최근 몇 년 동안 거품 경제의 전형적인 사례는 라틴 아메리카, 동남아시아, 일본의 금융 위기를 포함한다.
거품 경제를 논의할 때 거품 경제와 경제 거품을 엄격히 구분해야 한다. 거품 경제는 경제 거품과 같지 않다. 경제 거품은 경제 발전 과정에서 자주 발생하는 불균형 현상을 가리켜 경제 주기의 기복으로 구현한다. 양자의 주요 차이점은 시장 메커니즘이 경제 거품의 균형을 잡는다는 것이다. 아무리 빨라도 시장 매커니즘의 작용으로 항상 균형점이 있어 가격 상승과 수요 하락으로 드러난다. 그러나 시장 메커니즘은 거품 경제에 무력하다. 거품 경제에는 이런 균형점이 없기 때문이다. 두드러진 표현은 가격 상승, 수요 상승, 시장이 투기 분위기로 가득 차 있다는 것이다. 거품 경제의 운행이 시장의 기본 운행 원칙을 따르지 않는 것은 시장 실패의 특례이다. 1846-1847 영국 철도 열풍,1919-197
둘째, 가상 경제의 특징
가상경제는 시장경제가 고도로 발달한 산물이며, 최종 목적은 실물경제를 위해 봉사하는 것이다. 가상 경제가 급속히 발전함에 따라 그 규모는 이미 실물경제를 능가하여 실물경제와 상대적으로 독립된 경제 범주가 되었다. 실물경제에 비해 가상경제는 뚜렷한 특징을 가지고 있다. 요약하면 주로 높은 유동성, 불안정성, 고위험성, 높은 투기성의 네 가지 측면에 나타난다.
1, 유동성이 강하다. 진정한 경제활동을 실현하려면 어느 정도의 시간과 공간이 필요하다. 정보기술이 고도로 발달한 오늘날에도 생산에서 수요까지 어느 정도 시간이 걸린다. 그러나 가상 경제는 가상 자본의 보유와 거래 활동으로, 가치 부호의 이동일 뿐이다. 실물경제에 비해 유동성이 강하다. 정보기술이 급속히 발전하면서 주식 증권 등 가상 자본은 종이화되지 않고 전자화되며 거래 과정은 순식간에 이뤄진다. 바로 가상경제의 높은 유동성이 사회자원 배분과 재분배의 효율을 높여 현대시장 경제의 필수 요소가 된 것이다.
2. 불안정. 가상 경제는 실물경제보다 더 불안정하다. 이는 가상경제 자체에 의해 결정되며, 가상경제는 자신의 가상성을 가지고 있다. 시장거래 과정에서 각종 가상자본의 가격 결정이 실물경제의 가격 결정 과정처럼 가치 법칙을 따르지 않도록 하고, 가상자본 보유자와 거래참가자들이 미래에 대표하는 권익에 대한 주관적인 기대에 더 많이 의존하고 있다. 거시경제 환경, 업계 전망, 정치, 주변 환경 등 많은 비경제적 요인에 따라 가상 경제의 불안정성이 높아졌다.
3. 고위험. 가상 자본 가격에 영향을 미치는 요인이 많기 때문에, 이러한 요소들은 변화가 빈번하고 변덕스러워 일정한 법칙을 따르지 않는다. 가상 경제가 급속히 발전하면서 거래 규모와 품종이 확대되면서 가상 경제의 존재와 발전이 더욱 복잡하고 어려워졌다. 비전문가는 전문 지식, 정보 수집, 정보 분석 능력, 자금, 시간, 에너지 등으로 제한된다. 가상 자본 투자는 이미 고위험 투자 분야가 되었다, 특히.
4. 고도의 투기. 증권 선물 옵션 등 가상 자본의 거래는 투자 목적으로 사용될 수 있지만 투기와 불가분의 관계에 있다. 이는 시장 유동성의 필요성에 의해 결정된다. 전자기술과 사이버 첨단 기술의 급속한 발전에 따라 막대한 자금의 이전, 청산 및 가상 자본 거래는 순식간에 이뤄질 수 있어 가상 자본의 고도의 투기를 위한 기술 조건을 마련하고 기술 지원을 제공한다. 신흥, 미성숙 시장일수록 시장 감독 능력이 떨어지고 고도의 투기 행위를 예방하고 대응하기 위한 조치와 힘이 떨어질수록 가상 경제의 투기성이 강해지고 투기열돈이 이런 시장을 더 쉽게 찾아 단기 투기를 통해 폭리를 얻는 목적을 달성할 수 있다.
