한 나라의 인플레이션-통화구매력 하락-같은 상품은 더 많은 화폐를 필요로 한다. 즉 외국은 더 많은 외화를 필요로 한다. 그 나라에서 상품을 수입한다-수출수요 하락-기준 통화 수요 하락-기준 통화 가치 하락 (환율이 직접 정가에서 상승함)