첫째, 미국의 음모와 위기. 자본주의 경제의 법칙은 거품이 크면 깨지고 처음부터 다시 시작한다는 것이다. 미국은 오랫동안 해적 논리의 외교 정책을 추구해 왔다. 수십 년 동안, 그것은 군사 전쟁과 세계 약탈을 빈번히 만들어 왔으며, 동시에 주기적으로 금융과 경제전쟁을 만들어 왔다. 최근 20 년 동안 1988 의 엔화 공격, 1998 의 아시아 금융 폭풍, 2006 년 이후 위안화에 대한 공격 (강제평가절상, 아직 끝나지 않고 미드필더로 진입), 2007 년 미국의 서브프라임 위기 ( 유럽의 어떤 사람들은 레먼을 도산하게 하는 것은 계획적인 것이라고 말한다. 레먼은 도산하기 전에 유럽 중앙은행으로부터 80 억 유로를 빌렸고, 영국 지점은 도산하기 전날 미국 본부에 40 억 달러를 송금했다. 최근 몇 년 동안 서브프라임 위기 (당시 공개되지 않은 폭발) 이후 레맨 등 서브프라임 위기가 심한 투자회사는 늑대처럼 전 세계 부유한 국가나 지역에 채권을 계속 매각하고 있다. 붕괴하기 전에 국가와 지역을 위해 큰돈을 벌었을 뿐만 아니라 개인 투자자들에게도 발톱을 뻗쳤다. 여러 가지 조짐은' 계획적인' 이론이 성립되었다는 것을 보여준다. 미국은 줄곧 달러 우세로 금융 (통화) 전쟁을 만들어 왔으며, 금융 게임권 놀이를 잘한다. 어차피' 미래의 돈을 먼저 벌어라' 는 돈은 너의 것이다. 너의 돈으로 내 경제를 발전시키고 큰 거품을 불어라. 거품이 터지면, 당신은 "지불" 할 것입니다. 미국의 몇몇 레먼식 투항도 10 개, 20 개 은행 도산은 어떻게 합니까? 어차피 이 투항들의 운영자금은 기본적으로 채권에서 나왔고, 채권의 주요 채권자는 다른 나라이다. 미국은 자본주의 폭락의 경제법칙을 잘 알고 있다. 채권 투자를 미끼로 달러 환율을 도구로 하고, 경제가 고조될 때 다른 사람을 끌어들여 경기 침체의 미끄러운 파도에서 다른 사람의 피를 빨아들인다.
중국의 현재 외환보유액은 1.9 조 달러이지만, 관리 부실은 외환보유액의 투자 원칙을 심각하게 위반하고, 대부분의 계란을 한 바구니에 넣고, 현재 1.2 조 달러의 빚을 지고 있다. 이 가운데 방리미와 구내미는 3760 억 달러의 기업채권 (최대 외국 채권자가 됨) 을 보유하고 있으며, 기타 기업채권은 총 5000 억 달러 이상의 후순위 채무를 보유하고 있으며, 외환보유액의 약 27%, 미국 국채를 보유해 외환보유액의 약 39%, 20% 의 달러 유동성 충당금을 더하고, 중국 외환보유액은 달러 자산을 약 65438 달러로 보유하고 있다 달러가 위안화 환율 7 위안에서 5 위안 (중국이 이 해 평균 매입한 미국 채권이 7 원보다 많음) 으로 평가절하된다면, 3 년 후 중국의 기존 외환보유액은 3 분의 1 정도 손실될 것으로 예상된다. 개혁개방 30 년 전 20 년 동안 외환소득비축 (지금의 3 분의 1 정도) 은 노동밀도가 가장 높은 성과로 중국인의 피땀 돈을 진정으로 응결시킨 돈이다. 20 년간의 피땀 돈은 미국의 한 경선에 삼켜질 수 있다.
