경제 성장은 약 9% 이다
20 1 1 년, 중국 경제는 빠른 성장을 유지하고 GDP 는 약 9% 성장할 것으로 예상됩니다. 세 가지 주요 수요로 볼 때, 소비는 계속 안정적으로 성장할 것으로 예상된다. 물가 상승 요인을 감안하면 사회소비품 소매총액의 실제 성장률은 20 10 보다 약간 낮을 수 있다. 20 10 이후 대외 무역의 급속한 성장은 예상을 초과했으며, 20 1 10 수출 증가율은 20 10 보다 낮을 수 있습니다. 고정자산 투자의 경우, 이전 인프라 투자의 성수기가 지났지만, 12 ~ 5 계획의 시작일 때 고정자산 투자는 여전히 20% 안팎의 성장률을 유지할 것으로 보인다. (데이비드 아셀, Northern Exposure (미국 TV 드라마), 고정자산 투자명언)
종합적으로 볼 때, 20 1 1 경제 성장은 기수의 영향을 받아 전후의 높은 추세를 나타낼 수 있다. 20 1 1 연간 성장률은 약 9% 에 이를 것으로 예상되며, 여전히 잠재적 경제 성장률의 합리적인 구간에 있다.
CPI 가 부드럽게 상승했습니다.
절대다수의 공산품이 여전히 공급 과잉 상태에 있기 때문에 경제 수요가 눈에 띄게 과열되지 않아 20 1 1 년 중국에서 악성 인플레이션이 발생할 가능성은 크지 않다. 그러나 두 가지 주요 요인이 20 1 1 년 중국 물가 상승폭이 20 10 년보다 높을 수 있다고 결정했습니다. 첫 번째는 하이킹입니다. 최근 몇 달간 물가순환비가 계속 오르고 있어 6 월 1 1 까지 20 1 1 물가에 대한 상승 영향은 이미 4% 포인트 정도에 이르렀다. 20 1 1 예상 꼬리는 이것보다 약간 높아 2065438+ 를 줍니다. 둘째, 최근 물가 상승을 촉진하는 요인은 사라지지 않고, 입력성 인플레이션의 전도는 계속 나타날 수 있고, 국내 인건비 상승은 여전히 균형 중인 농산물 가격을 올릴 수 있으며, 원가추진물가상승에 대한 압력은 여전히 남아 있다.
강력한 통화 정책 관리와 일련의 물가 통제 조치 하에서 20 1 1 의 CPI 상승폭은 4%-5% 의 구간일 수 있다. 20 1 1 4 분기에는 뒤틀린 요인의 영향이 줄어들어 가격 상승폭이 둔화될 가능성이 높다.
적극적인 재정은 구조조정에 초점을 맞추고 있다.
20 1 1 년, 우리나라는 적극적인 재정 정책을 계속 시행하고 있습니다. 경제기업의 안정세가 계속 나타나면서 20 1 1 의 재정적자는 10000 억원 이하로 줄어들어 20 105000 억원 이하로 약간 낮아질 수 있다. 경제재고 확대를 감안하면 20 1 1 연간 적자율이 2%-2.5% 로 떨어질 것으로 예상된다. 적극적인 재정정책의 중점은' 지원' 경제 성장뿐 아니라' 12 5' 를 위한 출발뿐만 아니라 경제구조조정에 더 많은 관심을 기울이고 있다. 인프라 건설 신규 착공 투자 증가율이 둔화되고 보장성 주택, 서부대개발, 전략적 신흥산업 투자가 상대적으로 강세를 유지할 것으로 보인다.
삼률' 이 또 함께 움직였다
20 10, 우리나라 이자율, 예금준비율, 환율' 3 율' 이 모두 바뀌었다. 20 1 1,' 3 율' 이 함께 움직이는 현상이 다시 나타날 수 있다. 인플레이션 기대치를 더욱 억제하고' 마이너스 금리' 상황을 완화하기 위해 중앙은행은 20 1 1 에 예금 대출 금리를 적시에 인상할 수 있다. 예금 준비율 조정도 초과 유동성을 회수하는 역할을 한다. 필요한 경우 20 1 1 예금 준비율을 약 20% 로 올릴 수 있습니다.
중국은 인민폐 환율 형성 메커니즘 개혁 20 1 1 을 꾸준히 추진할 것이다. 적당한 평가절상은 외환수지 균형을 개선하고 입력성 인플레이션을 억제하는 데 도움이 된다. 20 1 1 인민폐 환율이 3% 정도 상승할 것으로 예상된다.
소득 분배 개혁 방안이 출범하다.
