21세기 초부터 세계 경제는 부진과 침체를 겪어왔고, 많은 서구 국가들은 디플레이션으로 인해 엄청난 압박을 받고 있다. 일부 선진국의 상황과 달리 중국 경제는 계속해서 빠른 속도로 성장하고 있다. 국제수지의 이중 흑자와 막대한 외환보유액의 증가는 위안화 가치 상승의 직접적인 원인이 되었습니다. 미국과 일본을 필두로 하는 서방 국가들은 중국 수출업체들이 '불공정한 낮은 가격'으로 세계 시장을 장악하고 있다고 믿고 위안화 절상을 강요한 뒤 이 경제 문제를 정치적 비난으로 바꿔 중국에 압력을 가하고 싶어한다. . 국내외의 복잡한 경제, 정치 상황에서 위안화 절상 압력은 주로 다음과 같은 이유에서 비롯됩니다:
외부 요인
첫 번째: 일본의 소란
2002년 12월 2일 구로다 하루히코 일본 재무부 장관과 가와이 마사히로 재무장관은 파이낸셜 타임즈에 "글로벌 리플레이션은 지금이다"라는 제목의 기사를 게재했고, 2002년 2월 22일 일본 재무장관 시오카와 쇼주로가 상대방에게 제안을 제출했습니다. OECD G7 회의에서 6개국이 위안화 평가절상을 촉구한 것은 기구 창설 이래 회원국 외부에서 경제 문제를 공개적으로 논의한 최초의 일이다. 2003년 3월 2일, 니혼게이자이신문은 “중국이 아시아 세계에 디플레이션을 수출했다”는 기사를 게재했다. 일본 정부는 중국이 전 세계, 특히 아시아 국가에 디플레이션을 수출했다고 믿고 있으며, 이것이 일본이 위안화 절상을 요구하는 주된 이유입니다. 중국의 수출 급증, 국내 물가 하락, 미국 달러화 환율제도 등으로 인해 국제시장에서 값싼 상품의 공급능력이 크게 늘어나 일본 내수가격이 하락세를 보이고 있다. 동시에 일본의 총수요 부족으로 물가는 더욱 하락해 디플레이션 위험이 생기고, 중국은 일본을 비롯한 전 세계로 디플레이션을 수출하고 있다. 일본 정부는 세계 최대의 신흥시장 경제국인 중국이 세계 경제 안정에 기여할 책임이 있으며, 중국 정부가 수출을 엄격하게 제한할 수 없다면 일본 정부도 확장적 접근 방식을 취해야 한다고 믿습니다. 국내 디플레이션 상황을 반전시키기 위해 통화 정책은 위안화가 절상되도록 허용하는 것일 수 있습니다.
두 번째: 미국의 압력
2003년 6월 이후 위안화 절상에 대한 주요 외부 압력은 일본에서 미국으로 이동했습니다. 2003년 6월과 7월, 존 스노 미국 재무장관과 앨런 그린스펀 연준 의장은 위안화가 좀 더 유연한 환율제도를 선택하길 바라며 고정환율제가 결국 중국 경제에 해를 끼칠 것이라고 믿고 잇따라 공개 성명을 냈다. . 이어 미국 상무장관과 노동부 장관도 비슷한 견해를 밝혔다. 또한 미국 내 일부 이익단체인 '소리달러연합(Alliance for a Sound Dollar)'은 위안화 평가절상을 요구하는 데 가장 적극적으로 나섰다. 지난 9월 스노 총리의 중국 방문으로 미국 내 관련 정서는 최고조에 달했다. 이번 방문은 "환율 투어"라고도 알려져 있습니다. 미국이 위안화를 절상하기를 바라는 주된 이유는 중국의 환율 조작으로 인해 미국 제조업에 심각한 실업이 발생했기 때문입니다. 그들은 중국, 일본, 한국, 대만, 중국 및 기타 국가와 지역이 엄청난 수출 경쟁 우위를 확보하기 위해 의도적으로 환율을 조작한다고 믿습니다. 특히 중국 위안화는 심각하게 저평가되어 있습니다. 이러한 현상으로 인해 미국 제조업의 발전이 위축되고 많은 기업이 문을 닫아 심각한 실업률을 초래했으며 2003년 6월까지 미국의 실업률은 6.4%에 이르렀습니다. 그 중 90%의 실업률이 제조업을 감소시켰고, 미국의 중국과의 무역 적자도 지난 몇 년간 크게 증가했으며, 그 결과 중국은 연말까지 6,099억 달러에 달하는 막대한 외환 보유고를 축적했습니다. 2004. 따라서 미국의 경기하락과 실업률 증가에 대해 중국이 책임을 져야 하며, 미국 정부는 중국 정부에 위안화 절상을 촉구하도록 더 큰 압력을 가해야 한다.
