그러나 간단히 말해서, 한 나라의 경제가 발전하고 있다면, 화폐평가절상은 대세의 흐름이다.
이것은 큰 전제이다. 물론, 통화 절상을 결정하는 다른 요인들이 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.
정치 환경의 장기적인 안정성;
대외무역의 장기 안정 흑자, 즉 수출이 수입보다 크다는 뜻이다.
외환보유액은 해마다 증가하고 있다.
국내 인플레이션 율 계수는 낮은 수준으로 안정되었다.
전문가의 의견을 보십시오.
최근 몇 년 동안 인민폐 환율은 누차 최고치를 기록했다. 2007 년 6 월 65438+ 10 월 1 1, 인민폐 대 달러 환율이 7.80 쌍 1 의 심리가격을 돌파하며 환전 이후 최고치를 기록했다. 한편 위안화 대 홍콩달러 환율도 1 부터 1 의 심리가격을 돌파한 것은 위안화 환율이 13 이후 처음으로 홍콩달러를 넘어선 것이다. 나는 신문과 뉴스에서 부동산 시장과 주식시장에 몇 억 위안의 뜨거운 돈이 있는지 자주 본다. 이런 현상에 대해 필자는 개인의 견해를 이야기하고 싶다.
인민폐 환율의 강세는 많은 사람들의 예상을 뛰어넘었다. 시장은 이미 위안화 절상 의식을 형성했지만, 절상 속도가 이렇게 빨라서 정말 놀랍다. 일부 경제학자들은 환전 이후 위안화 절상이 5% 올랐고, 지금은 2007 년에만 5% 상승할 가능성이 있어 이전 10 년의 절상 합계에 해당한다고 분석했다.
인민폐 가속 상승의 주요 원인은 다음과 같다: 1. 중국의 경제 발전이 강하여 5 년 연속 10% 의 고속 성장을 달성한 것은 세계에서 보기 드문 일이다. 이 기세는 2007 년에도 계속될 것이다. 2. 중국의 무역흑자의 부단한 확대와 외환보유액의 부단한 성장은 위안화 절상의 근본 동력이다. 3. 중국 주택시와 주식시장의 지속적인 번영으로 해외 핫돈이 중국에 유입되었다. 4. 미국 경제 전망이 좋지 않아 자신의 이익으로' 약세달러' 정책을 시행해 달러 평가절하를 통해 다른 나라가 보유한 달러 자산을 줄였다.
이론적으로 위안화 평가절상은 좋은 일인 것 같다. 이는 중국의 노동생산성 향상과 서민들의 손에 있는 돈이 더 많은 상품을 살 수 있다는 것을 의미하기 때문이다. 그러나, 나의 관점은 분명하다: 인민폐의 평가절상이 너무 빠르다는 것은 좋은 일이 아니다! 중국 경제의 10 여 년간의 고속 성장을 보면 인민폐 환율은 확실히 상승해야 한다. 최근 일부 국가와 일부 국제금융기구는 인민폐를 외환보유액으로 사용할 것을 호소하고 있으며, 인민폐는 외국으로 유출될 조짐을 보이고 있다. 수년 동안 주변국의 소액무역에 광범위하게 참여한 후 인민폐는 대액무역지불화폐로 전환하는 경향이 있다. 현재 국내 많은 사람들이 위안화 절상 주제에 관심을 갖고 있지만, 미국이 위안화 절상을 강요하려는 진정한 의도가 무엇인지 모르겠다.
우리가 충분히 중시해야 할 사례가 있다. 즉 1980 년 일본 GDP 가 미국의 절반을 넘었을 때 일본인들은 미국을 따라잡을 수 있다고 미친 듯이 생각했다. 당시 미국의 금융 패권은 일본 경제의 강력한 도전에 직면했다. 하지만 1985 년 미국은 다른 서방 국가들을 끌어들이며 일본이 유명한' 광장 협정' 에 서명하도록 강요하고 행정수단으로 엔화 상승을 강요했다. 즉, 일본 중앙은행이 외환시장에 지나치게 개입해서는 안 된다는 것이다! 당시 일본에는 충분한 달러 외환이 있었다. 중앙은행이 개입하면 엔화가 오르지 않을 것이다. 이후 광장협정이 체결된 후 엔화 대 달러 환율이 합의 전 1 달러대 240 엔에서 1 달러대 79 엔으로 상승하며 사상 최고치를 기록했다. 일본인이 보유한 달러 자산의 가치가 50% 이상 하락한 것과 같다. 일본 기관에 따르면 1986 부터 1995 까지 광장협정으로 인한 일본 대외순자산 환율 손실은 약 3 조 5000 억 엔이다. 달러 가치 상승 시대에 일본 수출업자들이 수출한 달러를 미국 국채에 투자하여 (주: 중국은 현재 상황이 비슷하고, 중국은 미국 국채에 거액의 달러 외환자산을 가지고 있다) 막대한 적자를 초래했다. 미국의 목적은 일본 외환달러 자산을 비우는 것이고, 일본의 외환달러 자산은 세계 1 위라는 것이 분명하다.