미국이 이번에 게임에서 대대적으로 글을 쓰는 것은 도시를 구하기 위해서이다. 미국 구제 금융은 어디서 나왔나요? 세 가지 가능성이 있습니다: 첫째, 재정 지출을 줄이십시오. 불가능할 수도 있습니다. 반대로 4000 억 원의 적자가 생긴다. 적자 격차를 메우기 위해 무엇을 사용합니까? 국채로 모은 돈으로 메울 수도 있습니다. 둘째, 점점 더 많은 정부채권이 발행되어 전 세계 어린이들에게 판매될 것이다. 누가 미국 국채를 살 것인가? 유럽 국가들은 자신에 대해 경각심을 유지하고 미국 국채를 살 수 없다. 중국은 계속' 봉머리' 를 하지 않겠죠? 셋째, 국채 발행과 판매가 실패하면 달러를 대량으로 인쇄할 수 있어 달러 가치가 크게 떨어진다. 세계 최대 통화로서 달러가 대폭 하락하면 글로벌 금융경제에 심각한 영향을 미칠 수 있다. 특히 가장 많은 달러 외환보유액 자산을 보유한 국가에서는 미국과 함께' 한 덩어리가 되어 함께 죽다' 는 국면을 형성할 것이다. 중국 국민들이 미국 채권 재구입을 강력히 반대하고 있는 상황에서 미국 재무부 차관 맥코미크는 "미국은 중국에 어떤 물건도 구매하라고 요구하지 않을 것" 이라고 말했다. 그러나 그 후 유혹이 드러났다. "현재 미국의 국채는 매우 인기가 있다." 우리는 미국이 실제로 중국이 국채를 계속 사길 원했지만, 어떻게 중국을 본보기로 만들 수 있을지는 알 수 없다고 생각한다. (빌 게이츠, 지혜명언) 중국이 결국 미국 국채를 매입하도록 강요당할 것으로 예상되는데, 단지 많이 사고 적게 사는 문제일 뿐이다. 이 세 가지 가능성 중 미국 달러를 대량으로 인쇄하는 것은 미국 달러가 크게 평가절하될 가능성이 가장 높으며, 이는 미국이 이 금융경제전을 벌이는 정해진 전략적 단계이기도 하다. 미국 시장을 구하는 것은 의심할 여지 없이' 살을 파서 종기를 보충하는 것' 이다. 물론, 다른 사람의 고기를 많이 파고, 자신의 고기를 적게 파면 숨을 쉬고 미룰 수 있는 기회만 주어질 뿐, 위기의 확대를 억제하고 손실을 줄일 수는 있지만, 경기 침체의 추세를 막을 수는 없을 것이다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 계절명언)
최근 몇 년 동안, 일부 중국인들은' 도광양암' 의 조훈을 잊어버린 것 같은데, 몇 푼의 돈으로 자만하고, 아슬아슬하며, 부자의 자세로 국제사회에 나타나, 타국 국채를 마음대로 구매한다. 2007 년 미국 서브프라임 모기지 위기 초기에 그들도 대량의 미국 채권을 매입했다. 당시 어떤 사람들은 미국을 구하겠다고 했다. 정말 어리석고 순진하고 무지하다. 중국은 이미 노년 사회에 진입했지만, 거의 6543.8+0 억 도시 주민과 농목민 어민들은 사회연금보장체계에 포함되지 않았다. 이는 한 발은 중간 수준이고 다른 한 발은 여전히 가난한 나라 대열에 남아 있는 것과 같다. 역사는 거울이다. 우리의 힘이 적을 반격하기에 충분하지 않을 때, 우리는 단지' 도광양어두움' 만 할 수 있을 뿐이다. 항일전쟁 팔로군 백단대전은 일본군을 타격하고 견제하고 정면 전장에 협조했지만 아군의 군사력을 발휘했지만 아군의 실력을 조기에 폭로해 일본구의 대규모 소탕과 국민당 * 이' 안후이 남사변' 을 만들었다. 나는 포위군에 의해 대부분의 병력이 과반수를 잃었고, 어떤 것은 전군이 전멸하여, 결과는 매우 비참하다. 그 후, 어떤 당사자는' 도광이 암울하다' 는 조상의 격언을 떠올리며 감탄했다.