셋째, 가상 경제와 실물경제의 내적 관계
가상경제와 실물경제는 상대적으로 독립된 두 가지 경제 분야로, 상호 의존적이고 서로 제약한다. 가상 경제의 출현은 실물경제 발전의 내재적 수요에서 비롯된다. 가상경제는 아무리 빨리 발전하든 규모가 크든 기본적으로 실물경제를 위해 봉사하는 것이 존재와 발전의 기초이다. 실물경제가 없으면 가상경제는 말할 수 없다. 즉 실물경제가 1 위이고 가상경제가 2 위다. 동시에 실물경제의 발전은 가상경제와 불가분의 관계에 있다. 가상 경제의 통화, 기금, 전자화폐, 주식, 채권, ABS 등 금융수단이 실물경제의 모든 측면에 스며들었다. 실물경제의 정상적인 운영과 빠른 발전은 가상경제의 지지와 불가분의 관계에 있으며, 낙후된 가상경제는 실물경제의 빠른 발전에 장애가 될 수 있다.
그러나, 우리는 가상 경제의 발전이 실체경제의 발전에 적응해야 한다는 것을 보아야 한다. 가상경제의 진보는 실물경제의 과도한 발전을 이끌지 않고 오히려 거품경제를 유발하고, 거품경제의 붕괴는 금융위기로 이어지며 실물경제의 발전에 큰 손해를 입힐 수 있다. 에드워즈를 대표하는 많은 경제학자들. 쇼는 금융활동이 경제 성장에 기여하는 것이 금융이 심화됨에 따라 증가했다고 판단했기 때문에 금융자유화와 심화를 통해 경제 성장을 촉진할 것을 주장했다. 그러나 경제 발전의 사실은 이 명제가 일방적이라는 것을 보여준다. 1980 년대 이후 서구 선진국들은 잇달아 금융자유화를 실현하고, 금융심화도가 높아지고, 금융자산의 총량이 급속히 확대되어 현재 GDP 를 크게 능가하고 있다. 그러나, 금융 자산의 규모가 급속히 확장되면서 GDP 는 빠르게 성장하지 않고 오히려 성장률이 하락했다. 게다가, 그것은 또한 유럽의 90 년대 통화 위기와 일본의 심각한 거품 경제 현상을 불러일으켰다. 태국 말레이시아 등 많은 개발도상국들이 1980 년대 중반 후반에 금융자유화를 시행하면서 금융 심화 정도가 급속히 높아지고 가상경제 확장 속도가 선진국을 능가하고 경제거품 현상이 날로 심각해지면서 일련의 금융위기가 발생했다. 글로벌 경제통합과 금융통합이 높아지면서 이러한 금융위기의 발생은 국내 실물경제에 큰 피해를 입혔을 뿐만 아니라 국제무역, 환율변동, 자본흐름을 통해 주변국, 전 세계 경제에 큰 영향을 미쳤다. 지역 또는 글로벌 금융위기를 형성하다.
넷째, 가상 경제의 기능과 실물 경제 운영에 미치는 영향
가상 경제는 실물경제의 발전에 큰 추진 작용을 한다. 한편, 금융자유화와 금융심화는 사회자원의 구성 효율을 높일 뿐만 아니라 실체경제의 운영 효율도 높일 수 있다. 또한 자본 증권화 및 금융 파생물이 제공하는 헤지 서비스는 실물 경제에 안정적인 운영 환경을 제공하여 실물 경제의 운영 비용과 가격 또는 환율 변동으로 인한 불확실성 경영 위험을 줄여 실물 경제를 안정적으로 성장시킬 수 있게 해 줍니다. 한편, 가상경제 자체의 생산액 증가는 GDP 의 성장을 촉진시켰고, 가상경제 발전은 대량의 취업 기회를 제공하여 제 3 산업의 빠른 발전을 직접적으로 촉진시켰다. 구체적으로, 가상 경제가 실물경제에 미치는 촉진 작용은 주로 다음 네 가지 측면에 나타난다.
