스톡옵션 제도는 서방 국가의 기업이 경영진과 직원이 회사의 장기적인 발전을 위해 열심히 일하도록 장려하기 위해 사용하는 보상 제도입니다. 기업 운영자에 대한 인센티브와 제약이 전반적으로 부족한 것은 우리나라 기업 지배구조의 주요 문제입니다. 따라서 우리도 스톡옵션 제도를 단계적으로 시행할 수 있는 여건을 조속히 마련해야 한다.
해결해야 할 기본적 문제
(1) 스톡옵션 제도의 내용과 시행에 필요한 조건에 대한 이해가 부족하고, 인지맹명이 있다. . 발생할 수 있는 위험, 주주(특히 소액주주)에게 미칠 수 있는 부정적인 영향을 알지 못한다면, 평가, 급여패키지 등 사업자를 위한 기본 시스템 구축에 관심을 두지 않는 것입니다. .. 그리고 당신은 이러한 기본 시스템이 스톡 옵션과 같은 지분 인센티브 시스템의 중요성을 구현하는 데 미치는 영향을 이해하지 못합니다.
(2) 기업 지배구조가 불완전합니다. 스톡옵션 시스템이 내부자 통제 하에 도입되면 운영자는 필연적으로 자신의 급여와 지분을 결정하여 회사와 주주의 이익에 해를 끼칠 것입니다. 국유지분(친척지분 포함)을 보유한 상장회사를 포함한 국영기업은 기업지배구조가 불건전하고, 그 국유기업의 사장이 자리를 잡지 못하고, 이를 뒷받침할 기관이 없다는 점이 두드러진다. 국유 자본 운영에 대한 책임을 맡고 관련 인력 및 평가를 결정하는 책임과 권한을 갖습니다. 상장사 운영자 대부분은 지주회사와 긴밀한 관계를 맺고 있는 내부 인사로, 심지어 지주회사 담당자와 동일인이라도 지주회사의 동의만 있으면 상장사 운영자는 용이하다. 회사를 통제하는 회사. 이러한 구조는 회사가 엄격한 감사 및 평가 시스템을 구축하지 못했다는 사실과 맞물려 공기업 상장기업 내부자들이 부당하게 보상 지분을 스스로 설정할 가능성이 높습니다. 개인이나 비국가 법인이 지배하는 상장기업 역시 불완전한 기업지배구조로 인해 동일한 문제를 안고 있다. 최근 모든 이들의 관심을 끌고 있는 국유 및 비국유 상장기업의 공동화는 위의 우려가 결코 근거 없는 것이 아님을 보여준다.
(3) 자본시장은 완벽하지 않으며, 스톡옵션 제도 도입으로 블랙박스 운영과 막후 거래가 늘어날 수 있다. 배후거래 등 불법행위에 대한 우리나라의 감독은 아직 완전하지도, 엄격하지도 않습니다. 스톡옵션 제도를 도입하고 자사주 매입까지 허용하면 사업자가 불법 내부자 거래에 가담하고 외부인과 협력해 시장을 조작할 가능성이 높아진다. 증권, 회계, 법무 등 중개기관의 직업윤리와 수준이 높지 않고, 회계위조 문제까지 심각하여 기업지배구조 개선과 자본시장의 건전한 발전, 그리고 기업의 건전한 발전에 도움이 되지 않습니다. 스톡옵션 시스템의 효과적인 작동.
(4) 정부가 공기업의 보수를 직접 통제하는 관리체계는 기업의 합리적인 스톡옵션 제도 확립에 도움이 되지 않는다. 스톡옵션 형태의 보수는 운영자의 포괄적인 보수의 일부입니다. 회사는 자신의 필요, 재정적 여유, 인재 시장 가격 등에 따라 운영자 보수의 전반적인 수준과 구조만 결정할 수 있습니다. 운영자의 보상계획은 기업의 인재전략과 사업전략의 중요한 부분이므로, 국가의 승인방식으로 관리하게 되면 기업의 인재전략에서 요구하는 보상체계와 조화가 어려워지고 장기적으로 손해를 보게 됩니다. 단기 보상, 주식 형식 및 현금 형식 시스템의 고유한 통일성은 회사의 전체 급여 비용에 대한 합리적이고 정확한 추정에 도움이 되지 않습니다. 국영기업을 중심으로 구조조정 및 재편되어 해외에 상장된 레드칩 및 H주 기업은 국내 자본시장의 법규를 준수해야 하므로 스톡옵션 제도 시행에 법적 장애가 없습니다. 이들 기업이 스톡옵션 제도를 시행함에 있어 해결해야 할 주요 쟁점으로는 스톡옵션 제도의 합리적 설계 문제, 스톡옵션 제도의 책임자와 의사결정권 문제, 대외인권 문제 등이 있다. 계획 이행과 관련된 교환 처리.
계획설계에서 논란이 될 소지가 있는 문제는 스톡옵션 부여 대상과 수량 문제다. 지원대상은 회사의 경영진 및 핵심인력인가요, 아니면 일반 직원에게도 적용되나요? 예를 들어 행정직이 높은 사람에게 더 많은 지분을 부여해야 하는가? 본질적인 질문은 스톡옵션 계획을 어떤 원칙으로 설계해야 하는가이다.
홍콩에 등록된 레드칩 회사와 기타 해외 상장회사에는 일반적으로 사외이사가 이끄는 보상위원회가 있습니다.
