이 글은 은행체계의 관점에서 유동성 편향 문제를 연구하고, 20 14 년 기초통화 변동 및 중앙은행 공개시장 운영이 화폐시장 유동성에 미치는 영향에 초점을 맞추고 있다. 이로 인해 자금 가격의 변화와 이러한 변화가 유동성 창출주체 중 하나인 상업은행의 자산부채 업무에 미치는 영향이 초래될 것이다.
외환보유액은 유동성 석방을 약화시킨다
2003 년 이전에, 중국의 기본 통화는 주로 중앙은행이 토해냈다. 2003 년 이후 기초화폐는 더 이상 중앙은행이 뱉지 않고 외환이 제공했다. 관리된 변동환율제도 하에서 중앙은행이 외환을 매입할 때 같은 양의 기본통화를 석방하고 통화공급량이 그에 따라 증가할 것이다. 중앙은행이 외환을 팔고, 기초화폐가 줄고, 화폐공급량이 그에 따라 줄어든다. 중앙은행 부행장 이강은 20 1 1 이전에 이중 흑자가 누적된 외환이 기준 통화의 100% 를 훨씬 초과했다고 밝혔다.
최근 몇 년 동안 경제 상황이 크게 달라졌다. 특히 20 1 1 4 분기 이후. 신규 외환보유액이 크게 하락하면서 수동적으로 투입된 기초통화증가율이 보편적으로 하락하고, 외환보유액이 유동성 석방의 주수로로서의 역할이 약화되면서 중앙은행 외환자산 잔액 증가가 점차 둔화되고 있다. 우선 무역 흑자는 주로 외국 경제 회복에 의해 결정된다. 유럽과 미국 경제가 회복됨에 따라 20 14 년 중국 수출을 촉진하여 무역 흑자를 점진적으로 증가시킬 것이다. 둘째, 외국인 직접투자 (FDI) 는 최근 몇 년간 비교적 안정되어 매달 약 80 억 달러에서 10 억 달러로 증가하여 20 14 년 동안 안정될 것으로 예상된다. 마지막으로, 뜨거운 돈의 유입은 단기간에 위안화 절상과 이차와 밀접한 관련이 있으며, 중장기 내에는 우리나라 자산가격 상승과 밀접한 관련이 있다.
국외적으로 볼 때, 미국 연방 준비 제도 이사회 탈퇴의 양적완화는 단기 자본의 지속적인 유출로 이어질 것이다. 미국 연방 준비 제도 이사회 경제 데이터가 반등함에 따라 통화 정책을 강화하는 미국의 속도가 빨라질 수 있으며, 이로 인해 단기 자본의 지속적인 유출이 초래될 수 있습니다. 미국 금리 인상 예상에 따라 중미 이차가 좁아지고 뜨거운 돈이 더 유출될 것으로 보인다.
국내 방면에서 우선 위안화 절상 속도가 둔화되면서 평가절상 기대도 약해져 뜨거운 돈 유입이 둔화될 것으로 예상된다. 둘째, 통화정책의 관점에서 볼 때 통화정책이 계속 긴박하고 자금가격이 더 오르면, 핫머니 단기 차익 거래 공간은 여전히 존재하고, 핫머니 유입을 자극할 수 있다. 그러나 중장기적으로 부동산 등 자산의 가격은 하행 위험이 있으며, 핫머니 중기에는 계속 유출될 것으로 보인다. 마지막으로, 규제의 관점에서 볼 때, 외관국의' 은행무역융자업무외환관리 개선에 관한 통지' 는 허위 무역융자에 대한 규제를 더욱 강화하여 비정상적인 외환자금 유입을 방지한다.
종합적으로 볼 때 20 14 년 신규 외환보유액은 20 13 년 미만으로 1.5 조 ~ 2 조 위안으로 추정된다. 이런 맥락에서, 기초화폐의 수동적인 투입은 현저히 줄어들고, 화폐공급량 증가율도 낮아질 것이다. 20 14 상반기 미국 연방 준비 제도 이사회 탈퇴 양적완화로 규제가 강화돼 신규 외환이 약할 것으로 예상된다. 하반기에는 무역흑자가 확대됨에 따라 신규 외환보유액이 늘어날 것으로 전망된다.
