문혁 시대에는 금리 인식의 한계와 좌사조의 영향으로 금리가 자본주의의 물건으로 여겨졌고 금리 관리도 등급을 간소화하고 수준을 낮추는 방향으로 발전했다. 국민 경제에서의 금리 조정 역할은 계속 약화되고 있지만 금리 집중 관리 체제는 변하지 않았다.
1978 이후 경제건설센터 지위가 확립됨에 따라 국가경제관리는 실물관리에서 가치관리로 점차 바뀌고, 규제방식은 지시성 계획에 기반한 직접통제에서 경제수단에 기반한 간접규제로 점차 바뀌고 있다. 국민 경제의 거시적 통제에서 금리의 중요성이 다시 나타나고 금리 관리 체계가 끊임없이 개선되고 발전하고 있다.
1988 10.05 중국 인민은행은' 금리 관리 강화에 관한 잠정적 규정' 을 발표하고 처음으로 부문규정 형식으로 금리 관리를 구체적으로 규범화하여 중국 인민은행 금리 관리의 주체적 지위와 관리 범위를 초보적으로 분명히 했다. 65438-0990 년 중국 인민은행은' 금리 관리 잠행 규정' 을 발표하여 중국 인민은행의 금리 관리 책임 범위를 전면적으로 명확히 하고 중국 인민은행 각급 기관의 금리 관리 의무를 분명히 했다. 이 시점에서 중국 인민은행의 금리 관리 범위는 거의 모든 자금가격과 이자 규칙의 관리를 포괄한다. 금리 관리 체제를 개선하는 동시에, 우리는 적극적으로 금리 관리 체제 개혁을 시도하고, 금융기관의 예금 대출 금리 변동구간을 적절히 확대하고, 금리 변동권을 내려놓는다.
1996 통일은행간 시장이 설립됨에 따라 금리 관리 체제 개혁이 새로운 단계에 들어섰다. 금융 기관 간 도매 업무 금리가 점차 자유화되고 인민은행이 관리하는 금리 구간이 줄어들고 금리 관리의 종류가 간소화되고 있다. 중국 인민은행이 서로 다른 유형의 자금, 업종에 대해 제정한 차등 금리 정책이 점차 줄고, 금리 관리가 부담하는 금융 기능이 점차 약화되고, 유연한 거시조절 기능이 지속적으로 강화되고 있다. 1998- 1999 중국 인민은행은 금융기관의 중소기업 대출 금리 변동구간을 3 회 연속 확대하고, 각기 다른 기간과 등급의 금리 변동정책을 통일하며 금융기관의 가격권을 점차 확대하고 있다.
1999 년 3 월 2 일 중국 인민은행은' 위안화 금리 관리 조례' 를 개정해 금리 레버가 국민경제에 미치는 규제 역할을 강조하며 금리 관리의 종류를 더욱 간소화하고 인민은행 금리 관리와 금융기관이 자율적으로 금리를 결정하는 범위를 분명히 했다. 규범적인 형식으로 금리 관리 체제 개혁의 성과를 분명히 말하다. 현재 우리나라의 금리 관리는 기본적으로 법규의 틀 안에서 진행되고 있다.
외화 금리 관리 방면에서 1984 부터 중국 인민은행은 국내 외화 예금 대출 금리를 발표할 수 있는 권한을 부여했다. 2000 년 중국 인민은행은 외화 금리 관리 제도를 개혁하고 국내 외화 대출 금리와 300 만 달러 이상 (또는 기타 외화 등) 의 고액 예금 금리를 300 만 달러 이하 (또는 기타 외화 등) 의 소액 외화 예금 금리를 중국 인민은행이 발표했다. 2002 년 3 월 중국 인민은행은 중외자금융기관의 외화 금리 관리 정책을 통일했다. 국내외 금융기관의 중국 내 주민에 대한 소액 외화 예금을 중국 인민은행의 현행 금리 관리 범위에 포함시켜 중외 금융기관의 외화 금리 정책에 대한 공정한 대우를 실현하다.
1996 이후 이자율 관리 체제 개혁 과정을 돌이켜보면 인민은행은 1 14 종의 외화 이자율 관리를 자유화, 합병 또는 취소했다. 현재 중국 인민은행은 여전히 34 종의 외화 금리를 관리하고 있다. 앞으로 금융기관 개혁과 금리 시장화가 꾸준히 추진됨에 따라 인민은행은 금리 관리를 지속적으로 보완하고 금융기관 금리 가격 자주권을 확대하고 인민은행의 간접 규제를 통해 금리를 유도하여 금융자원 배분을 최적화하고 거시경제 운영을 규제하는 역할을 더욱 발휘할 것이다.
