(a) 관련 개념의 정의
(1) 부채 경영의 개념: 기업의 이익 잉여금 및 주주 투자가 정상적인 경영 활동에 필요한 자금을 충족시키지 못하고 자금 수요를 충족시키기 위해 은행에서 돈을 빌리거나 채권을 발행해야 하는 경영 방식을 말합니다. 서방금융이론은 채무관리가 1 년 이상 시한인 장기 대출만을 뜻하며 완전하지 않다고 보고 있다. 채무 관리에는 장기 대출뿐만 아니라 단기 대출도 포함된다.
(2) 재무 레버리지 효과: 기업 부채 경영 시 고정 재무 이자 지출을 가리켜 재무 레버리지를 형성한다. 재무 레버리지 효과는 한 재무 변수의 작은 범위 변동과 다른 재무 변수의 큰 범위 변동을 말합니다. 부채 경영이 기업의 주당 수익을 높일 수 있다면 이를 긍정적인 지렛대라고 한다. 주당 수익이 감소하면 마이너스 레버다.
(3) 위험 통제 이론: 위험 통제는 기업이 경영 활동을 수행하기 전에 위험을 식별 및 탐지하고, 재무 위험을 초래할 수 있는 것으로 파악된 문제에 따라 적절한 위험 예방 조치를 개발하는 행위이며, 경영 관리 비용을 최소화하고 재무 위험 발생 확률을 낮추기 위한 것이다.
(b) 자본 구조 이론에 따른 기업 부채 금액 결정
부채 경영의 한계는 기업이 부채 경영을 이용해 기업 가치를 극대화하는 최고 경지다. 상술한 자본 구조 이론에 따르면 기업의 자본 구조가 확정되면 기업의 경영 부채 한도도 확정된다.
채무 관리 정도를 측정하는 것은 기업 채무 관리의 종합 자본 비용 수준을 반영해야 한다. 채무 관리의 레버리지 효과는 본질적으로 채무 이자가 소득세 전에 공제될 수 있어 기업의 세금 부담을 줄이고 수익을 높일 수 있다는 것이다. 일반적으로, 재무 레버리지 정도가 높을수록 주당 수익은 이자 세전 수익의 변화에 따라 커진다. 더 큰 재무 레버리지는 기업에 더 큰 수익을 가져다 줄 수 있지만, 기업의 재무 위험도 증가할 것이다. 따라서 기업은 금융 결정을 내릴 때 재무 위험을 피하고 재무 레버리지를 합리적으로 활용하여 기업 이윤을 극대화해야 합니다. 아래 그림 1 과 같습니다.
그림 1 재무 위험, 재무 레버리지 및 부채 통합 비용 관계 다이어그램
위 그림에서 볼 수 있듯이 기업의 최적 부채 한도는 0 도 100% 도 아니다. 기업은 일정한 채무 규모가 필요하지만 최적 채무 규모를 초과하면 기업의 가치는 작아진다. 일반적으로 기업의 자산 부채율은 약 50% 로 유지하는 것이 가장 좋다. 그렇지 않으면 기업이 차입한 자금이 자체 자금을 초과하고 실제 채권자의 권익을 위태롭게한다는 뜻이다. 그래서 많은 사람들이 50% 를 기업의 과잉 부채의' 표준선' 으로 삼고 있다. 기업 가치 극대화를 추구하면서 기업의 운영 안전을 보장하는 방법, 서방 국가들은 일반적으로 최저 가중 평균 자본 원가법을 사용하여 다음을 결정합니다.
여기서 R0 은 총 자금 비용이고 RI 와 R2 는 각각 차입 자금과 소유 자금의 원가율입니다. X 1 X2 는 각각 총 대출 자본과 총 소유 자본입니다. 수학적으로 우리는 X 1 와 X2 의 비율을 찾을 수 있다. 그러나 학자들은 기업 채무 관리 한도의 결정은 기업 목표의 여러 수준에 따라 결정되어야 한다고 생각한다.
