양물교환이란 쌍방이 일정 기간 동안 미리 약속한 환율 금리 등의 조건에 따라 한 조의 자금을 교환하는 것을 말한다. 광둥 () 성 모 무역회사가 미국에 상품을 수출하면 대금 654.38+0 만 달러를 받는다. 회사는 중국 국내 비용을 위해 지불을 인민폐로 바꿔야 한다. 동시에 회사는 미국에서 원자재를 수입해야 하며, 3 개월 이내에 654.38+0 만 달러의 대금을 지불할 것이다. 이때 무역회사는 달러를 보유하고 인민폐 자금이 부족하다. 당시 달러가 8. 10 이었다면 회사는 8 10 의 가격으로 달러 10 을 인민폐 8 10 으로 전환했다. 3 개월 후에 달러가 필요할 때 회사도 외환을 판다 (인민폐로 달러를 환전하여 지불함). 이렇게 회사는 두 건의 외환 거래를 하는 동시에 환율 위험을 감수했다. 만약 3 개월 후에 인민폐가 8. 15 로 평가절하된다면 회사는 8 15 만원을 10 만원으로 환전하여 5 만원을 손실해야 한다. 중국은행이 물빠짐업무를 시작한 후, 회사는 다음과 같은 조치를 취하여 위험을 헤지할 수 있다. 3 개월 동안 인민폐 스왑 외환 거래를 할 수 있다. 즉시 654.38+0 만 달러를 팔아 해당 인민폐를 매입하고, 3 개월 후에 654.38+0 만 위안을 매각하기로 합의했다. 달러화 3 개월 연금리가 3%, 인민폐 3 개월 연금리가 1.7%, 중국은행이 금리 평가 이론, 위험기대, 금융상품 위험등급을 이용해 얻은 교환 포인트가 -450 이라고 가정하면 고객이 달러를 환전하는 비용은 8.055 로 고정된다. 이런 식으로 회사는 유동 자금 부족 문제를 해결하고 고정 환율 비용을 달성하고 환율 위험을 피하려는 목적을 달성했다.