이제 질문은: 이런 화폐체계에서 중국은 무엇을 할 수 있을까? 분명히 중국은 개발도상국이고, 중국의 인민폐는 세계의 표준 통화가 아니다. 중국이 인민폐의 고정가치 (즉 환율) 를 자주적으로 결정하는 것은 거의 불가능하다. 또한 중국과 아시아 국가들이 유로화와 같은 지역 통화를 설립하는 것도 위험하다는 점도 알아야 한다. 중국이 위치한 아시아 지역에서는 각국이 크게 다르다. 현재, 통합 지역 통화는 말할 것도 없고, 공동시장을 설립하는 것은 매우 어렵다. 이런 상황에서 미국이 이미 중국 최대 무역 파트너가 되었을 때, 현 단계에서 중국의 가장 좋은 전략은 분명히 세계 본위통화인 달러를 확고히 지켜서 안정적인 무역 가중 균형 환율을 유지하는 것이다. 따라서 소위 인민폐 환율 형성 메커니즘은 결국 세계 본위 통화를 주시하고 효과적인 무역 가중 환율을 유지한다는 결론을 내렸습니다.
이 결론에 대해, 어떤 사람들은 시장의 역할이 어디로 갔는지 물어볼 수 있다. 우리의 대답은 시장력이 시장이 형성된 후에야 비로소 작용할 수 있다는 것이다. 오늘날 중국에서 우리가 보고 있는 것은 외환통제, 은행체계, 자본시장의 숨겨진 위험이다. 이런 금융 환경에서 어떻게 건강한 시장력을 가질 수 있을까? 더구나 환율 정가는 국익과 관련해 외부 충격에 직면했다. 우리는 국가 이익을 명확하게 정의하고 매우 건전한 국내 금융체계를 가지고 있다는 전제하에 환율 결정에서 시장 역량의 역할을 어떻게 발휘할 수 있는지 논의해야 한다.
이제 중국의 국익에 대해 토론합시다. 현재 상황으로 볼 때, 중국의 국익은 경제의 지속 가능한 성장을 유지하는 데 있다. 우리가 이렇게 말하는 데에는 몇 가지 이유가 있다. 첫째, 중국의 인구 문제는 여전히 심각하고, 신규 인구의 증가율은 여전히 높고, 기존 인구의 실업 문제는 여전히 심각하다. 경제 성장과 그에 따른 주민 소득 수준 향상이 없으면 취업을 늘리고 인구 증가율을 낮추는 목표를 달성하기 어렵다. 둘째, 중국의 경제변화는 이미 저비용 개혁 단계에서 고비용 개혁 단계로 점차 이동했다. 고비용 개혁이란 이해 관계자에 대한 고액 보상이 없으면 개혁이 심화되기 어렵다는 것이다. 다가올 고비용 개혁에 직면하여 중국은 지속 가능한 성장에 의지하여 개혁을 심화시키는 데 필요한 현금 흐름과 기타 자원을 제공해야 한다. 셋째, 중국은 점점 더 치열 해지는 국제 경쟁에 직면 해있다. 중국의 이웃 나라인 인도가 급속히 부상하고 있다. 중동유럽 국가의 변화는 기본적으로 성공하여 이미 유럽 경제에 녹아들었다. 아세안 국가들도 아시아 금융위기의 그늘에서 벗어나 빠른 경제 성장을 이룩하는 데 성공했다. 이런 내외경제환경에서 중국이 섣불리 위안화 평가절상을 선택하면 중국의 국제경쟁력 상실로 이어질 수 있고, 경제 성장의 침체로 이어질 가능성이 높아져 국내의 각종 갈등을 격화시킬 수 있다는 것이다.
위의 분석에 따르면, 우리는 국가의 외환 보유고의 증가가 통화 절상의 주된 이유는 아니며, 외환 보유고가 증가함에 따라 통화가 절상되어야하는지 여부는 내부 경제와 외부 경제의 일반적인 균형에 도움이되는지 여부에 달려 있으며, 내부 경제 균형의 핵심은 고용 증가에 도움이되는지 여부입니다. 오늘 중국은 이런 조건을 만족시킬 수 없다. 위안화 절상 선택은 국익을 위협하는 전략적 실수를 범할 수 있다.
진일보한 분석에 따르면, 위안화 평가절상은 실제로 세계 경제 성장에 매우 불리하다는 것을 알 수 있다. 이에 대해 우리는 다음과 같이 대략적으로 분석할 수 있다.
중국은 인구가 많고 자원이 적다는 것은 중국이 외자 유치를 통해 가공무역의 국제화를 걸어야 한다는 것을 결정짓는다. 많은 경제학자와 정부 관리들이 중국의 가공 무역 위주의 무역 구조에 큰 위험이 있다고 걱정하거나 비판할 때, 시장과 기업은 여전히 객관적인 경제 법칙에 따라 가공 무역을 선택하였다. 중국이 가공무역 위주의 국제분업 모델을 선택했기 때문에 중국의 무역의존도는 일반 개방경제국보다 훨씬 높다.