시장 운영을 공개하여 유동성을 유지하다
통화정책 목표는 중앙은행의 통화정책 운영의 힘과 유동성을 결정한다. 이 단계에서 중앙은행에는 두 가지 통화 정책 목표가 있다. 첫째, 경제 성장 목표가 하향 조정되어 단기간에 경제 성장을 높이기 위해 화폐를 대폭 완화하지 않을 것이다. 감독관들은 실제로 경제 성장을 더 빨리 할 수 있다고 생각하지만 성장 목표를 낮추는 것은 본질적으로 성장을 줄여 경제 구조의 변화와 업그레이드를 실현하는 것이라고 생각한다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제, 경제)
이는 2008 년 이후 확장 통화 정책 하에서 형성된 확장 능력과 왜곡된 구조가 진정한 압축과 시정을 받지 못하면 후속 신용완화가 빠르게 재사용된다는 것을 보여준다. 단기적으로는 경제 성장이 가속화될 것이지만 중장기 구조조정과 산업 업그레이드에 불리한 것은 분명하다.
둘째, 인플레이션 수준과 집값 안정을 유지한다. 인플레이션과 집값 상승 압력으로 통화정책의 완화는 인플레이션과 집값 안정으로 이어질 수 있다. 현재 1 년 정기예금의 이율은 3% 이다. 실제 금리가 음수가 되는 것을 피하기 위해 20 14 년 CPI 는 약 3% 가 될 것으로 예상된다. 따라서 20 14 년 통화 정책 목표를 달성하기 위해 20 14 년 M2 성장 큰 확률은 여전히 13% 로 설정됩니다.
통화정책 운영을 보면 20 13 이후 중앙은행이 환매, 3 개월 중앙표, 3 년 중앙표를 재개했다. 2 분기 중앙 은행은 긍정적 환매를 통해 만료 어음을 헤지한다. 하반기에도 중앙은행이 계속 중앙표를 하고 자물쇠장이 짧아졌는데, 국고에 현금을 계속 보관하는 것을 포함해서 중앙은행이 현재의 전반적인 유동성 상황에 대해 그다지 걱정하지 않는다는 것을 보여준다.
공개 시장 운영의 주요 목적은 은행간 시장 자금의 시간 분포를 매끄럽게 하고 통화시장 금리가 폭락하는 것을 방지하는 것이다. 공개 시장 외에도 중앙은행과 재정부가 공동으로 진행하는 중앙국고 현금 정기예금 입찰도 일정한 유동성 공급 역할을 할 수 있다. 구체적으로 입찰의 수와 빈도를 늘려 시장 유동성의 수요를 충족시킬 수 있다. 즉 재정이 경매를 통해 국고예금을 상업은행의 일반예금으로 전환함으로써 기초통화를 늘려 은행의 예금원을 직접 늘리는 것이 재정정책과 통화정책의 결과이다. 따라서 국고 현금 예금 만기량을 계산하면 연간 공개 시장 순투입액은 6543.8+04 억원에 불과하다.
이에 따라 2065, 438+04 년 M2 성장률이 65,438+03% 높아진다는 목표를 달성하기 위해 중앙은행은 공개 시장 운영을 통해 기초화폐량을 늘리거나 화폐승수를 높일 수 있는 두 가지 옵션이 있다. 일반적으로 간접 금융 시스템 하에서 은행의 자산 구조는 통화 승수를 결정하여 통화 창출 및 예금 파생 능력을 결정합니다. 사실, 20 13 이후 동업 자산과 비자채권의 통화창조능력과 중앙은행 통화정책목표의 충돌 때문에 중앙은행이 통화정책목표를 유지하고 체계적 위험을 줄이기 위해 신용확장과 통화공급을 중시하고 자금면의 긴밀한 균형을 유지하는 데 더욱 중점을 두고 은행과 실체경제의 지렛대 제거 과정을 점진적으로 실현하고 있다. 20 13 년 9 월 말 2. 1% 의 초과저축률로 계산하면 유동성 총량은' 상대적으로 충분하다' 는 수준이어야 한다.
자금 가격이 점차 오를 것이다.
사실, 유동성 총량이 충분한 배경에서 중앙은행은 단기 금리 급등에 대해 상대적으로 냉막 태도를 취하고 있으며, 유동성 긴장은 초기 레버리지가 높은 금융기관이 야기한 국지적, 구조적 위험이라고 생각한다. 이러한 금융기관들의 지렛대 제거 과정이 점진적으로 실현됨에 따라, 자금 측도 시장의 힘에 의지하여 이런 과도한 긴장에서 벗어날 것이다. 은행업의 관점에서 볼 때, 통화시장 금리의 대폭 상승은 은행 자산 규모가 과도하게 팽창하고 표외 재화 상품의 확대로 인한 유동성 관리 문제를 반영하고 있다.