최근 몇 년 동안 우리나라의 소득 분배 격차가 확대되어 이러한 추세가 주목을 받고 있다. 소득 분배의 조정은 경제 구조의 조정에 유리하고, 더 많은 발전 성과가 민생에게 혜택을 줄 수 있게 한다. 소득 분배 관계를 개선하고 국민 소득에서 주민 소득의 비중을 높이고 초기 분배에서 임금성 소득의 비중을 높이는 것이 관건이 될 것이다. 20 1 1 소득 분배 개혁 방안이 본격화될 수 있는데, 구체적인 조치로는 중저소득자 임금 수준 향상, 독점 업계 임금 총액과 임금 수준 이중 규제 정책 개선, 소득 분배에 대한 세금 조정 강화 등이 포함될 수 있다.
"두 가지 세금" 개혁이 돌파구를 마련했습니다.
개인소득세와 부동산세 개혁은 최근 사회에서 가장 주목받는 화제 중 하나다. 현재 두 가지 세제 개혁이 꾸준히 추진되고 있으며, 20 1 1 돌파구를 배제하지 않는다. 개인 소득세 방면에서 현재 우리나라의 최소 공제액은 2000 위안이다. 앞으로 이 액수를 적절히 인상하는 것 외에도 세급을 적당히 줄이고 세율을 조정하고 종합과 분류를 결합한 개인소득세제도를 수립할 수 있다.
부동산세 방면에서 상해 등의 도시는 줄곧 시범 사업을 적극적으로 추진하고 있으며, 공전 시범 부동산세 정책을 추진하고 있다. 제 12 차 5 개년 계획 기간 동안 중국의 개인 부동산은 점차 과세 범위에 포함될 것이며, 구체적인 과세 범위는 처음에는 대부분의 사회 집단을 포함하지 않을 수도 있습니다.
부동산 시장이 고도로 통합되다
앞으로 중국은 계속해서 부동산 규제를 견지하고 보장주택 건설을 확대할 것이다. 가격 규제 효과가 뚜렷하지 않기 때문에 단기 부동산 시장 규제, 특히 투기를 억제하는 정책은 완화되지 않는다.
20 1 1 부동산 가격이 크게 오를 가능성은 크지 않다. 정부가 화폐신용대출을 강화하고 분양주택 예매자금 감독을 강화한 뒤 개발업자들은 자금사슬 긴장으로 가격을 더 낮출 수 있고, 강성 주택 수요는 가격 인하에 긍정적인 반응을 보일 수 있다. 현재의 높은 인플레이션 기대는 부동산 시세의 복잡성을 더욱 악화시켰다. 한편, 인플레이션 기대는 주민들이 부동산에 더 투자할 수 있게 하고, 반면 금리 인상 통로의 개방은 주택 투자 비용을 증가시킨다.
지역 개발 계획은 계속 가동되고 있다.
최근 2 년 동안 중국은 관련 지역의 경제 사회 발전을 촉진하는 일련의 지역 발전 계획을 내놓았다. 앞으로 국가 차원의 지역 계획은 중점적이고 목표가 명확할 것이다. 전략적으로, 지역 정책은 새로운 성장 극을 육성하고, 빈곤 지역의 발전을 지원하고, 기본적인 공공 서비스의 균등화를 촉진하는 데 초점을 맞출 것이다. 지역별로는 내몽골, 허베이, 삼강원 등이 새로운 지역 발전 계획을 내놓을 것으로 보인다.
흑자 규모가 더욱 축소되다.
20 10, 1- 1 1, 중국 무역흑자 170664 억 달러, 20 미만 중앙에서는 20 1 1 안정적, 외수요 확대와 동시에 수입 규모를 확대할 것을 제안했다. 20 1 1 년 중국 무역흑자 규모가 더욱 축소될 것으로 예상되며 거시경제 균형과 구조조정에서 수입의 역할이 더욱 발휘될 것으로 전망된다. 에너지 절약, 환경 보호, 첨단 기술 등 분야의 수입이 가속화될 수 있다.
전략적 신흥 산업의 급속한 발전
에너지 절약 환경 보호, 차세대 정보기술, 생물, 하이엔드 장비 제조, 신 에너지, 신소재, 신에너지 자동차, 고속철도 등 전략적 신흥산업은 계속 가속화될 것으로 예상된다. 전략적 신흥 산업의 부가가치와 투자 증가율은 계속해서 빠르게 발전하여 새로운 경제 성장점이 될 것이다.
20 1 1 신 에너지, 생물 등 업종의 단독 진흥 발전 계획이 출범할 것으로 예상되며 에너지 절약, 환경 보호 등 업종의 중요성은 계속 중시되고 강조될 것으로 보인다. "리포터 한동동"
반인플레이션이나' 3 율' 통화 정책은 걸으면서 봐야 한다.
