2009년 미국발 글로벌 금융위기 심화를 어떻게 보시나요? 미국 금융위기는 중국에게 기회인가, 재앙인가? 서로 다른 결론은 서로 다른 대응책을 낳고, 서로 다른 대응책은 완전히 다른 결과를 낳습니다. 이는 경제 성장의 중요한 순간에 있는 중국에게 매우 중요합니다.
중국의 경제 성장은 역사적 기회의 출현과 이를 포착하는 능력에 달려 있으며, 이 두 가지 모두 필수 불가결합니다. 미국의 금융위기와 경기침체 앞에서 중대한 역사적 기회가 조용히 다가오고 있을지도 모릅니다. 오늘날 중국은 그 어느 나라보다 능력이 뛰어나며 언제든지 이 기회를 포착해야 합니다. .
1. 재앙보다는 기회입니다
1. 중국의 통화 시스템, 은행 시스템, 자본 시장 시스템은 상대적으로 독립적입니다. 현재의 국제경제 상황을 살펴보면, 선진국 금융통합의 특성상 미국발 위기는 유럽, 일본, 캐나다 등 선진국에서는 누구도 피해갈 수 없는 상황이다. 중국은 이번 위기의 영향을 덜 받고, 상대적으로 미국 금융위기에서 벗어나 이번 위기에서 주도권을 잡을 수 있었던 몇 안 되는 주요 국가 중 하나이다.
중국은 통화제도, 자본시장제도, 상업은행제도 등이 상대적으로 독립적이고 미국 등 선진국과 직접적인 관련이 없기 때문에 우리 상업은행과 자본시장은 금융위기의 영향을 받지 않았다. 미국은 과도한 서브프라임 모기지 대출과 금융위기 등으로 인한 '금융 쓰나미'의 직접적인 영향을 받지 않았다.
2. 중국의 거시적, 미시적 경제 펀더멘털은 여전히 양호합니다. 개혁개방 30년 이후에도, 미국 금융위기 이후에도 중국 경제는 연평균 10%대의 성장세를 이어왔다. 이러한 성장 모멘텀은 선진국 등 선진국 경기침체에도 영향을 받지 않았다. 최근 몇 년간 미국처럼. 미국이 금융위기를 겪고 있지만 우리나라의 거시경제 성장과 국내 기업의 미시적 성과 성장은 여전히 양호하다. 따라서 세계 경제 불황의 사막 속의 오아시스로 알려져 있으며, 강력한 내수 시장 개발 능력과 강력한 경제 발전 잠재력을 갖추고 있습니다.
3. 우리나라의 현재 재정 및 재정 상황은 양호합니다. 이는 세계 주요 선진국들이 겪는 금융위기의 특성과는 다르다. 은행 자산으로 보면 우리 은행 예금 자산은 46조 위안에 달하며 그 중 주민 저축은 18조 위안에 달하고 예금은 18조 위안에 달한다. 대출 격차는 약 12조 위안이고 자본금은 상대적으로 충분합니다. 올해 초부터 기업 자금이 전반적으로 타이트했지만 이는 이중 긴축이라는 거시경제 정책에 따른 것이다. 금융위기에 대응해 느슨한 정책을 채택하면 충분한 유동성을 갖게 될 것입니다. 동시에 2005년 이후 주요 상업은행이 상장된 이후 지배구조도 크게 개선되어 은행의 자산건전성도 비교적 양호하다. 외환보유액 측면에서 볼 때 1조 8천억 달러의 외환보유액은 이번 금융위기 상황에서도 우리가 충분한 자기방어와 대응능력을 갖출 수 있게 해준다. 국가재정수입의 관점에서 볼 때, 2007년 최대 5조 1천억의 재정수입은 우리가 이번 위기에서 우리를 보호할 수 있는 충분한 능력을 갖추게 할 것입니다. www.studyez.com으로 이동
4. 중국은 내수시장 발전 잠재력이 크다. 중국의 수출에 어느 정도 영향을 주겠지만, 미국의 금융위기 상황 속에서도 미국 소비의 퇴보가 이어지긴 했지만 중국의 13억 인구와 거대한 내수시장은 세계 어느 나라와도 비교할 수 없을 만큼 크다. 그러나 우리나라의 수출에 어느 정도 영향을 끼쳤다. 그러나 느슨한 통화·재정 정책을 통해 거대 내수시장이 활성화되면 내수가 수출 감소를 완전히 만회할 수 있다. 투자 관점에서 볼 때 중국의 광대한 도시에는 경제를 추진하기 위해 자금이 필요한 인프라 프로젝트가 많이 있습니다. 자금 공급이든 프로젝트 선택이든 큰 잠재력이 있습니다. 미국 금융위기 대응 능력은 충분하다.