중국의 이자율 시장화 개혁의 필요성
금리는 실제로 자금의 가격이며 중앙은행 통화 정책의 기초이다. 시장경제에서 자본은 생산, 판매, 소비를 연결하는 기본 요소이다. 금리가 오르면 자금이 은행으로 유입되어 소비와 투자가 하락하고 경제 성장이 둔화된다. 반면 자본은 역류하고, 소비와 투자는 확대되고, 경제 성장은 가속화될 것이다. 개혁개방 20 여 년 동안 중국의 가격 분야, 특히 대종 상품 가격 분야 개혁은 눈에 띄지만 금리는 여전히 규제되고 있다.
금융시장이 개방됨에 따라 금리 시장화가 금융시장 개혁의 주요 내용이 되었다. 금리 시장화란 금융기관이 화폐시장에서 운영하고 융자하는 금리 수준이 이자율 결정, 금리 전도, 금리 구조, 이자율 관리 시장화를 포함한 시장 수급에 의해 결정된다는 뜻이다. 실제로 금리의 결정권을 금융기관에 넘기는 것이다. 금융기관은 자금 상황과 금융시장 추세에 대한 판단에 따라 금리 수준을 자율적으로 조정하며 결국 중앙은행 기준 금리를 지향하는 금리 체계를 형성하고 각종 금리는 합리적인 이익을 유지하며 층층이 효과적으로 전도한다. 금리 시장화는 우리나라 금융업이 시장에 진출하는 중요한 단계 중 하나이며 국민경제운영체제가 시장경제로 바뀌는 기본 표지 중 하나이다. 중국이 대외개방을 실현하고 경제금융 세계화에 참여하려면 인민폐 금리, 인민폐 환전, 환율, 자본계좌 개방 등의 문제를 종합적으로 고려해야 한다. 국제자본이 완전히 개방되고 환율이 자유화되면 인민폐 금리 시장화를 요구하여 환율을 조절해야 한다. 금리는 금융 시장이 개방 상황에 적응하는 핵심 요소이다. 이런 개방적인 국면에 적응하기 위해 우리나라의 현재 금리 체계가 각종 외부 요인으로 인해 시장화로 나아가는 것은 필연적이다.
1. 국제 관례상. 1980 년대 이후 금리 시장화는 이미 국제금융시장의 추세가 되었다. 미국은 3 월 1986 에 이자율 시장화를 성공적으로 달성했고, 일본은 결국 6 월 1994+00 에 이자율 시장화를 실현하였다. 국제 금리 시장화의 실천, 경험, 교훈을 비교함으로써 금리 시장화가 내외 균형을 이루고, 금융자원의 최적 배치를 보장하고, 경제 성장을 촉진하는 데 중요한 규제 역할을 하고, 세계 각국에 채택된다는 것을 증명한다. 중국의 국민경제운영체제가 진정한 사회주의 시장경제로 바뀌려면, 장점을 살리고, 세계 각국의 선진적인 생산방식과 관리 경험을 배우고 흡수해야 한다.
2. WTO 가입의 관점에서. 한편, 입세 후 5 년 후 외자은행이 인민폐 업무를 전개하는 지역과 고객 서비스 제한을 취소하고 소매은행 업무를 운영할 수 있으며, 모든 은행 업무가 완전히 개방될 것이다. 이런 식으로, 중국 은행은 먼저 외자은행의 전례 없는 도전에 직면할 것이다. 입세 후, 중화외자기업과 은행은 국제자본시장에 가서 저비용 융자를 할 수 있고, 일부 중자업체들도 외자은행에서 융자를 할 수 있어, 본화와 외화의 융합을 촉진하고, 국제자본의 유입과 유출을 촉진하며, 금리 통제의 난이도를 증가시켰다. 한편 우리 은행업이 직면한 현실은 역사적 부담이 무겁고, 불량자산 비율이 높고, 수익성이 떨어지고, 인민은행이 실시하는 금리 통제 정책과 저개발 금융시장이 상업은행이 대량의 예금을 흡수하고 자본시장에 융자하는 데 불리하다는 점이다. 이로 인해 자본 비용이 늘어나고, 자금의 한계 효과가 줄어들며, 자금원의 안정성과 신뢰성을 잃었다. 상업은행은 중앙은행이 시한에 따라 정한 법정예금대출 기준금리를 집행하고 대출금리 수준은 대출 위험과 일치하지 않아 금리 거꾸로 메커니즘을 형성한다. 은행대출금리가 낮고 이윤창출공간이 좁으며, 이전의 고금리와 저축흡수된 예금상환까지 더해져 이자지불에 큰 적자가 생겨 은행의 실제 적자를 초래하고 금융발전 → 금융혁신 → 자본확장 → 내우외환에 직면하여 중국 은행업은 입세 후 국제자본시장에서 외자은행과 새로운 경쟁을 벌이기 어렵다. 중국의 현재 금리 체계는 이런 개방적인 국면에 적응하기 위해 시장화는 필연적이다.