대차대조표의 동업 업무로 볼 때, 동업 업무 모델은 원래 은행 유동성을 관리하는 데 사용되었던 동업 자산을 주로 시한 잘못 배합된 이익에 의존하는 비표준업무로 소외시켜 유동성 위험이 부쩍 높아졌다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업, 은행업) 1 급 시장에서 예금의 흐름이 불균형하기 때문에 상업은행은 자본시장에서의 위치를 조정해야 하기 때문에 동업 업무가 생겨났다. 그러나 현재 동업 업무는 재테크 자금 투입 해결, 자산부채 규모 확대, 일부 규제 지표 충족을 위한 중요한 수단으로 소외되고 있다. 이와 함께 동업 업무는 주로 시한 오차에 의존해 이윤을 내기 시작하면서 은행의 유동성을 관리하는 동업 자산이 은행의 숨겨진 신용의 도구가 되어 신용한도가 제한된 경우 대량의 비표준 자산을 투입할 수 있게 되었다.
표 외 재테크 업무로 볼 때, 거의 절반이 화폐예금과 동업 예금에 투자하면 기본적으로 자산부채 기간과 일치할 수 있다. 나머지 절반은 채권과 비표준 업무에 투자하는데, 이러한 자산 부채의 기한이 엇갈리는 것도 재테크 업무의 높은 수익을 지탱하는 중요한 원인이다. 따라서, 이 부분의 재테크 상품의 단기 부채는 장기 자산과 잘못 배합되어 있으며, 은행재테크를 자영자금으로 인수할 수 있는 것을 금지한 후, 상업은행은 표내 충당금으로 만기재테크 상품을 도킹하거나, 통화시장에서 수시로 자금을 차입하거나 재매입하여 투자자를 상환해야 한다.
그 결과, 통화시장의 금리 급등은 실제로 동업 업무와 재테크 업무의 급속한 증가로 인해 은행 유동성 격차가 커지는 상황을 반영하고 있다. 일부 은행 (특히 중형 주식제 은행) 은 은행간 시장에서 단기 자금을 빌리는 데 크게 의존하여 장기적이고 안정적인 부채 출처가 부족하다. 만약 이런 단기 부채와 장기 자산이 과도하게 사용된다면, 한 고리가 기한 불일치로 인해 끊어지면 시장은 유동성 위험과 위기를 초래할 수 있다.
유동성 긴장은 일부 레버리지가 높은 금융기관으로 인해 발생했기 때문에 중앙은행이 단기 통화시장 금리 급등을 무시하는 것은 일부 상업은행의 신용위험 선호도를 경고하고 억제하며 대차대조표를 더욱 신중한 방식으로 관리하도록 촉구하는 것이다. 특히 레버리지 확장으로 인한 유동성 불일치 및 시한 불일치 위험을 통제하다. 사실, 지금까지 대부분의 신용 확장은 표 밖에 숨겨져 있으며, 일반적으로 여러 층의 거래를 포괄하며 유동성 분포가 고르지 않다. 통화시장 대출 금리의 갑작스러운 상승은 일부 상업은행이 대차대조표를 좀 더 신중한 방식으로 관리하도록 유도할 수 있다. 이는 은행의 숨겨진 대출을 타격해 레버리지의 규제 차익 활동을 늘리고 레버리지 확장으로 인한 시한 불균형을 줄여 금융위험을 완화할 수 있다.
20 14 화폐시장 자금 가격 상승 추세를 예측하는 것은 여전히 내재적인 구조적 충동을 가지고 있다. 유동성의 총 공급이 상대적으로 충분한 맥락에서, 수요 측면에서 볼 때, 그림자은행 등 규제차익 거래의 혁신에 힘입어 자금은 지방정부 융자 플랫폼, 부동산 기업 등으로 계속 흐를 것이다. 금리에 민감하지 않은 주체들은 여전히 자금 수요에 대한 강한 욕망을 가지고 있다.
