경영대학원 금융 유소 03090 10086
위안화 절상을 논의하려면 우선 객관적으로 장단점을 분석해야 공정한 결론을 내릴 수 있다.
소비를 자극하고 무역 마찰을 완화할 수 있다.
인민폐가 적당히 오르면 중국에 네 가지 이점을 가져다 줄 수 있다.
첫째, 국내 소비자들의 수입 제품에 대한 수요를 확대하여 그들이 더 많은 이익을 얻을 수 있도록 한다. 위안화 절상이 국내 소비자들에게 가져온 가장 뚜렷한 변화는 수중의 인민폐가' 더 값어치가 있다' 는 것이다. 유학이나 여행을 나가면 예전보다 적은 돈을 쓰게 된다. 즉, 같은 돈을 쓰면 이전보다 더 많은 일을 할 수 있다. 수입차나 다른 수입품을 사면, 그들의 가격이' 싸다' 가 되어 일반인들에게 더 많은 혜택을 줄 수 있다는 것을 알게 될 것이다.
둘째, 수입 에너지와 원자재의 비용 부담을 줄인다. 중국은 자원이 부족한 나라입니다. 국제 에너지와 원자재 가격이 오르면서 국내 기업들은 점점 더 무거운 비용 부담을 감당해야 한다. 2004 년 중국에서 수입한 정제유의 평균 가격은 2003 년보다 30.8%, 강재는 43.7%, 구리는 50.4%, 철광석은 1 배 이상 증가했다. 수입 에너지, 원자재 가격의 상승은 전체 기본 생산수단의 가격을 올릴 뿐만 아니라 산업 체인 중하류 기업의 이윤을 삼키고 수익성을 떨어뜨리거나 손해를 볼 수도 있다. 인민폐가 합리적인 수준으로 오르면 중국의 에너지 수입과 원자재 수입 부담을 크게 줄여 국내 기업이 비용을 절감하고 경쟁력을 강화할 수 있게 된다.
셋째, 중국의 산업 구조 조정을 촉진하고 국제 분업에서 중국의 지위를 높이는 데 유리하다. 중국은 오랫동안 값싼 노동 집약적인 제품의 수량 확장에 의존해 수출 지향 전략을 시행해 수출 구조가 장기적으로 최적화되지 않아 중국이 국제분업에서' 세계 아르바이트생' 역할을 하게 됐다. 인민폐의 적절한 평가절상은 수출기업이 기술 수준과 제품 등급을 높이는 데 도움이 될 것이며, 이를 통해 우리나라 산업 구조의 조정을 촉진하고 국제 분업에서 우리나라의 지위를 높일 수 있을 것이다.
넷째, 중국과 주요 무역 파트너와의 관계를 완화하는 데 도움이 된다. 중국의 수출 무역의 급속한 발전과 증가하는 무역 흑자를 감안하여 중국의 주요 무역 파트너는 위안화 절상을 거듭 요구했다. 이와 관련하여 단순히 "아니오" 라고 말하는 것은 고무적인 것처럼 보이지만 실제로는 도움이 되지 않는다. 이는 중국과 그들의 관계를 계속 악화시켜 중국의 대외무역과 경제 발전에 장애를 줄 것이기 때문이다. 최근 몇 년 동안 중국에 대한 반덤핑 사건의 급격한 증가는 매우 설득력 있는 증거이다. 인민폐의 적절한 평가절상은 중국과 주요 무역 파트너와의 관계를 완화하고 경제 무역 분쟁을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 중국의 좋은 대국 국제 이미지를 확립하는 데도 도움이 된다.
외자 유치에 불리하고, 시장 안정에 영향을 미친다
위안화 절상 폭이 너무 크거나 시기가 맞지 않으면 5 방면의 불이익을 초래할 수 있다.
우선, 그것은 중국의 수출기업, 특히 노동집약적인 기업에 충격을 줄 것이다. 국제시장에서 중국 제품, 특히 노동집약적인 제품의 수출가격은 다른 나라의 유사 제품보다 훨씬 낮다. 우리나라의 노동력 가격이 저렴하고, 국내 치열한 경쟁으로 수출업체들이 저가 판매를 위해 경쟁하고, 혈본 전략을 아끼지 않기 때문이다. 일단 인민폐가 평가절상되면 위안화 가격의 최종선을 유지하기 위해 중국 수출품의 외화 표시 가격이 인상되어 가격 경쟁력을 약화시킬 것이다. 수출제품의 외화 가격이 변하지 않으면 수출기업의 이윤 공간을 압박해 수출기업, 특히 노동집약적인 기업에 영향을 미칠 수밖에 없다.
둘째, 중국이 외국인 직접 투자를 도입하는 데 불리하다. 중국은 세계에서 외국인 직접투자를 가장 많이 유치하는 나라다. 현재 외자기업은 중국의 공업 농업 서비스업 등 분야에서 점점 더 뚜렷한 역할을 하고 있으며, 기술 진보 촉진, 취업 증가, 수출 확대에 큰 영향을 미치고 있어 전체 국민경제의 발전을 촉진하는 데 큰 영향을 미치고 있다. 위안화 절상 이후 이미 중국에 투자한 외국인 투자자들에게는 실질적인 영향을 미치지는 않지만, 중국에 투자할 외국인 투자자들에게는 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 이는 투자 비용을 증가시킬 수 있기 때문이다. 이런 상황에서, 그들은 투자를 다른 개발도상국으로 이전할 수도 있다.