외환 관리의 관점에서. 이론적으로 자본이 자유롭게 흐르는 조건 하에서는 국내외 외화 금리 사이에 안정적인 이차가 없어야 할 뿐만 아니라 인민폐 금리와 국내 외화 금리, 국제금융시장 금리 사이에도 안정적인 이차가 형성되기 어렵다. 우선 국내 외화 금리가 해외 금리보다 낮으면 국내 외화 자금 유출을 촉진할 수밖에 없다. 둘째, 위안화 금리와 외화 금리의 국내외 차이는 위안화와 외화 간의 자본 전환과 국내외 자본 흐름, 특히 위안화 금리와 본 외화 금리의 차이를 유발할 수 있다. 주민들이 본화를 외화로 바꾸려 할 때 자본 외탈의 비용과 위험을 감수하지 않도록 유도할 수밖에 없다. 이렇게 하면 기준 통화 금리와 본 외화 이자율 사이에 안정적인 금리 차이가 생기기 어렵다. 이에 따라 효과적인 외환관리는 최근 몇 년간 특히 동남아 금융위기가 발발한 이후 위안화 금리, 본외화 금리, 국제시장 금리 사이에 비교적 크고 안정적인 이차를 유지하는 중요한 이유 중 하나다. 그러나 외환 통제는 상당한 비용이 필요하다. 국제 경험에 따르면 장기적이고 효과적인 외환통제 정책과 조치가 없다. 따라서 외환통제를 통해 안정적인 본외화 이차를 유지하는 것은 특정 경제발전계급 중 특정 정책의 산물일 뿐이다. 중국이 세계무역기구에 가입하게 됨에 따라 국내외 자본 유동 규모가 더 커지고 유동 방식이 더욱 복잡해지면서 간단한 외환통제 조치에 계속 의존해 만족스러운 효과를 얻기가 어려울 것으로 보인다. 이 단계에서 금리 시장화 개혁을 추진할 기회를 잡아야 한다. 본외화 이차를 좁히고 외환통제 실시에 대한 정책 압력을 완화해 더 많은 본외화 소통 채널을 적극적이고 안정적으로 개방할 수 있도록 해야 한다.
중소기업 발전의 관점에서. 중국의 중소기업 (국유 중소기업, 향진기업, 사기업 등 포함). ) GDP 비중이 점점 커지고 있다. 중소기업은 국민 경제 발전을 촉진하고, 취업을 늘리고, 산업 구조조정을 촉진하고, 산업 업그레이드를 가속화하는 데 중요한 역할을 한다. 중앙정부는 최근 중소기업에 대한' 국민대우' 원칙을 제시했다. 이는 자금 조달을 위한 편리한 조건을 제공한다. 그러나 현재의 금리 통제 정책은 중소기업의 융자 요구에 불리하다. 최근 중국 인민은행이 중소기업 대출 금리의 변동구간을 조정했지만 변동구간은 변동구간의 확대로 인해 변하지 않았다. 중소기업의 대출 비용은 여전히 대기업보다 훨씬 높으며 중소기업의 정상적인 발전을 심각하게 방해하고 제약하고 있다. 어떻게 이 병목 현상을 극복할 것인가, 금리 시장화 개혁은 중소기업, 특히 중소 하이테크 기업의 발전 혁신을 위한 부스터가 될 것이며, 금리 시장화 개혁이 대세를 보일 것이다.