--피닉스 위성 TV 기자의 질문에 답하십시오; 최근 인플레이션 기대와 주식시장 상황에 대해 복단대 금융자본시장연구센터 주임 교수: 감사합니다 교수, 중국이 장기간 미국채권을 증설한 뒤 4 월 갑자기 44 억 달러 미국 국채를 감축해 각국의 관심을 끌고 있다. 여러분 말씀하세요. 서: 맞아요. 4 월 중국은 44 억 달러 미국 국채를 자발적으로 감축해 7679 억 달러에서 7635 억 달러로 낮췄다. 그러나 여전히 세계 1 위를 차지하며 세계에서 두 번째로 큰 보유국인 일본보다 760 억 원이 많다. 중국의 이 행동은 국내외 경제학자, 정치가, 사회학자들의 광범위한 관심을 불러일으켜 매우 민감하다. 1994 부터 중국의 외환이 날로 증가하고 있으며, 여러 해 동안 미국 국채의 충실한 보유자이기도 하기 때문이다. 이번에 달러 환율이 하락할 때 갑자기 주동적이고 의도적 (경상수지, 무역 등 우연한 사건으로 인한 것이 아님) 으로 미국 국채를 감축하는 것은 당연히 전 세계 사람들의 광범위한 관심을 불러일으켰다. 중국이 주동적으로 미국 국채를 감축하는 것이 오랜 기간 전환점이 될 것이라는 우려가 컸고, 미국 국채와 달러 환율이 영원히 회복될 수 없을까 봐 걱정이다. 그 결과 석유와 금이 폭등했다. 사실, 다른 나라들도 감축하고 있다. 일본은 8 억 미국 국채 (6859 억 미국 국채) 를 감축했다. 러시아는 6543.8+04 억 달러를 감축했다. 카리브 국가들은 89 억 달러를 감축했습니다. 석유 수출국이 25 억 달러의 국채를 감축하다. 하지만 사람들은 중국에만 관심을 가지고 있습니다. 인터뷰어: 중국의 미래가 줄어들 것이라고 생각하십니까? 서: 말하기 어려워요. 첫째, 중국은 미국 국채 보유가 너무 적어 5.7 ‰ (5.7 ‰) 에 불과하며 1% 미만이다. 둘째, 중국은 2008 년 6 월 5438+ 10 월 659 억 달러 증액과 같은 미국 국채를 증보해왔다. 1 1 10 월 29 1 억 달러 증액; 65438+2 월 증액 142 억 달러 2009 년 6 월 증액 1220 억 달러, 2 월 46 억 달러 증액. 올해 3 월에는 237 억 달러를 더 보유하고 있습니다. 2009 년 4 월, 이번 감축은 미국 국채 장기 증설 정책에 대한 전략적 조정이다. 2009 년 5-6 월과 같은 몇 달이 걸릴 다른 의향도 있습니다. 인터뷰어: 중국이 미국 국채 감축에 어떤 영향을 미칩니까? 서: 첫째, 중국이 미국 국채를 증축하거나 감축하는 것은 전적으로 한 나라의 주권 범위 내에서 정상적인 상업행위로, 공명정대하며, 당연한 것이다. 우리는 언제 구매만 하고 팔지 않겠다고 약속했습니까? 둘째, 이것은 매우 명백하고 명확한 정부 경고 행위이다. 이런 행동을 통해 중국은 오바마 정부에 달러 가치 안정, 달러 환율 안정, 함부로 함부로 인쇄하지 말고 더 많은 미국 국채를 함부로 보내지 말라고 엄숙히 경고했다. 그렇지 않으면 중국이 장기 전략을 바꾸고 미국 국채를 감축할 가능성이 있어 미국의 재정과 통화정책에 큰 영향을 미칠 것이다. 특히 제 1 보유국으로서의' 1 위' 지위는 세계 각국에서 도미노 도미노 효과를 유발할 수 있다. 이런 상황이 발생하면 미국 경제에 미치는 영향은 엄청날 것이다. 셋째, 중국 국민들은 미국 대통령 겸 재정부장인 티모시 게이트너가 거듭 한 달러가 평가절하와 미국 국채의 믿을 만한' 약속' 을 하지 않을 것이라고 매우 의심한다. 미국 국채가 최근 몇 년 동안 증가했다는 증거가 있는데, 미국 정부가 실제로 달러와 미국 국채에 물을 주입하고 있다는 우려가 있다. 2006 년 9 월 30 일부터 2007 년 9 월 30 일까지 미국은 국채 잔액이 8 조 5 천억 달러에서 9 조 달러로 증가한 5 천억 달러 국채만 발행했다. 2007 년 9 월 30 일부터 2008 년 9 월 30 일까지 미국은 또 1 조조 달러 국채를 발행했고 잔액은 10.02 조 달러로 상승했다. 하지만 2008 년 9 월 30 일부터 2009 년 5 월까지 몇 달 만에 미국은 65438 달러+0 조 3500 억 달러의 국채를 추가로 발행했고 잔액은 65438 달러+0 조 3700 억 달러였다. 미 재무부는 올해 2 조 5600 억 달러 국채를 발행할 계획이며 내년에는 1. 1.4 조 달러 국채를 발행할 계획인 것으로 알려졌다. 2 년 후, 그 국채 잔액은 65438 달러+03 조 7200 억 달러에 이를 것이다. 