셋째, 국내 고용 압력을 증가시킨다. 위안화 절상이 수출업체와 해외 직접투자에 미치는 영향은 결국 취업에 반영될 것이다. 중국의 수출제품은 대부분 노동집약적인 제품이기 때문에 수출이 막혀 고용 압력이 증가할 수밖에 없다. 외자기업은 신규 일자리를 가장 많이 제공하는 부문 중 하나이며, 외자 성장 둔화는 국내 취업 형세를 더욱 심각하게 만들 것이다.
넷째, 금융 시장의 안정에 영향을 미친다. 만약 인민폐가 평가절상된다면, 해외의 대량의 단기 투기자금이 기회를 잡아 인민폐 환율을 투기할 수 있을 것이다. 중국 금융시장의 발전이 미비한 상황에서 이것은 금융과 화폐위기로 이어지기 쉽다. 또한 위안화 평가절상은 은행의 기존 불량자산을 달러로 측정한 실제 금액을 더욱 증가시켜 은행업 전체의 개혁과 채무 구조 조정에 불리하다.
다섯째, 거대한 외환보유액은 수축의 위협에 직면할 것이다. 현재 중국 외환보유액은 6596543 억 8 천만 달러로 일본에 이어 세계 2 위다. 충분한 외환보유액은 우리나라 경제력이 부단히 강화되고 대외 개방 수준이 부단히 높아지는 중요한 상징이며, 또한 우리가 국내 경제 발전을 촉진하고 대외 경제 활동에 참여하는 강력한 보장이다. 그러나, 일단 인민폐가 평가절상되면, 방대한 외환보유액은 수축의 위협에 직면할 것이다. 인민폐가 달러화 및 기타 주요 환전화폐에 대해 10% 평가절상되면 중국 외환보유액은 10% 로 줄어든다. 이것은 우리가 직면해야 할 심각한 문제이다.
현행 환율 제도를 개혁하는 것은 대세의 추세이다.
이로써 위안화 평가절상은 양날의 검과 같고, 유리하고 폐단이 있다는 것을 알 수 있다. 필자는 위안화 절상 문제는 사론할 수 없고, 더 깊은 배경에 두고 고찰해야 한다고 생각한다.
현행 인민폐가 달러를 노리는 환율제도는 1994 로 확정됐다. 달러를 고정한 장점은 중국 내 물가를 고정시켜 환율 변동 위험을 낮춰 대외무역 발전과 외자유입을 촉진할 수 있다는 점이다. 단점은 외부 경제 변화에 유연하게 대처할 수 없다는 점이다. 현재 국내외 경제 상황이 크게 달라졌다. 특히 달러 환율이 계속 하락하고 있다. 이런 맥락에서, 우리가 여전히 달러를 노리는 환율제도를 고수한다면, 우리는 국내외 경제 발전과 변화의 수요에 적응하기가 어려울 것이다. 따라서, 유연한 환율제도를 실시하여 인민폐를 적당히 상승시키는 것은 중국의 불가피한 정책 선택이다.
위안화 절상의 부정적인 영향에 관해서는, 우리는 객관적으로 분석하고 필요한 조치를 취하여 해결해야 한다. 예를 들어, 적당한 평가절상은 수출에 어느 정도 영향을 미칠 수 있지만, 우리나라 수출품, 특히 노동집약적인 제품의 가격경쟁력은 매우 강하다는 것을 알아야 한다. 위안화 절상 10% 라도 이 우세를 근본적으로 흔들 수는 없다. 또한 감상은 기업이 압력을 동력으로 전환시켜 잠재력과 혁신을 발굴함으로써 경쟁력을 강화하도록 장려할 수 있다. 아시아 금융위기 기간 동안 중국의 수출무역은 여전히 주목할만한 성장성과를 거두었는데, 이는 나의 수출 구조와 거의 같은 동남아시아 국가 화폐가 대폭 하락했다는 강력한 증거다. 또 다른 예로, 적정 평가절상은 우리 외환보유액을 수축시키는 위협에 직면하게 되지만 비축 규모를 통제하고 비축 통화를 최적화하고 비축 형태를 조정함으로써 이런 위협을 최소화할 수 있다.
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위안화 절상과 평가절하가 중국과 미국에 미치는 영향
위안화 절상의 이점: 첫째, 국내 소비자들의 수입 제품에 대한 수요를 확대하여 그들이 더 많은 이익을 얻을 수 있도록 하는 것이다. 둘째, 수입 에너지와 원자재의 비용 부담을 줄인다. 셋째, 중국의 산업 구조 조정을 촉진하고 국제 분업에서 중국의 지위를 높이는 데 유리하다. 넷째, 중국과 주요 무역 파트너와의 관계를 완화하는 데 도움이 된다.