국제 여론은 일반적으로 중국을 세계 경제 침체의 '사막의 오아시스'로 간주하고 있으며, 일반적으로 중국이 이러한 선진국과 함께 새로운 리더가되기를 희망하고 있습니다. 미국으로서 일어나 이 위기에 대응하십시오. 일부 다국적 기업과 기업가들 역시 중국을 금융위기를 피할 수 있는 안전한 피난처이자 최고의 투자처로 여기며 중국에 대해 낙관적으로 투자하고 있습니다.
동시에 미국 금융위기로 촉발된 글로벌 위기는 필연적으로 글로벌 산업구조의 조정과 새로운 분업을 가져올 것이다. 중국은 제조업의 하급 근로자에서 고급 금융 및 서비스업으로 전환해야 한다. 산업.
2. 우리는 같은 배를 타지 않고 서로를 도와야 합니다.
지금 세계 모든 나라는 이때 우리가 미국을 도울 수 있기를 바랍니다. , 또한 우리는 대국으로서의 책임을 다하고 세계 주요국들과 함께 어려움을 극복하고 역사적 기회를 포착하며 우리의 실제 상황에 기초한 상생 모델을 모색해야 합니다.
중국의 막대한 외환보유액의 거의 절반이 미국 국채와 패니앤프레디 채권에서 매입됐음에도 불구하고, 중국과 미국에는 여전히 중국이 미국 국채를 계속 매입해야 한다고 믿는 일각이 있다. 미국이 시장을 구제하도록 돕기 위한 채권입니다. 우리는 미국과 같은 배를 타고 있습니다.
현재 중국의 국력, 재정 자원, 외환 보유고를 고려할 때 미국을 수렁에서 끌어내는 것은 비현실적이며 매우 위험합니다. 중국이 미국 국채 매입을 늘리거나 중국투자공사 등 국채를 직접 활용해 '미국 경제 구하기에 동참'하길 바라는 모델은 우리를 점점 더 깊이 침몰시킬 것이다. 미국의 경기 침체가 심해지면 결국 우리는 '아웃사이더'에서 동료 여행자로 변해 빠져나오지 못하는 소극적인 사람이 될 것이다.
따라서 전략적 관점에서 두 가지 오해를 풀어야 한다. 하나는 “미국의 금융위기는 중국에게는 2차 재앙이므로 미국을 구하는 것은 곧 중국을 구하는 것”이라는 오해이다. 다른 하나는 '미국을 구하는 것은 미국에서 부채와 자본을 사는 것'이라는 오해이다.
이번 위기 상황에서 우리가 선택해야 할 것은 '같은 배에서 서로 돕는 것'이 아니라 '다른 배에서 서로 돕는 것', 즉 외부를 바라보는 것이다. 미국과 세계 경제를 돕는 미국의 보트.
3. 주식시장 활성화부터 시작해 대내외 안정을 먼저 도와야 한다
우선 미국의 금융위기가 현대 금융시스템이 지배하는 것을 부정할 수는 없다. 증권금융과 자본시장을 기반으로 발전 추세에 따르면 시중은행의 간접금융과 자본시장의 직접금융이 우리나라의 미래 경제발전을 이끄는 두 바퀴가 될 것입니다. 미국의 위기가 금융파생상품의 맹목적인 혁신과 과도한 개발에서 비롯된 것이라면, 오늘날 중국의 경우 금융산업의 발전, 특히 자본시장에서의 직접금융의 발전은 아직 충분하지 않습니다. 그러므로 중국의 금융발전단계는 미국과 전혀 다르며 적극적으로 발전시켜야 한다.
둘째, 주식시장은 한 나라의 경제, 사회, 정치적 상황을 보여주는 바로미터일 뿐만 아니라, 한 나라의 사회적 안정을 나타내는 가장 민감한 지표이기도 합니다. 미국 금융 위기의 영향에 직면했을 때 실제로 중국의 기회는 재난보다 훨씬 더 크지만 왜 중국인은 자신이 그 한가운데에 있다고 생각합니까? 중요한 이유는 지난 1년 동안 중국 주식시장이 지속적으로 급락했고 그 하락폭이 미국을 훨씬 웃돌았다는 점이다. 중국의 국가 경제 발전은 세계 경제 불황의 사막에서 오아시스인 반면, 중국 주식 시장은 세계 주식 시장 하락으로 가장 큰 타격을 받는 이유는 무엇입니까?
이러한 주식시장 상황은 장기적으로 매우 해롭다. 첫째, 시중은행과 협력해 사회금융이라는 중요한 업무를 단독으로 지원할 것이며, 은행의 부실채권 비율이 너무 높고 시스템적 리스크가 있었던 2005년의 실수를 되풀이할 것입니다. 둘째, 주식시장 부진은 우리 실물경제에 악영향을 미칠 것이며, 이는 올해 4분기와 내년에도 나타날 것이다. 주식시장 활성화를 위한 적절한 조치가 취해지지 않으면 금융산업과 기타 산업, 가상경제와 실물경제가 악순환에 빠져 이번 글로벌 경제재앙에 빠질 수도 있다.