기업의 총 부채가 자산 총액보다 크고 상환 전에 새로운 자본 유입이 없으면 기업은 자금 불채무의 금융 위기에 빠지게 된다. 제때에 빚을 갚지 못하면 기업의 신용위험을 초래하고, 기업의 명성을 손상시키며, 기업의 후기 융자난을 증가시키고, 기업의 현금 흐름이 끊어질 수 있다. 고금리 대출을 빌려 고액의 이자를 지급하여 기업의 자금 수요를 충족시켜야 한다. 기업의 부채가 너무 많아 기업이 막대한 이자 비용을 부담하고 기업의 신용위험을 증가시켜 기업이 궁지에 몰린 것을 알 수 있다.
(c) 자본 구조 최적화 전략
합리적인 자본 구조는 기업의 재무 안정성과 수익성을 높이고, 재무 위험을 줄이고, 기업의 경쟁력을 강화할 수 있으므로 자본 구조를 최적화하는 것이 기업의 발전에 매우 중요하다. 기업 자본 구조를 최적화하는 방법에는 일반적으로 다음과 같은 (1) 부채-주식 전환이 포함됩니다. 기존 자산의 규모를 바꾸지 않고 자본 구조를 최적화하다. 기업의 채무 규모가 너무 크면 상장융자를 통해 일부 채권을 주식으로 전환함으로써 기업의 부채율을 낮추고 기업의 자본력과 위험방지 능력을 높일 수 있다. (2) 증분 최적화. 기업은 내원자금을 합리적으로 활용해 자본 구조를 최적화해야 한다. 내원자금을 이용하면 채권 발행의 이자 비용과 주식 발행의 배당금 비용을 피할 수 있을 뿐만 아니라 채권자와 경영자 간의 갈등을 줄일 수 있기 때문이다.
Y 회사의 재무 상태 및 재무 위험 분석
(a) y 택배 회사의 기본 상황
중국 최대 종합택배물류 서비스업체인 Y 택배사의 제품과 서비스는 택배물류, 기술, 항공, 금융, 상업 등 물류 분야를 포괄한다. 중자산 운영 직영 모델 채택, 물류 운송 체계 개선, 기술 능력 산업 체인 및 운영 모델 최적화, 고객에게 양질의 고급 물류 서비스를 제공하기 위해 노력하고 있습니다. Y 택배회사는 광둥 순덕에 설립되었고 1993 입니다. 초기 주요 발전 업무를 설립하여 주강 삼각주 지역에 물류 네트워크를 구축하다. 1997 은 인터넷을 전국으로 확장하여 빠른 성장기에 접어들기 시작했다. 2002 년 선전에 본사를 설립하고 가맹제를 직판제로 바꿔 하이엔드 제품 포지셔닝을 확립했다. 20 14 통합 물류업체를 목표로 동성, 콜드 체인, 국제택배, 공급망 등 새로운 업무를 적극 개척합니다. 20 17 년 심교소 A 주 시장에 상장되어 성공적으로 상장되었습니다.
한편, Y 택배사는 디지털화, 지능화, 기술 능력 제품 혁신에 중점을 두고 핵심 경쟁력을 공고히 합니다. 한편, 회사는 새로운 업무의 발전을 중시하고, 다양화 제품 라인을 확대하고, 국내외 시장 점유율을 확대한다. 202 1 연말까지 택배 업무량 돌파 1000 억 건, 택배 업무수익 1 조 원 돌파. Y 택배 영업수익은 232 억 5 천만 위안으로 전년 대비 25.6% 증가하여 2 년 연속 업계 1 위를 기록했다. Y 택배 냉운영업수익은 전년 대비 20. 1% 증가하여 콜드 체인 물류 1 위를 차지했습니다. Y 택배는 같은 도시 매출이 59. 1% 증가하여 국내 최대 독립 제 3 자 즉석 배송 서비스 플랫폼이 되었습니다.