그러나, 동시에 투자자들을 기쁘게 하는 일이 발생했다. 광장협정 체결 3 개월 후, 6 월 1986 1, 일경 225 지수가 4 년 동안의 우시장 서막을 열었다. 13000 시부터 단숨에 1989, 39000 시가 끝날 때의 최고점으로 치솟아 4 년 동안 3 배 올랐다! 이것은 또한 우리나라의 현재 주식시장과 매우 비슷하다. 미국 달러화에 대한 인민폐 환율이 오르고 있다. 이와 함께 A 주 시장은 998 시 이후 계속 오르고 있으며, 상하이 종합지수는 5 월 1 일 3850 시, 누적 상승폭이 230% 에 달했다.
비록 나도 위안화 절상 추세가 계속될 것이라고 믿는다. 그러나 인민폐가 엔화 절상의 전철을 밟지 않도록 주의해야 한다. 미국이 엔화 강세를 강요함으로써 일본이 지난 20 년 동안 축적한 부를 미국으로 옮기는 데 성공했기 때문이다. 부가 어떻게 옮겨가는지 봅시다.
내가 미국 컨소시엄이라고 가정하면, 나는 당연히 1985 에 무슨 일이 일어날지 안다. 1983 년에 1 억 달러를 240 억 엔으로 바꿔 일본 시장에 진출해 일본 부동산과 주식을 구매한다고 가정해 보겠습니다. 일본의 왕성한 경제는 주식시장과 부동산이 미친 듯이 상승하게 했다. (참고: 사실, 많은 국제 핫 돈이 다양한 채널을 통해 중국 본토에 진입하여 많은 집과 주식을 구입했습니다. 현재 30 조 위안의 뜨거운 돈이 중국 자본 시장에서 운영되고 있다고 한다. 이런 부동산 시장과 주식시장의 거액의 자금이 반드시 중국 주택시장과 주식시장의 폭등을 이끌 것이다! 그러면 위안화 절상에 약간의 압력을 가할 것이다. ) 1985 광장협정이 체결되었을 때 엔화가 오르기 시작했다. 1988 년 초까지 주식시장과 부동산 가설이 두 배로 늘었다 (5 년 두 배는 최소 가정임). 480 억 엔이다. 이 시점에서 엔화는 1: 120 으로 상승했다. 나는 1 년 안에 모든 일본 부동산과 주식을 팔아서 달러로 환전했다. 그래서 그것은 4 억 달러다! 5 년 동안 저는 3 억 달러를 벌었습니다! (또는 최소한의 가정). 일본은요? 거액의 외자 갑작스러운 철수로 일본 경제가 붕괴되었다! 경제학 용어는' 거품 경제 파멸' 이다. 1990 까지 1995 까지 엔화가 1:79 로 평가된다고 가정합니다. 1 억의 몇 달러를 투자하면 어떻게 될까요? 그렇다면 이 10 년 동안 미국인들은 무엇을 얻었을까요? 미국인들은 이런 경제 봉쇄에서 일본이 다년간 축적한 부를 긁어냈다! 몇 년 후 엔화에 대한 미국 달러의 비율 (12 1.34, -0.3200, -0.26%) 이 정상 가격으로 돌아왔다. 달러는 여전히 강세다! 달러의 일시적인 평가절하는 달러의 국제적 지위에 영향을 미치지 않았다! 일본인은 무엇을 얻었습니까? 이것은 비통한 대가이다! 나는 개인적으로 이것이 일부 국가들이 항상 위안화 절상을 더 빨리 요구하는 진정한 목적이라고 생각한다. 예를 들어 미국이 최근 위안화 환율 문제를 세계무역기구에 제출하겠다고 위협한 것도 위안화 절상에 영향을 미치는 수단이다.
