중국 국부펀드는 대외 시장 투자를 위해 중국 정부가 보유하고 있는 자금을 말한다. 지금 국부펀드가 주목받는 이유는 최근 급격하게 발전하고 있기 때문인데, 그 주체가 선진국이 아니라 유가 상승으로 큰 수혜를 입은 일부 중동 산유국과 투자 규모가 큰 신흥시장 국가들이기 때문이다. 대외 무역 흑자.
국채 자금에 대한 중국의 접근 방식:
서구의 공격적인 '금융 보호주의'에 맞서 맹목적으로 부정적인 입장을 피하고 유럽과 미국이 투자 장벽을 세우도록 허용하는 것은 확실히 좋은 접근 방식은 아닙니다. 어떻게 적절하게 대응하느냐에 따라 우리 정부와 SWF의 재정적, 정치적 지혜가 시험될 것입니다.
우선 '금융 보호주의'의 정치적 성격, 특히 정부 투자 수단을 충분히 이해하세요. 서구의 정치적 변화가 '금융 보호주의'의 확대로 이어질 가능성을 생각해 보세요.
'금융 보호주의' 앞에서 미국에 투자하지 않고 쉽게 주도권을 잡을 수 있다고 생각하면 안 된다. 정확히 반대일 수도 있습니다.
둘째, 설명 업무를 강화하고 성실성을 보여주며 상업적 목표를 강조하고 투명성을 적절히 높이며 '금융 보호주의'에 대한 저항을 완화하기 위해 맹목적으로 보유 자산을 추구하지 않습니다.
현재 국제 환경에서 중국 산업 기업은 외국 자원 기업을 인수할 때 심각한 저항에 직면하는 경우가 많으며 당연히 우리나라 SWF의 투자 행위도 저항에 직면하게 됩니다.
따라서 관련 당사자들은 설명을 강화하고 진정성을 보여주며 '금융 보호주의'를 달래는 데 능숙해야 한다.
추가 정보:
국립 펀드는 일반적으로 두 가지 뚜렷한 특징을 가지고 있다고 믿어집니다. 첫째, 정부가 소유, 통제 및 지배한다는 점입니다. 둘째, 위험 조정 수익을 추구합니다. 목표를 극대화하세요.
SWF의 재원을 살펴보면, 국가 정부가 가능한 위험 이동 경로에 따라 구체적인 과세와 예산 배분을 통해 국가 정부에서 형성할 수도 있고, 자원 수출 수익이나 비자원을 통해 축적할 수도 있다. 무역 흑자가 발생하지만 일반적으로 초과 외환 보유액을 관리하는 방법과 불가분의 관계에 있습니다.
아시아를 예로 들면 중동 산유국, 중국 및 동남아시아 국가는 막대한 양의 외환을 축적했습니다. 단지 미국 달러 외환보유고를 위해서라면 아시아 국가들은 그렇게 많은 외환보유액을 필요로 하지 않는다.
경제적인 관점에서 효율성이 떨어지는데, 낮은 수익률로 너무 많은 외환보유고를 보유하는 것도 재원의 낭비입니다. 따라서 초과 외환보유액은 점차적으로 더 이상 전통적 유동성이 높은 자산에 투자하지 않고 국가 투자 펀드로 전환하여 전문적인 관리를 통해 보다 다양한 투자 도구를 선택하고 보다 효과적인 자산 포트폴리오를 구성하여 고위험 조정 자산을 확보합니다. . 반품.
최근 국제적 추세는 공적 외환보유고 초과분(즉, 국제 유동성과 지급능력을 충족하기에 충분한 초과 외환보유액)을 중앙은행 대차대조표에서 분리하는 것이다. .특별 정부 투자 기관을 설립합니다.
즉, 국부펀드나 기타 제3자 투자기관에 전문적인 운용을 맡겨 환율이나 통화정책과 '분리'해 최고의 투자수익만을 추구하는 것이다.
싱가포르 투자공사(GIC) 정부가 이 모델의 선구자이며, 곧 설립될 중국의 국가외환투자공사가 이 모델의 가장 최근이자 가장 중요한 사례이다.
현재 중국이 준비하고 있는 국립외국환투자공사의 기능과 역할에 대해 학계에서는 다양한 견해가 있다는 점을 지적할 필요가 있다. 공통된 견해 중 하나는 국영 외환 투자 회사의 설립이 외환 보유액의 규모와 증가율을 통제하고, 현재 중국 경제의 과잉 유동성을 효과적으로 줄이고, 위안화 절상 압력을 완화할 수 있다는 것입니다. 국제 시장. ?
이것은 큰 오해입니다. 외환보유고 및 화폐공급의 변화는 국제수지, 환율정책, 통화정책의 변화에만 영향을 받을 뿐 외환보유자산의 구체적인 관리방법이나 구체적인 관리기관과는 아무런 관련이 없습니다.
적어도 공개적으로 발표된 설계 아이디어에 따르면 투자회사는 국내 유동성을 관리할 수 없고, 위안화 절상 압력을 완화할 수 없으며, 국제수지 및 대외수지 변화 추세에 영향을 미칠 수 없다. 교환 준비금. 통화정책 측면에서는 중립적이다.
국가외국환투자공사는 국가외환관리국으로부터 독립된 전문투자기관으로서 더 나은 결과를 얻기 위해 보다 적극적인 투자관리 방식을 주로 채택하여 위험자산의 최적 조합을 수행하고 있습니다. 전통적인 외환보유액 관리보다 수익률이 높습니다.
또한 국가외환투자공사가 기존 희진회사를 흡수합병할 예정인 만큼, 국유 금융자산(주로 지분자산)을 보다 효율적으로 관리하는 것이 부차적 기능 중 하나가 될 것으로 보인다. ) 국가를 대신하여 국유 및 지분 통제 금융 기관의 기업 지배구조, 내부 관리 및 운영 효율성을 개선하는 데 도움을 줍니다.
바이두 백과사전-소버린 펀드