20 10 년 신용대출이 연초에 제기한 7 조 5000 억 목표는 이미 확정되었다. 중앙은행이 6 차례 예금준비율을 인상했고, 3 년 만에 처음으로 금리를 인상했다 ...' 물가상승년' 의 실제 마이너스 금리는 이미 10 개월 동안 계속되었다.
내년의 인플레이션 수준은 올해보다 높을 수 있으며, 인플레이션 방지는 단기 거시규제의 최우선 과제가 될 것이다. 상반기에 준비율, 기준금리, 환율을 배제하지 않는 것은' 3 율 동동' 이다. 그러나 외부 환경의 불확실성과 국내 경제 성장에 대한 우려는 통화정책이 매우 엄격하고 빠른 조임 확률이 낮으며 통화정책이 점차 긴축될 가능성이 높아져 걸으면서 볼 수 있다. 어떻게' 인플레이션 방지' 와' 성장 보장' 사이의 균형을 잡을 것인가, 내년 통화정책은 전례 없는 압력에 직면할 것이다.
인플레이션 방지와 성장 보장의 딜레마.
중앙경제업무회의는 내년에는 경제가 원활하고 빠른 발전을 유지하고, 경제구조를 조정하고, 인플레이션 기대치를 관리하는 관계를 더욱 적극적으로 타당하게 처리하고, 안정된 가격총수준을 더욱 두드러진 위치에 두어야 한다고 지적했다.
일부 기관은 내년 CPI 상승폭이 4% 를 넘을 것으로 예상하고, 한 달 최고 상승폭이 5% 를 넘을 것으로 예상하고, 전후 낮은 추세를 보이고 있다.
유럽과 미국 경제의 미래는 여전히 충분한 인쇄 동력을 가지고 있으며, 국제 대종 상품의 상향 동력이 크다. 내년 날씨에는 큰 불확실성이 있다.' 돼지주기' 로 인한 고기 가격 상승 공간과 중국 자체의 노동력 구조 변화로 인한 농산물 원가 상승으로 농산물 가격이 상승할 여지가 있다. 또한 자원 독점, 자원세 부과 촉진 요소 가격 복귀 등의 요인으로 인플레이션이 장기적으로 지속될 수 있다. 임금 상승으로 인한' 임금-물가 나선형' 도 물가 상승의 새로운 동력이 될 수 있다.
중앙경제업무회의는 확고한 통화정책을 실시하여 전반적인 안정, 적정 조정, 구조최적화의 요구에 따라 유동성이라는 총문을 파악하기로 분명히 결정했다. 이런 기조 아래 내년의 화폐신용 환경은 올해보다' 더 타이트' 할 것이다.
반면에 인플레이션은 경제 과열로 인한 것이 아니며,' 꾸준한 성장' 의 요구는 내년 화폐신용대출이 너무 빡빡해서는 안 된다는 것을 결정한다.
첫째, 현재 외부 불확실성은 제거되지 않았습니다. 현재 경제 회복의 기초는 아직 견고하지 않고, 외부에는 아직 불확실성이 있어 경제가 이미 정상적인 상태로 진입했다고 판단할 수 없다.
리우 중국 은행업감독관리위원회 주석은 최근 선진국 실체경제의 대차대조표가 계속 악화되고 있다고 지적했다. 금융체계의 실제 레버리지율은 여전히 매우 높으며, 그 취약성은 매우 뚜렷하다. 향후 24 개월 동안 미국과 유럽은행은 4 조 달러에 육박하는 채무가 만료될 것이며/KLOC-0 조 달러를 초과하는 정부 융자 보증은 만료될 것이다. 자본 규제 요구 사항의 증가는 또한 은행으로 하여금 새로운 자본 격차에 직면하게 할 수도 있다. 부동산 시장의 지속적인 악화로 은행의 부실 채권이 더욱 확대될 수 있다. 그때까지 은행 자산의 위험이 더욱 드러날 것이다.
둘째, 국내 환경을 보면 내년 경제 동향은 여전히 불확실성이 있다. 안신증권수석경제학자 고선문은 올해 4 분기부터 내년 2 분기까지의 수출 상황이 낙관적이지 않다고 생각한다. 내년, 특히 상반기 투자 증가율은 낙관적이지 않다. 안정 중 둔화는 큰 확률사건이다.
또한 은행원들은 초기에 대량의 지방융자 플랫폼 대출이 점차 상환기간에 접어들고 있으며, 은행이 발생할 수 있는 부실 대출 집중 발발 위험을 해소할 수 있을지는 미지수라고 지적했다.
통화정책은 인플레이션을 방지하는 동시에' 꾸준한 성장' 을 병행해야 하며, 내년 통화정책은 더욱 딜레마에 처할 것이다.