최근 한 관매체는 "전 세계를 휩쓸었던 금융위기에서 중국 금융업은 재난을 피했다" 고 말했다. 이런 견해는 시기상조여서 동의할 수 없다. 우리는 금융 쓰나미가 중국에 다음과 같은 영향을 미칠 수 있다고 생각합니다. 첫째, 수출의 퇴보와 수축을 초래하여 수출업체들이 국내 동업 경쟁으로만 전향할 수 있게 함으로써 동업 및 기타 업종의 이윤을 크게 낮춰 일부 약자들이 시장에서 물러나게 할 것입니다 (도산). 둘째, 주민 소비가 보수적이고 상품 소비가 위축되어 내수가 급격히 하락하고 있다. 셋째, 상품 소비의 위축은 집값 가치의 하락을 가속화하고 부동산 거품의 최종 붕괴를 초래했다. 넷째, 부동산 거품 파열로 부동산 업계의 자금사슬이 끊어지고 공급 중단의 물결이 일면서 결국 금융기관의 대규모 부실 채권이 생겨 국부 금융위기가 발생했다. 이런 걱정은 결코 근거가 없는 것이 아니다.
둘째, 구조 조치의 역할과 비용. 9 월 19 는 마침내 인화세 단방향 징수, 중앙기업 환매 또는 상장회사 주식 증액, 중앙환금사 자영업은행 주식 매입을 포함한 3 대 구제시 정책을 맞았다. 큰 접시는 오랫동안 장양을 보았지만, 나도 4.24 의 복제품이라고 믿는다. 4.24 부터 9. 19 까지 주식시장을 보호하기 위한 실질적인 이익 정책은 볼 수 없을 뿐만 아니라 신주 발행은 물론 중국 남차와 같은 대형 주식도 평소와 같이 발행돼 당시 경영진이 A 주 시장의 안전을 중시하지 않았다는 것을 알 수 있다. 경영진은 여전히 낡은 사고방식으로 새로운 시장 환경에 직면하고 있다. 정책지도만 있으면 언제든지 도시를 구할 수 있다고 생각했지만, 5 월 말 6 월 초 도시를 구할 수 있는 시기 (국가 지진 구제의 정신 분위기) (당시 시장은 아직 깨지지 않았다) 를 놓쳤다. 큰 접시가 3,000 점으로 떨어졌고, 슬픔으로 가득 찼고, 정책 규제를 갈망했다. 2000 시로 떨어지는 것은 더욱 표면이고, 얼굴도 전혀 다르고, 마음이 심란하다. 대다수 투자자들이 이미 완전히 자신감을 잃었을 때, 다시 도시를 구하기에는 이미 늦었다. 더구나 금융위기는 이미 전 세계에 파급됐고 자본주의 경기 침체주기가 이미 나타났다. 중국의 금융과 경제는 완전히 개방되지는 않았지만 거품도 적지만 기본적으로 자본주의 모델 (시장경제라고 함) 으로 경기 침체주기의 영향을 피할 수 없다. 그래서 이 단계에서 어떤 구제 조치도 A 주가시장 추세를 바꾸기 어려울 것 같다. 투자자들은 이것에 대해 냉정한 인식을 가져야 한다.
금융쓰나미와 A 주 곰 시장의 추세에 직면하여 경영진은 금융권, 주가 선물, T+0, 평준기금 설립, 일방적 상승폭 제한 완화 (하락만 안 함), 지수화 파생품 등 주식시장을 자극하는 조치를 잇달아 내놓을 수 있다. 우리는 이러한 조치들이 대부분 시장의 균형을 맞추는 도구이며,' 추세' 와 거품 제조 성분이 있다고 생각한다. 우시장은 오르는 데 도움이 되고, 곰 시장은 떨어지기 쉽다. 주가 지수 선물을 예로 들다. 이 단계에서 곰 시장의 초급 단계에서 출시되면 독특한' 추세' 가 런인 기간 동안 균형 시장의 역할을 하지 못하고 오히려 하락을 도와 단기 도박의 도구가 될 수 있다. "추세" 를 제외하고 융자권은 거품성과 위험성이 있어 시장 안정에 불리하다. 이에 따라 평준기금 설립 (입시장 시기와 펀드 한도 파악 여부에 따라) 을 제외한 모든 구제조치는 웅시의 현 단계에서' 강심제' 에 불과하다. 약효가 지나간 후에도 그들은 여전히' 심부전' 상태로 돌아가 추세를 반전시킬 수 없고 숨쉬기와 지연의 역할만 할 수 있다. 만약 이런 조치들의 시기가 잘 잡히지 않는다면, 시장 하락을 가속화하는 인센티브가 될 수도 있다.