(b) y 익스프레스 회사의 재무 차원 분석
이 글은 Y 택배사 20 18, 20 19, 2020, 202 1 4 년의 재무 데이터를 선정해 각각 지급 능력, 운영 능력, 수익성, 수익성
지급 능력 분석
유동비율과 속동비율은 기업의 단기 지급 능력을 반영한다. 유동성 비율은 유동 부채에 대한 유동 자산의 비율로, 기업의 단기 부채가 만기될 때 충분한 자금이 상환되는지 여부를 측정하는 데 사용됩니다. 일반적으로 이 비율이 높을수록 기업의 지급 능력이 강해지고, 그 반대의 경우도 마찬가지이다.
표 1 Y 택배사 18-2 1 연간 지급 능력 지표
표 1 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 유동율은 18-2 1 에서 크게 변하지 않고 19 에서만 0.03 이 증가했습니다. 2 보다 낮으면, 기업이 단기적으로 빚을 갚는 것이다.
유동 자산에는 재고가 포함되어 있지만 택배업계 재고가 적기 때문에 속동율로 Y 택배사의 지급 능력을 분석하는 것이 더 합리적이다. 속동비율은 유동 부채에 대한 속동 자산의 비율로, 기업의 속동 자산이 부채가 만료되기 전에 현금화되고 상환되는 능력을 측정하는 데 사용됩니다. 표 1 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 속동율은 해마다 20 18 에서 202 1 으로 0.25 증가했다. 그러나 물류업계의 특수성으로 인해 재고 비중이 작기 때문에 국제기준 1 으로 물류업계의 속동률을 측정하는 것은 분명 불합리하므로, 동업자의 속동률을 가로로 비교해야 한다. Y 택배사의 재산권 비율이 2 1 에서 1●22 로 높아도 업계 평균에 이르지 못한 만큼 Y 택배사의 단기 지급 능력이 걱정스러운 것으로 보인다.
자산 부채율과 재산권 비율은 기업의 장기 지급 능력을 반영한다. 단기 지급 능력은 기업이 단기 채무 위험을 해결할 수 있는 능력을 분석하고, 장기 지급 능력은 기업의 미래 지급 능력에 대한 기대이다. 자산 부채율은 기업의 총 부채와 총자산의 비율로 기업의 재무 레버리지 수준을 측정하는 데 사용됩니다. 일반적으로 기업의 부채율은 50% 안팎으로 유지하는 것이 적당하다.
그림 2Y 택배사 자산부채율 추세와 업계 평균 수준 비교
Y 택배사의 18 부터 2 1 까지의 자산부채율을 분석해 표 1 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 자산부채율은 48% ~ 54% 사이에서 앞뒤로 변동해 중간 상태다. 그림 2 의 자산 부채율 추세와 업계 평균 수준을 비교해 보면 Y 택배사의 부채율이 업계 평균보다 높다는 것을 알 수 있다. 이는 Y 택배사의 직영 모델과 다양화 경영과도 관련이 있다. 회사의 성장과 발전에는 막대한 자금이 필요하기 때문에 자산 부채율이 업계 평균보다 높다.
재산권 비율은 총 지분에 대한 총 부채의 배수이며 채권자가 투자한 자본이 주주 지분에 의해 보호되는 정도를 반영합니다. 일반적으로 재산권 비율이 높을수록 기업의 부채 수준이 높을수록 재무 위험이 커진다는 뜻이다.
그림 3Y 익스프레스 회사 재산권 비율 추세 차트
Y 택배사의 18 에서 2 1 까지의 재산권 비율을 분석해 그림 3 에서 알 수 있듯이 18 상장 융자 이후 대량의 지분 자금이 발생했지만 재산권 비율은 감소했다. 그러나 후기에는 스카이넷+지망+정보망 배치를 추진하기 위해 많은 자금이 필요했고, Y 택배사는 어쩔 수 없이 많은 돈을 빌려 재산권 비율을 다시 올리기 시작했다. 일반적으로 회사의 재산권 비율은 1 에서 비교적 적절하며, Y 회사의 재산권 비율은 19 와 2 1 에서 모두 업계 표준 1 을 능가하여 높은 보상을 제공합니다.