물론 미국 금융위기를 구하려는 관점에서든, 중국 자체의 자본시장 직접금융을 적극적으로 발전시키려는 관점에서든 주식시장 활성화, 주식시장 활성화, 신뢰. 자본시장에서 시작하여 기회를 포착하세요. 우리나라 주식시장 하락세가 미국과 다른 근본적인 이유를 찾아 올바른 약을 복용한다면 절반의 노력으로 두 배의 결과를 얻을 수 있고 빠르게 불황에서 벗어날 수 있다.
4. 중국 주식시장 하락이 미국 금융위기의 영향 때문이라는 오해를 없애라
지난해 10월부터 중국 증시 급락세가 이어지고 있다. 미국 서브프라임 모기지 사태로 인한 해외 증시 하락세와 맞물린 셈이다. 주식시장 하락의 우연한 일치로 인해 사람들은 중국 주식시장 하락 원인을 미국의 서브프라임 모기지 사태와 연관시켜 시장을 공황상태에 빠뜨리고 있다. self-studyez.com으로 이전 www.studyez.com
그러나 올해 중국 증시 부진이 지속되고 서브프라임에 따른 미국 증시 하락세를 면밀히 분석한 결과 모기지 위기는 완전히 다릅니다.
미국 자본시장의 하락세는 미국 경기침체, 금융위기, 서브프라임 모기지 사태 등 일련의 문제로 인해 발생했다. 이 기간 동안 중국 주식시장의 거시경제는 양호했습니다. 상장기업의 질과 미시적 성과는 주식분할 개혁 이후 지난 2년간 50%의 비율로 계속해서 증가했습니다. 급락하는 미국 주식시장과는 전혀 다릅니다.
동시에 우리나라 주식시장은 미국 주식시장 시스템과 직접적인 관련이 없으며, 표면적으로는 A주 시장의 하락세와는 직접적인 관련이 없습니다. 양국의 주식시장은 자신감 부족에서 비롯되지만, 미국 투자자들의 자신감 부족은 시장 자체의 법칙에서 비롯된다. 중국 투자자들의 신뢰 부족은 정책에 의해 인위적으로 발생합니다. 중국에서는 시장 요인 자체보다 정책 요인이 주식 시장에 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다.
지난 1년 동안 중국 주식시장은 미국 주식시장만큼 하락했을 뿐만 아니라, 미국 주식시장이 오르든 내리든 미국 주식시장보다 더 큰 폭으로 하락했다. 미국 주식시장은 지금까지 30% 소폭 하락에 그쳤는데, 중국 주식시장은 65% 이상 하락했다는 오해를 풀어야 한다. 우리 주식시장은 미국 금융위기의 영향을 받았습니다. 중국 증시 하락의 주된 원인은 미국의 영향이 아니라 그 나름의 특별한 내부적 이유가 있다.
5. 주식시장 하락의 주요 요인은 '크고 작은 부적합'과 '크고 작은 거래불능'이다
1. 소규모 부적합'은 2005년 주식거래개혁에서 비롯됐다. 역사적으로 중국 상장기업이 상장할 때 투자설명서에는 비유통주가 일시적으로 유통되지 않아 투자자들이 높은 가격에 시장에 진입하는 것으로 명시되어 있었습니다. 비유통주가 유통상태에 진입한다는 점을 고려하여, 거래성 주식의 주가는 하락하게 되므로, 이 과정에서 발생하는 손실을 고려하여 비유통주에 대한 유통권을 획득하는 것이 주식개편이다. 거래가능한 주식의 주주에게 발생할 수 있는 손해는 거래가능한 주식의 주주에게 보상됩니다.
주식 개혁에서는 기본 모델이 비유통주에서 거래성 주식으로 무상주 방식을 채택하기 때문에, 예를 들어 10주당 3주, 즉 비유통주주가 3주를 받게 됩니다. 거래 가능한 주주가 보유한 주식 10주마다. 무상주가 발행된 후, 비유통주 주주는 유통권을 얻습니다. 비상장주 주주들이 주식을 증여하자마자 유통권을 획득해야 한다는 시장의 압력이 크다는 점을 고려하여, 규제 당국은 크롤링 유통 하에서 "1락 2승" 정책을 발표했습니다. 비유통주식 부여일로부터 12개월이 지나면 상장회사 주식총액의 5%가 거래 가능하며, 24개월 이후에는 10%가 거래 가능하며, 36개월 이후에는 100% 거래가 가능합니다. 그 중 회사 총 자본금의 5% 이상을 보유한 비유통 주주를 '다페이(Dafei)'라고 하며, 회사 주식의 5% 미만을 보유한 주주를 '샤오페이(Xiaofei)'라고 합니다. (샤오페이는 12개월 후 100% 거래 가능) ) ).
