외환 스왑 거래란 거래 쌍방이 기한, 금액, 이자가 같은 서로 다른 통화를 교환하는 업무를 말한다. 외환 스왑 거래에는 주로 통화 스왑 및 이자율 스왑 기간이 포함됩니다. 이러한 스왑 내용도 외환 거래가 스왑 거래와 다르다는 표시다. 후자는 헤지 외환 거래이고 금리 스왑 기간은 양자 스왑 거래에 포함돼 있기 때문이다. (윌리엄 셰익스피어, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑, 스왑)
1. 통화 교환 거래
통화교환거래 (Currency swap transaction) 는 거래 쌍방이 상대방에게 일정 금액의 한 국가 통화의 원금을 제공하고 교환 기간 내에 이자를 할부로 지급한 후 만기일에 원화폐를 상대방에게 환전하는 거래입니다.
중국 중화그룹 산하 최초의 상장회사로, 화공 물류, 고무, 화공, 석화, 야금, 에너지 등 분야에서 물류, 실업투자, 무역 등의 업무 프로젝트에 종사하고 있으며, 고객은 전 세계 65,438+000 여개 국가와 지역을 포괄한다.
2. 통화 교환과 장기 거래의 결합
통화교환과 선물거래의 조합은 외환현물과 외환7 [미래] 가 동시에 발생하는 교환거래를 가리킨다. 여기서 이해해야 할 한 가지 문제는 외환의 즉시매입과 장기 판매가 실제로는 현지 통화의 즉시판매와 장기 매입과 같다는 것이다. 일정 기간 내에 일정량의 외환을 차입하려면 만기일에 기준 통화와 외환의 스왑 거래가 필요하다. 예를 들어, 미국 회사는 1 년 10 만 파운드를 빌리고 1 년 후 회사는 10 만 파운드와 1 년 이자를 사용해야 합니다. 1 년 대출 기간 동안 달러와 파운드 환율이 변경될 수 있습니다. 미국 회사는 외환 어음 거래를 통해 외환 위험을 피할 수 있지만, 미래 거래 금액은 차입 금액에 이자 금액을 더한 금액과 같아야 합니다. 따라서 통화교환과 미래거래의 조합형태는 일반적으로 회사나 관련 기관에서 일정 기간 동안 일정량의 외화를 차입 (또는 매입) 하는 동시에 같은 수의 외화로 미래거래를 하는 것으로, 만기 일본통화 단기 포지션의 외환위험을 피하기 위함이다.
최근 스왑 시장의 발전을 보면 스왑 거래의 운영에는 몇 가지 특징과 발전 추세가 있다.
1. 시장 이탈 참가자가 최종 사용자에서 금융 중개업자로 이전되었습니다. 스왑 시장은 주로 두 명의 참가자로 구성됩니다. 일부는 직접 사용자이고 일부는 금융 중개인입니다. 그들은 다른 목적으로 스왑 시장을 사용한다. 직접 사용자가 스왑 시장을 사용하는 주요 목적은 다음과 같습니다.
저비용 자금 조달 확보
고수익 자산 확보
헤지 금리 및 환율 위험;
단기 자산 및 부채 관리
추측하다.
직접 사용자로는 은행, 회사, 금융 및 보험 기관, 국제기구 및 정부 부서가 있습니다. 금융 중개업자나 은행이 스왑 시장을 이용하는 것은 주로 거래 기회로부터 수수료 수입이나 이윤을 얻기 위해서이다. 여기에는 미국, 일본, 영국 및 기타 유럽 국가의 일부 은행 및 증권 회사가 포함됩니다. 상업은행과 투자은행에 있어서, 스왑 거래는 대차대조표 이외의 매력적인 수입원이다. 스왑 시장의 실제 구성으로 볼 때, 직접 사용자가 거래에 참여하는 금액은 금융 중개업자보다 크다. 1988 년 말, 10 102 만 달러의 이자율 교환 미상환 명목 원금 총액에서 직접 사용자 교환 금액은 6 억 689 만 달러, 국제거래소협회 회원은행 간 교환 금액은 34/kloc. 1990 년대에는 기업 인수합병의 물결이 가라앉으면서 스왑 시장을 활용한 레버리지 거래와 인수합병과 관련된 스왑 거래가 줄어들면서 직접 사용자의 물빠짐에 대한 수요 증가율이 하락했다. 반면 금융 중개 기관은 교환에 대한 사용을 늘렸다. 1990 년 말, 직접 사용자와 금융 중개 기관은 각각 이자율 교환 미상환 명목 원금 총액의 6 1% 와 39% 를 차지했다. 199 1 상반기까지 신규 은행간 교환 약정 금액은 3 억 354 만 달러로 신규 금리 교환 약정의 명목 원금 금액의 44% 를 차지했다.