보상위원회가 제안한 안이 주주총회 승인을 거쳐 시행될 수 있는지, 아니면 국내 관련 기관의 승인을 받아야 하는지? 문제의 본질은 기업 지배구조가 건전한 경우, 상장기업 운영자의 보수를 국가 관련 부처가 직접 통제해야 하는지 여부다.
또한 우리나라의 자본계정 외환자유태환이 아직 자유화되지 않은 점에서 또 다른 문제가 발생하고 있다. 이는 기술적인 문제이므로 해결 방법을 통해 처리할 수 있습니다. 그러나 사례별 승인에만 의존하는 것은 너무 비효율적이며, 국가는 관련 정책과 시행규칙을 명확히 할 필요가 있다. 1. 상장회사의 스톡옵션 제도 시행에 있어 가장 큰 걸림돌은 기업지배구조의 불완전성과 증권자본시장에 대한 감독부실로 인해 일부 기업의 주가가 기업의 본질적 가치와 심각하게 동떨어져 있다는 점이다. 회사 운영자는 시장 조성자와 공모하여 종종 비정상적인 주가 상승과 하락을 초래합니다. 이러한 상황에서 스톡 옵션 시스템을 구현하는 것은 심각한 결과를 초래할 수 있습니다. 비현실적인 주가로 인해 운영자는 스톡 옵션 수익을 얻기 위해 마땅한 것보다 훨씬 더 높은 수익을 얻게 될 수 있으며, 운영자는 주식 시장에서 인위적으로 투기하려는 동기를 더 갖게 될 수 있습니다.
2. 국내 상장기업의 스톡옵션 시행에 대한 법적 장애를 해소할 필요가 있다. '회사법'이나 '증권법' 모두 기업이 스톡옵션 제도를 실시하도록 규정하고 있지 않으며, 스톡옵션 제도를 전혀 시행할 수 없도록 규정하는 조항도 있습니다. "회사법"의 주요 쟁점은 다음과 같습니다. 상장회사의 운영자는 재직 기간 동안 주식을 양도할 수 없도록 규정하여 스톡옵션 계획을 기본적으로 실행이 불가능하게 만듭니다. 직원이 스톡옵션을 자동으로 행사하는 것은 권리의 행사가 어려우며, 운영자가 권리를 행사할 것인지 여부가 불확실한 경우에는 주주총회에서 회사의 증자 및 정관 변경을 의결할 수 없습니다. 권리 행사 후 즉시 공상부에 등록하면 보유자의 행사 기간이 일정하지 않을 수 있습니다. 중국 법률은 기업이 주식을 환매하는 것을 금지하므로 기업은 자본금을 늘리고 스톡 옵션 계획을 실행할 수 있습니다. 주식 자본을 희석합니다. 세법의 관련 조항도 그다지 명확하지 않으며, 행사순이익에 따른 일회성 세액이 매우 크기 때문에 인센티브 효과가 크게 감소하는 문제가 있습니다. 증권법 및 그 시행규칙에는 관련 조항이 없습니다.
현행 법률 및 규정의 제한을 피하기 위해 우리나라의 일부 회사에서는 위장된 주식 보상 또는 모의 스톡 옵션 시스템을 구현합니다.
1. 모회사는 상장 자회사의 운영자를 통제합니다. 성과에 따라 주식 및 선물 주식을 보상합니다.
2. 상장 자회사의 운영자는 대주주의 동의를 받아 회사로부터 주식 또는 선물 주식을 받게 됩니다.
p>
3. 상장회사 운영자는 자회사 주식을 보유하거나, 상장 주식을 간접적으로 보유하도록 회사를 조직하거나, 자회사 주식을 향후 취득함으로써 지분 인센티브를 얻습니다. 이러한 탐구는 일정한 결과를 얻었지만 일부 회사는 불완전한 지배 구조를 가지고 있으며 내부자의 통제를 받는 한 명의 지배주주 문제를 가지고 있으며 자체 보상을 설정하기 위해 다양한 수정을 사용하며 몇 가지 문제가 발생했습니다. 예를 들어, 모회사 또는 대주주가 모두 내부인인 상장 자회사의 운영자와 자기 거래 또는 내부 이해관계를 교환하는 경우, 간접적으로 주식을 보유하거나 하위 직원으로부터 주식을 보유하고 급여를 받는 경우, 상장 회사의 지분 및 지배구조 상태가 불투명해집니다. , 운영자는 주주, 이사 및 감독자와 분리됩니다. 상장회사의 감독 운영자는 관련 거래, 주식 시장 운영 등을 통해 숨겨진 수입을 얻을 수 있습니다.
또한 국유 지분(상대 지분 포함)을 보유한 상장 기업 역시 계획을 적절하게 설계하는 방법, 보상 계획을 관련 정부 부서의 승인을 받아야 하는지 여부, 그리고 축소된 국유주를 사업자에게 양도함으로써 스톡옵션 행사를 위한 주식의 출처 문제를 해결하게 된다. 비상장 기업에는 두 가지 상황이 있습니다. 그 중 하나는 향후 상장을 계획하고 있는 성장 전망이 좋은 기업인데, 이들 기업의 기본적인 문제점은 상장 기업과 유사하며, 이들 기업의 독특한 문제는 기업이 상장되지 않은 상태에서 설계한 스톡옵션을 이용할 수 없는지 여부입니다. 회사가 상장되면 법적 장벽이 됩니다. 다른 범주는 장기간 상장할 가능성이 없거나 상장할 계획이 없는 기업입니다. 이러한 유형의 국내 기업 중 일부는 소위 스톡옵션 계획도 설계했습니다.