이것은 역사적 경험이다. 우리 나라는요? 이전에는 대량의 미국 컨소시엄이 중국에 유입되어 대량의 달러를 인민폐로 환전하기 전에 중국 경제 상황이 비교적 안정되었다. 사실, 중국이 발행한 인민폐의 수는 우리 국민이 축적한 부의 수보다 훨씬 적다. 어떤 통화라도 국가의 정상적인 경제활동을 보장할 수 있기 때문이다. 실제로 발행된 인민폐의 수가 국민이 축적한 재산보다 훨씬 적은 이유는 무엇입니까? 우리 모두는 가장 기본적인 경제학 원리를 알고 있는데, 만약 한 나라가 너무 많은 돈을 인쇄하면 이 나라의 인플레이션을 초래할 수 있다. 예를 들어, 중국의 인구는 6543.8+03 억입니다. 1 인당 부의 6543.8+00 만원, 중국의 총 부의 6543.8+03 조 원을 가정합시다. 실생활에서 모든 사람이 자신의 모든 부를 곁에 가져갈 수는 없다. 여기 1 인당 평균 1 000 원의 현금 (운반 10%, 사실 이 금액은 이미 크다), 나머지는 모두 은행에 있다. 즉 정상적인 경우 유통되는 현금량 (현금 흐름으로는) 은/ (계산의 편의를 위해 이곳의 이상치는 100% 입니다. 즉, 정상적인 경제활동 하에서 중국이 2000 억 위안을 발행하면 자신의 경제활동을 만족시킬 수 있습니다. 하지만 대량의 외국 재단의 악의적인 자금이 중국으로 유입될 때, 이 자금은 국내 소비, 즉 국내 현금 흐름에 대한 수요를 증가시킨다. 이렇게 해서 대중소비의 수요를 충족시키기 위해 우리나라는 인민폐를 대량으로 인쇄하여 이런 수요를 충족시킬 것이다. 현재 국제금융시장의 투자액은 KLOC-0/36 조 달러인 것으로 집계됐다. 그 중 1% 가 중국에 유입되어 투기를 하는 한, 중국은 현재 환율에 따라 거의10 조 9000 억 위안을 발행할 것이며, 발행된 화폐의 총량은 이미 중국의 기존 외환보유고를 초과했다 (2006 년 말, 중국 외환보유액은/KLOC-0 에 달했다) ) 10 배, 중국의 외환보유액을 모두 가져오더라도 상대를 상대하기가 어렵다. 위안화가 너무 빨리 평가절상되면 (위에서 언급한 일본의 경우처럼), 그들이 가지고 있는 인민폐로 달러를 받으면 대량의 인민폐가 중국에 남아 있을 것이다. 이 경우 중국인과 세계는 중국에 대한 자신감을 잃고, 더 이상 비축과 사용, 심지어 손에 든 인민폐를 팔지 않고, 이는 중국의 대외무역활동을 좌절시키고, 결국 국내 인플레이션, 외국의 신용위기, 금융위기를 초래할 것이다. 개혁개방의 경제적 성과와 축적된 재산은 다른 사람의 손에 떨어질 수 있다.
우리나라 경제 성장의 구조로 볼 때, 경제 발전의 직접적인 동력은 대외 무역 수출, 고정 자산 투자, 내수 소비의 세 가지 방면에서 나온다. 최근 몇 년 동안 중국 경제는 여러 해 연속 고속 성장을 유지해 왔으며, 상당 부분은 대외 수출 무역에 의존하고 있다. 예를 들어, 세계 장난감의 90% 는 모두 중국에서 만든 것이다. 이것은 다른 나라가 장난감을 만들 수 없거나 원하지 않는다는 것이 아니라, 중국에서 온 장난감의 생산 비용이 상대적으로 낮기 때문이다! 현재 중국의 경제 성장은 대외 무역에 크게 의존하고 있다고 할 수 있다. 수출에 지나치게 의존하여 경제 성장을 촉진하는 것은 위험하다. 가장 큰 위험은 위안화 절상이 너무 빠르면 반드시 국내 생산원가가 증가하고 물가가 상승한다는 것이다! 다시 말해서, 중국의 제조 제품 원가가 증가함에 따라, 우리의 값싼 우세는 점차 사라질 것이다! 일단 우리의 값싼 우세가 더 이상 존재하지 않는다면, 중국 경제 성장을 이끄는 주현은 쉽게 끊어질 것이다!
역사적으로 비용 절감 노선은 중국만이 아니다. 몇 년 전, 독일, 일본, 한국은 모두 같은 길을 걸었다. 그러나 이들의 예는 직원 임금을 줄여 제품 원가를 낮추는 장점이 일시적이라는 것을 보여준다. 왜냐하면 싼 것이 영원히 싸지는 않을 것이라는 사실이 증명되었기 때문이다. 따라서 만약 우리나라가 지멘스 소니 삼성 등 더 많은 대형 국제 유명 기업을 생산할 수 있다면. 그리고 앞으로 중국이 이 고부가가치 제품들을 모두 수출한다면, 우리는 위안화 절상을 두려워하지 않을 것이다!
저자: 장정, 심특파감사국