2. 스왑 거래자는 거래상대의 위험에 더 민감하다. 스왑 시장은 이중 특징을 가지고 있다. 한편, 스왑 시장은 도매 시장의 특징을 가지고 있다. 거래 쌍방은 예정된 규칙에 따라 화면에서 거래를 진행한다. 약 65,438+0/3 금리 스왑 및 65,438+0/4 통화 스왑 거래 방식이 더욱 표준화되었습니다. 한편, 스왑 거래는 장외 거래로 소매 시장이나 무작위성의 특징을 가지고 있어 거래마다 별도로 배정해야 합니다. 이것은 교역 쌍방에게 더욱 유연하지만, 이러한 개인 배정이나 직접 사용자의 헤지 동기로 인해 스왑 시장이 불투명한 경우가 많으며, 각국 당국은 이런 장외 거래의 법적 규범에 대해 매우 불확실하고 시장의 잠재적 위험이 높다. 199 1 1 년 6 월 영국 상원은 지방당국을 포함한 정부기관이 스왑 거래 및 관련 거래에 참여하는 것은 불법이라고 법령을 통과시켰다. 이 법률은 스왑 거래에 참여한 많은 은행에 손실을 초래했다.
1990 년대 이후 서구 은행업계에 위기가 만연해 여러 차례 파산과 신용등급 하락이 발생해 물빠짐 거래 참가자들에게 잠재적인 파트너 위험을 안겨주고 있다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업) 파트너의 위험 증가에 대한 시장의 반응은 새로 배정된 금리 교환 기간이 보편적으로 단축되고, 긴 기간의 교환은 신용등급이 높은 기관이 배정해야 한다는 것이다. 교환 거래의 신용 위험 및 지불 위험을 줄이기 위해 국제 교환자 협회는 개정된 금리 및 통화 교환 협정에서도 회원의 신용 위험을 통제했다. 표준 계약은 성명, 합의 사항, 위약 및 종결 사항, 위법 사건, 신용 변경 사건, 은행 자본 변경 등 일련의 조항으로 거래 쌍방의 권리와 의무를 규정한다.
한편, 거래 상대 지급 위험을 줄이기 위해 표준 계약은' 총계약' 에서 지급 상계에 대한 지급 방법을 규정하고 있습니다. 즉, 거래 지급일에 상호 교환된 모든 소득과 지출을 동일한 통화로 상계하고, 지급 금액이 큰 쪽이 상계 차액을 지급합니다. 금리와 통화교환협정은 교환거래에서 구속력이 있는 법률 문서이다. 이 계약을 사용하는 시장 참가자는 위의 위험 관리 조항을 통해 스왑 거래의 금융 및 신용 위험을 줄일 수 있습니다. 그러나 시장 전체로는 장외 도구 자체에 통일된 합의회계제도와 재무공개제도가 부족하기 때문에 거래자가 상대의 재무상황에 더 많은 관심을 기울이고 신중히 행동하더라도 거래 과정에서 파트너의 위험으로 인한 손실을 효과적으로 피할 수 없다.
3. 금리와 통화교환의 통화구성에서 달러화와 달러화 참여의 교환이 총 교환금액의 비중을 크게 떨어뜨렸다. 1988 년 말 미국 달러로 표시된 금리 교환 금액은 7282 억 달러로 그해 금리 교환 총액의 72% 를 차지했으며, 다른 통화로 표시된 금리 교환은 금리 교환 총액의 28% 에 불과했다. 1989 기간 동안 미국 달러로 표시된 이자율 교환은 총 이자율 교환의 66% 를 차지했고, 엔화, 파운드, 마크 등 다른 통화로 표시된 이자율 교환은 총 이자율 교환의 34% 를 차지했다. 1990 연말까지 미국 달러로 표시된 이자율 교환은 이자율 교환 총량의 55%, 다른 통화로 표시된 이자율 교환은 45% 에 불과했다. 그중 스위스 프랑, 파운드, 캐나다 달러로 표시된 금리 교환이 가장 빠르게 증가했다.
199 1 기말, 미국 달러로 표시된 이자율 교환과 미국 달러 이외의 통화로 표시된 이자율 교환이 각각 미상환 이자율 교환 총액의 49% 와 5 1% 를 차지하며 미국 달러로 표시된 이자율 교환의 절대 주도권이 반전되었습니다. 여기서 독일은 같은 특징이 통화교환의 통화구성에서도 나타난다. 달러가 참여하는 통화교환은 여전히 통화교환의 주요 업무이지만, 미국 달러가 아닌 통화간에 배정된 교환금액은 빠르게 증가하고 있다. 달러가 스왑 시장에서 작용하는 하락은 시장 구조의 변화와 관련이 있다. 최근 몇 년 동안, 스왑 사업의 직계 사용자가 점차 미국 시장에서 유럽의 금융기관과 정부 부문, 그리고 아시아의 비금융회사로 옮겨가고 있다. 대부분의 신규 직접 사용자는 미국 달러가 아닌 스왑 거래를 합니다. 동시에, 미국 달러가 아닌 화폐가 높은 금리와 그 화폐의 변동성은 미국 달러가 아닌 스왑 사업의 확대를 촉진시켰다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러, 달러)