우리나라의 주식거래 개혁은 2005년 6월부터 시작됐다. 2006년 말까지 100개 이상을 제외하고 1,360개 이상의 상장회사가 기본적으로 이를 완료했다. 주식개편을 진행하는 기업들의 전반적인 상황으로 볼 때, 주식배분 이후에는 '락원앤클라임 투(Lock one and climb two)' 사유로 비유통주식을 즉시 매도할 수 없는 상황이어서 주식시장도 전반적으로 상승하는 모습을 보였다. 최대 6,000포인트에 도달합니다. 그러나 금지령이 해제되면서 '크고 작은 범죄'가 빠른 속도로 '자유'를 얻게 되면서 시장에 큰 압박을 가하고 있다.
2. '크기 제한'에 관해. '규모 제한'은 상장 당시 발기인이 보유한 주식이 일반적으로 3년의 락인 기간을 갖는다는 것을 의미합니다. 즉, 상장일로부터 3년 후에만 유통될 수 있습니다. 이런 종류의 거래 가능한 주식을 "큰 한도"라고 합니다. 다만, 상장 전 12개월 이내에 유상증자 및 주식확대를 통해 주식을 청약할 경우에는 상장 후 1년 동안 유통이 가능하며, 락인기간은 1년에 불과하다.
현재 시장에서 '대소한계'로 알려진 것은 2006년 5월 신구분리를 말한다. 소위 신구분할은 2006년 5월 18일까지로 제한됩니다. 그 이후에는 신규 상장 기업은 완전히 거래 가능한 기업이 되며 더 이상 지분 분할 문제가 발생하지 않습니다. 즉, 1년이나 3년의 락업기간이 끝나면, 주식개편을 통해 주주들에게 주식을 발행할 필요 없이 이들 주식은 자동으로 유출된다. 따라서 투자자들은 그러한 주식을 구매할 때 이러한 위험을 고려해야 합니다.
예를 들어 해외 완전 유통을 배경으로 한 주식 IPO의 경우 보통 주가수익률이 8~12배 수준이고 가격도 상대적으로 낮다. 그러나 우리나라 주식시장에서는 구출자분리 개혁 이후 발행주식 298개의 평균 주가수익률이 30배에 달했다. 중국 COSCO(601919, Stock Bar) 중 최고 주가수익률이다. 이는 99배로 실제로 주식거래기간에 발행된 주식의 주가수익률보다 높았다.
그 이유는 2006년 5월 18일부터 매입한 주식은 이미 완전 거래 가능한 주식이므로 매입 시 고려해야 한다는 점을 투자자들에게 알리면서 '신구의 단절'이라는 중요한 점을 적극적으로 홍보하지 않았기 때문입니다. 1~3년 뒤에 자동으로 유출될 위험이 있다면 그렇게 높은 가격에 1차 시장, 2차 시장에서 청약이나 매수, 매도를 하지 마세요. 그러나 이러한 홍보가 거의 이루어지지 않아 서투른 투자자들은 주식 거래 기간에도 자신도 모르게 자신의 생각으로 주식을 사들이고 있었다.
3. '크고 작은 차별금지'와 '크고 작은 한도'가 주는 현실과 미래의 엄청난 압박. 우리나라의 1,300개 이상의 상장회사의 총 자본금 중 거래 가능한 주식은 약 4,600억 주였습니다. 2006년 5월 신구주 분리 이후에는 신규 발행주식 298개 중 금융, 석유, 석탄 등 대형주 편입으로 인해 '대형주와 소형주'가 8,000억원에 달했다. 이는 '대형 및 무자본' 주식의 1.51배였습니다. '대소 비거래'와 '대소 한도'의 총수는 1조2600억주에 달해 지난 18년간 두 도시가 형성한 유통주식 6000억여주보다 2배 이상 많다. 이들 주식은 모두 약 1위안의 비용으로 구매되는데, 이는 시장 투자자들이 IPO 가격을 10위안 이상, 심지어 수십 위안에 달하는 것과는 극명한 대조를 이룬다. 주식시장이 1,000포인트까지 하락하더라도 '사이즈 페이'와 '사이즈 한도'에서는 여전히 이익 여지가 있다.
지금까지 '대소' 주식이 1100억주만 상장됐고, 실제로 팔린 주식은 213억주에 불과하다. 그러면 나중에 매각될 비상장 주식이 1조 1800억 개가 될 것입니다. 금지령 해제 시기가 점점 더 시급해지고, 시장은 하락세에 '크고 작은 불규칙'에 대한 압박감을 느끼고 있다. '작은 한도'도 유출되기 시작했고, 2009년 하반기부터 '큰 한도'가 유출되기 시작할 것이라는 기대감이 맞물려 시장에 큰 압박을 가하고 있다. 이것이 바로 주식시장이 고개를 들 수 없는 주된 이유입니다.