1 사회적 자본의 구성 효율성을 높이는 데 도움이 됩니다. 금융 시장의 기본 기능은 서로 다른 실체 경제 부문 간의 자본 할당을 최적화하는 것이다. 금융시장의 가격 발견 기능-발견된 가상 자본이 대표하는 권익가격은 실물경제 각 부문 간 증가자본의 최적 배치를 실현하는 주요 유도도구이다. 가상 자본의 발행과 거래를 통해 발행인은 기업이 발전에 필요한 자금을 적시에 충분히 확보하여 우수 기업의 빠른 발전을 촉진할 수 있다. 이와 함께 사회자금을 받은 기업은 경영 투명성을 높이고 광대한 가상자본투자자들의 감독과 심사를 받을 의무가 있다. 시장의 힘을 통해 자금의 흐름을 자동으로 조절하고, 사회자본이 전망이 좋고, 발전 잠재력이 크고, 경영효율이 좋고, 규제가 잘 관리되는 업종과 기업으로 흐르게 하고, 미래가 없는 기업이 자금 부족으로 자생자멸하도록 하여 사회를 개선할 수 있게 한다. 동시에, 금융 시장은 주식 자본의 최적 배치를 위한 효과적인 방법을 제공한다. 자산개편 등 재산권 거래를 통해 주식자본이 서로 다른 실체경제부문 간의 최적화된 배치를 재실현하고, 투자 의사결정 실수나 시장 수요 구조 변화로 인해 유휴한 주식자본을 활성화시켜 사회자본의 이용효율을 높인다. 이 점에서, 설득력 있는 예는 지난 10 년간 미국 경제의 강력한 성장이다. 미국 경제의 지속적이고 강력한 성장은 기술 진보, 노동 시장 구조의 변화, 경제 구조의 성공적인 변화와 관련이 있지만, 위험자본 시장이 제공하는 거대한 지원도 똑같이 중요한 역할을 한다. 위험자본 시장은 미국 인터넷 경제 등 신흥 하이테크 산업에 충분한 발전 자본을 제공하여 단기간에 빠르게 발전하게 하여 미국 경제의 지속적인 성장을 위한 중요한 추진력이 되었다.
2, 전체 경제의 효율성을 향상시키는 데 도움이됩니다. 첫째, 가상 경제는 사회 자본의 최적 배치를 촉진할 뿐만 아니라, 노동, 기술, 천연자원의 실물 경제 부문 간 최적 배치를 촉진하여 제한된 경제 자원을 가장 발전 가능성이 있는 실체 경제 부문으로 유입하여 전체 경제 자원의 이용 효율을 높였다. 둘째, 주식 및 채권 시장의 발전은 기업의 자금 조달 채널을 넓히고 기업 규모 확장을 위한 중요한 재정 지원을 제공합니다. 지분 교체, 지주인수 등 재산권 거래 방식의 혁신은 기업의 저비용 확장을 위한 편리한 경로를 제공하여 사회 규모의 경제 발전에 도움이 된다. 셋째, 제도 혁신은 현대 경제 성장의 중요한 동력이며, 가상 경제의 발전은 기업 제도 혁신의 중요한 원천이다. 세계 경제 발전의 역사에 따르면 가장 영향력 있고 추진력이 있는 기업 조직 형태는 주식제도이며, 주식제의 설립과 보완은 지분의 구분, 설정, 거래와 불가분의 관계이며, 이것들은 모두 가상경제의 중요한 범주이다.