중국의 무역에 대한 높은 의존도와 대외 개방은 두 가지 큰 효과를 가져왔다. 하나는 중국이 세계 경제 성장에 크게 기여한 것이다. 국제 관련 연구기관의 추산에 따르면 중국 GDP 는 세계 GDP 의 4% 에 불과하지만 세계 경제 성장에 대한 중국의 기여도는17.5% 에 달한다. 둘째, 중국이 세계 경제 성장에 기여하는 비율이 갈수록 커지고 있다는 사실에서 볼 수 있듯이 중국의 경제 성장은 사실상 세계 각국이 공유하고 있다. 이런 상황은 세계 경제사에서 비교적 드물다. 중국 경제 성장 이전 시대에는 거의 모든 대국의 부상이 마이너스 외부성을 낳을 것이기 때문이다. 즉 일부 국가의 발전은 반드시 다른 나라의 상대적 빈곤을 대가로 해야 하기 때문이다. 그러나, 오늘 중국의 경제 발전은 이런 상황을 변화시키고 있다. 이 때문에 거의 모든 나라가 중국의 경제 성장을 면밀히 주시하고 기대감으로 가득 차 있다.
중국의 경제 성장과 외부 세계의 관계를 구체적으로 분석한다면, 중국의 경제 성장은 거의 세계를 축복한다고 할 수 있다. 우리가 이렇게 말하는 것은 중국 경제 성장을 바탕으로 다음 7 개 채널을 통해 세계에 이익을 가져다 준 것이다. 첫째, 중국이 수출하는 값싼 상품이 세계 각국의 소비자들에게 소비 잉여를 창출한 것이다. 둘째, 중국의 원자재 수입은 모든 원자재 생산국의 경제 성장을 이끌었다. 셋째, 중국이 중간제품을 수입하여 모든 중간 생산국의 경제 성장을 이끌었다. 넷째, 중국 자본화물 수입은 자본화물 수출국의 경제 성장을 이끌고 있다. 다섯째, 중국의 사치품 소비품 수입은 사치품 소비품 생산국의 경제 성장을 이끌었다. 여섯째, 중국은 국제 직접투자를 대량으로 흡수하여 자본수출국에 막대한 소유권 이익을 가져왔다. 일곱째, 중국의 공식 대외투자도 세계자본순환과 세계통화공급량 증가에 큰 기여를 했다. 세계 경제에 대한 중국의 이러한 공헌은 중국이 오늘날 세계 경제 성장의 주요 동력원이 되고 있음을 보여준다. 이런 상황에서 위안화 절상이 중국 경기 침체로 이어지면 중국의 손실뿐만 아니라 세계의 손실이기도 하다. 이 때문에 국제적으로 점점 더 많은 식견이 있는 사람들이 위안화 절상을 요구하는 잘못된 논조를 비판하기 시작했다.
만약 우리의 위의 분석이 모두 사실이라면, 인민폐는 영원히 평가절상되지 않을 것이다. 그러나, 증가하는 외환보유액에 직면하여 인민폐가 평가절상되지 않는다면, 우리는 인민폐의 평가절상에 대한 기대를 낮추거나 제거하여 위안화 환율의 안정을 유지할 수 있는 목적을 달성하기 위해 어떤 방법을 취할 수 있습니까? 이에 대해 우리의 관점은 해외 소비자들의 자유환전 개방을 바탕으로 동아시아 무역 분야의 인민폐 자유유통체계를 더욱 추진하는 것이다. 이 기사에서는이 관행을 "인민폐 무역 지대 설립" 이라고 부릅니다. 그 의미는 점차 인민폐가 해외에서 자유롭게 유통되는 범위를 소비자로부터 무역에 종사하는 제조업자로 확대하는 것이다.
이렇게 하는 장점은 첫째, 중국이 세계 화폐의 본위제를 바꾸지 않았고, 세계 본위화폐는 여전히 달러라는 것이다. 따라서 중국과 동아시아 국가들은 유로존 국가처럼 통일된' 화폐닻' 을 찾지 못할까 봐 걱정할 필요가 없다. 둘째, 대량의 외환 (달러) 이 중국으로 유입되면 중국 내 경제, 특히 외환유입이 과다한 인플레이션 충격을 받지 않고 해외로 인민폐를 발행할 수 있다. 다시 한 번, 동아시아 지역은 점차 중국 외환보유고를 보장하는 지역무역결제체계를 형성할 수 있으며, 외부환율 변동이 지역경제에 미치는 영향을 피할 수 있을 뿐만 아니라 유로존과 같은 지역경제협력의 고비용을 피할 수 있다. 따라서 이것은 실제로 독립통화와 지역통화통합협력이라는 두 가지 극단적인 상태에서 더 수익성이 높은 통화경제협력 메커니즘을 찾는 것이다.
요약하자면, 국내가 날로 커지는 위안화 절상 압력에 직면하여 중국은 경제의 지속 가능한 성장을 유지하고 세계 경제 성장에 긍정적인 공헌을 계속하여 평화로운 상승의 목표를 달성하고 시장과 국제 투기세력에 영합하는 대신 위안화 절상을 선택하는 것이 더 가능하다. 국내외 경제의 균형 발전과 중국 경제와 세계 경제의 균형 성장을 겸비한 입장에서 인민폐의 지역 확장 정책을 선택해야 한다. 이렇게 하면 중국과 세계에 막대한 경제적 이익, 특히 중국 경제무역관계가 날로 밀접해지는 동아시아 지역에 큰 경제적 이익을 가져다 줄 것이다.