요약하자면, Y 택배사는 최근 몇 년간 높은 투자와 높은 부채의 경영 전략을 취하고 있다. 높은 지렛대는 높은 수익을 가져왔지만, 장기 또는 단기 지급 능력 등 높은 재정적 위험도 감수했다. 기업 자본 구조를 적극적으로 조정하고, 부채를 줄이고, 기업 위험을 줄이다.
운영 능력 분석
외상 매출금 회전율은 일정 기간 동안의 매출 순금액과 외상 매출금 평균 잔액의 비율입니다. 비율이 높을수록 기업이 자금을 회수할수록 시기적절하다. 표 2 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 미수금 회전율은 65,438+08 년 65,438+03.82% 에서 265,438+0 년 8.76% 외상 매출금 회전율이 낮아 기업의 대량의 자금을 점유하여 기업 발전에 영향을 미친다.
표 2Y 택배사 18-2 1 연간 운영 능력 지표
외상 매출금 회전율은 자금의 회수효율에서 기업의 경영 능력에 영향을 미치며, 총자산 회전율은 기업의 판매 수준과 투자 규모를 연결시켜 기업의 영업소득과 총자산의 비율을 계산하고 기업의 모든 자산의 경영 품질과 활용 효율을 측정한다. 표 2 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 총자산 회전율은 18 -20 년에는 기본적으로 안정적으로 상승한 추세를 유지하고 있으며, 2 1 년에는 급격히 하락했다. 그림 4 와 함께 Y 택배사는 18 과 19 년 동안 업계 평균보다 약간 낮았고, 총 자산 회전율은 심지어 20 년 동안 업계 평균을 넘어섰다는 것을 알 수 있다. 하지만 2 1 년 업계 평균 총자산 회전율이 크게 상승하면서 Y 택배사는 급락했다.
Y 택배회사의 총자산 회전율 추세와 업계 평균 수준을 비교하다.
이런 현상은 Y 기업의 소득 증가율이 총자산 증가율보다 낮기 때문이다. 표 2 에서 볼 수 있듯이 2 1 연간 평균 영업소득 증가율이 54.7% 미만인 평균 총자산 증가율은 주로 Y 택배사가 2 1 년 동안 물류 창고 시설 증가, 스마트 물류 건설 촉진, 해외 시장 확대 등 여러 가지 투자와 확장을 수행했기 때문이다. 영업소득도 시장과 함께 급성장하고 있지만 총자산 증가율보다 훨씬 낮은 성장률은 Y 택배사의 자산 활용도가 낮다는 것을 보여준다.
경영 능력 분석에 관한 수치로 볼 때 외상 매출금 회전율이 떨어지고 있고, 총자산 회전율도 꾸준히 하락하고 있으며, 외상 매출금과 총자산 회전율이 낮고, 자금 재활용이 비효율적이며, 기업 자금 회전이 어려워지고, 기업이 채무를 상환할 수 없는 경영위험을 증가시킬 수 있다. Y 택배회사는 여전히 외상 매출금과 총자산 관리를 강화해야 한다는 것을 알 수 있다.
수익성 분석
판매 마진율은 판매 매출에 대한 판매 마진의 비율입니다. 이 비율을 계산함으로써 기업은 기업이 각 판매 단위에서 얻을 수 있는 이윤을 알 수 있다. 이 비율은 기업의 투자 가치를 측정하는 중요한 지표다.