첫째, 지방정부 융자 플랫폼은 20 14 년 통치의 중점이지만, 지방정부의 자금 조달 수요를 약화시키지 않고 지방정부의 자금 조달 경로를 규범화할 수 있습니다. 둘째, 부동산 시장이 상승함에 따라 부동산 개발과 담보대출의 수요가 갈수록 커지고 있다. 따라서 이 두 단체의 융자 수요가 여전히 왕성하다면, 20 14 년 자본 비용은 계속 상승할 것이다. 한편 통화시장 금리 중추하향의 전제조건은 지방정부, 부동산업 등 금리에 민감하지 않은 주체의 융자 충동을 효과적으로 억제하는 것이다.
게다가, 신용시장의 자금가격도 점차 오르기 시작했다. 첫째, 은행의 융자 비용은 화폐시장 금리 상승의 영향을 받아 대출의 가격 수준으로 전달되었습니다. 둘째, 금융개혁과 금리 시장화가 추진되면서 기존 금융억제가 제거되면서 예금 금리 수준이 상승할 수밖에 없다. 마지막으로 농촌 잉여 노동력 의 대폭 감소 로 선진국 의 경험 에 따르면 저축률 의 전환점 는 루이스 전환점 이후 5 년 정도 에 나타났고, 중국 의 루이스 전환점 는 2004 년 부터 2007 년 (이에 상응하는 것은 민공 황무지 와 노동력 원가 의 빠른 상승) 에 해당하기 때문에 중국 저축률 의 전환점 는 지금 이미 나타났을 수 있다. 이는 은행 체계 의 대량 의 저가 자금 출처 가 점차 희소해질 것 이다.
그러나 금리 상승의 부정적 효과도 분명하다. 화폐시장 금리가 상승함에 따라 은행의 융자 비용이 필연적으로 상승하고 대출의 가격 수준으로 전달되어 화폐시장 자금 비용이 신용시장에 전달되는 필연적인 결과다. 금리 상승은 중소기업과 민간 자본의 융자 수요를 압축해 우리 실체경제가 효과적인 투자 기회를 창출할 수 있는 능력을 떨어뜨리고 실체경제가 비효율적인 생산능력을 밀어내는 능력을 떨어뜨린다. 한편 고금리는 대출자의 채무 부담을 가중시키고, 기존 부채의 질을 악화시키고, 더 많은 부실 대출을 발생시켜 금융체계와 실물경제의 레버리지화를 가속화할 수 있다. 또 금리가 너무 높게 오르면 거품이 터져 신용위기가 발생할 수 있다.
따라서 실제로 중앙은행 통화 정책 도구의 운영은 딜레마에 빠졌다. 한편으로는 금리 시장화와 자본 비용이 높은 기업들이 기업들을 지렛대로 몰아넣어 경제 성장에 압력을 가하고 있다. 반면에 중앙은행이 물을 넣어 은행간 금리 하락을 추진하면 기업이 지렛대를 제거하고 지렛대를 제거하는 효과가 크게 떨어질 수 있다.
이에 따라 20 14 년 통화신용업무회의와 중앙은행 20 13 년 4 분기 통화정책 집행 보고서에 따르면 꾸준한 통화정책을 계속 시행하고 꾸준히 전진하고 있다고 밝혔다. 화폐신용작업의' 안정' 은 주로' 총량 안정' 에 반영되며, 경제구조조정과 전형 업그레이드를 위한 안정적인 화폐금융환경을 만드는 데 중점을 두고 있다. 은행 시스템의 유동성 관리를 강화 및 개선하고, 적당한 유동성을 유지하며, 거시적이고 신중한 정책 도구의 규제 역할을 충분히 발휘하여 화폐신용대출과 사회융자의 합리적인 성장을 유도한다. 동시에 상업은행이 유동성과 자산부채 관리를 강화하고, 각 시점의 유동성 배치를 잘 하고, 자산부채의 총량과 시한 구조를 합리적으로 배정하여 유동성 위험 관리 수준을 높이도록 유도한다.
20 14 년 통화시장은' 긴밀한 균형' 을 유지할 것이다. 한편, 20 14 년 중앙은행은 기초통화와 은행간 시장의 유동성을 계속 강화할 것이며, 중앙은행의' 한편, 규제 정책의 관점에서 볼 때, 20 14 는 비표준 사업의 과도한 확장을 제한하는 구체적인 규제 조치를 도입할 수 있다.
