날짜: 20 10-02-24 저자: 정약린 출처: 문보고.
우리의 수석 기자 정약린.
지난 2 주 동안 유럽에서 대규모이지만' 조용한' 금융 폭풍이 발생했다. 그리스의 주권채무 위약 위험 업그레이드 이후 투기자금이 대거 유로화를 공격하여 결국 유로화 달러 대비 환율이 10 일 이내에 10% 하락했다. 폭풍이 아직 끝나지 않았다. 포르투갈 스페인 이탈리아 등도 이 폭풍의 소용돌이 속에서 발버둥쳤다. 표면적으로 볼 때, 모든 것은 그리스의 새 정부가 예산 적자가 원래 정부가 발표한 5% 를 크게 초과했다는 것을 인정하기 때문이다. 그러나, 본질적으로, 모든 것은 배후의 손을 가지고 있다.
그리스의 술주정은 이미 표준에 이르렀다
모든 것은 200 1 부터 시작해야 한다. 그리스는 방금 유로존에 가입했다. 1992 년 유럽 일부 국가가 체결한 마스트리히트 조약에 따르면 유럽 경제통화연맹 회원국은 예산적자가 국내총생산의 3% 를 초과할 수 없고 부채율이 국내총생산의 60% 미만이라는 두 가지 핵심 기준을 충족해야 한다. 그러나, 방금 유럽연합에 가입한 그리스는 자신이 이 두 가지 기준에서 아직 멀었다는 것을 보았다. 이것은 그리스와 유로존 연합에 좋지 않다. 특히 유로가 나오자마자 평가절하가 시작됐다. 이때 그리스는 미국 투자은행 골드만 삭스에게 도움을 청했다. 골드만 삭스는 그리스를 위해' 통화교환 거래' 를 설계해 그리스 정부에 최대 6543.8+0 억 유로의 공공채무를 숨겨서 그리스가 유로존 회원국의 기준을 장부상에서 달성할 수 있게 했다.
금융혁신' 으로 불리는 그리스는 6543.8+000 억 달러 (또는 엔, 스위스 프랑) 의 10 년에서 15 년 국채를 발행해 일괄 상장했다. 골드만 삭스 투자은행은 그리스가 제공한 유로를 달러로 바꿀 책임이 있다. 채무가 만기될 때 골드만 삭스는 여전히 그것을 달러로 환전할 것이다. 시장 환율로 환전을 계산하면 어쩔 수 없다. 사실 골드만 삭스의' 창의력' 은 인위적으로 환율을 짜서 골드만 삭스가 그리스의 공공 부채 비율에서 드러나지 않고 그리스에 대량의 현금을 빌려줄 수 있게 하는 것이다. 시장 환율에 따르면 1 유로는 1.35 달러이고, 그리스는 10 억 달러를 발행하면 74 억 유로를 얻을 수 있다. 그러나 골드만 삭스는 그리스에 더 유리한 환율로 84 억 유로를 주었다. 즉 골드만 삭스는 실제로 그리스 6543.8+0 억 유로를 빌려 주었다. 그러나 이 돈은 당시 그리스 채무율 통계에 나타나지 않을 것이다. 왜냐하면 10 년에서 15 년이 지나야 돌려줄 수 있기 때문이다. 이로 인해 그리스는 이 현금 수입이 생겨 국가 예산 적자가 65438+GDP 의 0.5% 에 불과했다. 사실, 2004 년 유럽연합통계청이 재계산한 결과, 그리스 적자는 실제로 3.7% 에 달하며 기준을 초과한 것으로 나타났다. 최근 뉴스에 따르면 그리스 당시 실제 예산 적자는 국내총생산의 5.2% 를 차지했다. 규정된 3% 를 훨씬 넘는다.
이 대출 외에도 골드만 삭스는 그리스를 위해 부채율을 높이지 않는 다양한 돈 수집 방식을 설계했다. 예를 들어, 국가 복권업과 항공세의 미래 수입을 담보로 현금으로 바꾼다. 이런 담보로 현금을 교환하는 방식은 통계적으로 부채가 아니라 매각, 즉 은행채권증권화로 바뀌었다. 물론 골드만 삭스의 이러한 서비스와 대출은 공짜가 아니다. 골드만 삭스는 3 억 유로에 달하는 커미션을 받았다. 골드만 삭스는 그리스가 이런 수단을 통해 유로존에 진입한다는 것을 알고 있으며, 그 경제는 선견지명이 있어야 하며, 결국 지불 능력이 부족하다는 것을 알고 있다. 골드만 삭스는 투자가 동류하는 것을 막기 위해 한 독일 은행에서 6543 억 8 천만 유로의 20 년 CDS' 신용위약교환' 보험을 매입해 보험회사가 채무에 지급 문제가 있을 때 적자를 메우도록 했다.
그리스의 이런 관행은 유럽연합 국가 중에서 독특하지 않다. 일부 국가들은 이미 이런 방법을 사용하여 국가 공공부채 비율을 마스트리흐트 조약에 규정된 3% 이하로 유지하고 있다고 밝혔다. 이 국가들은 이탈리아와 스페인뿐만 아니라 독일도 포함한다. 이런' 창의적인 회계 기술' 으로 이탈리아는 골드만 삭스의 주요 유럽 고객 명단에서 중요한 위치를 차지하고 있다.
골드만 삭스는 성미가 있어 돈을 뺏는다.
현재 통화 교환 거래가 만료되는 날이 되었다. 그리스의 채무 문제가 남김없이 드러났다. 하지만 올해 6 월 말과 2 월 초 그리스와 유로에 대한 금융공격은 시장의 자발적인 행동과는 거리가 멀지만 계획적이다. 이번 공격은 그리스 채무 몇 건이 곧 만료될 것이라는 점을 이용해 그리스의 지급 능력 문제가 시장의 큰 혼란을 야기했다고 추측했다. 그 결과 유로화가 하락하고 그리스 융자 능력이 떨어지면서 비용이 급등했다 (대출 금리는 일반 신흥국의 두 배 이상). 그리스의 재정 상황이 악화되면서 그리스의 지불 능력을 담보하는 CDS 가치가 두 배로 늘었다.
이런 투기 방식은 주로 CDS 이다. CDS 는 처음에 주권 국가 채무가 발생할 수 있는 지불 문제에 대한 보험으로 생겨났다. 즉, 주권 국가가 지급 문제가 의심될 때 국채 소유자는' 신용위약교환' 보험, 즉 CDS 를 구매할 수 있다. 보험회사는 적자를 지불할 책임이 있다. CDS 는 국채와 연계되어야 한다. 하지만 지금은 분리되어 단독으로 하나의 금융상품이 되었다. 현재 전 세계 CDS 는 천문학적 수치에 이르렀고, 60% 에 달하는 거래가 불투명해 투기자금의 대상이 되고 있다. 그리스 정부의 지불 능력에 의문이 생기면 그리스 채무에 관한 CDS 가 상승할 것이다. 이번 그리스 공격은 여러 가지 방법으로 그리스의 지불 능력을 의심하게 하는 것이다. 그럼 누가 CD 를 많이 가지고 있나요? 그리스 채무를 소지하고 발행한 사람은 다른 사람이 아니라 골드만 삭스와 헤지펀드 두 곳이다. 골드만 삭스는 그리스에서 상환능력 문제가 의심되지 않고 그리스 채무의 CDS 를 대량으로 매입한 뒤 그리스 상환능력의 신뢰도를 공격했다.