표 3Y 택배사 18-2 1 연간 수익성 지표
표 3 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 총 이자율은 18 ~ 20 년 사이에 비교적 균형이 잡혀 있으며 기본적으로 17 정도이다. 그러나 2 1 연간 업무량과 매출이 두 배로 늘어나는 상황에서 매출 총이익은 12.24 로 떨어졌다. 주된 이유는 (1)Y 택배사가 장소, 설비, 운송 등 물류 서비스 체계 건설에 대한 투자를 늘리고 투자 회수 기간이 길기 때문이다. (2) 택배 업무 증가 둔화, 동질화 경쟁 아래 가격전이 심화되고, Y 택배사 가격이 낮은 경제형 택배 제품이 빠르게 증가하여 이익률을 낮췄다.
총자산 이익률은 회사의 순이익과 총자산 평균의 비율로, 기업이 전체 자산을 이용하여 이윤을 창출하는 능력을 측정하는 데 사용된다. 일반적으로 비율이 높을수록 기업 자산이 이윤을 창출하는 능력이 강하다. 표 3 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 총자산 순금리는 2 1 까지 약 7% 로 유지되었다. 202 1 중국 물류그룹 유한회사 국가차원의 통합, 헤드택배사는 국내 물류시장 확대, 자본시장 통합 전망, 대외지주투자를 통해 확장 전략을 완성해야 한다. 오주 화호공항의 건설 및 인수 활동으로 Y 택배사의 자산 규모가 증가하여 자산 수익률이 2.66% 로 떨어졌다.
순자산 이익률은 세후 순이익과 순자산의 비율입니다. 비율이 높을수록 순자산 활용도가 높을수록 이윤을 창출하는 능력이 강해진다. 표 3 에서 볼 수 있듯이 순자산 이익률, 총자산 이익률, 총자산 이익률의 변화 추세는 일치하며 265,438+0 년 전 상대적으로 안정되어 265,438+0 년이 크게 하락했다. Y 택배사가 자체 자금을 사용하는 효율성이 점차 약화되고 수익성이 갈수록 떨어지고 있음을 설명한다.
그림 5Y 택배사 순자산 수익률 추세 차트
수익성의 지속적인 하락은 기업이 더 많은 이윤을 얻기가 어려울 뿐만 아니라 기업의 발전과 성장에 불리하다. 반면에 기업에 신용 손상을 가져오고 융자 채널이 좁아진다. 회사 이익의 감소도 빚을 갚을 수 없을 위험을 증가시켰다.
발전 능력 분석
표 4 에서 알 수 있듯이 Y 택배사의 총자산은 계속 증가하고 있으며 성장률은 비교적 크다. 특히 202 1 은 2020 년 성장률의 4 배로 Y 택배사의 확장 전략과 관련이 있다. 영업수익이 꾸준히 증가하는 추세와는 달리 순이익 증가율은 18 과 2 1 심지어 마이너스 성장으로 2 1 20 년보다 4 1.73% 감소했다. 비즈니스 레이아웃을 지속적으로 최적화하고, 콜드 체인, 항공, 국제 물류 등 새로운 비즈니스 분야에 과감히 투자하고, 회수 기간이 길다. 택배와 고령판 경쟁이 심화되고, 단표 가격이 하락하고, 순이익 하락이 심각하다. 영업소득 증가율이 20 18 년에서 202 1 투자자들은 기업의 발전 잠재력을 더욱 중시하고, 발전의 불안정성은 기업의 융자에 불리하며, 어느 정도 기업의 채무 관리를 방해한다.
표 4Y 택배사 18-2 1 연간 발전 능력 지표
(c) y 택배 회사의 운영 위험 원인 분석
1. 위험을 효과적으로 식별하지 못했습니다
전자상거래업이 급속히 발전하면서 택배업계의 업무량이 커지고 경쟁이 치열해지고 경제환경이 더욱 복잡해졌다. 우선 Y 택배사의 상환능력이 약하고 업계 평균보다 높으며 자본투자가 크고 수익성이 약화되고 규모가 커지고 수익성이 떨어지며 경영위험이 크다는 분석이 나왔다. 둘째, Y 택배사는 전자상거래 택배를 선점하기 위해 중급시장에서 로우엔드 시장으로 발전하여 경쟁 전선이 길어지고 위험이 커진다. 이 같은 문제에서 Y 택배사는 여전히 자신의 경영 위험에 아랑곳하지 않고, 대량의 빚을 지고, 각 분야를 대대적으로 발전시키고 있다. 어떤 부서든 위기에 처하면 전체 시스템을 위험에 빠뜨릴 수 있으며, 개별 위험은 전체 시스템의 전반적인 위험으로 발전할 수 있습니다.