전반적으로, 20 14 년 중앙은행은' 통화정책 중립강화' 와' 비표준 업무규범 감독' 을 통해 통화신용대출의 꾸준한 성장을 이룰 것이다. 유동성이 충분한 배경에서 중앙은행은 단기 금리 급등에 대한 상대적 냉막 유지를 계속할 것이다. 이는 금융기관의 높은 지렛대로 인한 국부적이고 구조적인 위험이며, 경제 지렛대 완화 시한 불일치 위험의 진통이다. 시간변화 공간으로 구조적 고질병을 해결하는 필연적인 선택이다. 이에 따라 기존 은행심사체계에서는 20 14 년 말 통화시장 가격이 수시로 치솟고 유동성 위험도 위기에 처할 것으로 보인다.
은행 유동성 선호도는 대차 대조표 구조 조정을 가속화합니다.
위의 분석에 따르면 20 14 년 동안 통화정책은 중립적이고 견고할 것이며, 통화시장은 계속 균형을 유지할 것이며, 은행간 시장 금리는 수시로 치솟을 것으로 보인다. 따라서 은행이라는 중요한 금융 매체에 유동성 충격이 닥칠 것이다. 단기적으로는 특히 재테크 상품과 은행간 시장을 자금원으로 크게 의존하고 있으며, 대출은 주로 부동산 개발업자와 지방정부 융자 플랫폼에 투자하는 은행으로, 더욱 심각한 유동성 불균형 문제가 발생할 수 있다. 이는 상업은행의 유동성 선호도를 촉진하고 상업은행이 과도한 팽창과 건강하지 않은 대차대조표를 조정하고 복구하도록 강요할 것이다.
1 자산측: 이자자산 확장 감속.
이자자산 확장이 둔화되면서 향후 이자자산 성장 중추는 10% 정도가 될 것으로 예상된다. 20 13 이후 중앙은행은 중성통화정책의 맥락에서 은행체계의 유동성을 안정적으로 유지하고 화폐신용대출과 사회융자 규모를 안정적으로 성장시켰다. 한편,' 좋은 증분으로 재고 활성화' 의 금융규제의 본질은 화폐신용창조를 줄이고 금융탈매과정을 촉진하는 것이다. 이 과정에서 상업은행은 유동성 제약에 직면하고, 의식적으로 유동성 관리를 강화하고, 유동성 선호도를 높이고, 과도하게 팽창한 대차대조표를 복구한다.
특히 은행업 이자자산 증가율은 20 10 년 18% 에서 20 13 년 3 분기 약10.5 로 계속 위축되고 있다 상업은행의 유동성 선호도 상승을 감안하면 향후 이자자산의 성장 중추는 10% 정도일 것으로 예상된다. 이자자산 규모가 둔화되는 동시에 은행 재고 자산의 구조변화가 갈수록 두드러지고 있다.
1) 신용 자산 할당
신용자산 배치의 총량은 중앙은행 규모 통제와 은감회 규제 지표에 의해 구속된다. 구조는 고수익 개인 소비 대출과 소액 대출로 계속 기울어지고, 기한은 단기 대출로 기울고 있다. 20 14 년 동안 은행 신용대출은 중앙은행 신용규모, 은감회의 대출비 및 자본충족률에 의해 계속 통제될 것이다. 신용 구조에서 부채 비용의 증가로 인해 상업은행이 신용위험 선호도를 높이고 고수익의 개인 소비 대출과 소기업 대출을 기울일 것을 불가피하게 요구하고 있다. 대출 기간 구조에서 목표는 자산 회전율을 높이는 것이고, 그 다음은 순자산 수익률 (ROE) 이며, 신용기한은 단기적인 경향이 있다.
2) 동업 자산
동업 자산은 계속 지렛대를 올리고, 일반 동업 자산 기한은 줄고, 수익률이 낮고 규제가 엄격한 비기업 업무는 계속 압축될 것이다. 한편, 감독 수준에 따라 일부 고소득의 동업 비표준업무를 보존할 예정이며, 상업은행은 계속해서' 클래스 대출 업무' 의 혁신을 강화할 것으로 예상된다.
동업 업무상 은행 유동성을 관리하는 데 쓰였던 동업 자산은 신용 한도가 제한된 경우 은행이 신용을 숨기는 도구로 자리잡고, 비표준 자산에 대량으로 투자하여 시한 오배와 유동성 위험을 증가시켰다. (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) (윌리엄 셰익스피어, 윈스턴, 은행명언) 감독 조치가 동업 업무에 미치는 기대와 영향의 불확실성에 따라 20 13 2 분기 이후 동업 자산이 위축되고 있다. 현재 상장은행 동업 자산 규모는 약 9.9 1 조 원이다. 동업 자산과 동업 부채의 비율은 20 13 년 1 분기 말 97.3% 에서 3 분기 말 84.8% 로 떨어졌고 동업 레버리지율은 현저히 하락했다.