1조 1800억원의 제한 주식이 현실적으로 유출되든 말든 현실적으로 유출될 가능성이 있기 때문에 투자자들은 투자 리스크를 고려할 때 그렇게 생각한다. 단순히 주식시장이 하락할 수록 제한이 덜한 주식이 유출될 것이라는 결론을 내리고, 현재 주식시장 하락의 주요 모순은 '크고 작은 모순'과 '크고 작은 한도'가 아니라는 결론을 내리면, 그러면 우리는 이 문제를 해결하기 위한 효과적인 대책을 찾을 수 없을 것입니다.
6. 대주주가 자체 잠금을 수행하고 보유 가격을 낮추어 압력을 해소하는 제로 비용 모델. 제한된 주식
현재 주식 시장의 하락세는 가장 큰 모순은 "크고 작은 부적합"과 "크고 작은 한계"의 문제라고 결론을 내릴 수 있습니다. 중국 주식시장 하락을 막기 위해 우리가 사용한 일련의 미국식 구제금융 정책에서 우리는 감세, 마진금융 및 증권대출, 자본투입 및 자사주 매입 등 올바른 약은 없다는 사실을 알게 될 것입니다. 중국 주식시장에 부족한 것은 돈으로 인한 자신감 부족이 아니라 정책으로 인한 자신감 부족이다. 따라서 현재 중국 주식시장을 안정시키는 열쇠는 '크고 작은 불규칙성'과 '크고 작은 한계'의 문제에 직면하는 것이다.
현재 중국 주식 시장 하락의 주요 요인을 명확히 이해하는 한 우리는 중요한 조치를 취했으며 이 문제를 해결하려면 몇 단계 밖에 남지 않았습니다. 멀리. 주관적인 관점에서 볼 때 중국 주식 시장의 모든 관련 당사자는 규제 기관이나 투자자, 상장 회사의 대주주 또는 증권 회사와 같은 중개자이든 모두 주식 시장이 윈윈(win-win)을 달성하기를 희망하기 때문입니다. 주식시장이 상승하는 상황. 객관적인 관점에서 볼 때, 중국 국민경제의 거시적 측면이든, 상장기업 성과의 미시적 측면이든, 주식시장이 상승할 수 있는 외부 환경과 내부 조건이 있습니다.
구체적인 방법은 대주주를 통해 금지 주식의 거래 가능 하한 가격을 자발적으로 고정하고, 제한 주식의 단순 시간 잠금에서 위험 지연 문제를 가격 잠금으로 조정하는 것입니다.
1. 대주주가 지분을 줄일 때 가격이 자동으로 고정된다는 것은 무엇을 의미합니까? 소위 자발적 가격 고정이란 상장회사의 대주주가 자발적으로 차단되지 않은 비유통주의 가격을 미리 설정된 거래 가능한 하한 가격으로 고정하는 것을 의미합니다. 이 가격은 대주주들이 직접 설정한 최소 거래 가격을 의미하며, 해당 가격이 이 가격보다 높을 경우에만 해당 주식이 매도될 수 있습니다. 더 이상 판매되지 않습니다. 이 가격은 상장회사가 회사의 실제 상황과 시장이 3,000~5,000포인트 사이일 때 회사의 주가를 참고하여 결정할 수 있습니다. 특정 회사의 대주주가 자체 잠금 거래 가능 최저 가격을 15위안으로 설정했다고 가정해 보겠습니다. 즉, 보유 주식은 가격이 15위안 이상이어야만 판매할 수 있습니다. 판매 결과 주가가 15달러 미만으로 떨어지면 해당 주식은 자동으로 잠깁니다.
2. 대주주가 가격 인하를 자체 고정하는 절차
(1) 대주주는 협상 가능한 최저 가격을 자체 고정하는 제안을 제안합니다. 회사의 법적 관점에서 볼 때, 5%를 초과하는 주주라면 누구나 내부거래에 대한 법적 절차에 따라 제안을 제안하고 투표할 수 있습니다. 이 제안은 제안자에 대한 자제이자 중소기업의 이익을 위한 것입니다. 주주와 회사 전체가 거부당할 염려도 없고 법적인 장애물도 없습니다.
(2) 안건이 가결된 후에는 반드시 언론에 공개하고, 대주주가 자발적으로 동결한 거래가능 하한가격을 공개해야 한다. 주주총회가 통과되면 이를 따라야 합니다. 동시에 상하이와 선전 거래소가 실행을 통제하게 된다.
