위안화 절상이 다양한 산업에 미치는 영향 비교 분석
위안화 절상으로 인한 자본 비용 및 소득 증가는 장기적으로 우리나라의 경제 구조를 변화시키고 재부양할 것입니다. 성장 속도가 다른 산업과 다양한 산업 분야의 기업 성과를 차별화합니다.
위안화 절상은 단기적으로 해당 업계 기업의 자산, 부채, 수입, 비용 및 기타 장부가치를 변화시킵니다. 환차손익의 변화를 통해 영업실적에 영향을 미침
p>위안화 절상은 수입 비중이 높고 외채가 많은 산업, 유동성이 높거나 규모가 큰 산업에 장기적으로 긍정적일 것입니다. 위안화 자산의 증가
위안화 절상은 수출 산업, 높은 외화 자산 또는 제품에 장기적으로 이익이 될 것입니다. 국제 가격 책정은 산업에 더 큰 영향을 미칠 것입니다
위안화 절상 두 가지 방식으로 다양한 산업에 영향을 미칠 것입니다. 첫째, 위안화 절상으로 인한 자본비용과 소득의 증가는 장기적으로 우리나라의 경제구조를 변화시켜 산업별로 성장률이 다르고, 산업별 기업의 성과도 다양화될 것입니다. 둘째, 위안화 절상은 단기적으로 동종업계 기업의 자산, 부채, 수익, 비용 등의 장부가치를 변화시켜 외환환산차이를 통해 영업성과에 영향을 미치게 된다. 요약하면, 위안화 가치 상승은 수입 비중이 높거나 외채가 많거나 유동성이 높거나 위안화 자산이 많은 산업에 장기적으로 긍정적인 영향을 미치며, 수출 산업, 외화 비중이 높은 산업에는 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 통화 자산 또는 국제 제품 가격이 책정되는 산업 기타 영향은 더 작습니다.
주요 수혜 산업은 다음과 같습니다. 부동산 및 인프라 산업은 비거래 부동산 산업입니다. 감사는 국내 부동산 자산의 가치를 포괄적으로 높이는 동시에 자원이 제한된 산업의 공급 탄력성을 향상시킵니다. 독점 또는 긴 건설주기. 공항, 항만, 철도, 고속도로와 같은 소규모 특성의 기반 산업의 투자 가치는 분명히 금융 산업, 특히 은행 산업과 증권 산업에 종사하고 있습니다. 자본집약적 산업은 유동성이 좋고 유동성이 높기 때문에 위안화 자산이 많은 산업이므로 국제 자금이 많이 유입되어 항공, 전력, 정유, 제지 등의 산업에 이익이 됩니다. 엔지니어링 기계는 원자재나 장비로부터 이익을 얻습니다. 주로 해외조달에 의존하여 발생하는 비용절감이나 대규모 외채에 따른 원리금상환으로 인한 환손익의 이익이 더 두드러집니다. 국내시장에 대한 독점우위를 갖고 있는 항공산업, 기술수입에 의존하는 첨단산업 기술산업은 아직 핵심기술지식재산권에 대한 우위를 확보하지 못하고 있어 일정기간 대규모 수입의 모멘텀을 유지할 것이다. 환율 상승을 전제로 비용 우위를 유지할 수 있습니다.
주로 피해를 입은 업종은 섬유산업 등 수출지향산업(특히 수출의존도가 높은 의류산업)의 경우 피해가 크고, 면직물산업과 면직물산업 등이 뒤를 잇는다. 양모 섬유 산업), 가전제품, 건축자재 등 위안화의 절상은 제품의 경쟁 우위를 크게 약화시킬 것이며, 대외 무역 회사는 산업 체인에서 불리한 위치에 있으며 수입 사업이 획득하기 어렵습니다. 위안화 절상에 따른 초과 이익은 발생하나 수출업은 어려움 제품 가격의 국제화로 인해 광업, 석유화학, 비철금속 산업이 큰 타격을 받을 것임.
(1) 부동산 업계
기대 효과: 감사의 영향을 평가할 때 사람들의 심리적 요인에 큰 관심을 기울여야 한다고 생각합니다. 사고방식은 매우 중요하며 시장이 뜨거워짐에 따라 완전히 나타나며 이는 자본 시장과 부동산 가격의 상승에 크게 기여할 것입니다.
자본 유입 효과: 위안화 절상은 일반적으로 국내 경제 전반이 좋아지고, 투자 기회가 많으며, 소득 수준이 상대적으로 높다는 것을 의미한다(최소한 추가적인 교환 소득을 얻을 수 있음). 따라서 다양한 경로를 통해 외국인 투자가 대량으로 유입될 것입니다. 국내 시장에 진출하게 되면 주식시장과 부동산 시장은 유동성이 좋아져 이러한 자금이 집중되는 곳이 되고 결국 주식시장의 상승으로 이어질 것입니다. 이는 일본과 대만 시장에서 더욱 두드러집니다. 우리나라의 외환통제는 상대적으로 엄격하지만 2003년 외자유입을 보면 이러한 경향도 나타나고 있다. 최근 2~3년 동안 우리나라의 외환보유고 증가율과 무역흑자율, 흑자율의 격차가 커지고 있다. 외국인직접투자가 증가하고 있으며, 대규모의 투기자금이 개입되어 있을 수 있으며, 외국인직접투자는 이 부분의 자금 증폭효과를 고려하면 투자방향의 변화도 배제할 수 없습니다. 전체 부동산을 과소평가할 수는 없습니다.