기업의 운영 위험을 분산시키는 데 도움이됩니다. 첫째, 자본시장의 발전과 기업제도의 혁신으로 기업의 투자자를 다양화하고 사회화하는 동시에 기업재산권의 소유권, 경영권, 수익권이 상대적으로 분리되었다. 기업 소유권의 양도와 처분은 기업 경영 활동에 미치는 영향을 약화시키고 기업 경영의 안정성을 높였다. 둘째, 자산증권화, ABS (자산지원증권), 옵션거래 등 금융 혁신이 속출하면서 기업의 자금 배정, 투자 선택, 경영 위험 회피에 큰 영향을 미쳤다. 예를 들어, 선물 시장 헤지와 외환 스왑 업무를 통해 기업은 시장 가격 변동과 환율 변동으로 인한 경영 위험을 효과적으로 피하고 생산 비용을 낮출 수 있습니다. 셋째, 선물시장의 가격 발견은 미래 현물시장의 공급과 수요 관계의 변화를 반영하며 기업이 적시에 경영 전략을 조정하고 올바른 경영 방향을 선택하는 데 도움이 된다. 주식 시장의 가격 발견은 경제 발전의 대세를 반영하고 있으며, 기업이 제때에 발전 전략을 조정하고 투자 위험을 피하는 데 도움이 된다.
4. 가상경제의 확장은 GDP 의 규모를 증가시킬 뿐만 아니라 대량의 취업 기회를 제공한다. 가상경제가 실물경제에 큰 추진력을 발휘함에 따라 가상경제 자체도 빠른 발전을 이루었다. 1980 에 비해 1996 년 서구 주요 공업국과 신흥공업국가의 금융자산 총액이 기하급수적으로 증가했다. 특히 아시아 신흥공업국은 관련 서비스업의 발전을 촉진하여 각국 경제 발전의 중요한 동력 중 하나가 되었다.
1980- 1996 주요 선진국 및 신흥 선진국 금융 자산
1980-65438+ 1996 년 주요 공업화 국가 및 신흥 공업화 국가 서비스업 부가가치 변화 (1995 달러)
1980- 1996- (%) 주요 공업국과 신흥공업국 서비스업 부가가치가 국내총생산 비중을 차지하는 변화
출처: 세계 은행 데이터 처리 센터.
동사 (verb 의 약어) 가상 경제와 거품 경제의 관계
가상경제가 실물경제에 대한 촉진은 저축을 실물경제 발전에 필요한 자본으로 효과적으로 전환함으로써 이뤄진다. 그러나, 가상 경제의 발전과 투기 활동은 시종 존재한다. 가상 경제가 제공하는 자본 배분의 효율성은 가상 자본의 높은 유동성에 달려 있으며, 가상 자본의 높은 유동성은 투기 활동을 통해 달성된다. 가상 경제가 제공하는 헤지 기능 (예: 헤지, 외환 스왑 업무 등) 은 투기자들도 공유한다. 실물경제에 비해 가상경제는 위험도가 높고 수익이 높은 특징을 가지고 있어 대량의 자금을 끌어들여 가상경제에 투기활동을 하는 반면, 지나친 투기는 가상경제가 과도하게 팽창하여 거품경제를 형성할 수 있다. 일본 동남아 국가 멕시코 등 라틴 아메리카국가의 경험으로 볼 때 거품경제는 가상경제 과잉 팽창의 직접적인 결과이지만 실물경제와도 밀접한 관련이 있다. 거품 경제를 촉발시킨 요소는 다음과 같이 요약할 수 있다.
1, 통화정책 실수와 금융감독 부당은 거품경제를 낳는 제도적 요인이다. 금융규제가 불리한 상황에서 저금리와 과도한 통화공급은 대량의 자금을 주식 부동산 등 거품경제를 일으키기 쉬운 분야로 유입시켜 투기행위가 만연해 거품경제를 유발한다. 예를 들어 일본은 1982- 1985 기간 동안 통화 공급이 매우 안정적이었고, 경제가 안정적으로 성장했으며, 대외 무역 흑자가 커서 현지 통화 가치가 상승했다. 그리고 일본 주민의 저축률이 줄곧 높기 때문에 은행에는 많은 과잉자금이 있다. 경제 발전의 강세를 유지하기 위해 일본 은행은 제로 금리 정책을 고수하면서 통화정책을 여러 차례 완화하고 통화공급량을 늘렸다. 1990 년 일본의 화폐 공급 (M2+CD) 이 1987- 1990 을 초과했습니다. 일본 은행은 적극적으로 부동산업자에게 대출을 제공하고 있으며 1985- 1987 사이에 부동산에 대한 대출이 20% 이상 증가했다. 대량의 신규 자금이 실물경제 분야에 투입되지 않고 주식시장과 부동산 시장으로 유입되면서 투기행위가 만연해 일본 경제가 급속히 거품화되고 있다. 일경지수 1985 년 12000 점, 1986 년부터 대폭으로 거품이 일고 있다 일본 땅값이 1980, 1985 년 100 에서 154, 1990 으로 올랐다 당시의 시가에 따르면 일본의 총 토지 가치는 이미 65438+ 에 달했다. 일본의 거품 경제는 통화 정책의 실수와 밀접한 관련이 있다.
