이름에서 알 수 있듯이 원금환율연결증권은 원금의 상환이 다른 외환환율과 연계된 증권 (예: 파운드나 독일 마크) 이다. 원금 환율과 연계된 증권은 어떤 면에서도 채권과 같다. 사실, 그것들은 확실히 채권이지만, 그것들은 매우 이상한 채권이다. 왜냐하면 이런 채권은 마치 금융 지렛대를 이용해 도박 환율을 하는 것과 같기 때문이다. 듀폰, 제너럴 일렉트릭 신용 등 유명 회사와 실리미, 살리미 등 미국 기관에서 발간했지만 투자자 원금 상환을 약속하지 않고 원금 금액에 다른 외환배수를 곱해 상환하겠다고 약속했다.
예를 들어, 만약 당신이 100 달러를 지불하고 보통채권을 구매한다면, 당신은 채무의 이자를 받고 100 달러를 더하여 만기가 되면 원금을 회수할 것을 기대해야 합니다. 하지만 만약 당신이 원금 환율과 연결된 증권을 산다면, 당신은 당신이 틀렸고 터무니없다는 것을 알게 될 것입니다. 사실, 원금 환율 연계 증권을 구매하고 만기가 되면 원금을 회수할 것을 기대한다면, 당신은 무엇을 샀는지, 아니면 당신이 바보인지 알 수 없다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금, 원금)
원금 환율 연계 증권은 고객에게 가장 많은 문제를 일으키는 구조적 어음, 특별히 설계된 채권 및 파생 금융 상품입니다. 구조화된 어음이 있는 경우 고정 이자 및 원금을 받지 않으며 이자 또는 원금이 둘 이상의 복잡한 공식에 따라 조정될 수 있습니다. 구조채권에 대해 들어 본 적이 없다면 기다려 보세요. 이런 채권은 세계에서 가장 크고 빠르게 성장하는 시장 중 하나이다. 시장 규모는 수억에서 1 만여억 달러에 이르는 것으로 추산되며, 미국의 노동인구당 약 1 만 달러를 보유하고 있는 것으로 추산된다.
모건스탠리의 파생품 판매원은 중동, 일본, 심지어 미국 위스콘신 주 투자자들에게 원금 환율과 연결된 증권을 판매함으로써 수백만 달러를 벌었다. 구매자는 유명 기업, 공공기금, 신비한 기업, 부유한 개인을 포함한다. 이 사람들의 유일한 공통점은 모건스탠리에게 거액의 자금을 지불했고, 많은 사람들이 이 상품에 놀라운 부를 잃었다는 것이다.
나는 주요 환율 연계 증권의 바이어가 대략 두 가지라는 것을 발견했다. 나는 그들을' 사기꾼' 과' 과부 고아' 라고 부른다. 만약 당신이 서둘러 판매하는 파생 금융 상품 판매원이라면, 이 두 사람은 모두 좋은 구매자입니다. 원금 환율 연계 증권을 구매하는 대부분의 사람들은 사기꾼이다. 이들은 원금 환율 연계 증권을 이용해 다른 투자자들이 상상도 할 수 없는 방식으로 외환투기에 종사한다. 법령에 의해 외환투기에 참여하는 것을 금지한 사람도 원금 환율연결증권을 이용해 이런 도박에 종사할 수 있다. 원금 환율연결증권이 채권처럼 보이고 투자자의 원래 도박 성격을 감추기 때문이다. 예를 들어, 투자자에게 100 달러의 원금을 돌려주는 것이 아니라 100 달러의 원금에 달러 환율 변화를 곱하고 파운드 환율 변화의 두 배를 더하고 스위스 프랑 환율 변화의 두 배를 빼서/
원금의 상환은 이 세 가지 화폐와 연계돼 원금 환율연계 증권이라고 불린다. 만약 이 세 화폐의 환율이 기적적으로 서로 맞춰져 직선을 형성한다면, 이것은 태양계의 8 대 행성이 일직선으로 이어져 8 성 연주를 형성하는 것만큼 드물다면, 당신은 100 달러를 돌려받을 것이고, 많지도 적지도 않을 것이다. 하지만 이 세 가지 환율의 변화에 따라 다른 종류의 원금을 받을 가능성이 더 높다. 당신이 무엇을 샀는지 알고 있다면, 당신은 당신의 재활용이 100 달러보다 훨씬 높기를 바랄 것입니다. 하지만 당신은 재활용도 100 달러보다 훨씬 낮을 수 있다는 것을 알고 있습니다. 만약 외화의 환율이 반대 방향으로 변동한다면, 예를 들면 달러와 파운드가 한 방향으로 변동하고 스위스 프랑이 다른 방향으로 변동한다면, 너는 혈본이 돌아오지 않을 수도 있다.
개발부의 영업 사원은 원금 환율과 연계된 증권을 판매하는 의심스러운 교묘한 방법을 사용하여 투자자의' 하락 위험은 초기 투자액으로 제한된다' 고 자랑했다. 이 말은 템플릿처럼 모든 모건스탠리 마케팅 문서에 나오는데, 항상 판매원을 웃게 한다. 원금 환율 연계 증권에는 아이러니한 판매점이 있는데, 내가 있는 부서에서 나중에 팔았던 파생 금융 상품들도 이 판매점을 가지고 있는데, 이는 구매자가 가장 많이 모든 것을 잃었다는 것이다.