2. 위험 조기 경보 메커니즘 부족
택배 산업의 특수성으로 인해 전국에 흩어져 있는 지사와 사이트는 본사가 지사의 경영 정보를 적시에 효과적으로 얻을 수 없어 위험을 식별하고 처리할 수 없게 되었다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 택배, 택배, 택배, 택배, 택배, 택배) Y 택배사의 직영 모델은 다른 가맹택배사보다 위험도가 높고 가맹점은 스스로 손익을 부담한다. 가맹점에 문제가 있어도 그 지역에서 새로운 가맹점을 찾을 수 있다. Y 택배사가 채택한 직판 모델은 본사가 통일적으로 관리하고, 단계적으로 지시를 내리고, 경영위험은 모두 본사가 부담한다. 각 지점도 위험 통제 및 위험 대응을 통해 질서 정연한 운영을 보장했지만 각 지점이 직면한 환경과 위험에 차이가 있습니다. Y 택배사의 각 지사에 대한 위험 경보는 재무 데이터 요약으로 제한되며, 각 지사의 경영 위험을 무시하며, 주 지사 간 효과적인 소통이 부족하고, 재무 위험 경보 시스템도 기업에서 구현되지 않았다.
불합리한 장기 및 단기 부채 구조
우리는 일반적으로 기업의 장기 단기 부채 구조를 분석하여 기업이 융자할 때 단기 부채를 선호하는지 장기 부채를 선호하는지 고찰한다. 장기 부채에는 일반적으로 장기 차입금이 포함됩니다. 일반적으로 장기 대출 신청 조건은 엄격하고 신청 절차가 복잡하며 금리가 높다. 상대적으로 단기 부채는 자본 비용이 낮고, 절차가 간단하며, 대출이 빠르다는 장점이 있다. 기업은 차입한 자금을 신속하게 생산경영에 투입할 수 있어 더욱 유연하고 편리하며 기업들의 환영을 받는다. Y 택배사의 현재 부채율을 18 부터 2 1 까지 분석해 Y 택배사의 단기 부채율은 기본적으로 70% 를 넘어 단기 채무 만기에 상환할 수 없는 재무위험을 크게 높였다는 것을 알 수 있다. 단기 부채의 비율이 높으면 기업의 재무 위험이 높아지고, 장기 부채가 상대적으로 안정되어 제때에 상환할 필요가 없다. Y 택배회사의 채무 구조가 불합리하여 기업의 장기 발전에 직접적인 영향을 미치므로 장기 부채의 비율을 적절히 늘려야 한다.
4. 시장 경쟁이 매우 치열합니다
Y 택배사는 그동안 고수익의 전략을 채택해 좋은 브랜드 입소문을 타면서 운영비용도 늘렸다. 높은 투입과 낮은 생산으로 Y 택배사의 수익성이 낮아졌다. 전자상택배가 꾸준히 발전하는 환경에서 전자상택배 시장은 경쟁이 치열하고 동질화 문제가 뚜렷하다. 저가로 시장을 선점하는 전략은 택배사가 자주 사용하는 수단이 되었다. 최근 몇 년 동안 Y 택배회사도 전기상 택배 시장을 적극적으로 가라앉혔다. 하지만 Y 택배사는 운영비용이 높기 때문에 각 방면에 투자가 많아 저가 전략을 실시할 수 없고, 시장 우세가 부족하며, 이윤 공간이 심각하게 압축되고 있다.
