2. 현재 중국은 생산자본 환전을 허용하는 외환통제 정책을 실시하고 있다. 예를 들어 IBM 은 중국에 투자하여 컴퓨터 조립 공장을 건설하려고 하는데, 달러에서 인민폐로 바꿀 수 있다. 그러나 IBM 이 만리장성 컴퓨터 (중국 대륙 상장회사) 가 심교소에서 20 억 달러의 주식을 구매하고자 한다면 통하지 않을 것이다. 국가외환관리국은 이 20 억 달러를 인민폐로 바꾸는 것을 허용하지 않는다. 이 제한으로 인해 내지투자자들은 해외 주식에 직접 투자할 수 없고 (이것이 바로 QDII 를 설립한 이유), 외국인 투자자들은 A 주 시장과 국내 채권 시장에 직접 투자할 수 없다 (이것이 바로 QFII 를 설립한 이유). 중국은 올해 자본 프로젝트 환전을 실현할 것이며, 그때 국경을 넘나드는 자본의 흐름은 더욱 자유로워질 것이다.