20 14 유동성의 영향으로 은행은 일반 동업 자산의 기한을 압축하고 일부 비표준 동업 자산을 계속 축소한다. 그러나 동업 부채 비용이 상승함에 따라 상업은행은 일부 고수익의 동업 비표준업무를 계속 보유할 것으로 예상되며, 이는 규제 정도에 따라 달라질 것으로 예상되며 상업은행은' 클래스 대출 업무' 혁신을 계속 강화할 것으로 예상된다.
3) 채권 자산 배분
채권 자산의 배분이 제한되고 고수익 신용채무의 배치가 계속 증가할 것이다. 유동성 충격에 따라 은행은 동업 업무 규모를 압축하고 채권류 자산 배분은 늘었고, 그 중 미수금에 대한 투자는 계속 크게 상승하며, 상업은행이 동업 경영 규제를 처리하는 과정에서 신탁수익권을 동업 자산에서 채권류 투자 자산으로 이전해 회피했다.
따라서 규제의 관점에서 볼 때, 은행간 레버리지가 심화되고 은행간 비표준 자산 투자에 대한 규제가 커짐에 따라 은행채권 자산의 배치가 더욱 개선될 것입니다. 하지만 유동성 총량의 긴축과 자금비용 상승을 감안하면 20 14 년 은행채권 자산 배분은 약간 증가할 것으로 예상되지만 고수익 신용부채 배분은 다소 증가할 것으로 예상된다.
2 부채끝: 예금 성장 허브 하향 이동.
역사적 수치에 따르면 금융기관 예금 잔액의 증가는 M2 의 증가와 거의 일치한다. 과거 중국이 화폐신용에 의지하여 투자를 자극하여 경제 성장을 촉진하는 발전 모델은 이미 계승하기 어려웠다. 경제구조조정과 전형 업그레이드의 중요성이 커지면서 경제발전방식의 변화로 신용수요가 계속 줄어들면서 M2 성장률의 추세도 하락하고 예금 증가율도 떨어질 것으로 보인다. 20 14 년 예금 잔액 증가율은 M2 성장률과 일치하는 13% 정도입니다. GDP 성장률, CPI, 3% ~ 4% 의 차이를 감안하면 중기 M2 와 예금 잔액의 성장 중추는 10% ~ 1 1% 정도다.
예금은 줄곧 은행 이자부채의 주요 부분 (80% 이상) 이었지만, 최근 몇 년간 동업 부채가 확장됨에 따라 은행 부채 증가율은 예금 잔액 증가율보다 현저히 높았다. 은감회 2013' 8 번 문문' 에 따라 상업은행이 2065 438+03 년 말 표외 비표 잔액을 재테크 상품의 35% 와 총자산의 4% 로 낮추도록 요구하면서 은행업 동업 업무는 뚜렷한 레버리지 제거 과정을 거쳤다. 20 13 2 분기 이후 동업 부채 확장이 둔화되고 은행업 부채가 일반예금으로 돌아온다.
그러나 중장기적으로 볼 때 은행의 주동 부채는 더 큰 성장 공간을 가지고 있다. 우선 우리나라 동업 부채를 은행의 주동 부채로 감안하면 이자부채의 65,438+04% 정도만 차지하며 국제은행업 주동 부채가 일반적으로 45% 정도를 차지하는 것에 비해 우리 은행의 주동 부채는 여전히 더 큰 성장 공간을 가지고 있다. 둘째, 위에서 언급한 바와 같이, 일반 예금 잔액의 성장 중추는 둔화될 것이다. 유동성의 영향으로 유동성 불균형의 위험을 완화하기 위해 상업은행은 주동적인 부채의 할당 규모를 늘리고 부채 기간을 늘려야 한다. 마지막으로 금리 시장화와 인터넷 금융의 맥락에서 단기 재테크 상품, 위어바오 등 화폐시장 상품으로 저비용 부채가 수익률이 높은 동업 부채로 이전되고 있다. 실제로 동업 부채의 축소 폭이 동업 자산의 축소 폭보다 낮다는 것을 관찰할 수 있다.