2. 은행 등 금융기관의 신용대출이 과도하게 확장되고, 금융자산의 질이 낮고, 대량대손금과 악재의 존재가 거품경제의 중요한 원인이다. 고금리 추구에 힘입어 은행 등 금융기관은 금융감독과 금융심사를 늦추고, 은행신용대출이 과도하게 확장되고, 대량의 신용대출이 필요한 실현가능성 연구가 부족하고, 대출의 담보수단이 매우 약하다. 많은 대출은 모두 과대평가된 주식과 부동산을 담보로 한 것이다. 거품 경제가 무너지고 주식과 부동산의 가치가 합리적인 가격으로 돌아오면 은행 등 금융기관에 담보된 주식, 부동산 등 담보물이 크게 줄어든다. 고액이자는 회수할 수 없을 뿐만 아니라 만기가 된 대출 원금도 회수하기 어려워 은행 등 금융기관 장부에 대량의 부실 채권이 생겨 금융자산의 질이 떨어진다. 일반 대중이 은행 등 금융기관에 대한 신뢰를 잃으면 압박이 일어나 은행 등 금융기관에 유동성 위기가 발생해 금융위기를 초래한다. 예를 들어 태국 은행 부실 채권이 은행 신용총액에 차지하는 비율은 1996 년 9.8%, 1 1.9%, 1997 년 상승/ 1997 년 8 월 국제신용평가기관은 태국 금융대출의 25% 가 이자를 지불할 수 없다고 판단했다. 은행 시스템의 대량의 부실 채권이 태국의 금융체계를 심각하게 왜곡하고 엄청난 금융위험을 축적해 금융위기를 야기했다.
3. 개발도상국에서는 실물경제력이 강하지 않고 구조적인 문제가 두드러질 때 금융시장의 과도한 개방은 가상경제의 과도한 팽창을 초래하고 거품경제를 유발한다. 1970 년대 이후 라틴 아메리카와 동남아시아 국가들은 급속한 경제 성장을 거쳐 신흥 공업화 국가가 되었다. 금융 심화 이론의 오도로 이들 국가들은 금융 시장을 개방하며 완전한 금융자유화와 가상경제의 빠른 발전을 통해 실물경제의 지속적이고 빠른 성장을 자극하려고 시도하고 있다. 그러나 실물경제 발전 수준이 낮고 구조적인 문제가 많기 때문에 가상경제의 빠른 발전은 실물경제 발전의 내재적 수요를 뛰어넘어 결국 거품경제를 일으켜 일련의 금융위기를 초래하고 있다. 태국을 예로 들어 보겠습니다. 태국의 공업 인프라는 낙후되고 건설자금이 부족하며 수출은 주로 자본집약적이고 기술집약적인 제품이 아닌 자원형 제품이다. 태국 정부는 중화공업과 하이테크 산업을 대대적으로 투자하고 중점적으로 발전시키지만 교육과 과학기술 수준에 의해 태국의 경제구조조정과 산업 고도화를 심각하게 제약하고 있다. 실물경제구조문제가 심각하고 금융감독수준이 낮은 상황에서 태국 정부는 재정정책, 통화정책, 외환관리에 급진적인 개혁조치를 실시해 금융자유화와 개방의 속도를 가속화했다. 가상경제의 발전 속도는 그 나라의 실체경제의 발전 속도를 훨씬 능가한다. 특히 단기 외자의 대량 유입은 실물경제가 아닌 부동산과 주식시장 투기에 투자하는 등 태국 경제의 거품 현상을 더욱 심각하게 만들었다.
1980- 1996 기간 동안 아시아 신흥공업국의 금융자산이 국내총생산을 차지했다