뜨거운 돈이 급증하여 금리 인상을 제약하다
20 10, 특히 하반기에는 외환보유액이 점차 반등하면서 유동성 공급의 주요 통로가 되어 중앙은행이 기초화폐를 수동적으로 투입해야 한다는 압력을 증가시켰다. 미일의 지속적인 양적완화 정책과 위안화 절상 기대에 따라 내년 외환보유액은 계속 증가할 것으로 예상된다.
주소천 중앙은행장은 앞서' 연못' 이론을 제시했다. 그는 전형적인' 연못' 이 외환보유액이라고 설명했다. 뜨거운 돈의 유입은 완전히 헤지할 수 있고, 전반적으로 국가 경제에 영향을 미치지 않지만, 그들이 개별적으로 돈을 버는 것을 방해하지 않는다고 설명했다.
그러나, 뜨거운 돈은 정말 완전히 헤지하고' 연못' 으로 회수할 수 있는데, 인플레이션 압력이나 통화정책의 독립성에 대한 제약이 없는가?
올해 1- 1 1 의 달에 우리나라 외환점유율이 28649 억 4900 만 원 증가했다. 6 월 19 일 중앙은행이' 위안화 환율 형성 매커니즘 개혁을 더욱 심화시킨다' 고 발표해 위안화 절상에 대한 시장의 기대를 불러일으켰다. 7 월 ~ 9 월 외환보유액은 매달 6543.8+0700 억원에서 거의 3000 억원으로 증가했다. 6 월 5438+ 10 월, 우리나라는 외환점유 5 19047 억원을 추가해 30 개월 만에 최고 기록을 세웠다. 2008 년 4 월 525 100 억원에 버금갔다 165438+ 10 월 40% 가까이 하락했지만 3 196 억원의 상승폭은 여전히 사상 최고였다. 외환보유액의 고성장은 단기간 이익자본으로 중국을 선호한다는 것을 보여준다.
유씨는 신흥시장 국가들이 앞으로 심각한 자산 거품과 인플레이션 압력에 직면할 것이라고 밝혔다. 신흥 시장의 비교적 안정적인 기본면과 더 강한 성장 잠재력이 뜨거운 돈의 빠른 유입을 끌어들였다. 현재 미국, 유럽 연합, 영국, 일본을 포함한 금융시장에는 약 50 조 달러의 자본시장 투자기금이 있으며, 신흥시장에서의 자산 배분 비율은 3 ~ 7% 이다. 향후 이 비율은 1 0% 포인트 증가할 것으로 예상되며, 이는 4850 억 달러의 신규 자금이 신흥 시장으로 유입될 것임을 의미합니다.
외자 유입은 통화정책 규제의 난이도를 증가시켰다. 중국이 금리 인상 조치를 취하면 중미 이차를 확대해 더 많은 자본 유입을 유발하고 국내 인플레이션을 끌어올릴 것이다. 뜨거운 돈이 중국에 들어가는 주된 이유는 위안화 절상 기대와 중국 자산투자의 수익을 나누는 것이라고 생각하는 사람들도 있지만, 평가절상 기대치를 완화할 수 있다면 금리 인상을 통해 자산가격 상승을 억제하면 뜨거운 돈의 유입을 억제하는 데 도움이 될 것이다. 그러나 국경 간 자본 차익 거래는 불가피하다. 중앙은행이 CPI 상승폭이 5% 에 달한 후에도 금리 인상 대신 예금준비율을 올리기로 한 것도 금리 인상 문제에 대한 신중한 태도를 보이고 있다.
3 율의 변화, 걸으면서 보다
내년 통화정책을 전망하면서 고선문은 중앙경제업무회의가 20 1 1 거시경제정책의 기본 취향을' 적극적, 건전, 신중함, 유연성' 으로 확정했다고 보고 있다. 이 8 자의 실제 의미는' 걸으면서 본다' 이다 이런 인플레이션은 경제 과열을 동반하지 않기 때문에 통화정책이 매우 엄격하고 빠르게 조여질 확률이 매우 낮으며, 점차 긴축될 가능성이 높다. 지금부터 내년 중반까지 75 개의 기준점과 2 ~ 3 번의 금리 인상 공간이 있을 수 있다. 내년 상반기 인플레이션은 주요 갈등으로 준비율, 기준금리, 환율을 배제하지 않고 함께 움직인다.
분석가들은 중앙은행의 인플레이션 방지는 주로 인플레이션을 일으키는 통화 조건을 통제함으로써 이루어지며, 구체적인 도구의 사용은 수량 조절에 초점을 맞출 것이라고 보고 있다.
현재 상업은행 예금준비율은 이미 18.5% 로 사상 최고 수준이다. 차등 예금 준비율을 시행한 일부 은행은 19% 이상에 달했다. 그러나 업계 관계자들은 이 수준이' 천장' 이 아니라고 말했다.