부 효과: 자금의 풍부함, 주식시장의 상승, 경제 전반의 번영으로 인해 주민들의 소득 수준이 크게 향상되어 사람들이 강력한 부를 형성하게 될 것입니다. 그러면 부동산은 모든 사람이 소비 업그레이드의 주요 초점으로 삼아 부동산에 대한 유효 수요가 증가할 것입니다. 일본에서는 1985년부터 1990년까지 엔화 가치가 가장 높았던 시기이자 주식시장과 부동산 시장이 가장 많이 상승한 시기이기도 했다.
(2) 금융 산업
1. 은행 산업
위안화 환율이 상승하면 국제 및 국내 자금에 대한 매력이 높아질 것입니다. 많은 자금이 국내 은행으로 유입될 것이며, 이는 은행업 발전에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 상장은행의 외화자산과 외화부채는 은행산업 총자산에서 차지하는 비중이 작으며, 평가절상으로 인한 은행의 외화자산 감소는 은행산업에 미치는 실질적인 영향은 제한적이다.
외화자산 위축 효과: 은행의 외화자산과 부채 잔액은 전체 자산의 약 0.52%를 차지한다. 위안화 가치가 5% 절상되면 상장은행의 주당 평균이익이 감소할 수 있다. 0.014위안씩. 그러나 주가가 10% 상승하면 상장은행 5곳의 주당순이익은 평균 0.03위안 감소한다.
자산과 부채의 통화구조 조정 효과: 위안화 절상으로 인해 위안화 대출은 감소하는 경향이 있고, 위안화 예금은 증가하는 경향이 있고, 이에 따라 외화 예금은 감소하는 경향이 있을 것으로 예상된다. 은행 자산 감소 부채의 통화 구조가 조정됩니다. 그러나 우리나라 은행의 주요업무가 국내에 국한되어 있기 때문에 은행 자산과 부채의 통화구조 조정은 미미한 수준이다.
소득구조 변화의 영향: 환율형성 메커니즘의 조정은 환율변동 확대로 이어질 수밖에 없으며, 외환거래 및 파생상품 거래 규모도 더욱 커지는 경향이 있다. 농축된 위험 헤지 및 투기가 활성화되는 경향이 있습니다. 은행의 외환수익과 외환자금관리수수료가 늘어나는 경향이 있으나, 비정규적인 외환자금관리 리스크도 높아진다.
결산하면 5개 상장은행의 외화 자산·부채 잔액은 95억 5,800만 위안에 불과해 전체 자산의 0.52%에 불과하다. 따라서 위안화 5% 절상이 상장은행에 미치는 총 영향은 매우 제한적이지만 그 중 선전개발은행(정보시장포럼)과 민성(Minsheng)은 상대적으로 환율 리스크가 더 크다. 위안화 평가절상이 다른 측면에 미치는 영향은 상대적으로 작습니다.
2. 증권업계
상승 기대감 속에 증권시장에 투입되는 자금이 늘어나 증시 심리 수렴과 투자자 신뢰 제고에 유리하다. . 시장의 강화는 증권사의 중개업, 자산관리업, 투자은행업, 자기투자업의 꾸준한 성장에 긍정적인 지원을 제공할 것이며, 이는 증권사의 이익 증대와 증권산업의 경쟁력 향상으로 직결될 것입니다. 주식시장의 상승은 종종 손해를 끼친다. 증권사의 영업은 증폭효과를 낳는다. 그러나 장기적으로는 주식 시장의 거품과 다른 자산 시장과의 관련 효과가 전체 금융 시스템에 영향을 미칠 위험이 있습니다.
(3) 운송 산업
1. 항공 산업
위안화 가치 상승으로 인해 외화 부채 수준이 높은 산업의 기업은 위안화로 더 적은 금액을 지불할 수 있습니다. 원래 등가 외화부채 지출 중 항공주 외화부채는 운송산업에 가장 집중되어 있으며, 항공사는 항공장비 금융리스 부채가 크고 매년 일정 금액의 이자비용과 원금을 지불해야 합니다. .
중국남방항공의 자산-부채 비율은 기본적으로 약 70%를 유지하고 있으며, 그 중 금융리스료의 약 78%가 미국 달러 부채, 20%가 일본 엔 부채입니다. 은행 차입금의 54%는 미국 달러 부채입니다. 위안화에 대한 미국 달러와 일본 엔의 환율이 1% 변동할 때마다 환차익은 9,800만 위안, 손실은 1,800만 위안이었습니다.