셋째, 도시 구제를위한 평준화 기금 설립의 타당성. 평준기금 구제시를 설립하려면 (환금은 현재 이 역할을 잠시 시도하고 있다), 이렇게 나쁜 상황에서는 1 조 원 정도의 한도가 있어야 한다. 어디에서 이렇게 많은 돈을 모을 수 있습니까? 본말 거꾸로 A 주를 구하고 실물경제를 포기할 수는 없겠죠? 그리고 대량의 재정자금을 동원하여 도시를 구할 위험이 크다. 충분한 안전 한계점이 있는 것을 고려해서' 구원할 수 있다' 는 원칙을 고려해야 한다. 실패하면 다방면의 막대한 손실을 초래할 수 있고, 결과는 매우 심각할 것이다. 이전의 조작 경험은 현재의 글로벌 금융쓰나미 앞에서 자신을 파괴하는 함정이 될 수 있다. 10 년 전, 아시아 금융위기 때 홍콩은 평준기금으로 도시를 구했다. 구제를 앞두고 재무 장관은 쩡인취안 눈물을 글썽였다. 그는 평준기금의 힘만으로는 도시를 구할 수 없다는 것을 알고 있으며, 단지 시장 신뢰를 안정시키기 위해 그것을 사용하기를 바랄 뿐이다. 만약 그가 실패한다면, 홍콩의 금융경제는 반드시 실패할 것이다. 다행히 홍콩이 그해 평준기금을 빌려 성공적으로 도시를 구할 수 있었던 것은 조국의 강력한 뒷받침 (당시 국가가 입장을 표명했기 때문) 으로 인심을 안정시켰기 때문이다. 지금 누가 A 주 구조시를 지지하고 있습니까? 진금과 은으로 뒷받침해야 한다. 현재 5 조 여억 원의 재정수입이 역사상 가장 좋은 시기이지만, 수천 원에 불과하다. 마카오처럼 주민 한 명당 5 천 원의 빨간 봉투를 보내면 재정비축 (중국은 재정비축의 개념이 없음) 이 몇 년 차이가 날 것이다. 재정수입은 역사상 가장 좋은 시기이지만 여전히 빠듯하다는 것을 알 수 있다.
평준기금을 설립하여 도시를 구하기 위한 시기는 상의할 만하다. 만약 지금 시내에 입성한다면, 일부 갇힌 자금의 철수만 덮을 수 있을 뿐, 누가 빨리 달리면 세계에 도움이 될 것이다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 희망명언) 결국 1500 은 결코 최근의 바닥이 아니며, 1000 도 반드시 중기의 바닥이 될 필요는 없다. 따라서' 소가 죽어서 소가 죽었다' 는 것처럼 구시에 입성하면 구시 자금을 포위에 빠뜨리고 구시 자원을 낭비할 수 있다. 우리는 시장 구제에 입성할 시기가 금융위기가 실물경제에 영향을 미치고 충격기에 들어가는 중기를 선택할 수밖에 없다고 생각한다. 이때 A 주 시장이 침체되어 시가가 절반 이상 줄어들 수 있으며, 안전한계도 비교적 높다. 5000 억이면 충분하다.' 구출' 의 운영 원칙에 부합하면 곰 시장 주기를 단축하는 목적을 달성할 수 있다.
넷째, A 주의 발기인과 대소비 문제의 관리. 대소비 문제는 줄곧 A 주 시장의 큰 난제였으며, 주식개혁 때의 행정공약은 경영진을' 딜레마' 에 빠뜨렸다. 또 다른 관점에서 볼 때, 대소비에 대해 강제적인 조치를 취하면, 당신의 주식개혁과 행정신용의 유효성, 그리고 당신이 강제적인 조치를 취하는 합법성에 의문을 제기합니다. 목표의 크기는 줄곧 극도의 공포 속에 있으며, 바람이 불면 도망칠 것이다. 현재 창고를 줄일 수 있는 기회만 있다면, 주당 원가가 0 에서 몇 푼의 원주, 현금화 몇 위안, 심지어 수십 위안으로 후시장에 대한 파괴력은 헤아릴 수 없다. 나는 1, 2 년 안에 시가가 어느 정도 낮은 수준으로 떨어지면 삼방이 모두 받아들일 수 있는 기회와 해결책이 있을 것이라고 믿는다.