흥업은행 고위 경제학자 노정위는 내년 1 분기에 평균 월 1 회의 속도로 준비율 인상이 필요하다고 전망했다. 중신증권수석경제학자 주씨도 외환보유액 압력 등에 따라 내년 예금준비율은 제한 목표 없이 계속 인상될 것으로 보고 있다. 1 1 10 월 CPI 가 다시 최고치를 기록했고, 앞으로 몇 달간 인플레이션 압력은 여전히 크다. 내년에는 2 ~ 3 차례 금리가 인상될 것으로 예상된다.
내년 위안화 평가절상에 대해 노정위는 내년 인플레이션 압력이 더욱 커지고 흑자가 높아지면서 위안화 절상 폭이 올해보다 더 커질 수 있고 위안화 유효환율도 어느 정도 상승할 것으로 보고 있다.
골드만 삭스 홍콩 투자은행부 이사인 하 지밍은 인플레이션 압력이 클 때 정책 포트폴리오를 환율 변화에 더 편향시킬 필요가 있다고 밝혔다. 인플레이션이 일반 대중에게 사회적 피해를 줄 수 있기 때문이다. 환율의 변화는 일부 수출업계에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만, 위안화가 오르지 않지만 임금이 인상된 형태로 오르면 수출업계의 경쟁력을 약화시킬 수 있다. 더욱이 이들 업계는 장기적인 격려가 필요하다. 내년에 인민폐가 5 ~ 6% 상승할 것으로 예상된다.
내년의 통화신용증가에 대해 주씨는 내년 통화공급량과 신신용증속 둔화가' 안정' 이라는 뜻이라고 생각한다. 올해 M2 성장률은 18% 를 넘을 것으로 예상되며, 내년에는 16% 정도에서 신용대출이 강화될 것으로 보인다. 안정적인 경제 성장을 유지하기 위해 내년 신용대출 목표는 7 조 5000 억 원 안팎이다. "기자 임효"
리유환: 뜨거운 돈이 CPI 밀쳐요
광동성 사회과학종합개발연구센터 주임, 광둥성 사회과원 핫돈과 지하돈장 연구리더 여유환은 중국증권보 기자와의 인터뷰에서 20 1 1 의 핫돈이 우리나라 CPI 에 큰 영향을 미칠 것으로 전망했다. 주식 시장이 계속 침체되고 부동산 상승 공간이 제한되어 있고 관련 경제정책에 투기공간이 있다면, 유람금은 대종 상품을 투기할 수밖에 없다.
뜨거운 돈이 계속 CPI 를 올리고 있다
중국증권보:' 뜨거운 돈' 이 우리나라 CPI 에 어떤 영향을 미칩니까?
여유환: 뜨거운 돈이 CPI 에 미치는 영향은 주로 농산물, 특히 식품을 볶는 것이다. 얼마 전 유람금이 농산물과 식품을 투기하는 것은 CPI 에 큰 영향을 미쳤다. 현재 관련 억제 조치의 효과는 계승하기 어렵다. 일단 이런 조치들이 변하면, 농산물에 대한 유자 투기는' 권토중' 이 될 것이다.
국내 투자 채널이 단조로운 것이 뜨거운 돈 스크램블의 주요 원인이다. 뜨거운 돈이 중국에 유입된 후 부동산, 주식 시장, 대종 상품 시장을 투기하다. 20 1 1 뜨거운 돈이 CPI 에 미치는 영향은 무시할 수 없습니다. 또 일부 해외자금은 홍콩에서' 주둔군' 을 하고 있으며, 앞으로 더 많은 핫돈이 내지로 진입하여 대종 상품시장에서 더욱' 풍랑을 일으키고 있다' 고 할 수 있다.
중국증권보: 내년 중국의' 뜨거운 돈' 유입을 어떻게 볼 것인가?
Li youhuan: 내년 중국의 뜨거운 돈 상황은 "변수" 가 크다. 미국의 2 차 양적완화 통화정책의 시행으로 유로존 국가 경제문제의 발발, 한반도 정세의 변화, 중국의 인플레이션 억제 조치는 모두 뜨거운 돈의 흐름에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 이러한 요소들은 미래에 큰 변화가 있을 것이다.
우리 과제팀의 미래 국내외 경제 발전 상황에 대한 예측과 동북아 정세에 대한 초보적인 판단에 따르면 단기간에 국제 유동성의 범람은 없애기 어렵고 위안화 절상 압력이 크며 국내에서는 금리 인상으로 인플레이션을 억제할 가능성이 높다. 내년에는 국내외 이차가 더 커질 수 있고, 해외 핫돈의 유입은 계속될 것 같다.
유입 형식이 다양하다.
중국증권보:' 뜨거운 돈' 이 중국으로 유입되는 현황과 규모는 어떻습니까?