내부 요인
첫 번째: 실질 실효 환율
IMF 추정에 따르면 다른 주요 무역 상대국 대비 위안화의 명목 실효 환율은 Hu Zuliu(2003)의 계산에 따르면 미국 달러가 최고 환율 지점에서 하락한 2002년 2월부터 2003년 6월까지 위안화의 실질 실효 환율은 11% 하락했습니다. 국제기구의 계산에 따르면 중국이 1994년 환율 시스템을 대대적으로 개혁한 이후 위안화는 저평가되어 왔습니다.
1980년부터 1997년까지 우리나라의 GDP 연평균 성장률은 9.98%에 이르렀습니다. 1998년부터 2004년까지는 동남아시아 금융위기, 미국, 일본, 유럽 3대 경제침체, 그리고 사스(SARS)의 동시적인 영향에도 불구하고 말입니다. 중국 경제는 여전히 연간 7%의 성장률을 유지해 9%의 고속성장을 기록했다. 이는 같은 기간 선진국이나 개발도상국과 비교해도 앞서는 수준이다. 중국 경제의 꾸준하고 빠른 성장은 부진한 세계 경제와 뚜렷한 대조를 이룹니다. 이는 위안화가 절상되는 경향이 있음을 보여줍니다.
둘째: 구매력 평가
'구매력 평가' 이론은 환율 결정에 있어서 중요한 이론이다. 이 이론은 구매력 평가(PPP)가 일정 기간 동안 두 통화 사이의 환율을 의미한다고 믿습니다. 이는 해당 국가에서 두 통화로 구매할 수 있는 상품 및 서비스의 양에 따라 결정됩니다. 즉, 국내통화와 외화의 교환은 본질적으로 국내통화와 외화의 구매력을 교환하는 것이며, 장기균형환율은 국내통화와 외화의 구매력을 비교하여 결정된다. . 유엔개발계획(UNDP)이 발표한 '인간개발보고서'에 따르면 2005년 중국의 1인당 GDP는 명목환율 기준 1,352달러였으나 구매력평가법으로 환산하면 5,791달러에 달했다. 즉, 명목환율은 구매력평가 기준에 비해 4.06배나 저평가된 것이다. 일반적으로 구매력 평가 계산에는 교역 가능한 상품만 포함되며 제품 및 서비스 품질의 차이는 고려되지 않으므로 개발도상국의 통화 가치를 과대평가하기 쉽습니다. 그러나 위안화 가치가 UNDP 추정만큼 높지 않더라도 현재 환율만큼 낮지는 않습니다.
세 번째: 국제수지
'국제수지 결정론'은 국가의 국제수지 상황이 환율에 영향을 미치는 가장 직접적인 요인 중 하나라고 믿습니다. 한 국가의 국제수지 적자가 클 경우, 외환 수요가 외환 공급보다 많아지고, 반대로 국내 통화가 대외적으로 평가절하되면 국내 통화가 상승하게 됩니다. 국제수지 측면에서 볼 때 우리나라의 경상수지와 자본수지는 1994년 위안화 환율 통합 이후 큰 흑자를 유지해 왔다. 특히 최근 몇 년 동안 우리나라는 연간 FDI가 약 500억 달러에 달하는 세계 최대의 자본 유입 국가가 되었습니다. 이러한 경상 수지와 자본 수지의 이중 흑자 상황으로 인해 우리나라의 외환 보유액은 최근 몇 년 동안 꾸준히 증가하여 정상적인 지불에 필요한 외환 보유액을 초과했습니다. 따라서 국제수지 상황에 따라 위안화도 절상 추세를 보일 것입니다.
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