위안화 절상은 항공주에 다음과 같은 영향을 미칩니다. 첫째, 해당 기간 동안 일회성 장부 환손익이 발생할 것입니다. 둘째, 장기적으로는 항공주를 감소시킬 것입니다. 연료비, 운영리스 및 기타 비용이 줄어들고 항공사의 총 이익이 감소합니다. 위안화 가치가 1% 상승할 때마다 항공사의 매출총이익률은 0.5% 증가할 것으로 추산됩니다. 셋째, 위안화 절상은 항공 아웃바운드 관광의 급속한 성장을 촉진할 것입니다.
2. 해운업
현재 중국해운개발(정보시장포럼)은 외화결제 수입의 약 37%를 차지하고 있지만, 동시에 회사는 기본적으로 이에 상응하는 외화 지출은 기본적으로 상쇄될 수 있습니다.
코스코해운(정보시장포럼)은 외화결제 수입의 90% 이상을 차지하고 있으나 회사의 영업비용은 인수사업에 따른 외화부채 등을 포함해 외화로 70% 이상을 차지하고 있다. 회사는 위안화의 절상이 회사의 운영 비용에 해롭다고 믿고 있습니다. 기업 영향력은 제한적입니다.
이는 대외 무역 수출 회사와는 분명히 다릅니다
3. 고속도로, 공항, 항만 산업
몇몇 고속도로 회사는 외화 부채가 적지만 그 금액이 제한되어 있습니다. 그래서 RMB는 영향이 제한적이라고 평가합니다.
국제공항은 일반적으로 일정 금액의 외화 수입이 있지만 그 금액도 제한되어 있습니다.
해안 항구 역시 기본적으로 동등한 외화 수입과 부채를 갖고 있으며 위안화 절상에 민감하지 않습니다. 예를 들어 심천치완(정보시장포럼)의 외화수입은 50% 이상을 차지하고 외화부채도 전체 부채의 약 50%를 차지한다.
(4) 금속 산업
1. 비철금속 산업
위안화 절상은 우선 국내 금속제품 가격 하락을 가져올 것이다. . 구리, 알루미나, 니켈 등 국내 공급 격차가 큰 금속 품종의 경우 위안화 절상이 미치는 영향은 상대적으로 작습니다. 전해알루미늄 등 수출 비중이 높은 산업의 경우 단기적으로 가격 영향은 크겠지만, 알루미나 조달비용 감소로 이익감소가 효과적으로 완화될 것으로 보인다.
대부분의 국내 금속 품종은 해외에서 정광 원자재를 수입해야 하기 때문에 위안화 절상은 다른 조건을 고려하지 않고 일반 무역을 통해 업계가 해외에서 수입하는 원자재 조달 비용을 낮추게 됩니다. 무역 및 가공을 통해 생산용 원자재를 수입하는 기업의 경우 위안화 가치 상승으로 인해 위안화 표시 가공 수수료가 감소하여 이윤이 감소하게 됩니다. 현재 관점에서 볼 때, 글로벌 농축물에 대한 처리 수수료는 일반적으로 상승하고 있으며 그 정도는 위안화의 잠재적 가치 상승을 훨씬 초과하므로 향후 위안화의 소폭 상승은 상대적으로 작은 영향을 미칠 것으로 판단됩니다. 이러한 유형의 가공 회사.
2. 철강산업
철강산업에 대한 위안화 가치 상승의 가장 큰 이점은 철강산업의 조달비용을 줄이는 것입니다. 현재 철광석의 약 40%가 수입에 의존하고 있습니다. 주요 원자재는 철강 비용의 30-40%를 차지하며 주로 Baosteel, 무한 철강, Maanshan 철강, 지난 철강, 난징 철강 및 수입 철강을 사용하는 기타 회사가 혜택을 받는 상장 회사입니다. 이들 기업의 철광석 조달은 기본적으로 수입과 국내 구매 비율이 7:3이다. 자신의 광산은 영향이 적습니다.
위안화 절상이 철강산업에 미치는 부정적 영향은 주로 철강제품 수입량 증가와 수출량 감소에 있다. 물론 이러한 부정적 영향은 중장기적으로는 국내 수요와 국내외 가격 차이에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 현재 국내 철강 수요는 여전히 강하고, 수출은 생산량의 4%에 불과하다. 제품구조상 수출은 선재, 일반후판 등 저부가가치 제품이 주를 이루는 반면, 수입제품은 국내 생산이 불가능하거나 생산능력이 부족한 고부가가치 제품으로 자동차용, 중·대형 박판 등이 해당된다. 선박용 두꺼운 판. 둘째, 현재 국내외 가격차이는 20% 이상이다. 위안화가 절상되더라도 여전히 이 가격차이를 메울 수는 없다. 중장기적으로는 가격 차이가 점차 줄어들면서, 특히 CIS 지역의 가격이 현재 국내 가격과 상대적으로 가깝기 때문에 이들 지역의 가격이 국내 가격을 억제하는 효과를 발휘할 것이며, 위안화 절상으로 이러한 영향이 커질 것입니다. . 철강산업 상장기업의 수출 비중이 매우 작아 특정 기업에 미치는 영향은 미미하다.