(3) 회사가 향후 보너스 주식을 발행하거나 주식을 전환하는 경우 거래 가능한 하한 가격도 이에 따라 하락합니다.
이 제안은 대주주들이 발의하고 주식시장에서 멀티윈(multi-win) 성과를 달성하기 위해 자발적으로 제안되어야 한다. 그 중 가장 핵심은 대주주들의 자발적인 가격잠금이다.
3. 해당 지원 조치
구체적인 접근 방식은 다음과 같습니다. 우리나라 상장 기업의 1주 지배력을 최대한 활용하여 약 860개의 국영 상장 기업을 옹호할 수 있습니다. 국유자산감독관리위원회가 상장을 지원하기 위해 회사의 대주주에게 자동 잠금 가격을 최저 가격으로 유통시킬 수 있습니다. 그 외 800개 이상의 비상장 상장회사는 증권협회에 의해 옹호되고 조정될 수 있습니다. 중국 증권감독관리위원회는 이 과정에서 대주주들의 거래 가능한 최저 가격 제안을 통과한 상장 기업들에게만 재융자에 대한 우선순위를 부여하면 됩니다.
4. 상장기업 대주주의 이번 계획 실행 타당성
중국 주식시장이 지금 수준으로 떨어지면 주식시장의 기능도 상실된 셈이다. , 상장기업의 리파이낸싱 기능, 부가가치 기능도 제공되지 않습니다. 이것은 잃어버린 상황입니다. 저자가 상장 기업의 12명 이상의 대주주들과 접촉한 것으로 판단하면, 그들은 거래 가능한 최저 가격의 자동 잠금을 통해 이 정보를 시장 투자자들에게 분명히 알리고, 거래 불가능한 주식이 언제든지 유통될 것이라는 의구심을 불식시킬 의향이 있습니다. , 주가 상승을 달성합니다. 마찬가지로 많은 상장기업 CEO들이 자사 기업에 대한 자신감을 갖고 있지만 현 시세하에서는 아무것도 할 수 없는 경우가 많다. 따라서, 이 문제는 연방의 이익에 부합하기 때문에 약간의 지침만 있으면 관련 당사자들이 이 문제에 대한 공통된 이해를 발전시킬 수 있습니다. 협상 가능한 최저 가격이 달성 가능합니다. 현재 일부 기업에서 비슷한 정보를 내놨지만, 그룹 효과가 없기 때문에 목소리가 약하고 시장 전체 하락세에 영향을 미치지 않는다.
5. 이러한 접근 방식은 지분 개혁과 동일하지 않다
이러한 개혁 조치를 추진하려면 두 가지 설명이 필요하다. 첫째, 상장 기업의 거래 가능 가격의 자체 잠금이다. 2차주 개혁은 결코 두 번째가 아니다. 우선, 이번 조치는 대주주들이 자발적으로 제안한 것으로, 정부 관계부처에서 의무적으로 이행할 문제는 없습니다. 둘째, 거래가능하한가격은 상장회사의 대주주들이 각자의 사정에 따라 3,000~5,000포인트 사이에서 자발적으로 결정하는 가격으로, 외부에서 부과하는 일률적인 가격규제는 없습니다. 최저 거래 가격을 낮게 설정하면 주가는 낮아지고, 최저 거래 가격을 높게 설정하면 주가는 높아집니다. 왜냐하면 그 시점 이전에 투자자들은 회사의 대주주가 지분을 줄이는 것에 대해 의심의 여지가 없기 때문입니다. 둘째, 대주주가 거래 가능한 최저 가격을 자동으로 잠그는 것은 "하나를 잠그고 둘을 오르다"와 같은 시간 제약이 아닌 가격 제약이며 위험이 뒤처집니다.
저자는 이번 자발적 잠금 제안이 단지 개인의 행위가 아닌 집단의 행위라면 제한주식의 시스템적 리스크를 해소하고 시장의 신뢰도를 높일 수 있다고 믿는다.
6. 이번 조치의 시행 시기가 중요하다
전반적인 상황으로 인해 1년간 이어진 주식시장 하락의 부정적 영향이 상장기업에 나타나기 시작했다. 우리나라 상장기업의 거시경제적 측면과 미시적 성과 측면은 아직 악화되지 않았으며, 대주주 거래가능가격의 자율적 고정조치를 조정하고 시행함으로써 여전히 제 역할을 할 수 있습니다. 내년으로 미루면 일단 시장과 상장사 관계가 악순환에 빠지면 아무리 좋은 대책을 세워도 헤어질 길이 없다. 따라서 올해 4분기는 계속되는 주식시장 침체를 정책적 조치를 통해 반전시키려는 중요한 시기입니다.
