위안화 환율의 기본 안정성을 합리적이고 균형 잡힌 수준으로 유지하기 위해 중국인민은행은 2020년 10월 12일부터 위안화 환율의 외환위험준비율을 외환선도판매업은 20%에서 0%로 축소됩니다.
중국 인민은행은 올해 초부터 위안화 환율이 시장 수요와 공급에 따라 두 방향으로 변동하고 있으며 유연성이 향상되고 시장 기대가 안정적이며 국경 간 질서가 유지되고 있다고 밝혔습니다. 자본흐름, 외환시장의 안정적인 운영, 시장수급의 균형 등이 그것이다. 이를 위해 중국인민은행은 선물환매도업의 외환위험준비율을 20%에서 0으로 낮추기로 결정했다. 다음 단계에서 우리는 계속해서 위안화 환율의 유연성을 유지하고, 시장의 기대를 안정시키며, 위안화 환율의 기본 안정성을 합리적이고 균형 잡힌 수준으로 유지할 것입니다.
외국환선물매매업은 은행이 기업에 제공하는 환율헤지 파생상품이다. 기업은 외환선물매입을 통해 어느 정도 미래 환율위험을 피할 수 있지만, 기업은 즉시 외환을 구매하지 않고, 은행은 현물시장에서 외환을 구매해야 하기 때문에 이는 현물환율에 영향을 미치게 됩니다. 차례는 회사의 장기 선물 외환 구매에 영향을 미칩니다. 이러한 순환적 행동은 쉽게 "군집 효과"로 발전할 수 있습니다.
외환 위험 준비금 비율은 무엇입니까? 업계 관계자는 이 도구를 외환 시장의 "자동 안정 장치"로 간주합니다. 이는 본질적으로 선물 가격에 영향을 주어 선물 가격을 조정하는 가격 방법입니다. 환율 선물 구매. 일반적으로 위안화 가치 하락에 대한 기대가 높으면 외환위험준비율이 높아지고, 위안화 절상에 대한 기대가 강하면 외환위험준비율은 낮아진다.
“외환위험준비율은 조정을 통해 위안화의 과도한 상승이나 평가절하를 방지하고 미국 달러 대비 위안화 환율의 양방향 변동을 달성할 수 있는 경기대응적 조정 도구입니다. 중국 민성은행 빈 수석연구원은 "올해 초부터 미국 달러 대비 위안화 환율은 변동성이 커지면서 전반적으로 하락세에서 절상세로 전환하는 추세를 보이고 있다"고 말했다. 중국의 경제 펀더멘털이 지속적으로 개선됨에 따라 위안화는 최근 미국 달러 대비 크게 절상되었습니다. 이때 외환 위험 준비금 비율을 0으로 낮추면 미국 달러 대비 위안화 환율이 계속해서 합리적인 수준을 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 한편, 이는 은행이 외환 선물 판매 비용을 줄이고, 이 상품에 대한 기업 수요를 늘리며, 환율 위험을 관리하기 위해 파생 상품을 더 잘 활용하는 데도 도움이 됩니다.
초상증권 수석 매크로 분석가 Xie Yaxuan은 선물환 판매 사업의 위험 준비금 비율을 낮추는 것은 선물환 행위에 대한 제약을 줄이거나 외환 시장의 수요를 늘리는 것이라고 믿습니다. . "이것은 분명히 현재 외환시장 상황, 즉 위안화 환율이 급등하는 상황에서 중앙은행이 내린 결정입니다. 외환시장이 위안화 환율을 결정합니다."
예를 들어 원래 지급준비율이 20%일 때 은행이 미화 100만 달러의 외환선도매도를 원한다고 가정하면 해당 금액은 누적되어야 합니다. 미화 200,000달러의 외환 위험 준비금은 0으로 사용됩니다. 이자는 1년 동안 중국 인민 은행에 예치됩니다. 이 경우 손실된 이자를 은행이 선물환매도 업무비용으로 전가하게 되며, 이는 결국 은행과 선물계약을 체결한 고객이 부담하게 되므로 고객의 외환선물매입 의욕이 감소하게 됩니다. . 지급준비율이 0으로 떨어지면 실제 무역 수요가 있는 기업은 더 낮은 비용으로 외환을 구매할 수 있게 됩니다.
사실 외환위험준비금 비율 조정은 이번이 처음은 아니다. 중앙은행은 2017년 9월 외환시장의 경기순응적 변동을 억제하기 위해 앞서 도입한 경기대응적 거시건전성 관리조치를 신속히 조정했고, 2018년에는 무역마찰 등의 영향을 받아 외환위험준비율을 0으로 조정했다. 국제외환시장 변동, 외환시장 경기순응적 변동 조짐이 나타나고 있습니다. 중앙은행은 거시건전성 관리 강화를 위해 선물환매도업무에 대한 외환위험준비율을 0에서 0으로 조정하기로 결정했습니다. 2018년 8월 6일부터 20%.
BOC 증권의 글로벌 수석 이코노미스트인 관타오(Guan Tao)는 2018년 8월부터 올해 8월까지 은행이 고객을 대신해 진행한 미만기 선물환 매도 잔액이 1,137억 달러 감소했다고 밝혔습니다. 외환선물결제는 163억 달러 늘었다. 지난해 8월부터 은행의 고객대리 외환선도결제·판매 잔액이 순외화매입에서 순외화결제로 전환됐다. 외환위험준비율을 다시 0으로 낮추면 외환선물매수 수요가 완화되고, 외환수급 균형이 더욱 촉진될 것입니다.