(5) IT 산업
1. 전자 제조
전자 산업은 저가 제품과 고가 제품이라는 두 가지 범주로 나뉩니다. 저가 제품 생산업체는 대부분의 원자재를 국내에서 조달하기 때문에 위안화 상승으로 인해 더 큰 위험에 처하게 됩니다. 이러한 제품에는 에어컨과 TV가 포함됩니다. 고부가가치 제품은 원자재가 주로 수입에 의존하기 때문에 위험이 낮으므로 위안화가 절상되면 투입 비용이 감소합니다. 이러한 제품에는 개인용 컴퓨터, DVD, 디지털 카메라 및 기타 가전 제품은 물론 전자 부품 제조 산업이 포함되며 대부분 OEM이 생산합니다.
2. 통신 운영 산업
우선 위안화의 절상은 중국의 해외 주요 통신 사업자의 발전에 도움이 됩니다. 중국 통신 사업자, 특히 이동통신 사업자가 더욱 발전하려면 해외 시장을 개척해야 하며, 특히 통신이 늦게 시작된 개발도상국에서 먼저 시장을 선점하고 좋은 시장 기반을 마련해야 합니다. 위안화의 절상은 또한 자금의 평가로 이어질 것이며, 이는 해외 주요 사업자의 투자를 확대하고 해외 시장의 사업자를 위한 기지국, 케이블링, 네트워킹 및 기타 인프라 건설을 적극적으로 촉진할 것입니다.
둘째, 위안화 절상 이후 운영자의 해외 투자 및 건설은 더 많은 외국 인재를 유치하고 기술 수준을 향상시키며 관리 시스템을 개선하여 해외에서 운영자의 운영을 보다 효율적으로 만들 수 있습니다. 합리화; 현지 인력을 유치할 수 있으며 현지 사업자에 비해 인건비가 상대적으로 낮아 경쟁력이 높습니다.
또한, 위안화가 절상된 후에는 운영자들이 외채에 대한 원리금 상환 압력이 줄어들기 때문에 운영자들은 해외 현지 금융기관으로부터 돈을 빌려 투자와 건설을 확대할 수 있으며, 규모의 경제를 창출합니다.
3. 통신제조업
우선 통신 하드웨어 설비(휴대폰, 기타 단말기 등)를 생산하는 중국 통신업체(ZTE, 화웨이 등) 대상 장비, 프로그램 제어 장비, 컴퓨터 등) 출구에는 치명적인 타격이 있습니다. 국제 시장에서 중국 통신 기업 제품의 가격은 위안화 절상 이후 확실히 크게 상승할 것이며, 이로 인해 우리 제품은 동종 제품에 비해 불리하게 될 것이며 이는 국내 통신 장비의 국제 경쟁에 도움이 되지 않습니다. 국내 기업의 생산비용 고정으로 인해 국제시장에서 가격이 인하되면 국내 통신기업의 이익 손실로 이어질 수 있으며, 심한 경우 통신기업의 실업률 증가로 이어질 수 있다. 이는 국내 통신회사에 대한 국민의 신뢰에 영향을 미치며, 이는 중국 통신회사의 발전에 도움이 되지 않고, 중국 통신산업의 브랜드 확립에도 도움이 되지 않습니다. 따라서 위안화 절상은 우리나라 통신기업의 글로벌 진출에 큰 방해가 됩니다.
4. 컴퓨터 소프트웨어 산업
국내 소프트웨어 산업의 경우 위안화 절상이 미치는 영향은 더욱 심각합니다. 그러나 소프트웨어 산업은 인재집약적 산업이기 때문에 인건비 상승은 소프트웨어 제조사에게 엄청난 부담으로 작용할 것이며, 이는 국내 소프트웨어 산업에서 이제 막 돌파구를 마련한 소프트웨어 아웃소싱 사업에 큰 영향을 미칠 것이다.
(6) 전력 장비 산업
위안화의 절상은 전력 장비 산업 전체에 상대적으로 긍정적인 영향을 미칩니다.
우선 우리나라 전력기자재 업체의 수출 규모가 작기 때문에 매년 보일러, 증기터빈, 발전기 세트, 변압기 및 기타 기자재를 세계 여러 나라로 수출하고 있지만 그 규모는 현재 전력산업의 급속한 발전은 주로 위안화 환율의 절상에 기인합니다. 어느 정도 전력기자재 기업의 수출이 감소하는 것으로 나타났으나, 이는 전력기자재 기업에 미치는 부정적 영향이 더 작다.
둘째, 위안화 환율이 상승하면 전력기기 제조원가를 낮출 수 있다. 초후판, 대구경 파이프, 발전기 스핀들, 규소 강판, 구리, 전자 부품 등 전력 장비의 주요 원자재 중 일부는 배연 탈황 및 배연 탈질 도입에 크게 의존하고 있습니다. 또한, 매년 일정 금액의 기술 컨설팅 비용을 지불해야 하며, 위안화 환율의 절상으로 인해 전력 장비와 관련된 제조 비용 및 기술 도입 및 기술 컨설팅 비용이 절감될 것으로 예상됩니다. 산업. 위안화 환율의 상승은 전력장비 산업에 상대적으로 긍정적인 영향을 미치며, 특히 상대적으로 수입 자재 비중이 높은 변압기, 전선 및 케이블 산업이 큰 수혜를 입는다.