Li youhuan: 뜨거운 돈이 중국으로 유입되는 추세는 느려지지 않았습니다. 현재 빠른 유입을 유지하고 있는 추세로, 단기간에 이러한 추세는 변화하기 어려울 것으로 예상된다. 현재 상황으로 볼 때 위안화 절상 기대가 여전히 존재하는 한 금리 인상 압력은 여전히 존재한다. 국내외 이차가 계속 확대되고, 국제 유동성이 계속 범람하고, 해외 핫돈이 계속 유입될 수밖에 없다.
중국증권보: "뜨거운 돈" 은 일반적으로 어떤 채널에서 유출됩니까? 일반적으로 어떤 영역으로 유입됩니까?
여유환: 중국 자본계좌가 아직 개설되지 않은 상황에서 핫돈은 보통' 합법적인 외투를 걸치고' 또는 지하돈장을 통해 유입되는 경우가 많습니다. 뜨거운 돈이 유입되는 채널은 다양하다. 그중에서도 무역과 FDI 가 가장 흔하다.
해외 핫머니 유입의 주요 채널은 수출입 상품의 가격이 부실하고, 외국인 투자 기업의 투자가 부실하며, 외국인 투자 기업의 이윤표가 부실하고, 해외 투자 기업의 이윤표가 부실하며, 외자금융기관을 통한 업무 이체자금, 개인 휴대쌍브랜드 자동차 출입국 등이다.
현재 뜨거운 돈의 총량은 부동산에 투입되고, 그 다음은 상품시장과 주식시장이다. 올해 8 월 이후 핫돈은 주로 대종 상품 시장으로 흘러갔다. 앞서 NDRC (National Development and Reformation Commission) 는 가격 타격을 위한 일련의 조치를 내놓았다. 대종 상품 시장으로 유입되는 뜨거운 돈이 줄었지만 주로 부동산 시장으로 유입되어 2, 3 선 도시로 확산되고 있다. 현재 새로운 핫머니는 주로 부동산업으로 유입되고 있다.
우리는 함께' 뜨거운 돈' 을 타격해야 한다
중국증권보: 규제 당국은 어떻게' 뜨거운 돈' 을 감독해야 합니까?
여유환: 지하은행에서 빌려온 뜨거운 돈에 대해 관련 부서는 전문팀을 구성해' 뜨거운 돈' 을 타격하는 특별 활동을 벌여 중점 주체와 채널을 조사하여 투기 행위를 엄벌할 수 있다.
무역채널과 투자경로를 통한 핫돈의 경우, 감독부는 서로 조율하여 국제협력을 강화해야 한다. 현재 가장 중요한 것은 뜨거운 돈의 비정상적인 흐름을 높이 인식하고, 뜨거운 돈의 흐름 상태와 방향을 제때에 추적하며, 뜨거운 돈의 비정상적인 흐름 현실을 부인할 수 없다는 것이다.
중국증권보: 외환보유고 이용으로 뜨거운 돈 유입을 어떻게 생각하세요?
여유환: 단순히 외환비축이라는' 연못' 에 의지하여 뜨거운 돈 유입을 억제하는 것은 비현실적입니다. 뜨거운 돈은 이익을 추구하는 것이기 때문에, 뜨거운 돈은' 연못' 에 머물지 않고, 이윤이 있는 곳에는 뜨거운 돈이 어디로 흘러가게 된다. (윌리엄 셰익스피어, 햄릿, 돈명언) 뜨거운 돈의 흐름은 대부분 감독 부서의 뜻에 어긋난다. 뜨거운 돈의 빠른 유입과 유출은 거시정책을 심각하게 교란시켜 관련 경제정책의 효과에 영향을 미칠 수 있다. "진영영 기자"
경제 성장과 물가 추세가' 쌍온화' 할 것으로 예상된다
20 1 1, 경제 성장' 2 차 밑바닥', 과열 가능성은 크지 않다. 더욱 불확실한 것은 물가이지만, 일련의 규제 조치로 내년 CPI 상승폭이 3% ~ 5% 의 온화한 구간일 수 있다.
경제 성장 전후가 낮다.
"12 5" 계획의 개막의 해로 경제 성장을 안정시키는 것은 여전히 내년 경제 사업의 중요한 목표가 될 것이다. 업계 관계자들은 올해 GDP 성장률이 10% 정도에 이를 것으로 예상하고 있으며, 연간 GDP 성장률은 분기별로 하락할 것으로 전망했다. 올해와는 달리 내년 경제성장은 전후가 높은 태세를 보일 것으로 예상되며 꾸준히 좋은 태세를 보이고 있다.