7. 서로 다른 배들이 서로 돕고, 선택의 싸움은 홍콩이다
대국으로서의 책임을 다해야 하며, 또한 선진국과 함께 어려움을 극복할 것을 약속한다. 혁신적인 사고는 첫째, 세계 자본 시장의 전반적인 쇠퇴 속에서 유리한 지점을 찾는 것입니다. 자본시장 회복의 사명을 맡게 해주세요. 이에 대해 중국의 입장에서 볼 때, 선택의 전투에 가장 적합한 장소는 홍콩이다.
홍콩 시장 상장기업 시가총액의 60%는 본토의 H주 기업과 레드칩 기업이다. 홍콩은 미국과 완전히 다른 시스템과 금융 시스템이 통합되어 있습니다. 서브프라임 모기지 사태가 본토 시장이 상대적으로 독립적임에도 불구하고 여전히 부정적인 영향이 상대적으로 크다면 주로 홍콩에서 전이됐다. 따라서 홍콩의 체스말 활성화는 이러한 파이프라인을 통해 해외 위험을 국내 시장으로 전가하는 대신 대외적으로는 미국 등 국가의 자본시장을 자극할 수 있고, 대내적으로는 A주와 긍정적인 상호작용을 할 수 있다.
구체적인 접근 방식을 통해 중국 투자 공사는 전략적 초점을 미국에서 홍콩으로 전환하고 홍콩의 국경 위치를 방어하며 과도한 외환 보유고를 사용하여 홍콩의 H 주식을 흡수할 수 있습니다. 위(魏)를 포위하고 조(趙)를 구하라. 이제 중국이 국제 자본시장 어디든 투자할 수 있다면 버핏 효과가 나타날 것이다. 중국의 투자는 세계의 신뢰를 불러일으킬 수 있다. 홍콩 교두보를 점령함으로써 대국의 책임을 짊어지고 미국을 돕겠다고 합의할 뿐만 아니라 일석이조라는 목표도 달성하게 된다.
먼저 H주 매입 과도한 외환보유액의 위험을 제거합니다.
둘째, 이때 투자가치가 큰 H주를 매수하고, 달러를 매도하고, 국가 기간산업의 지분을 매입하는 것이 가치를 유지하고 높일 수 있다.
셋째, 홍콩 시장은 외부적으로는 미국, 내부적으로는 중국 본토와 연결되어 있다. 우리는 홍콩에 투자했고 홍콩을 홍보하는 것은 외부에서 미국을 돕는 것과 같습니다. 넷째, 홍콩 H주는 A주에 긍정적인 자극 효과를 줍니다. 이 교두보를 보호함으로써 외부 금융 위기가 중국 본토로 유입되어 신뢰 상실로 이어질 수 있는 패닉 채널을 차단합니다.
H주 매입은 홍콩 자본시장이 해외 자본시장에 도움이 된다는 의미를 담고 있다. 대외적으로는 다른 해외시장의 회복을 자극할 수 있다. 결국 세계에서 가라앉고 있는 자본시장 중 하나인 홍콩에는 희망이 있다. 내부적으로는 미국 서브프라임 모기지 사태의 부정적 영향이 더 이상 A주 시장에 전달되지 않을 뿐만 아니라, H주 회복이 A주 상승을 견인할 수도 있습니다. 홍콩 전투에서 성공적으로 승리하는 것은 전체 상황을 활성화하는 데 중요한 조치를 취하는 것입니다.
요컨대, 중국의 역사적 부상을 위한 이 중대한 기회를 포착하는 열쇠는 본토 A주 시장을 활성화하고 홍콩의 '교두보' H주를 매입하는 것입니다.
향후 3년간 중국 거시경제는 2002년부터 2007년까지의 고속성장기에서 안정성장기로 전환될 것으로 예상된다. 첫째, GDP 성장률은 하락하겠지만, 둘째, 수요구조에서 국내수요가 차지하는 비중은 더욱 높아질 것이며, 특히 경제성장에 대한 소비의 기여도는 대폭 제고될 것이며, 셋째, 경제 및 금융구조의 변화 속도는 더욱 빨라질 것이다. 가속화하여 자금 조달 구조를 더욱 최적화하고 직접 자금 조달의 비율을 크게 높일 것입니다. 넷째, 산업 업그레이드와 자주 혁신이 계속 증가할 것입니다.
향후 3년 동안 중국의 경제 성장은 다소 둔화될 것이며, 내수는 점차 중국 경제를 이끄는 주요 동력이 될 것이며 금융 개혁이 가속화되고 산업 업그레이드가 증가할 것입니다. 따라서 주식을 살 때는 내수주, 금융개혁에 유연하게 협력할 수 있는 금융주, 시장 혁신과 확장 능력을 갖춘 제조업주를 사야 한다.
2009년부터 2011년까지 사회적 차원의 전반적인 유동성은 풍부한 상태를 유지했으며, M2는 상대적으로 높은 성장률을 유지했으나, 주기적인 유동성 부족 가능성이 높아졌다. 향후 3년 동안 은행 시스템은 일반적으로 충분한 유동성을 가지지만 주기적인 자본 부족 빈도가 크게 증가할 것입니다.