마지막으로 위안화 절상은 수입을 어느 정도 촉진할 것입니다. 전력 장비 회사는 첨단 제품 개발을 위해 현금이 풍부한 기술, 장비 및 프로세스를 도입하고 고정 자산 및 무형 자산에 대한 지출을 늘릴 것입니다. 자산이 증가하여 우리나라 전력 장비 기업의 경쟁력이 어느 정도 향상될 것입니다.
(7) 석탄 산업
본업에 부정적인 영향: 현재 국내 석탄 회사의 대다수는 2004년부터 국내 시장에 진출해 있으며 85개를 수출하고 있습니다. 석탄 100만 톤은 제품 기준으로 연간 원료탄 생산량의 약 4%를 차지하며, 세척 원료탄과 코크스의 수출량은 상대적으로 크며 현재 우리나라의 국제 시장에서 결정적인 역할을 하고 있습니다. 코크스 수출은 세계 무역량의 10%를 차지하며, 이는 국제 코크스 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 상장 기업의 수출량으로 볼 때 Yanzhou Coal Mining(정보 인용 포럼)은 수출량이 거의 1,200만 개에 달합니다. 매년 일본 및 기타 국가에 톤을 수출하고 있으며, 이어서 서산석탄전기(정보견적포럼), 산시코킹(정보시장포럼) 등도 수출량이 적다. 따라서 위안화 절상은 석탄의 주요 사업에 어느 정도 부정적인 영향을 미치고 국제 시장에서 국내 기업의 경쟁력을 약화시킬 것입니다.
수입량으로 보면, 우리나라는 2004년에 약 2천만 톤의 석탄을 수입했습니다. 우리나라의 석탄 자원 분포가 고르지 않아 수입량이 주로 남부 지방과 도시에 집중되어 있어 그 가치가 높습니다. 위안화가 증가하면 해외 석탄 수입량이 크게 늘어날 것입니다.
자산, 부채 및 금융 비용에 긍정적인 영향: 우리나라 석탄 회사는 해외 자산이 적기 때문에 위안화 절상이 기업의 외채에 더 큰 영향을 미칠 것입니다. 선택된 장비의 대부분은 수입되며 지불 방법은 구매자 또는 판매자의 신용 형태를 취하므로 위안화 절상은 회사의 외채 압력을 줄이고 연간 금융 비용을 줄일 것입니다.
자본 지출 및 해외 인수의 긍정적인 영향: 위안화 절상으로 인해 국내 대기업, 특히 생산 능력 확장에 대한 요구가 높은 기업의 고급 장비 수입이 늘어날 것입니다. 고효율 요구 사항에 따라 위안화 절상을 활용하여 외국 장비를 수입하고 기존 생산 장비를 추가 또는 교체하며 동시에 고정 자산에 대한 자본 지출을 늘리고 대기업 그룹도 해외 확장 속도를 높일 것입니다. 인수합병을 통해 금융을 합리적으로 활용하고 글로벌 에너지 전략을 실행하며 국내 시장 변동의 영향을 줄입니다.
(8) 석유화학산업
우리나라 석유화학산업의 수출입 모델은 자원을 기술과 자본으로 교환하는 것이다. 수출입 구조에 관한 한, 석유화학 산업의 수출은 주로 요소, 소다회, 가성소다, 인산염 비료, 황산마그네슘, 나트륨과 같이 상대적으로 부가가치가 낮은 기초 화학 가공 원료에 집중되어 있습니다. 탄산염 및 기타 기초화학제품 수입은 주로 기술집약적, 자본집약적 제품에 집중되어 있다. 위안화 절상은 국제시장에서 고부가가치 제품이 국내시장에서 경쟁력을 높이는 데 도움이 되고, 자원기반화학제품의 국제시장에서 가격경쟁력도 약화될 것이다. 위안화 절상에 덜 직접적인 영향을 받는 화학제품은 주로 비관세 장벽으로 보호됩니다. 할당량을 벗어난 높은 관세는 가격 하락이 국내 시장에 미치는 영향을 늦출 수 있습니다.
환율 상승이 석유화학제품에 미치는 장기적인 영향은 주로 수요에 반영됩니다. 우리나라의 석유화학산업은 내수에 의해 추동되는데, 우리 연구에 따르면 석유화학산업은 자립경제성장 능력에 의해 추동되는 것으로 나타났습니다. 환율이 오르면 국내 수요가 감소해 결국 경제성장에 영향을 미치게 된다. 이것이 석유화학제품에 미치는 장기적 영향은 단기적인 가격변동성보다 클 것입니다.
1. 원유 추출 산업
현재 국내 원유 가격은 미국 달러 기준으로 책정된다는 전제 하에 우리나라의 석유 수입 의존도가 더욱 높아졌습니다. 국제적으로는 위안화 절상이 원유 수입 비용을 낮추는 데 도움이 되지만 국내 원유 채굴 산업의 판매 가격도 그에 따라 하락했습니다. 즉, 광산업에 미치는 영향도 상대적으로 부정적이다.