넷. Y 회사의 재무 위험에 대한 제안
(a) 자본 구조 개선 및 자산 회전율 향상
운영능력을 Y 택배사의 경쟁 우위로 만들기 위해서는 외상 매출금 형성부터 끝까지의 모든 부분에서 관리를 강화하고 외상 판매 공동 심사 제도를 수립하여 부실 채권 발생을 줄여야 한다. 택배업의 특수성으로 인해 대부분의 고객은 월별로 결제하는 방식으로 협력하기 때문에 외상 매출금이 택배업계의 비중이 비교적 크다. 고객 신용 파일을 보완하려면 외상 판매 상황에 따라 고객 신용 상태를 제때에 갱신하여야 한다. 만약 외상 매출금 관리가 부실하다면, 부실 채권을 늘려 자금의 유동성을 낮추고, 수익성에 더욱 영향을 미치고, 이윤을 줄이고, 기업 전체의 정상적인 운영에 영향을 미칠 것이다. 자금 사용의 경우 유휴 자금을 균일하게 배정하고 활용도를 높이며 자원 구성을 최적화할 수 있습니다. 이와 함께 금융시장 투자를 적절히 늘리고 회사 자본 구조를 최적화한다.
(b) 금융 채널을 확대하고 재무 레버리지를 줄입니다.
은행 대출을 받기 위해 물류업체들은 끊임없이 자신의 신용을 높이고 좋은 기업 신용을 쌓는다. 동시에 상장물류회사로서 주식과 채권을 발행하는 것은 기업의 융자 통로가 될 수 있다. 최근 몇 년 동안 금융리스가 점점 유행하고 있다. 창고, 차량, 기계 설비 등 내부에 여유 물류 자원이 있는 물류 기업의 경우 , 외부 임대를 통해 자금을 얻을 수 있습니다. 앞의 분석에 따르면 Y 택배사의 자산부채율은 업계 평균보다 훨씬 높고 상환능력이 낮은 것으로 나타났다. 채권을 주식으로 전환하는 방식으로 자산부채율을 낮추고 채권자와의 채권채무 관계를 주주투자 주식으로 전환시킬 수 있다. 은행에서 돈을 빌리려면 기한 내에 원금을 갚아야 하는데, 상환 압력이 비교적 크다. 그러나 주식 발행에는 고정 상환 기한이 없기 때문에 이윤이 있으면 배당금을 지불하고, 이윤이 없으면 쓰지 않는다. 이에 따라 권익비율을 높이면 기업의 자금 사용 압력을 완화하고 자산 부채율을 낮출 수 있다.
(c) 경영의 질을 향상시키고 핵심 경쟁력을 강화한다.
첫째, 전략적 수준: 거시경제 변화와 업계 감독 정책에 초점을 맞추고 전략적 안배를 잘 한다. 양질의 자원을 세밀하게 관리하고, 중복 건설을 피하고, 핵심 자원의 투입률을 높이고, 규모의 효율을 석방하다. 둘째, 관리 수준: 적시에 경영 전략을 조정하고, 업종을 세분화하는 제품 차별화와 다양화 레이아웃을 실시합니다. 침몰 시장 전략을 꾸준히 추진하고, 효율성을 높이고, 비용을 절감하고, 시장 점유율을 높입니다. 과학계획은 동중서부의 도트 수를 늘리고, 도트 원자화를 추진하며, 터미널 서비스 장벽을 강화한다. 셋째, 지속 가능한 경쟁 방면에서 기술 부능산업 체인과 운영 모델 최적화가 결합되어 물류 디지털화 핵심 경쟁력을 구축하고 지속 가능한 발전을 지원합니다. 넷째, 이윤의 질: 제품 구조를 최적화하고, 업무 균형을 추구하며, 건강하고 안정적인 핵심 이윤 공간을 창출한다. 특히 노화 업무 등 스타 제품은 합리적인 성장, 비용 절감, 효율성 향상, 차별화된 제품 포지셔닝 우위 발휘, 기간 비용 통제와 관리에 특히 중점을 두어야 한다.