다섯째, 중석유는 3 원에서 4 원밖에 안 된다. 2000 년 4 월 6 일 중석유가 미국에 상장되어 29 억 달러를 융자했다. 4 년 (최근 3 년이 아님) 미국 주주에게 배당 1 19 억 달러를 나누어' 아시아에서 가장 돈을 많이 버는 회사' 라는 명성을 얻었다. 한편, 중석유 A 주는 2007 년 6 월 +065438+ 10 월 668 억 위안을 융자해 95 억 4000 만 달러로 미국 융자의 2.29 배에 달했지만 A 주주에게 지급된 배당금은 1 에 미치지 못했다. 6 년 배당 분배 (미주가 최근 2 년 동안 배당 상황을 알 수 없음) 로 계산한 결과, 미주 배당금은 A 주의 20-30 배에 이를 것으로 예상된다. 중국 석유 HA 주식은 2000 년 4 월 7 일 홍콩에 상장되어 발행 가격은 65,438 홍콩 달러 +0.6 입니다. 이후 중석유 A 주 발행 가격은 16.7 원, A 주 발행 가격은 H주 10 배에 달했다. 당시 버핏이 개설한 H 주 중석유 가격은 65438 홍콩 달러 +0.6 에 불과했다. 그는 23 억 4000 만 주를 사서 2007 년 7 월 판매를 시작하여 많은 돈을 벌었다. 버핏은 앞으로 5 위안의 가격으로 중석유 A 주를 매입할 것인가? 물론 아니죠! 중석유는 국내 고가 발행 시 배당금이 낮고, 해외 저가 발행 시 배당금이 높다. 그것은 국내에서 약탈하고, 대외적으로 증정하며, 동주 동익이 아니다. 미국 투자자와 H 주 투자자들은' 국민 대우' 뿐만 아니라' 귀빈 대우' 도 즐긴다. A 주 투자자들은 더 많은 돈을 지불하고' 노예 대우' 를 즐긴다. 중석유 A 주의 발행 가격이 심각하게 과대평가되어 A 주 시장에서의 가치가 한눈에 드러난다는 것을 알 수 있다. 중석유가 A 주 투자자에게' 노예 대우' 를 주었기 때문에 A 주 시장도 대웅시 환경에서 중석유 A 주의' 국제시장 대우' 를 공평하게 부여해 실질적 가치를 회복할 수 있다. 65438 홍콩 달러 +0.6 의 프리미엄으로 계산하면 A 주 중유의 가치는 약 3 원에서 5 위안이다.
중석유 A 주는 2007 년 6 월 5 일에 상장되어 개장가격은 48.60 위안이다. 165438+ 10 월 7 일 종가 40.43 원. 당시 우리는 중유가 투자자의 도살장이 되는 것을 차마 볼 수 없었기 때문에 긴급히 포럼과 주식에 경보첩을 게재해 아래와 같이 전재했다.
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1 중석유는 20 원밖에 안 되는데 발행 가격이 심각하게 과대평가되어 6 원 정도 되어야 합니다.
중유의 주가는 심각하게 과대평가되어 우시장에서 20 위안밖에 안 된다. 몇 년 후 10 원 정도밖에 안 된다. 날 믿지 않아? 아직 관찰할 필요가 있다.
작성자: * wsqryi2007-11-0716:16: 06 제가 지지하지만
이 알림 게시물은 당시 소수의 투자자들의 경각심을 불러일으켰을 뿐이다. 대부분의 투자자들은 중국 석유가 중국 신화처럼 치솟아 60 위안, 심지어 80 위안까지 오를 것으로 기대하고 있다. 1 년도 채 안 되어 중유의 주가 운행은 우리의 선견지명을 검증했다. 우리는 금융 쓰나미의 영향을 받는 큰곰 도시에서는 중석유가 3 원에서 4 원밖에 안 된다고 생각한다. 중석유 대주주들은 최근 6000 만 주를 더 보유한다고 발표했고, 계속 증보할 것이다. 나는 중유의 대주주들도 자금의 깊은 손실을 맛볼 기회가 있다고 믿는다. 앞으로 1 ~ 2 년 동안 중석유는 계속해서 큰 접시를 끌고 3 원에서 4 위안 사이에 바닥을 쌓을 것으로 예상된다. 이 "바닥" 은 길다.
