(2) 대외 무역 정세. 대외 무역 의존도가 높은 국가에 대해서는 더 많은 국제 비축이 필요하다. 일정 비율의 수입으로 외환보유액이 충분한지 측정하는 것도 상용적인 지표다. 가산 모델의 변수 비 * * 곡선 해석에 대한 요구를 감안하여 중국 수출입 무역 총액을 중국 대외무역 상황을 측정하는 변수로 선정해 IE 로 기록하고 있다.
(3) 환율 제도. 한 국가가 고정환율제도와 안정환율의 정책조건을 시행한다면 외환시장에 개입하고 환율을 안정시키기 위해서는 대량의 국제비축이 필요한데, 이때 환율과 외환보유액은 종종 선형적이다. 반면에, 만약 한 국가가 변동 환율 제도를 시행한다면, 그것은 소량의 국제 비축이 필요하다. 이때 장기 상황을 감안해 환율과 외환보유액이 비선형 관계를 보이고 있다. 중국 환율제도의 변화와 인민폐의 전반적인 상황을 전면적으로 반영하기 위해, 우리는 실제 유효환율인 REER (실제 양자환율의 무역가중 평균) 를 선택하여 환율제도가 외환보유액에 미치는 영향을 대표한다.
(4) 국제적 지위. 국가의 국제적 지위는 국가의 종합 국력, 외자 차용 능력, 국제수지 충격에 대처하는 요소, 화폐의 국제적 지위 등을 포함한다. 한 나라의 종합 국력이 강할수록 외국 자금을 빌릴 수 있는 능력이 강할수록 각종 요인이 국제수지에 영향을 미칠 확률과 정도가 작을수록 필요한 외환보유액이 줄어든다. GDP 는 쉽게 얻을 수 있고 광범위한 우세로 학자들이 외환보유액 분석을 위한 해석 변수로 널리 사용되고 있다. 국내에는 현재 GDP 의 월별 데이터가 발표되지 않았기 때문에 사회소비품 소매 총액의 자연 로그값을 이 요인의 변수로 꼽았다.
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