(4) 위험 예방 의식을 강화하고 위험 대응 메커니즘을 개선하다.
첫째, Y 택배사는 직원의 위험의식을 강화하는 데 주력해야 하며, 위험예방지식을 학습함으로써 직원들이 위험의식을 확립하고, 위험예방능력을 지속적으로 향상시키고, 전반적인 위험경보능력과 위험처분능력 향상을 촉진해야 한다. 둘째, 완벽한 위험 경보 절차를 수립함으로써 Y 택배사는 경영 의사 결정의 제정을 합리적으로 통제할 수 있다. 전담 직원을 배치하여 위험 경고 책임의 이행을 보장하고 위험 정보를 적시에 정확하고 효과적으로 만들 수 있도록 합니다. 위험 처리 과정에서 경영진은 의사 결정 전에 정보를 충분히 이해하고 분석하여 기업의 대규모 환경을 파악합니다. 의사 결정 시 재무부 및 마케팅 부서와 의사 소통하고 각 부서가 공동으로 합리적인 계획 방안을 마련합니다. 계획의 시행을 감독하여 상황과 요구에 따라 제때에 조정하다. 마지막으로 Y 택배사는 통제 및 재무 위험 관리 수단을 합리적으로 채택하여 위험 경고 및 대응 메커니즘을 개선하고 포괄적이고 효과적인 위험 정보 수집 및 전달에 주력해야 합니다. 위험 관리 시스템은 자금 조달, 투자, 운영, 4 가지 활동 분배를 통해 비즈니스, 관리, 금융의 세 가지 업무 주기를 포괄하여 기업의 지속적이고 건강한 발전을 보장합니다.
동사 (verb 의 약어) 결론
이 글은 Y 회사를 사례 연구 대상으로 Y 택배사의 높은 경영 레버리지와 재무 위험에 대해 Y 택배사의 자산부채율이 높은 이유를 분석하고 상환능력, 운영능력, 영리력, 상환능력 등 4 가지 재무지표를 계산함으로써 Y 택배사의 재무위험을 종합적으로 평가해 다음과 같은 결론을 내렸다.
첫째, Y 택배사는 직영 경영 모델과 창고 물류 통합의 발전 전략을 채택해 왔으며, 자금 격차가 비교적 커서 빠른 성장을 유지하기 위해 대량의 융자가 필요하다. 이 단계에서 Y 택배사의 이자 세전 이익률이 부채의 자본 비용보다 높고, 재무 레버가 긍정적인 역할을 한다. 그러나 장기적으로는 채무 관리에 의존하여 실적 압력과 경영 위험이 상대적으로 크다.
둘째, Y 택배회사의 재무위험이 크다. 주로 상환능력이 업계 평균보다 현저히 낮으며, 총자산 이용 효율성이 향상되어야 하고, 외상 매출금 회전율이 해마다 하락하고, 기업 자금 회전이 어렵다는 것이다. 경쟁이 치열하고 경영비용이 증가하여 마진율과 순자산 수익률이 계속 하락하고 있다. 전기상 모듈의 발전은 다른 택배사들의 따돌림을 받아 성장 능력이 걱정스럽다.
셋째, Y 택배의 재정적 위험에 대해 몇 가지 건의를 했다. 자본 구조 측면에서 레버리지 제거 관점에서 채권을 주식으로 전환하고, 부채율을 낮추고, 금융위험을 낮춘다. 자금 이용 효율성의 관점에서 외상 판매 공동 심사 제도를 제시하여 부실 채권의 발생을 줄임으로써 외상 매출금 회전율을 높이다. 관리 관점에서, 적시에 경영 전략을 조정하고, 제품 차별화와 업종 다변화 배치를 실시하여 시장 경쟁률을 높일 것을 건의합니다. 위험 관리 및 예방과 관련하여 직원의 위험 인식을 높이고 완벽한 위험 경보 절차를 수립하며 기업 위험을 효과적으로 관리할 것을 제안합니다.