2. 정유산업
위안화 절상은 단기적으로 원유 조달 비용을 상대적으로 감소시키지만 정유산업에 영향을 미치는 주요 요인은 아닙니다.
3. 화학 원료 산업
현재와 향후 몇 년 동안 국내 합성수지, 합성고무, 합성섬유 시장은 여전히 수입량을 초과하는 추세에 있을 수 있습니다. 수출. 그러나 위안화 절상으로 인해 수입 제품의 가격이 낮아지고 국내 시장에서의 경쟁이 심화될 수 있습니다.
4. 화학산업
위안화 평가가 화학제품에 미치는 영향은 업스트림 비용 전달과 제품 시장의 경쟁 모델에서 분석되어야 합니다. 그러나 이는 제품의 종합적인 경쟁력에 영향을 미치는 하나의 측면일 뿐 일반화할 수는 없습니다. 국내 시장의 화학 다운스트림 제품에 대한 수요 증가는 국내 석유화학 산업의 다양한 산업 체인의 가격 책정 방법과 시장 규모에 영향을 미치는 지배적인 요인이라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 위안화 절상이 국내 시장에 미치는 영향은 단계적입니다. 요인.
(9) 제약산업
일반적으로 제약산업은 대규모 외화부채를 차입하지 않고 환차손도 발생하지 않으며, 원자재나 수입물품에 의존하는 경우가 일반적이기 때문에 따라서 우리는 외화수입에 따른 매출수익 회계가치의 변동을 통해 위안화 절상이 제약산업과 상장기업에 미치는 영향을 주로 살펴보았다.
1. 화학 API 산업
화학 API는 수출의 큰 부분을 차지하며, 그 가격은 국제 공급과 수요에 따라 결정됩니다. 위안화 가치 상승은 수입의 회계적 가치를 감소시킵니다. 위안화 절상은 직접적으로 수출제품의 가격 상승으로 이어져 수출제품의 경쟁력을 저하시키게 된다. 수출제품 구조로 보면 전체 의약품 무역에서 화학원료가 차지하는 비중이 약 절반에 달하기 때문이다. 화학 원료 하위 산업은 상대적으로 큰 부정적인 영향을 받을 것입니다.
특히 벌크 API(VC, 페니실린염 등)와 특수 API의 판매가 대부분 해외 시장에서 이루어지고 있어 위안화 절상으로 인해 제품 경쟁력이 저하되어 해당 의약품 제조업체가 큰 영향을 받게 됩니다.
상장 API 회사인 Hisun Pharmaceuticals(정보 시장 포럼)에는 항종양 API 및 스타틴 API가 있으며, Huahai Pharmaceuticals에는 항고혈압제, 항AIDS, 항우울제 및 기타 API가 있으며 중국 북부 의약품(정보시장포럼의 비타민C, 항생물질, 기타 제품의 원재료는 국내에서 생산되지만, 완제품은 대부분 수출됩니다. 따라서 위안화 절상은 수출제품의 경쟁력을 저하시키고 불리한 결과를 초래할 수 있습니다. 그들에게 영향을 미칩니다.
2. 화학 제제, 생물 의약품 및 한약
화학 제제 및 생물 의약품: 새로운 외국 특수 의약품의 수입 가격이 하락하고 이는 간접적으로 국내 이익을 감소시킵니다. 이 분야에서는 국내 기업의 제품 가격이 소폭 인하되지만 전체적인 영향은 크지 않을 것으로 예상된다.
한의학 산업: 원료 조달과 완제의약품 판매의 대부분이 국내 시장을 기반으로 하며, 환율 변동은 기본적으로 영향을 미치지 않는다. 장기적으로 위안화 절상은 성장률과 경제 모델에 영향을 미칠 것이며 소비재는 경제 성장의 주요 원동력으로 투자재를 대체할 것입니다. 우리나라의 한약은 좋은 소비 기반을 가지고 있으며 특히 자원이 제한적이고 독점력이 강합니다. 그들은 수입품의 대체 효과에 덜 영향을 받고 지속적이고 안정적인 특성을 가지고 있습니다. 안정적인 성장.
(10) 전력산업
우리나라 전력회사가 사용하는 외자 비중은 일반적으로 매우 적다. 일부 전력회사가 사용하는 외채는 주로 미국 달러와 일본이다. 엔화이며, 대부분이 장기대출입니다. 우리나라의 현행 재무회계제도에 따르면 환율변동으로 인한 외화환산차이는 상환기간 이전에는 재무제표에만 영향을 미칠 뿐 실제 현금흐름에는 영향을 미치지 않습니다. 예비통계에 따르면 2003년 상장전력회사의 총 환차손액은 약 2억3천만위안(장택전력(정보시장포럼))(000767)이다. 장택전력 소유의 350MW급 발전소 2기는 일본해외협력기금의 차입금을 사용하여 건설되었으며, 2002년 12월 31일 현재 ***는 217억7천7백만엔의 차관을 확보하였습니다. 최근 몇 년 동안 장쩌전력의 환율 변동폭은 2001년, 2002년, 2003년 1~9월 각각 2억1천만위안, 1억4천만위안, 1억1천만위안으로 현재 환율의 213.99%를 차지했다. 영업 이익은 각각 50.04%, 34.18% - 위안화와 일본 엔 환율이 1% 변동할 때마다 Zhangze Electric Power의 주당 이익은 약 0.014위안씩 변경됩니다. 위안화가 절상채널에 진입하게 되면 막대한 환차손을 겪어온 전력산업의 실적이 크게 개선될 전망이다.