A-share 시장 동향을 예측하십시오. 우리는 이 금융위기가 세계 자본주의 경제 체계 이후 가장 큰 위기가 될 수 있다고 생각한다. 이런 맥락에서, 우리는 과거의 조작 경험으로 오늘의 A 주 시장을 대면할 수 없다. 이번 곰 시장은 다른 곰 시장과 다를 수 있으며, 시장 하단은 12 이전의 상증종합지 저위 지역으로 돌아갈 수 있다. 지금부터 연말까지 시세는 차근차근 내려갈 것이다. 정책이 좋을 때 펄스 반등이 나타나고 반등할 때마다 하락의 동력이 된다. 펄스 바운스에 해당하는 빠른 다이빙 (다이빙) 이 가끔 나타난다. 이윤이 좋은 펄스가 반등한 후의 빠른 하락에 힘입어, 이윤에 대한 시장의 반응이 점차 침체되고, 펄스 반등이 점점 약해지고, 이공에 알레르기가 생겨나고, 급락하는 상황이 나타나고 있다. 주가지수는 대부분 자유롭게 아래로 표류하며 연말에는 1000 시 관문에 접근할 수 있다.
2009 년 상증종합은 대부분 1 000 시 아래에서 운행하며 아래로 기울어진' 모래사장' 을 구축했다. 가끔 바닥을 만지는 것으로 의심되는 파도가 있다가 진정하고 아래로 기울어진' 모래사장' 을 계속 구축한다. 시장 특징은 상하이시 거래량이 점차 위축되고, 일일 거래량이 최저점에서 200 억원 이하이거나 간혹 654.38+00 억원 이하인 것으로 나타났다. 주가 하락은 가치 회귀의 과정이자 살을 베는 비이성적 과정이다. 다수의 주식 현가 하락폭이 50% 를 넘었고, 일부 고가주가 하락폭이 70% 를 넘었다. 삼원 이하의 이원주가 비일비재하며 전체 주식 수의 50% 이상을 차지한다. 주식시장 중기 침체기 (2009 년 하반기 이후) 의 사회적 특징은 카셰에 가까운 친구 동료들이 주식에 대해 이야기하는 것을 피하는 것이다. 둘째, 언론은 주식 시장을 거의 보도하지 않는다. 셋째, 대부분의 브로커들은 경영난으로 수입이 부족하다. 넷째, 경영진은 실물경제와 금융업을 지키느라 바빴고, 주식시장을 돌볼 겨를이 없었고, 도시를 구하기가 더 어려웠다. 다섯째, 사람들은 이미 주식시장의 침체와 하락에 익숙해져 더 이상 걱정과 관심이 없다. 2009 년의 저점은 장기적인 바닥이 아니라는 점을 지적해야 한다. 현재 초보적으로는 곰 시장 주기가 3 년이라고 가정한다.
우리는 현재 A 주 시장이 자금이 부족하지 않고 투자 환경 (안전한계 낮음) 과 투자 자신감이 부족하다고 생각한다. 만약 투자 환경이 개선되면 (안전한계 높음), 미래에 시장이 있다면, 자금은 불청객이 될 것이다.
일곱, 좀 죄송합니다. 4 월 24 일, 우리는' 역전시세 수립, 후시장 예측' (후속포스트) 을 발표했다. 3000 점이 정책 최종선이라고 판단했고, 경영진은 지속적으로 정책 규제를 내놓고 지수를 3500-4000 점 위의 안전구역으로 되돌려 강세장 운행 구도를 이어갈 가능성이 있다. 하지만' 5. 12' 쓰촨 대지진 이후 상황이 급변하면서 경영진이 전혀 구제할 의향이 없다는 것을 알 수 있었다. 6 월 초, 시장이 위태로웠을 때, 우리는 연이어 경영진이 시장을 규범할 힘이 없다는 것을 상기시켰다.' 천지날씨' 예언은 정치경제환경에 중대한 영향을 미쳤다. (많은 사람들이 천지 날씨를 믿지 않지만 마오쩌둥은 매우 믿는다). 우리는 곰 시장 구조가 이미 형성되어 장기적으로 공주 시장을 보고 있다고 생각했다 (당시에는 아직 국제를 보지 못했다)