해외 단기 자본 투입에 대한 전반적인 압력은 증가할 것입니다. '주기적 자본유출'이 급증하고 있으며 이는 향후 3년간 중국 경제와 금융이 안정적으로 운영될 수 있는지 여부에 영향을 미치는 중요한 외생변수가 될 것이다.
내년에는 대규모 자금이 유출될 수도 있다. '단계적 자금 유출'이라는 표현은 핫머니가 갑자기 빠져나가 위안화 환율에 영향을 미칠 수 있다는 뜻이다. 그러므로 위안화 가치가 하락할 수 있다고 주장하는 분석 보고서를 비웃지 마십시오. 할아버지께서 경고하셨지만, 이 '무대'가 언제 나타날지는 핫머니 투자자들만이 알 수 있을 것입니다. 앞으로 6개월간 경제활성화 조치를 취하지 않는다면 대외경제는 좋을 것입니다. 저자는 2009년 상반기에 '대규모 자금 유출'이 있을 수 있다고 본다.
자산 가격은 향후 3년 동안 등락에 따라 점진적으로 상승할 수 있습니다. 그 중 주택가격은 일반적으로 성장세 둔화 이후 완만하고 꾸준한 상승세를 보일 것으로 예상되나, 2009년 주식시장은 여전히 단기적으로 하락세를 보일 가능성이 더 크다. 2010년에는 충격이 심화될 가능성이 높으며, 2011년과 2011년에도 소폭의 등락을 보이며 점진적인 상승세를 유지할 것으로 예상됩니다.
2010~2011년이 풍년이 될 것으로 예상되든, 각국 정부가 하루빨리 경기를 부양할 수 있고, 새 미국 대통령이 취임 직후인 2009년 4월쯤 공격적으로 나서게 된다면, 금리를 재설정하는 계약 수가 적을 때 미국 경제 개선에 대한 기대는 3년에서 2009년 중반으로, 거시경제학은 2009년에서 2011년으로 변경됩니다.
규제 방향 및 구조적 개혁 전망:
p>(1) 자원 가격 체계 개혁 과정을 꾸준히 가속화
자원 가격 체계 개혁의 전반적인 원칙은 점차적으로 자원 가격 체계 개혁을 반영할 수 있는 시스템을 구축하는 것입니다. 사회의 모든 측면의 경제성, 시장 공급 및 수요 관계, 환경 비용 및 기타 요소, 시장 중심 가격 형성 메커니즘을 충분히 고려하면서 자원 부족 정도.
첫 번째는 정제유와 천연가스 가격 개혁을 계속 가속화하고 정제유와 천연가스 가격에 대한 행정적 통제를 줄이는 것입니다.
두 번째는 계속해서 정제유와 천연가스 가격 개혁을 추진하는 것입니다. 석탄과 전력의 연계를 강화하고 전력 가격 개혁을 추진하여 발전 및 판매 가격이 시장 경쟁에 의해 결정되고 송전 및 배전 가격이 정부에 의해 감독되도록 점차적으로 달성합니다.
세 번째는 난방, 물 공급 등 공공 자원의 가격 개혁 과정을 가속화하는 것입니다.
네 번째는 석탄 및 기타 광물 자원의 유료 사용 시스템을 개선하는 것입니다.
2011년까지 본토 자원 가격은 기본적으로 국제 가격과 일치할 것으로 예상된다. 만약 중국의 자원 가격이 2011년 국제 가격과 기본적으로 일치할 수 있다면 미국 주식 투자자인 워렌 버핏이 매수할 것인지 궁금하다. 2010년에는 중국 석유산업 투자에 이어 장시동산, 중국석탄그룹 등 자원주 매입까지 확대했습니다.
(2) 시장 지향적인 금리 개혁이 본격화됐다
우선 시보와 국채 금리를 우리나라 공매도 기준 금리로 점진적으로 육성하라. - 장기, 중장기 금융시장, 머니마켓의 차단해제, 채권시장과 신용시장의 금리전달경로를 완화합니다.
둘째, 예금과 신용시장의 변동폭을 더욱 완화합니다. 시중은행 대출 금리와 예금·대출 상한·하한도 같은 기간 시보 금리에 점차 가까워질 전망이다.
셋째, 금리 등 파생상품 거래 도입 이후 금리 시장 중심의 개혁이 심화됨에 따라 스왑, 선도 금리 계약 및 금리 스왑, 금리 선물, 금리 옵션 및 기타 상품이 마침내 출시될 것으로 예상됩니다. 그 중 예금보험제도는 이르면 2008년 말이나 2009년 초쯤 정식으로 마련될 예정이다.