로이터 홍콩 5 월 27 일 전기-광기에서 이성에 이르기까지 시장은 단지 8 1 1 개환의 세례가 필요하다. 예, 달러 금리 인상 기대는 재연되고 위안화 평가절하 압력은 여전하지만 위안화 대 달러 환율이 초반 저점에 육박하면서 시장 전체가 풍랑이 잔잔하다는 사실에 감탄할 수밖에 없습니다. 8 1 1 환개중 아슬아슬한 인민폐는 현재 이미 험난한 여울을 넘어섰습니다. (주: 811환개중)
한 대형 중자은행의 거래원이 묘사한 바와 같이, 인민폐는 이미 만중산을 건넜습니다. 환개하기 전에 인민폐는 달러라는 별을 중심으로 회전하는 행성일 뿐이다. 지금, 그것은 달러, 유로 등과 상대적으로 균형을 이루는 스타가 되었다.
이러한 변화로 인해 미래 위안화 환율 동향에 대한 시장의 기대는 거시적인 기본면에 더욱 의존하게 되면서 투자자들을 더욱 이성적으로 만들고, 환개전 전의 혼란과 환개초의 정서적 요인을 크게 약화시켰다.
"솔직히 말해서, 해외 평가절하 기대는 가라앉지 않고 오히려 더욱 이성적이다. 시장은 예측할 수 있기 때문에, 적어도 인민폐 중간 가격을 예측하는 것이 더 정확하다. " 화교은행 선임 인민폐 투자 분석가 셰동명 () 이 말했다.
씨티은행 중국구 자금거래부 주관인 야오진화는 8 1 1 환전 이후 이 은행이 매일 계산한 위안화 중간 가격은 중앙은행이 발표한 실제 가치와 매우 일치하며 시장 가격과 중간 가격의 편차도 작다고 지적했다.
"올해 들어 중앙은행은 시세은행이 시장과의 소통 규칙에 따라 중간 가격을 계산하고 발표할 것을 요구했다." 그는 말했다.
"이것은 중간 가격이 현물 가격에 대한 연계와 지도작용을 보여준다." 야오 Zhenhua 는 말했다.
이번 달 발표된 1 분기 통화정책 집행 보고서에서 중앙은행은 "폐장환율+한 바구니의 통화환율 변동" 의 인민폐대 달러 환율중간가격 형성 메커니즘이 초보적으로 형성되었다고 밝혔다.
* * 시장화는 인민폐 환율의 안정적 기대에 더 유리하다 * *
게다가, 미국 투자은행의 거래원도 현재 위안화 시장이 상당히 평온하다고 말했다. 전 시장이 인민폐 중간가의 형성 메커니즘을 분명히 한 후에야 해외 시장의 미친 투기에 대한 열정이 일단락되었다.
"달러에 대한 일방적인 투기는 별로 좋지 않다. 한 바구니의 환율에는 달러, 유로, 엔, 신흥시장 통화가 있다. 중간 가격의 변화는 비교적 복잡하고 시장화 정도가 너무 높다. " 그는 말했다.
중간 가격이 중앙은행이 제시한 형성 논리에 부합한 후, 위안화 중간 가격과 현물 환율에 대한 미국 달러의 상관관계가 시장의 또 다른 관심사가 되었다. 간단히 말해서, 현물 가격과 중간 가격의 이탈도는 중간 가격의 유효 여부를 측정하는 중요한 척도가 되었다.
Citibank 데이터 기록에 따르면 3 월 이후 6 1 거래일 중 달러대 위안화 환율 중간 가격은 당일 현물 거래가격 범위 내에 있다. 59 거래일, 중간가격은 당일 현물거래가격구간 0. 1% 에서 벗어나지 않습니다.
"이것은 중간 가격이 현물 가격에 대한 연계와 지도작용을 증명하기에 충분하다." 야오 Zhenhua 는 말했다.
* * 달러에 대한 적당한 평가 절하 * *
위안화 환율 변동의 흔적을 따라갈 수 있게 된 후, 시장은 그 미래 동향에 대한 기본면 분석에 더욱 초점을 맞추고 있다. 특히 달러화에 대한 분석은 금융시장의 관심의 초점이 되었다.
"현재 시장은 더 이상 6 월 5438+ 10 월처럼 인민폐가 대폭이나 일회성 평가절하로 현재의 달러화에 대한 온화한 평가절하를 받아들일 것이라고 생각하지 않는다." 시에 동 밍 는 말했다.
그는 인민폐가 다른 아시아 통화와 다르지 않고 달러의 대세를 따른다고 말했다. 현재 전반적으로 더 많은 달러를 보고 있기 때문에 올해 위안화 대 달러 대응 환율은 6.6 ~ 6.7 사이일 것으로 보인다.
미국 달러의 미래 추세에 대해 홍콩 중문대 경제관리학원 교수, 전 미국 연방 준비 제도 이사회 댈러스 고위 경제학자 왕견은 로이터 인터뷰에서 달러가 현재 세 번째 평가절상 주기에 있으며, 이미 이전 주기의 고위급이자 역사의 고위에 이르렀다고 밝혔다. 그리고 달러 가치 상승의 영향은 이미 실물경제로 전달되어 계속해서 큰 폭으로 상승할 동력이 부족하다.
"지난 주에 저는 미국의 많은 해외 펀드 매니저들과 이야기를 나눴습니다. 그들은 중국 경제가 둔화되더라도 성장률이 5 ~ 6% 로 내려와도 여전히 세계 대다수 국가보다 높다고 생각한다. 최근 몇 년 동안 미국의 경제 성장률은 약 2% 에 불과했다. " 그는 "그래서 그들은 이때 중국을 철수한다면 더 좋은 기회를 잃게 될 것이라고 생각한다" 고 말했다.
올해 위안화 환율 변동으로 인한 환전 조류에 대해 왕견은 인민폐가 고정환율에서 변동환율로 발전하는 과정에서 사람들이 변동하는 데 익숙하지 않을 수도 있고, 경미한 평가절하로 인해 국내 많은 사람들이 인민폐를 달러로 바꿀 수도 있다고 보고 있다.
"하지만 미국과 캐나다처럼 환율 변동이 심해서 사람들은 이미 익숙해졌기 때문에 자산을 한 통화에서 다른 통화로 자주 바꾸지 않는다." 그는 말했다.