경제 성장을 실현하기 위해 주로 투자와 수출에서 주로 소비, 투자, 수출에 의존하여 발전을 조율하고, 주로 2 차 산업에서 3 차 산업으로 조율하는 전환을 이루기 위해서는 앞으로 몇 년 안에 새로운 경제 구조 전략적 조정을 시작해야 한다. 민생증권 부사장, 수석경제학자 텐태는 전략적 신흥산업, 중서부 발전, 소득 분배 개선, 소비 자극이 내년에는 경제기업의 꾸준한 반등을 자극하는 3 대 초점이 될 것으로 보고 있다. 내년 하반기에 경제는 진정으로 가속화전환기에 진입하기 시작할 것이다.
중신증권이 발표한 연구에 따르면 20 1 1 경제 성장의 동력은 주로 내수에서 비롯된 것으로 나타났다. 화폐신용정책이 긴박하기 때문에, 내년 투자 증가율은 올해보다 약간 낮을 수 있다. 소비를 장려하는 정책과 소비 잠재력의 석방으로 소비 성장은 안정을 유지하고 경제에 대한 견인작용이 상대적으로 안정될 것으로 예상된다. 분기별로 GDP 성장률은 각각 8.7%, 9. 1%, 9.8%, 10.2%, 연간 경제 성장률은 9.5% 에 이를 것으로 예상된다.
지난해 4 분기 GDP 가 12. 1% 에 도달한 이후 중국 경제 성장률은 3 분기 연속 하락했다. 뒤틀림 요인으로 내년 1 분기 중국 GDP 성장률은 여전히 낮을 것으로 예상되며, 이후 이번 경기 하행' 소주기' 를 마무리할 것으로 전망된다. 유세진 국무부개발연구센터 부주임은 내년 경제성장률이 9% 안팎일 것으로 보고 1 분기 이후 반등하기 시작할 것으로 보고 있다. 향후 5 년 동안 중국의 잠재 경제 성장률은 현재 10% 에서 7% 로 떨어질 것이다.
일부 전문가들은 내년 수출 증가율이 둔화될 수 있지만 내수 증가 폭이 좁고 수출 구조 업그레이드의 영향으로 GDP 성장에 대한 외부 수요의 기여도가 증가할 수 있다고 지적했다. 국내 방면에서 적극적인 재정정책의' 뒷받침' 역할도 내수를 꾸준히 성장시킬 것이다. 내년 경제 성장률은 10% 정도에 이를 것으로 예상되며, 이로 인해 새로운 강력한 성장주기가 열릴 것으로 예상된다.
전면 가격 인상의 기초는 존재하지 않는다.
분석가들은 뒤틀림 요인의 반락과 가격 통제 효과로 인해 CPI 가 6 월 5438+2 월에 5% 하락할 것으로 보고 있다. 그러나, 내년 대부분 동안 중국은 여전히 물가상승의 압력에 직면할 수 있다.
국가발전개혁위 거시원 상무 부원장 왕일명은 채소가 이전 물가 상승에서' 선도적 역할' 을 했다고 생각했지만, 역사 자료에 따르면 채소가 이끄는 물가 상승은 오래가지 못하고 있다. 내년에 중국 경제 성장은 올해보다 약간 낮을 것으로 예상되며, 총 수요와 총 공급은 기본적인 균형 상태에 있으며 거시경제 환경은 물가 수준의 안정에 도움이 될 것으로 예상된다. 종합적으로 볼 때, 현재 전면적인 가격 인상의 기초는 없다.
내년 우리나라 인플레이션율 통제 목표는 4% 안팎으로 올해 예상보다 1 0% 포인트 높았지만 여전히 개혁개방 30 년 만에 5% 안팎의 평균 증가폭보다 낮았다. 분석가들은 필요하다면 내년에 금리 인상 등을 다시 풀어주는 등 긴축 정책을 내놓고 자원성 제품 가격 개혁의 속도를 적당히 늦출 것으로 보고 있다.
유세금은 20 1 1 의 거시경제정책이 꾸준한 성장과 물가 안정 사이에 균형을 유지할 것이라고 생각한다. 연간 CPI 상승폭이 4.5% 이내로 통제되어 초보적으로 4.2% 로 예상된다. 역사적 법칙으로 볼 때, 특히 화폐공급량과 CPI 의 상관관계를 보면 현재 우리나라 CPI 는 이미 성수기에 다다랐다. 하지만 미국 등 국가에서 양적완화 통화 정책을 시행한 뒤 내년 글로벌 경제 성장이 좋다면 앞으로 대종 상품 가격이 오를 가능성이 높다.