위안화 절상의 단점: 첫째, 중국 상품의 국제시장 경쟁력을 약화시켰다. 둘째, 중국에 투자하는 외국 기업의 수가 줄어들 것이다. 중국의 발전 경험은 이미 외자 부족이나 외자 갑작스러운 감소가 중국의 지속 가능한 발전에 매우 불리하다는 것을 증명했다. 셋째, 중국 내 관광업의 발전에 불리하다. 일단 인민폐가 크게 오르면 중국 내 관광업의 발전에 부정적인 영향을 미칠 것이다. 넷째, 중국의 거대한 외환 보유고가 크게 줄어들 것이다. 다섯째, 중국 경제는 통제력을 잃을 수 있다.
위안화 절상이 중국 경제에 미치는 긍정적인 영향: 첫째, 위안화 절상은 기업의 기술과 관리 수준을 높이고 기업의 국제경쟁력을 강화하는 데 도움이 된다. 둘째, 위안화 절상은 취업 확대, 중국 국민의 국제 구매력 향상, 인민 생활 개선에 도움이 된다. 셋째, 위안화 절상은 외채를 상환하고 대외 간접 투자를 촉진하는 데 유리하다. 넷째, 위안화 절상은 기업의 국제화와 세계화를 강화하는 데 도움이 된다. 다섯 번째,
위안화 절상은 인민폐가 국제화폐가 되는 과정에 유리하다. 여섯째, 위안화 절상은 중국의 해외 투자와 해외 경제 원조에 유리하다.
위안화 절상이 중국 경제에 미치는 부정적인 영향: 첫째, 위안화 절상은 수출에 불리하다. 위안화 절상은 중국 수출기업, 특히 노동집약적인 기업에 영향을 미칠 것이다. 위안화 절상은 중국이 외국인 직접투자를 도입하는 데 불리하고, 중국 내 관광에도 불리하다. 위안화 절상은 중국의 거액의 외환보유액을 감소시킬 것이다. 앞서 언급했듯이 위안화 절상은 양날의 검이다. 만약 우리가 속물에 의해 올바른 대책을 취한다면, 우리는 예전처럼 그 긍정적인 영향을 충분히 활용하고 그 부정적인 영향을 극복할 수 있다. 이를 위해 소폭 상승세를 견지하고 관리 환율 제도를 지속적으로 개선하는 것이 중요하다. 또 대책실수를 피하고 위안화 절상의 충격과 영향을 각성하고 대국 경제에 적합한 발전 전략을 수립하는 것도 중요하다.
위안화 절상이 미국 경제에 미치는 영향: 단기적으로는 미국에 유리하지만 장기적으로는 경제 전망이 더욱 암담해 보인다. 미국 제조사들에게 가장 뚜렷하고 직접적인 영향은 중국에서 온 값싼 수입품의 치열한 경쟁을 잠시 완화하는 것이다. 미국 금리에 미치는 영향. 인민폐가 평가절상됨에 따라 중국은 인민폐가 달러를 포함한 한 바구니의 통화와 연결될 것이라고 발표했다. 이에 따라 중국은 미국 국채 매입을 줄이고 외환보유액을 재조정할 가능성이 있다. 이 조치는 미국 금리를 올릴 수 있으며, 특히 인민폐는 더욱 상승할 수 있다. 수익률의 반등은 고도의 관련 미국 경제를 손상시킬 수 있다. 관세와 규제는 미국의 이익에 해를 끼칠 것이며, 소비자가 값싼 상품을 구매하는 것을 억제하는 부정적인 영향은 관세가 미국 제조사에 대한 보호를 초과할 것이다.
인민폐의 평가절하가 중국에 미치는 영향: 인민폐의 평가절하가' 돈이 가치가 없다' 면 중국의 전체 물가 수준 상승으로 인민폐의 국제구매력을 직접 낮추고 위안화의 평가절하도 국내 물가에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 인민폐 평가절하는 국내 자본 유출을 초래할 수 있다. 인민폐의 평가절하는 국내 인플레이션 압력을 증가시켜 정부의 거시적 규제에 어느 정도 압력을 가할 것이다. 인민폐의 평가절하는 무역흑자와 외환보유액을 더욱 증가시킬 수밖에 없기 때문에 외환평가절하가 우리나라 외환보유액에 손실을 초래할 위험이 커진다. 외환보유액의 상승은 필연적으로 대량의 자금을 유휴하게 하여 경제 건설의 역할을 발휘하지 못할 것이다. 무역 흑자의 증가는 필연적으로 중외 무역 마찰의 확대로 이어질 것이다. 인민폐의 평가절하는 중국 공업이 고부가가치, 하이테크 수준으로 발전하는 데 불리하다. 물론 지불 능력 상승과 부의 축적의 이점도 있을 것이다.
인민폐 평가절하가 미국에 미치는 영향: 미국의 수출상품 가격은 더 낮을 것이다. 인민폐의 평가절하로 외자가 중국에 들어오자마자 줄어들어 외자 투자 열정에 영향을 미친다. 위안화 환율 제도를 보완하고 인민폐가 시장 건강에 따라 변동하도록 하는 것이 가장 유리하다.
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