전력 장비 투자 측면에서 보면 30만kW 이하의 화력 발전 장치는 모두 국내에서 생산되고, 연료는 주로 국내에서 구매됩니다. 위안화가 절상되면 이들 화력 발전 회사의 비용이 절감될 것입니다. 그러나 일부 대규모 연료 및 가스 장치와 대용량, 고매개변수 및 초임계 장치의 경우 외국 의존도가 높기 때문에 위안화 절상은 전체 조달 비용이 감소한다는 것을 의미합니다. 연료비 측면에서 보면 화넝인터내셔널(정보시장포럼)을 제외한 대부분의 국내 발전회사는 중유를 수입하는 석유화력발전소와 천연가스를 수입하는 가스화력발전소에 국내 석탄을 사용하고 있다. 위안화는 더 큰 영향을 미칠 것입니다. Shennan Electric(정보 시장 포럼)(000037)을 예로 들어 보겠습니다. 이 회사는 매년 중유 60만 톤, 경유 60,000톤을 수입합니다. 위안화가 5% 오르면 회사의 비용이 60배 이상 절감됩니다. 백만 위안.
(11) 섬유 산업
위안화 절상이 섬유 산업에 미치는 부정적인 영향은 과소평가될 수 없습니다. 연구에 따르면 위안화 가치가 1% 상승할 때마다 섬유산업의 판매 이익률은 2~6% 감소합니다. 위안화가 5~10% 절상되면 업계 이윤폭은 10~60% 감소합니다. 특히 수출 의존도가 높은 의류산업의 피해가 컸다. 상장기업 중 선진기업은 이윤폭이 높아 원가에서 교역품이 차지하는 비중이 감소한다. 100위안당 절대 손해액은 크지만 협상력이 강해 이윤폭 감소폭이 적다. 선도 기업에 대한 평가 절상이 업계 전체에 미치는 부정적인 영향은 적습니다. 그러나 위안화가 지속적으로 절상되고 기업의 교섭력이 감소하면 위안화 절상으로 인한 한계 부정적 영향은 확대됩니다. 업계 전반의 피해 정도 - 국내판매제품의 평가절상 후 이익률 변화에 대한 당사의 판단은 이론적으로 계산하면 원가상 교역품 존재로 인해 국내판매제품의 이익률은 높아져야 함.
동적으로 분석해보면, 수출제품의 이윤폭 하락은 필연적으로 '국내외' 판매로 이어질 수밖에 없고, 국내판매의 '감사우위'도 곧 사라질 것이다.
1. 면직물 산업
면직물 산업에서는 원자재가 원가의 65%를 차지하고, 80%가 교역품이다. 지표에 따르면 평균 면직물 산업의 매출총이익률은 10%로 설정됩니다. 면직물산업은 면사, 회색천 등 1차 생산품이 대부분을 차지하고 있어 국제가격과 연동되는 원자재 비중이 높아 부가가치가 낮고 절상압력이 90%로 약하다. 자체적으로 부담하고 수출이 상대적으로 높습니다. 관련 통계에 따르면 면직물 수출 의존도는 위안화가 1% 상승할 때마다 동적으로 분석하면 면직물 산업의 전반적인 피해가 3.19% 감소하는 것으로 나타났습니다. 의류, 의류 수출에 대한 피해도 상류로 전달될 것입니다. 최종 결과는 면직물 산업이 3.19%보다 약간 높다는 것입니다.
2. 양모 섬유 산업
양모 섬유 산업에서는 원자재가 원가의 60%를 차지하고, 90%가 교역품이다. 지표에 따르면 면직물 평균 가격은 총 이익률 12%로 설정됩니다. 양모직물산업의 양모원료는 주로 수입에 의존하고 있으나, 산업체인이 길고 부가가치가 높기 때문에 제품의 교섭력은 면직물보다는 강하고 의류보다는 약하여 수출량이 상대적으로 적다. 손상되었습니다. 관련 통계에 따르면 양모 직물의 수출 의존도는 27%입니다. 위안화가 1% 상승할 때마다 양모 직물 산업에 미치는 전반적인 피해는 업계 이윤이 2.27% 감소하는 것입니다. 의류 상류, 의류 수출 피해도 상류로 전가될 것으로 최종 결과는 양모 섬유 산업이 2.27%보다 약간 높다는 것이다.