중신증권은 내년 초 인플레이션 압력이 크며 물가 수준은 여전히 빠르게 오르고 하반기에는 하락할 것으로 보고 있다. 최근의 경제 성장 둔화로 노동 시장의 공급과 수요가 긴박한 국면이 완화되어 지속적인 인플레이션 압력을 완화하는 데 도움이 될 것이다. 20 1 1 연간 CPI 가 3.8%, PPI 가 4.6% 상승할 것으로 예상됩니다. 내년 글로벌 경제 성장은 대종 상품 가격에 대한 강력한 지지가 없고, 달러가 계속 대폭 평가절하될 가능성은 낮아지고, 대종 상품 가격의 빠른 상승의 동력은 약화된다. "리포터 한동동"
넓은 신용의 패턴은 변하지 않았다.
전반적인 유동성이 풍부하다.
여러 전문가들이 중국증권보 기자와의 인터뷰에서 전반적으로 20 1 1 년 전체 유동성은 적당히 완화될 것이며 대출 투입 증가율은 적당히 둔화될 것이라고 밝혔지만 여전히 높은 수준이었다. 신설 대출은 7 조 원에서 7 조 5000 억 원 사이일 것으로 예상된다.
신규 대출은 크게 줄어들지 않을 것이다.
업계 관계자들은 고정자산 투자의 성장 관성을 감안하면 20 1 1 연간 대출이 크게 감소할 가능성이 적다고 지적했다.
푸문충 은련 사장은 20 1 1 년 광의통화 M2 성장률이 20 10 년보다 낮을 것으로 예상된다고 밝혔다. 그러나, 반 곤돌라 프로젝트의 출현을 방지 하기 위해, 긍정적인 재정 정책 협력을 구현 하기 위해 계속, M2 의 성장은 16.5%, 10 에 비해 약 7 조, 20/KLOC-; 규제 당국은 대출 발행 리듬을 엄격히 집행하여 절대액을 올릴 것이다. 신용대출은 계속해서 3: 3: 2: 2 의 속도로 제공될 것이다. 계속해서 은신협력감독을 강화하여 신용자금 곡선이 자본시장에 진입하는 것을 통제하다.
그러나 신용의 높은 증가로 인한 위험 위험에 주의해야 한다. 분석가들은 2008 년 신용규모가 15% 에서 약 29% 로 늘면서 국제금융위기에 성공적으로 대응하는데 중요한 역할을 했지만 인플레이션과 자산 품질 하락의 위험도 야기했다고 지적했다. 따라서 내년 신용대출은 신중한 원칙을 고수해야 하며, 신용규모 통제는 7 조 5000 억 원 이내가 적당하다.
일부 시장 인사들은 높은 신용 조작이 인플레이션을 악화시킬 것이라고 우려하고 있다. 이에 대해 중앙은행은 인플레이션은 화폐현상이지 신용현상이 아니라고 밝혔다. 경험에 따르면 높은 인플레이션률은 항상 높은 통화 공급 증가율과 관련이 있다. 그러나 신용은 돈과 같지 않다. 신용의 확장이나 수축은 직접적으로 생산량의 변화를 일으키지만, 화폐는 주로 가격에 미치는 영향을 통해 간접적으로 생산량에 영향을 미친다. 신용 성장은 경제 성장과 직접적으로 관련이 있고, 통화 성장은 인플레이션과 더 밀접한 관계가 있다.
유동성이 상대적으로 충분하다
교통은행의 수석 경제학자 연평은 현재 기업 자금 수요가 비교적 왕성하여 내년은' 12 5' 가 시작되는 해라고 밝혔다. 화폐공급이 너무 빠듯하면 기업의 자금사슬이 끊어질 수 있다. 화폐신용수문의 조임은 점진적으로 진행되어야 하며, 내년 유동성은 전반적으로 적당히 완화된다.
곽사곤 중국 건설은행 연구부 사장은 2008 년 이후 신용대출량이 거의 20 조 일 가까이 되었지만 자금이 모두 실물경제에 진입하지는 않았다고 말했다. 일부 대출은 예금으로 전환되고, 일부 자금은 은행체계에 남아 은행체계의 유동성이 더욱 풍부해질 것이다. 외환자금 유입, 국제 단기자본, 무역흑자 등도 은행간 시장의 충분한 자금 수준을 끌어올릴 것이다.
하지만 광대은행 거시분석가 성홍청은 내년 상업은행의 신용대출이 희소자원이 되고 대출 금리가 올해보다 높을 것으로 전망했다. 미래 은행간 유동성 수준은 여전히 중앙은행의 은행간 자금지 규제에 달려 있으며, 미래 통화정책은 견고하거나 긴박한 방향으로 바뀌면서 은행간 자금면이 적당히 조여질 것으로 보인다. 중앙은행은 공개 시장 운영을 강화하고, 장기 중앙표 발행을 가속화하고, 예금준비율 인상 등의 조치를 취해 일정 기간 동안 은행 간 자금을 통제하는 데 긴장할 것이다.