뉴스가 사실이라면, 미국의 국채 잔액은 65438 달러+04 조 2600 억 달러의 GDP 대비 96% 에 이를 것이다 (미국 경제가 지난 2 년 동안 0 으로 성장했다고 가정). 실생활에서 이 비율은 이미 79.7% 로 마스트리흐트 조약에 규정된 안전경계선보다 훨씬 높다. 유로존 국가의 채권 발행률은 GDP 의 60% 를 넘을 수 없다. 중국보다 훨씬 높다 (16.3%). 미국은 재정부의 국채 난발을 구속해야 한다는 얘기다. 기자: 중국 민간과 학자도 1.95 조 외환안전과 7000 여억 미국 국채의 안전에 관심이 많습니까? 서: 물론, 국가대사, 필부의 책임이 있습니다. 인터넷에서 보면 전국 국민들이 이 일에 대해 매우 우려하고 있다. 중국의 외환보유액 1.95 조 달러는 중국 도시와 농촌 국민들이 1.994 년 이후 모은 피땀이다. 중국10.33 억명의 매우 낮은 임금을 희생하는 대가로 미국과 유럽의 날을 위한 매우 값싸고 아름다운 생활 필수품. 이 65438 달러+0 조 9500 억 외환보유액과 7000 여억 미국 국채만 평가절하될 수 있을까? 개혁개방 이후 중국 GDP 는 매년 9.5% 의 속도로 30 조 위안 (4 조 달러 이상) 씩 증가하지만 중국은 여전히 세계에서 가장 가난한 개발도상국 중 하나이며, 중국 1 인당 GDP 는 너무 낮다. 1 인당 GDP 를 보면 2008 년 미국은 46800 달러/사람, 프랑스는 46000 달러/사람, 독일은 44600 달러/사람, 영국은 43800 달러/사람, 일본은 38600 달러/사람, 중국은 33/KLOC 에 불과했다 중국인들이 외환보유액의 안전과 외국 국채를 보유하는 안전에 관심을 갖는 것은 자연스럽고 이해할 수 있다. 인터뷰어: 당신은 일이 어떻게 전개될 것으로 예상합니까? 서: 미국 정부가 중국 정부의 경고를 중시할지 여부에 달려 있어요. 낭떠러지 레마가 즉각 달러 환율과 미국 국채 신뢰도를 안정시키고 물을 넣는 것을 중단하면 미국 장기 국채는 하락세를 멈출 것이다 (현재 수익률은 3.9%). 나는 개인적으로 중국이 이때 미국 국채를 대량으로 감축하지 않을 것이라고 생각한다. 미국이 세계 각국의 이익에 아랑곳하지 않고 물을 함부로 방수한다면, 결과는 상상도 할 수 없다. 미국의 GDP 는14 조 2000 억 달러로 여전히 세계 경제의 제 1 엔진이며 달러화와 미국 국채를 안정시키는 책임을 질 수 있어야 한다. 내년 상반기까지 인플레이션이 일어날 가능성은 거의 없다. 6 월 19 일, IPO 신주' 삼금약업' 개판, 중국증권보 역시 7 위, 판이 작고 의약판 가격이 합리적이라고 설명했다. 이것은 시장 외곽을 지키는' 신군' 에 타격이다. 접시가 그렇게 작아서 4 만 6000 주, 50 만-60 만 주밖에 살 수 없다. 나머지 돈은요? 2 차 시장에 대한 경영진의 배려도 볼 수 있다. 세계 시장이 4 일 폭락하자 A 주가 단독으로 상승하면서 유동성 과잉이 여전히 심각하다는 것을 알 수 있다. 큰 자금이 분분히 작은 주식, 석탄, 금융을 투기하다. (다른 주식에 비해 은행주는 확실히 저지대이고, 주가수익률은 10 여 배이다. IPO 를 앞두고 자금이 넉넉한 A 주 우시장은 지금까지 고개를 숙이지 않았다. 인플레이션 기대와 관련하여 베이징의 일부 경제학자들은 인플레이션과 스태그플레이션이 곧 도래할 것이라고 생각하는데, 이는 주식시장과 채권시장에 대한 압력이 크다. 우리는 다른 의견을 가지고 있다. 우리는 올해부터 내년 상반기까지 중국이 인플레이션을 일으킬 가능성이 희박하다고 생각한다. 주된 이유는: 1, 일본도 19 에 대해 0 금리에 가까운 느슨한 통화 정책을 시행했고, 일본은 19 부터 인플레이션이 아니라 디플레이션이었다. 2. 갈수록 심각해지는 생산능력 초과. 3.95% 의 제품이 모두 공급이 수요를 초과하는 상태에 있지만 근로자의 임금은 줄곧 오르지 않았고, 임금 인상 기대도 매우 나빠서 소비할 엄두가 나지 않았다. 4. 중국의 자산시장 (주식시장, 주택시장) 이 대량의 민간자금을 끌어들였다. 5. 2 천만명의 농민공들이 귀향했고, 올해 많은 지방에서 봄가뭄이 심했지만, 여전히 6 년 연속 풍작을 거두었다. 사고가 나지 않고 날씨가 계속 유리하다면, 올해 가을 식량은 사상 최고 수준에 이를 수 있다. 이는 1998 년 아시아 금융위기 기간 동안 수백만 명의 농민공이 귀향해 1998 년 식량대풍작으로 이어졌다. 실천으로 하여금 무엇이 옳고 무엇이 그른지 시험하게 하다!