3. 의류산업
의류산업에서는 원자재가 원가의 55%를 차지하고, 30%는 교역품이다. 면직물의 평균 매출총이익률은 14%로 설정됩니다. 의류산업과 같이 고도로 가공된 제품은 노동가치가 높고 가격이 유사한 국제 제품보다 15% 이상 저렴하므로 40%의 절상 압력이 전달될 수 있다고 가정합니다. 환율이 오르면 수출이 상대적으로 타격을 입게 된다. 3대 산업 중 중간 수준이다. 관련 통계에 따르면 의류산업의 수출 의존도는 60%로, 위안화 가치가 1% 상승할 때마다 의류산업이 받는 피해는 6.18%로 가장 크다. 분석에 따르면 의류 수출에 대한 피해도 상류로 전달될 것으로 최종 결과는 의류에 대한 피해 정도가 6.18%보다 약간 낮다는 것입니다.
위안화 절상이 다양한 산업에 미치는 영향 분석
위안화 절상은 원자재나 장비의 해외 조달에 주로 의존하고 유동성이 많은 산업에 장기적으로 긍정적일 것입니다. 미국 달러화 외채가 많은 산업과 수출 지향 산업에 대한 일회성 환차익은 외환과 국제 제품 가격이 지배하는 산업에 미치는 영향이 상대적으로 심각합니다. 장기적인 부정적.
위안화 절상은 상장 기업에 두 가지 직접적인 영향을 미칩니다. 첫째, 상장 기업의 비용과 성과에 직접적이고 실질적인 영향을 미치고, 둘째, 재무제표에 상당한 영향을 미칩니다. 상장회사의.
우리 모두 알고 있듯이 중국의 수입 철광석은 국내 소비의 절반을 차지하고, 수입 원유는 미국 달러 대비 위안화 절상으로 인해 국내 소비의 거의 1/3을 차지합니다. 이러한 원자재를 수입하는 중국 기업의 수도 그에 따라 줄어들 것입니다. 한편으로는 국제 원자재 가격의 상승으로 인해 국내 관련 제품의 가격이 상승한 반면, 위안화 절상으로 인해 원자재 수입 비용이 감소했습니다. 이는 국내 관련 상장기업의 실적과 주가에 영향을 미칠 수밖에 없다. 기관투자가들은 위와 같은 기대감을 갖게 되면 관련 산업과 관련 상장기업의 주식을 미리 사들이게 되고, 이로 인해 이들 산업과 기업의 주가가 상승하게 된다.
그러나 위안화 절상은 수출을 억제하는 경향이 있다. 수출이 주업이거나 제품의 수출 비중이 상대적으로 높은 기업의 경우 실적에 어느 정도 영향을 미칠 가능성이 높으며 해당 기업의 주식은 투자자에 의해 매도될 가능성이 높습니다. 마찬가지로 수입 원자재를 많이 사용하는 기업처럼 위안화 절상이나 외화 가치 하락으로 인해 수입품 가격이 하락하는 경향이 있으며, 수입을 주업으로 하는 기업도 이로 인해 이익을 얻을 수 있습니다. , 그리고 그들의 주식도 상승 추세를 가져야 합니다.
상장회사의 재무제표에 미치는 영향에 대해 이야기해보겠습니다.
B주 및/또는 H주를 보유한 기업 또는 해외 상장기업의 경우, 실적에 변동이 없는 경우 해당 상장기업이 국제회계기준 또는 해외 주식시장(즉, B주시장 및 H주시장)의 요구사항을 따를 때 전환 위안화 회계 명세서를 미국 달러 및 홍콩 달러 회계 명세서로 전환할 때, 위안화 절상은 그에 상응하는 장부 실적의 증가로 이어지며 그에 따라 B주, H주 및 해외 상장 주식의 투자 가치도 증가합니다.
(1) 상장회사가 거래하는 통화가 위안화인 경우, 즉 회사가 국내에서 구매하고 국내에서 판매하며 유출과 유입이 모두 위안화인 경우. 위에서 언급한 바와 같이 사업 규모, 비용 및 성과가 변하지 않는다고 가정하면 위안화가 절상된 후에도 A주의 가치는 변하지 않지만 미국 달러와 홍콩 달러로 환산한 후 장부 실적은 B주에 영향을 미칩니다. H주 및 해외 상장에 따라 주가도 상승하게 됩니다.
(2) 구매는 해외에서 이루어지고, 판매도 해외에서 이루어지며, 유출과 유입은 외화로 이루어집니다. 영업실적에 변동이 없을 경우 위안화 절상 이후 B주/H주 및 해외 상장주 투자가치는 이론적으로 변하지 않는 반면, A주의 가치는 이에 따라 하락할 것으로 예상된다.
(3) 국내에서 구매하고 해외에서 판매합니다. 즉 유출은 위안화이고 유입은 외화입니다. 유출과 유입 규모가 변하지 않는다고 가정하면, 위안화 절상 이후 B주/H주 및 해외 상장주 가치는 이론적으로 변하지 않지만 A주의 가치는 그에 따라 감소해야 합니다.
(4) 구매는 해외에서 이루어지고 판매는 국내에서 이루어집니다(예: 수입에 종사하는 외국 무역 회사). 즉, 유출은 외화이고 유입은 위안화입니다. 위안화가 절상되기 전에 유출이 발생하고 위안화가 절상된 후에 유입이 발생하며 이들의 구매가 발생한다고 가정합니다.